A közelmúltban kitört koronavírus-járvány a betegség terjedésén és a karanténba helyezésére tett erőfeszítéseken túl messzemenő következményekkel jár. A közelmúltban a modern idők egyik legsúlyosabb részvénypiaci összeomlását éltük át: 9. március 2020-én a Dow Jones Industrial Average feljegyzett -7.8%-os csökkenés, ami történetesen a valaha volt legrosszabb egynapos vesztesége volt. 12. március 2020-én, csütörtökön azonban a Dow akkor feljegyzett százalékpontok alapján az ötödik legnagyobb visszaesés az újkori történelemben elképesztő, csaknem 10%-kal. Sajnos a veszteségek nem értek véget. Négy nappal később, március 16-án a Dow megüt új rekord, közel 13%. Amióta a COVID-19 járvány nemzetközi probléma lett, nem meglepő, hogy a részvénypiacok világszerte súlyos veszteségeket szenvedtek el.
Elismerve a Bitcoin képességét (BTC) a tőzsdei kockázatok fedezése érdekében egyes közgazdászok és kutatók a Bitcoint „digitális aranynak” nevezik. Egyes tanulmányok azzal érvelnek, hogy a Bitcoin csak a kriptográfiai piacokon van kitéve a végkockázatnak, de nincs kitéve más eszközpiacokon, például a részvénypiacokon vagy az aranyon. A közelmúltban kitört COVID-19-járvány azonban farokkockázatú esemény – vagy amit Nassim Taleb úgynevezett „fekete hattyúnak” nevez, mert ez egy kiugró érték –, és rendkívüli következményekkel jár.
Kapcsolódó: A Bitcoin értékáru? A BTC mint digitális arany szakemberek
A közelmúltban tanulmány, Feltártam a Bitcoin és az Egyesült Államok részvényei közötti dinamikus korrelációt a COVID-19 járvány idején, úgynevezett különbség-in-különbségek megközelítést alkalmazva. Mivel a Bitcoin és az amerikai részvények közötti dinamikus korrelációra gyakorolt lehetséges hatás megjósolhatatlan (és ezért bizonytalan) volt, a tanulmány a COVID-19-járványt kvázi kísérleti környezetként használja. Ennek során a tanulmány a Bitcoin és az amerikai részvények közötti dinamikus korrelációt használja kezelési csoportként, míg az arany és az amerikai részvények közötti dinamikus korrelációt kontrollcsoportként szolgálja.
Meglepő módon a tanulmány megállapította, hogy a Bitcoin gyengén teljesített a Black Swan esemény fedezésében. Pontosabban, egy 20 napos gördülő mintaablakot használva a megvalósult dinamikus korreláció empirikus eloszlásának becslésére, a Bitcoin és az amerikai részvények közötti realizált korreláció -0.0208 volt a 17. április 2015. és 31. október 2019. közötti időszakban, ami esemény előtti mintaként használták ebben a tanulmányban. A korábbi tanulmányokat megerősítve az összefüggés jelentéktelen volt.
Mint az Egészségügyi Világszervezet jellemzett A COVID-19 világjárványként 11. március 2020-én, a vizsgálat a 12. március 2020-től 18. március 2020-ig tartó mintát használta az esemény utáni időszakra. Érdekes módon a Bitcoin és az amerikai részvények közötti korreláció 0.6353 volt az esemény utáni mintavételi időszakban, és statisztikailag szignifikáns. Az arany ellenőrzése megerősíti ezt az eredményt.
Míg a tanulmány azt mutatja, hogy az arany valóban beváltotta a hozzá fűzött reményeket, hogy biztonságos menedékként szolgáljon a bajok idején, a Bitcoin inkább átok, mint „digitális arany”.
Összefoglalva, a tanulmány a járvány kitörését kvázi-kísérleti tervként használta fel a Bitcoin fedezeti képességének vizsgálatára – amelyet „digitális aranynak” emlegetnek, hogy kiemelje a különféle pénzügyi eszközosztályok kockázati befektetéseinek fedezésére szolgáló híres képességeit. különösen a részvényeket. A tanulmány eredményei arra utalnak, hogy a Bitcoin gyengén teljesített az amerikai részvények rendkívüli végkockázatának fedezésében. A korábbi kutatásokkal ellentétben az eredmények azt sugallják, hogy a Bitcoin valóban ki van téve (rendkívüli) végkockázatoknak más eszközosztályokban, például a részvényekben.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Klaus Grobys a Jyväskyla Egyetem pénzügyi gazdaságtanának docense és a Vaasai Egyetem pénzügyi adjunktusa. Grobys szintén kapcsolatban áll a Vaasai Egyetem InnoLab kutatási platformjával. Legutóbbi tanulmányai az új, innovatív digitális pénzügyi piacokkal kapcsolatos lehetőségeket és kockázatokat vizsgálják. Legutóbbi kutatásairól többek között a Forbes amerikai üzleti magazin foglalkozott.