Egy újonc számára a kriptobányászat megtévesztően egyszerűnek tűnhet – lényegében egy módja annak, hogy bekapcsolja a gépet, elsétáljon, és nézze a jövedelmező kripto-jutalmakat. De a valóság egy kicsit bonyolultabb.
A legrégebbi és legerősebb kriptográfia, a Bitcoin (BTC), használja a A munka igazolása algoritmus, amely biztosítja a blokklánc biztonságát, és számos más befolyásos kriptográfia követte a példát. A PoW protokollokat használó bányászok kriptográfiai jutalmat kapnak, amikor elsőként küldik be a helyes választ a kriptográfiai matematikai feladatra, amely minden új adatblokkot lezár a blokkláncon. Minél több bányász működik egy blokklánc hálózaton, annál erősebb lesz a verseny a probléma megoldásáért és a kriptográfiai jutalom elnyeréséért.
Esélyeik javítása érdekében a bányászok általában olyan hardverberendezéseket használnak, amelyek egyre több hardverelemet és elektromosságot igényelnek, hogy erősebbek legyenek. A kriptobányászoknak jelentős fúrótorony-beruházásokat kell végrehajtaniuk, és magas havi villanyszámlát kell fizetniük, ha bármi esélyt szeretnének arra, hogy egy-két alkalommal bányászati jutalmat szerezzenek kék holdon.
Az olcsóbb árammal rendelkező régiók általában több bányászt vonzanak, de a haszonkulcsok még e tevékenységek között is szűkösek. Ennek eredményeként a bányászok általában a lehető leghamarabb eladják a bányászott kriptojegyeiket. Ha eladják a keresetüket a fiatért, nemcsak abban segítik őket, hogy bekapcsolva tartsák a fúrótornyokat, hanem csökkenti annak kockázatát is, hogy eltörlik a nyereségüket, vagy akár a tőkéjüket bányászati felszerelésekbe süllyesztik, ha a piaci árak csökkennek. Ez az óvatos üzleti modell megnehezíti a bányászok magas keresetét is a beruházások megtérülése, amelyet az intézményesebb kriptokereskedők élveznek – különösen akkor, ha hozzáférnek a származékos termékek és a hagyományos pénzügyek világából kölcsönzött kifinomult stratégiákhoz.
De ahogy a kriptopiacok tovább érnek, egyre több eszközosztály válik elérhetővé a bányászok számára, és segíthet nekik magasabb megtérülést elérni bányászati befektetéseik révén – anélkül, hogy hatalmas veszteségeket kockáztatnának a változékony kriptopiacon.
Kamatozó számlák
A magas kamatozású számlák ideális, alacsony kockázatú megoldást jelentenek minden olyan kriptotulajdonos számára, aki bullishnak érzi vagyonát, és szívesebben birtokol. A bányászok letétbe helyezhetik készleteiket a számlaszolgáltatóknál, akik a birtokolt eszközöket arra használják fel, hogy kölcsönt nyújtsanak az átvizsgált kriptohasználóknak, akik extra tőkét keresnek.
A hitelfelvevők idővel kamatostul törlesztik kölcsöneiket a számlavezetőknek, a számlavezető pedig ezt a kamatot megosztja a számlatulajdonossal. Ezek a számlák általában annál nagyobb kamatot generálnak, minél hosszabb ideig vállalják a számlatulajdonosok pénzeszközeik zárolását. Az olyan népszerű szolgáltatásokkal rendelkező tipikus számlák, mint a Compound, BlockFi, Celsius és DeFiner, 5–10%-os éves hozamot kínálnak.
Határidős szerződések
A kriptográfia minden más árucikkhez hasonlóan megtapasztalja a piaci ingadozást – a határidős szerződések pedig segíthetnek a bányászoknak, hogy ezt a volatilitást bevételtermelővé alakítsák. A határidős szerződések értékpapírosított megállapodások egy eszköz eladására és megvásárlására a jövő létrehozásakor megállapított áron és időpontban. A kriptobányászok kriptokészletük egy részét határidős szerződésbe zárhatják, és a szerződést a kriptográfia jelenlegi piaci értékénél drágábban értékesíthetik.
ún. piaci állapot időszakaiban halasztási díj, a határidős kontraktusok ára magasabb, mint a jelenlegi „spot ár” – az a piaci ár, amelyet a kereskedők fizetnek az eszköz azonnali megszerzéséért. A határidős árak és az azonnali árak közötti különbséget az azonnali árazás prémiumának is nevezik. Ahelyett, hogy az újonnan kibányászott kriptojegyeiket a jelenlegi azonnali árakon adnák el, a bányászok eladhatnak egy keltezett határidős szerződést, hogy rögzítsék ezt a prémiumot.
A határidős szerződések kutatása során a bányászoknak tisztában kell lenniük azzal, hogy azok gyakran készpénzben kiegyenlítésre kerülnek, ami azt jelenti, hogy lejáratkor a határidős ügylet eladója a vevőnek az alapul szolgáló eszköz piacán megígért pozíciójának készpénz-egyenértékét utalja át, nem pedig magát az eszközt. A készpénzes kiegyenlítés csak korlátozottan használható azon kriptobányászok számára, akik ténylegesen birtokolják, és végül át akarják adni a tokeneiket, ezért a bányászoknak a fizikailag kiegyenlített határidős szerződésekre kell összpontosítaniuk annak biztosítására, hogy készletük valóban tulajdonost cseréljen.
Opciós szerződések
Valaki, aki opciót ad el, nem magát egy eszközt ad el – inkább eladja a jogot, de nem a kötelezettséget, hogy megvegye az adott eszközt meghatározott áron (úgynevezett kötési áron) egy későbbi, egyeztetett időpontban. A bányászok opciókat értékesíthetnek meglévő és jövőbeli készleteiken.
A jövőbeli készletekre vonatkozó opciók eladása után az értékesítésből származó bevételt bányászati tevékenységük napi teljesítményének növelésére használhatják fel, így jó úton haladhatnak az opciók által támasztott jövőbeni kötelezettségeik teljesítéséhez. A kereskedők olyan opciókat is eladhatnak, amelyek „pénzben vannak”, ami azt jelenti, hogy az esetleges kötési ára alacsonyabb, mint a kriptoeszköz aktuális ára.
Ha a piaci ár a szerződés lejártakor még mindig a kötési ár felett van, az opció tulajdonosa valószínűleg lehívja azt, és a bányász a készletét az opciós szerződésben meghatározott kötési áron értékesíti. Ha a piaci ár a kötési ár alatt van, akkor a tulajdonos nem használja fel, mert ugyanannyi kriptot kaphat olcsóbban közvetlenül a piacon. Ha az opció lejárt és fel nem használt, a crypto bányásznak meg kell őriznie az eredeti kriptokészletet és az opció eladása során szerzett prémiumot is.
A szerződések kulcsfontosságúak egy „Gallér”, a kriptokészletek egyik leggyakoribb fedezeti stratégiája. Nyakörv használatához a bányászok kétféle opciót vásárolnak egyszerre. Eladási opciót vásárolnának az eszköz piaci ára alatt, ami a token meghatározott időpontban és áron történő eladásának joga. Az eszköz piaci ára felett azonban vételi opciót adnának el, ami a token meghatározott időpontban és áron történő megvásárlásának joga.
A vételi opció értékesítése generálja a put vásárlás fedezéséhez szükséges bevételt, és csak akkor csökkenti a kereskedő nyereségét, ha a token azonnali ára végül a vételi opcióban meghatározott ár fölé emelkedik. Ha a token piaci ára egy bizonyos benchmark alá esik, a bányászok érvényesíthetik eladási opciójukat annak lejártakor, és eladhatják készleteiket a tényleges, alacsonyabb piaci árak helyett az eladási áron. A nyakörv így megóvja a bányászt attól, hogy hatalmas veszteségeket vagy hatalmas nyereséget éljen át még ingadozó piacon is.
Ebben a példában a bányász eszközvédelemmel rendelkezik arra az esetre, ha az ár 220 USD alá esik, azonban a nyereség korlátozott, ha az eszköz ára a vételi opció eladása miatt 260 USD fölé emelkedik. A védelem nettó költsége itt a hívás, illetve az eladás adásvétele közötti különbségből adódóan nyereség. A maximális nyereség 23 dollár, a maximális veszteség pedig 17 dollár, tekintettel a jelenlegi 239 dolláros ETH/USD árfolyamra.
Vényen kívüli tárgyalások
Szabadkézből a tárgyalások a tőzsdéken és más nyilvános helyszíneken kívüli utakon mennek keresztül, ehelyett többnyire brókerek és magánügyletek útján. A legtöbb OTC szolgáltatásokat igénybe vevő kriptobányász határidős szerződéseket ad el. A határidős kontraktusok, hasonlóan a határidős szerződésekhez, olyan megállapodásokból állnak, amelyek egy eszköz megbeszélt időpontban és áron történő eladására irányulnak. De míg a határidős szerződések szabványosak a kereskedési helyszíneken történő vételre és eladásra, a határidős szerződéseket általában az egyes vevők és eladók igényeihez igazítják.
Egyes testreszabható szempontok közé tartozik az eszköz összege és a megállapodás szerinti dátum, de általában bármilyen feltételt tartalmazhatnak, amennyiben minden érintett fél egyetért velük. A bányászok tőzsdén kívüli tárgyalások útján eladhatnak határidős szerződéseket a még nem is birtokolt készletekre, és az eladásból származó bevételt bányászati tevékenységük bővítésére fordíthatják, ami nagyobb valószínűséggel szünteti meg a szerződést a készletezési feltételek teljesítésével és egy erősebb bányászat birtokában. szerelék.
Következtetés
A fent említett stratégiák a hagyományos pénzügyek világából származnak, és némi ígéretet nyújthatnak azoknak a bányászoknak, akik úgy szeretnék növelni megtérülésüket, hogy közben nem növelik a készlettartással járó kockázatot. Az azonnali ROI-növekedés és a magasabb készlet-megtartás mellett ezek a stratégiák az általános piaci feltételeket is javíthatják a piaci szereplők egésze számára. A bányászok folyamatos kínálati nyomása nélkül, akik megpróbálják azonnal kirakni bányászat jutalmaikat, a kriptográfiai árak valószínűleg emelkedni fognak, ami értékesebbé teszi a jutalmakat és jövedelmezőbbé a bányászatot.
A gyakorlatban a kifinomult bányászok valószínűleg e stratégiák kombinációját fogják használni. Például a bányászok dönthetnek úgy, hogy készletük nagy részét kamatozó számlákon tartják, egy kisebb részét pedig származékos kereskedési helyszínen, ahol a kereskedők opciókat és szerződéseket vásárolnak és adnak el általános pozíciójuk fedezésére.
A származékos platformok általában tőkeáttételt biztosítanak a helyszínen elhelyezett biztosítékokhoz, és a bányászok profitálnak a származtatott ügyletekhez kapcsolódó időtartamból. E stratégia végrehajtása kétségtelenül növeli a befektetések megtérülését a bányaüzemeltetők számára, és javítja a piaci árképzés egészét.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat vagy ajánlásokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, az olvasóknak saját döntésük meghozatalakor kell döntést hozniuk.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
A cikk társszerzője: Warren Lorenz és a Aly Madhavji.
Warren Lorenz a Pipefold stratégiai igazgatója – a digitális eszközök nem letéti elszámolóháza, amely kiküszöböli a partnerkockázatot, a likviditási kockázatot és a hackelési kockázatot, és segíti az intézményeket a tőke hatékony elosztásában a kriptopiacok között. Warren a Weave Markets – egy digitális eszközfedezeti alap – korlátolt partnere is, és az Amplify Exchange kereskedési műveleteinek korábbi ügyvezető igazgatója volt. Vállalkozóként Warren számos terméket épített, amelyeket licenceltek és értékesítettek fedezeti alapoknak, saját kereskedelmi irodáknak és családi irodáknak.
Aly Madhavji a Blockchain Founders Fund ügyvezető partnere, amely elsőrangú startupokba fektet be és épít fel. A Loyal VC korlátolt partnere. Aly konzultál a feltörekvő technológiákkal foglalkozó szervezetekkel, mint például az INSEAD és az Egyesült Nemzetek Szervezete a szegénység enyhítését segítő megoldásokról. Az INSEAD vezető blokklánc-munkatársa, és a Lattice100 a „Blockchain 2019” Globális Vezetőjének 80-ben elismerte. Aly számos tanácsadó testületben dolgozott, köztük a Torontói Egyetem Kormányzótanácsában.