A Bitcoin blokkjutalom felére csökkentése (BTC) már régóta tartják számon mint optimista tényező a BTC rövid távú ártrendjének 2020 első felében történő mozgatására. A történelmi adatok azonban azt mutatják, hogy a felezés nem feltétlenül esik egybe a Bitcoin árfolyamának azonnali felfutásával.
A Bitcoin hálózaton a bányászok blokkokat hoznak létre, amelyek rögzítik a Bitcoin-tranzakciókat, hogy lényegében ellenőrizzék és megerősítsék a fizetési adatokat a számítási teljesítmény segítségével. Keresztül nagyszabású bányászati központok tele ASIC bányászati chipek és kifinomult berendezések, a bányászok nagy mennyiségű villamos energiát használnak fel, és magas karbantartási költségük van a BTC bányászatához. Egyéni vagy kistermelők bányászhatják a BTC-t poolokon keresztül – azaz bányászok egy csoportján keresztül, akik úgy dolgoznak együtt, hogy számítási erejükkel hozzájárulnak a Bitcoin blokkok bányászásához.
Négyévente felére csökken a Bitcoin bányászatának jutalma, így a bányászok bevétele 50%-kal csökken. A bányászok gyakran úgy készülnek a felezésre, hogy hat-tizenkét hónapos készpénzt takarítanak meg pufferként, hogy még ha a Bitcoin ára a felezés után csökken is, vállalkozásuk fenntartható legyen.
Mit mondanak a történelmi adatok?
A Bitcoin-hálózat első felezése 28. november 2012-án történt. Akkoriban csak néhány jelentős kriptovaluta tőzsde volt, amelyek megkönnyítették a Bitcoin kereskedést, és még mindig viszonylag nehéz Bitcoin vásárlására. Emiatt sok elemző azt az érvet hangoztatta, hogy a 2016 előtti piaci adatok – amikor korlátozott számú tőzsde volt – nem biztos, hogy megbízhatóak.
BTC USDT 1 hónapos diagram. Forrás: TradingView
A 2012-es első felezést követően a Bitcoin árfolyamának körülbelül 11 hónapba telt, mire parabolikus emelkedésbe kezdett, és ezzel hosszabb lendületet biztosított. 2012 novemberében az ár 12 dollár körül mozgott a Bitstamp-en. 2013 novemberében a Bitcoin 1,100 dollárra kúszott fel, ami 7,562%-os áremelkedést könyvelhetett el.
A Bitcoin hálózat második felezése 2016 júliusában következett be. Az 1,100 dolláros drasztikus árcsökkenés után a BTC ára 600 dollár körül stabilizálódott. Az árfolyam 2017 májusában erős emelkedésnek indult, pontosan 11 hónappal a felezés után – csakúgy, mint 2012-ben. Tehát az elmúlt két felezés azt mutatja, hogy a Bitcoin árfolyama általában vertikális emelkedést mutat 10-11 hónappal a felezés után. helyen, de nem közvetlenül utána.
Miért emelkedik a Bitcoin árfolyama sok hónappal a felezés után?
A nagy bányászok általában legfeljebb 12 hónapig spórolnak készpénz-puffert a blokk jutalom felezése előtt, mivel mindig fennáll annak a kockázata, hogy a BTC ára a bányászati bevételek csökkentését követően csökken. A kisbányászoknak azonban nincs meg az anyagi lehetőségeik vagy forrásaik ahhoz, hogy előre felkészüljenek a felezésre.
Különféle adatpontok, köztük a Digital Assets Data 21-Day Miner's Rolling Inventory, azt mutatják, hogy a bányászok több BTC-t adtak el, mint amennyit bányásznak az elmúlt hetekben. Amint azt a nagy befektetők, például Joe007 sejtették, vitathatatlanul a legnagyobb bálna A Bitfinexen a BTC bányászok általi esetleges eladását nem árazták be a piacra.
Amikor a kis bányászok továbbra is eladják Bitcoinjukat, az egyre nagyobb eladási nyomást gyakorol a kriptovaluta tőzsdei piacára. Egyes bányászok hajlamosak kriptoeszközöket a tőzsdén kívüli piacon értékesíteni; idővel azonban az OTC adatok is megjelennek a kriptovaluta-piacon.
Március közepén Joe007 figyelmeztetett hogy a „túltőkésített bányászok” hihetetlenül megsérülnek, mire eljön a felezés, ami egyes bányászok kapitulációjához és végső soron a Bitcoin tőzsdéken és OTC platformokon keresztül történő eladásához vezethet.
Miért számítanak a befektetők arra, hogy a Bitcoin árfolyama emelkedni fog a felezés után?
A májusi blokkjutalom felére csökkentése után a Bitcoin árfolyamának rövid távú növekedésére vonatkozó széles körben elterjedt várakozások fő oka az, hogy a kiegyenlítő ár A Bitcoin bányászata 12,000 15,000 és XNUMX XNUMX dollár közé növekszik, ahogy a TradeBlock kutatási vezetője, John Todaro meghatározott Sok befektető úgy gondolta, hogy mivel 2020 12,000 dollárba kerül a Bitcoin bányászata, logikus lenne, ha a BTC ára 12,000 XNUMX dollár felett lenne a felezés után.
Míg a BTC végül a 12,000 15,000 és XNUMX XNUMX dollár közötti sávba léphet a jövőben, a nagyobb bányászok nagy készpénz-puffereket készítenek pontosan ellenintézkedésként a Bitcoin árfolyamának a felezést követő esetleges zuhanása ellen.
Todaro kutatása azt is megállapította, hogy az újabb bányászati berendezéseket következetesen fejlesztik olyan nagyvállalatok, mint a Bitmain és a Canaan, ami a bányászat fedezeti árának kiszámításában is változóvá teszi. A hatékony bányászati berendezések az olcsóbb árammal és erőforrásokkal együtt lényegesen képesek csökkenés a bányászat fedezeti ára még a felezés után is a TradeBlock kutatása szerint.
Azon nagy bányászok számára, akik rendelkeznek a készpénzpufferrel és erőforrásokkal ahhoz, hogy gyorsan új bányászati berendezéseket szerezzenek be, a bányászati nehézségek esetleges csökkenése az automatikus kiigazítások révén lehetővé teszi vállalkozásuk fenntartását a felezést követő első hónapokban.
Mi lesz a következő a BTC-n?
Ha a Bitcoin árfolyamának trendje követi a történelmi teljesítményt, amint az 2012-ben és 2016-ban is látható, akkor a Bitcoinnak jelentősen növekednie kell 2021 közepén, 10-11 hónappal a májusban aktiválásra tervezett felezés után. Emiatt nagy a valószínűsége annak, hogy az ár a következő néhány hónapban jóval a bányászat fedezeti ára alatt marad.
Az a népszerű elmélet azonban, miszerint a Bitcoin-hálózat hash-aránya a bányászati bevételek csökkenését tükrözheti – és így a Bitcoin hálózat biztonságának súlyos leminősítéséhez vezető „halálspirálhoz” – a korábbi adatok alapján nem bizonyult pontosnak. és on-chain kutatás.
Annak ellenére, hogy a felére csökkent egy hónapig, a Bitcoin-hálózat hash aránya csak a 2019. decemberi szintre esett vissza. Mivel a hálózat hash aránya következetesen elérte új rekordok az elmúlt két évben kicsi a valószínűsége annak, hogy a felezés észrevehetően nagy negatív hatással lenne a hash arányára.
Forrás: Blockchain.com
A BitMEX tanulmánya talált különféle forgatókönyvek jöhetnek létre, például: „A felezés sokkal nagyobb hatással van a hálózati hashrate-re, 47%-os csökkenést okozva” vagy olyan, amelyben „a felezés csak 12%-kal csökkentette a hálózati hashrate-t”.
Ez azt jelenti, hogy még ha a Bitcoin ára a BTC bányászatának költsége alatt is marad, és az is marad a következő három-négy hónapban, és mivel a nagy bányászok hajlamosak előre felkészülni, és ez a hash arány ritkán esik nagy mértékben, a hash arány A Bitcoin hálózat része valószínűleg stabil marad mindaddig, amíg a BTC ára el nem kezdi tükrözni a bányászat költségeit.
A felezés rövid távon kizökkentheti a túltőkésített és a kis bányászokat, ugyanúgy, ahogy a Bitcoin árfolyamának csökkenése is kirázhatja a túltőkével rendelkező kereskedőket, mivel nem valószínű, hogy azonnali BTC áremelkedést vált ki. Közép- és hosszú távon azonban a Bitcoin-hálózat és a bányászati ökoszisztéma alapjai várhatóan erősek maradnak.
A bányászati szektorban kisebb és nagyobb felvásárlások is folynak a piaci zuhanás és a kriptovaluta-piac stagnálása ellenére, amint azt egy 2.8 millió dolláros beszerzés 30. március 2020-án a kanadai Quebecben található Bitcoin bányászati központban. Ez arra utal, hogy a bányászok rövid távú visszaesésre számítanak a globális kriptovaluta bányászati szektorban, de hosszú távon fellendülésre számítanak.