14 év múlva miért éli túl a Bitcoin a növekvő fájdalmait

A jövő héten az egész digitális eszközipar a Bitcoin 14. születésnapját fogja ünnepelni, emlékezve arra a pillanatra, amikor Satoshi Nakamoto 3. január 2009-án verte a legelső Bitcoin blokkot. Azóta az iparágnak volt oka megünnepelni kicsi és nagy mérföldköveket: a kriptovalutával először vásároltak valós tárgyat – egészen pontosan két nagy pizzát – egy évvel később, az Egyesült Államok első Bitcoin határidős tőzsdei alapjának régóta várt indulásáig, amelyet a ProShares bocsátott ki 2021. 

Az iparág útja minden bizonnyal korántsem volt lineáris. Most, a serdülőkorban, a Bitcoin még mindig növekvő fájdalmakat tapasztal, ahogy a szabályozás utoléri az innovációt, miközben az új szereplők – intézményi vagy egyéb – belépése továbbra is formálja jövőjét. Miközben az iparág az elmúlt hónapokban legnagyobb óriásvállalatainak összeomlásával küzd, mi vár a Bitcoinra 2023-ban? 

Benyomások versus valóság

Ha 2022-ra bármire is emlékezni fognak a digitális eszközök történetében, akkor az az lesz, hogy a Nagy Crypto Collapse – a piaci ingadozásokat és az árzuhanásokat leszámítva a csalás és a rossz gazdálkodás megzavarta az iparágat. Először is, az összeomlása Terra-Luna idén tavasszal és az ebből eredő veszteségeket, amelyeket a Three Arrows Capital kriptofedezeti alap szenvedett el, ami csődbejelentési hullámot indított el. Most, az egyik legnagyobb kriptotőzsde, az FTX megszűnése, amely csődöt jelentett az ügyfelek pénzeivel való visszaélés miatt. 

Az idei év eseményei megrázták az intézményi befektetőket, akik lassan átmelegedtek a digitális eszközök felé. A kriptoalapokat és -projekteket dicsérték, mivel a „begombolt” sikertörténetek magas hozamot ígértek, valamint minimális korrelációt más eszközökkel – ez rendkívül jövedelmező lehetőség a recesszió fenyegetése, a magas infláció hatása és az egyre növekvő megtérülési mandátumok közepette. . A bizalom olyan magas volt, mint a CFA Intézeté 2022-es befektetői bizalom felmérés megállapította, hogy az állami vagy állami nyugdíjprogramot támogatók 94%-a globálisan kriptovalutákba fektettek be. Közben, az intézményi befektetők közel egyharmada világszerte A Fidelity Digital Assets szerint 2022 első felére digitális eszközökbe fektetett be. 

Az idei év következményei fájdalmasak voltak. Az Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), a világ egyik legnagyobb nyugdíjalapja hozzávetőleg 242.5 milliárd kanadai dollár (178.7 millió USD) kezelt vagyonnal, korábban 75 millió USD értékben befektetéseket eszközölt mind az FTX International, mind az FTX US-ban. 20 millió USD. Az FTX összeomlását követően az OTPP bejelentette, hogy ez lesz nullára írja le az FTX-be való befektetését. Más cégek, mint például a szingapúri kormány tulajdonában lévő Temasek Investments és kockázati tőketársaság Redwood fővárosa befektetéseiket is nullázták.

Az elkövetkező évben nagy körültekintéssel kell eljárni, amikor az intézményi pénzek a várhatóan apadó területre áramlanak, különösen akkor, amikor a befektetők a szélesebb körű makrogazdasági ellenszelek hatásait próbálják enyhíteni. A kriptográfia a portfóliók diverzifikálásának eszköze lehetett, de az lesz veszít fényéből, amikor a rossz színészek elpazarolják az eddig elvégzett jó munkát, ami az árak zuhanásához vezet. Mindazonáltal van egy ezüst bélés – a kellő gondosságra vonatkozó nagyobb követelmények és a vállalatirányítás hangsúlyozása, ami talán még arra is késztet. nagyobb felügyelet korlátolt felelősségű partnerektől, akik szeretnék látni, hogy kockázati tőkealapok ülnek kriptoval kapcsolatos portfólióbefektetéseik igazgatótanácsán. A jobb felügyelet segíthet kiépíteni azt a bizalmat és legitimitást, amelyre az iparágnak szüksége van ahhoz, hogy általánossá váljon, emlékezve arra, hogy az idei eseményeket az átláthatóság hiánya és a hiányos kockázatkezelés váltotta ki, miközben a mögöttes technológia továbbra is hibátlanul működött.

Zöldre megy

A befektetők figyelme az elmúlt évben nem csak a kriptoval foglalkozott. A környezetvédelmi, szociális és irányítási beruházások felerősödtek, ahogy a pénzügyi ágazat le akarja válni a magas szén-dioxid-kibocsátású, magas kockázatú eszközökről, és a jövőbeni növekedési területeket keresi. Az ESG-eszközök lenyűgöző eredményei megédesítették az üzletet, a PwC által megkérdezett intézményi befektetők 60%-a szerint az ESG-befektetések már magasabb teljesítményhozamot eredményezett a nem ESG befektetésekhez képest. 

Azok számára, akik zöld- és kriptobefektetéssel is rendelkeznek, felmerül a kérdés, hogy a Bitcoin növekedési potenciálját négyszeressé tegyék. ökológiai lábnyom. Évek óta beszélnek a kritikusok a fenntarthatóságról és a Bitcoin bányászatával kapcsolatos energiahatékonysági problémák míg a támogatók a megújuló energiaforrások vagy a többletenergia felhasználását emelik ki a műveletek energiaellátására, ezáltal csökkentve az energiatermelésben előforduló pazarlást. 

Akárhogy is, a szabályozók gyorsan mozognak. Idén novemberben kétéves moratóriumot vezettek be a fosszilis tüzelőanyaggal működő új engedélyekre, A munka igazolása (PoW) bányászati ​​tevékenység volt aláírták a törvénybe New Yorkban, amikor az állam át akarja értékelni gazdasági fejlődési lehetőségeit az éghajlati célokhoz képest. És ugyanabban a hónapban a Bitcoin bányászatból származó bevétel az elmúlt két év legalacsonyabb szintjét érte el, miközben a hálózat bányászati ​​nehézségei minden idők új csúcsára, 37 billióra rúgtak, ami több számítási energiát igényel, és így több energiafelhasználást, aminek költsége is van. 

Időközben az Európai Unió bevezette a Markets in Crypto Assets (MiCA) keretrendszert, amely egy fenntarthatóbb kriptoipar egészére szólított fel. Bár a PoW kifejezett említése végül kikerült a törvényjavaslatból, a fenntarthatóság minden bizonnyal olyan terület, amelyre az uniós döntéshozók a belátható jövőben figyelni fognak. 

Amióta az Ethereum hálózat sikeresen átállt a PoW-ról a a tét igazolása (PoS) a „az EgyesítésIdén szeptemberben az elemzők sietve érveltek amellett, hogy az ETH a fenntartható kriptoeszközök új arca lehet. Az Ethereum Alapítvány becslései szerint a PoS-ra való átállás 99.95%-kal csökkenti a hálózat energiafogyasztását, és az Egyesült Nemzetek Szervezetének idei klímaváltozási konferenciáján a Web3-as cégek egy csoportja bemutatta a Ethereum klímaplatform, amely a hálózat 2015-ös indulásáig visszamenőleg „helyreállítja és ellensúlyozza” a hálózat szénlábnyomát azáltal, hogy folyamatban lévő tudományos alapú klímaprojektekbe fektet be. Végső soron, amíg azt látjuk, hogy a megújulók nem válnak a standardtá – nem pedig az alternatívává –, az ETH-befektetések nagyon is normává válhatnak az ESG-szemléletű befektetők számára. 

Nullától kezdve

A bizonytalansággal azonban lehetőség is adódik. Míg a nyomott árak lehetővé tették az elszánt HODL-ek számára, hogy több BTC-t vásároljanak olcsón, az intézményi befektetők a piac rövidre zárásának esélyét látták benne. A CoinShares megállapította, hogy november utolsó heteiben 75% az összes intézményi kriptobefektetésből a rövid kriptobefektetési termékekre irányult. Most, ha az árak a jelenlegi gazdasági környezet mellett maradnak, a befektetők dönthetnek úgy, hogy megtartják pozícióikat a veszteségek elkerülése érdekében. A közelmúlt eseményei után úgy tűnik, eljutottunk az eladó kimerültségéhez. Az alulértékelt eszközbe való befektetés lehetőségét keresve az intézmények dönthetnek úgy, hogy ismét a kriptográfia felé vonulnak. 

Jóban vagy rosszban a kripto-ökoszisztéma előtt álló kihívások az elmúlt hónapokban végső soron a befektetők és a projektek ellenálló képességének próbáját jelentik. A Bitcoin túlélte az előző ciklusokat, és kétségtelenül kibírja ezt is, köszönhetően értéktároló funkciójának, valamint új projektek és innovációk előmozdítójának. 

Ígéretes fejlemények különösen Dél-Amerikában zajlanak – novemberben, Brazília kongresszusán jóváhagyta az új szabályozási keretet amely jogi státuszt biztosít a Bitcoinban és más kriptovalutákkal árukért és szolgáltatásokért végzett fizetéseknek. Bár a keretrendszert az elnöknek még alá kell írnia, és nem megy odáig, hogy a kriptovaluták törvényes fizetőeszköz státuszt biztosítsanak, a lépés még mindig jelentős előrelépés. Az ország néhány pénzintézete már érdeklődést mutatott az iparág iránt, mint például a spanyol Santander bank brazil fiókja, amely nyár elején bejelentette, hogy kriptokereskedelmi szolgáltatásokat kínál ügyfeleinek. A keret ugyanakkor lehetővé tenné a bankok számára, hogy kriptofizetési szolgáltatásokat kínáljanak és könnyítsenek, amelyek kulcsfontosságúak lesznek széleskörű használatuk ösztönzésében.

Mint minden tinédzser, a Bitcoin is a maga bizalmi válságával néz szembe. A szigorúbb szabályozás rövid távon fenyegetheti azokat a platformokat és szolgáltatásokat, amelyek lehetővé tették, hogy a befektetők teljesen új generációja fejjel előre ugorjon a térbe. Ugyanannak a szabályozási keretnek azonban nagyobb bizalmat kell biztosítania az intézményi és szuverén szereplők számára ahhoz, hogy hosszú távon belépjenek a színtérre, azzal a biztosítékkal, hogy a Bitcoin és a kriptográfia itt marad. Most minden eddiginél jobban a legkorábbi támogatóinak ereje hozza meg a változást – az elhivatott építők és innovátorok, akik továbbra is hisznek a jobb pénzügyi ökoszisztéma lehetővé tételében tett ígéretében.