A Balancer véget vet a hosszú kormányzási csatának a bálnával

A DEX tagjai megszavazzák, hogy békét kössünk a befektetővel a VE Tokenomics feletti párbajban

Hónapok óta dübörög az irányítási gyakorlat a Balancernél, a 4. számú decentralizált tőzsdén.

Kedden a Balancer, amelynek összértéke 1.6 milliárd dollár zárolt, békeszerződést fogadott el, hogy rendezze a nyolc hónapja tartó vitát a „Humpy” néven ismert hozamtenyésztő bálnával.

Az intézkedés, amelyet a Balancer közösség tagjai egyhangúlag jóváhagytak, a szavazat-letét (VE) tokenomika nevű, kevéssé érthető kísérlettel kapcsolatos vitát hivatott megoldani.

Kormányzási jogok

VE tokenomika elválasztani a irányítási jogokat a projekt natív tokenjétől azáltal, hogy irányítási jogokkal rendelkező VE-tokeneket osztanak ki azoknak a felhasználóknak, akik az említett natív tokent egy bizonyos időre zárolják.

A decentralizált tőzsdék a VE tokenomika segítségével adják ki natív tokenjüket a likviditásszolgáltatóknak „mérőeszközökön” keresztül. A VE-tokentulajdonosok szavazhatnak arról, hogy mely mérőeszközök adják ki a legtöbb tokent, ezzel arra ösztönözve a felhasználókat, hogy zárolják eszközeiket a ve-token felhalmozására.

A Curve, a vezető stabilcoin DEX 2021-ben úttörő szerepet játszott a VE tokenomikában. Miközben a rendszer megugrott a Curve TVL-jében és a CRV token árában, ez egyben a „Görbe háborúk” ahol rivális csoportok versengtek a Curve kormányzása feletti irányításért.

Messaria mondott a megközelítés súrlódást hozhat létre a tokenholderek és a protokollok között. 

„Anélkül biztosítékok vagy kellően magas árfal, amely megakadályozza a BAL-felhalmozást az önérdek érdekében, a [VE] rendszer parazita lendkereket hív meg, amelyekben a szereplők kihasználhatják veBAL-részesedéseiket, hogy… növeljék szavazati erejüket, miközben keveset térnek vissza a protokollhoz/ DAO. A kibocsátás-elszívás koncentrálja az irányítási hatalmat, nem termelékenyen osztja el az inflációs kiadásokat, és jutalmazza a mérgező magatartást.”

Amikor a Balancer nyolc hónappal ezelőtt elkezdett kísérletezni a VE tokenomikkal, felkeltette Humpy, egy bálna figyelmét, amely a veBAL készletének 35%-át halmozta fel. A Balancer azóta is küzd, hogy a Humpy profitorientált tevékenységeit összhangba hozza a DAO céljaival, aminek eredményeként a Balancer kormányzása a két entitás macska-egér játékának alávetette magát.

Humpy stratégiája

"Humpy stratégiája egyszerű volt: uralja a Balancer pool likviditását, szavazzon agresszíven a mérőeszközről, és gyűjtse be a BAL-kibocsátást." Twitteren Traver Normandi, a Messari kutatója. „Az egyetlen probléma az volt, hogy az általa használt mérőeszközök kevés bevételt generáltak a Balancer számára.”

Májusban a Humpy úgy manipulálta a veBAL rendszert, hogy hat hét alatt 1.8 millió dollár értékű BAL-t irányítson egy általuk ellenőrzött CREAM/WETH likviditási poolba. Ezzel szemben a pool körülbelül 18,000 XNUMX USD protokoll bevételt termelt a Balancer számára ugyanebben az időszakban.

A Solar Curve, a Balancer közreműködője és irányítási megbízottja irányítási javaslatokat tett annak megakadályozására, hogy a Humpy stratégiáját alacsony likviditású készleteken alkalmazzák, és leállította a CREAM/WETH mérőműszert. Annak ellenére, hogy Humpy a leadott szavazatok 44%-át mozgósította a javaslatok ellen, júliusban elfogadták.

Humpy fokozta erőfeszítéseit, hogy olyan stratégiákat dolgozzon ki, amelyek maximalizálják a veBAL-on keresztül kivont nyereséget. Elkezdték használni a Tetu-t, egy hozamaggregátort, amely agresszív megközelítést alkalmaz a veBAL hozam optimalizálására azáltal, hogy határozatlan ideig zárolja a fedezetet a Balancerben. 

[Beágyazott tartalmat]

Humpy észrevett egy kiskaput, amely lehetővé teszi, hogy a veBAL/tetuBAL pool átlépje az illikvid medencékre szabott mérőkorlátokat. Ezután több mint 8.7 millió dollárt injektáltak a medencébe 24 óra alatt, és megszavazták a veBAL/tetuBAL mérőeszköz elárasztását célzó ösztönzőket.

A bálna azonban félreértette a Tetu alapjául szolgáló kódot, a looper szerződés a poolba letétbe helyezett eszközök tetuBAL-ba történő konszolidálása, valamint a veBAL/tetuBAL pool, amely a tetuBAL-tulajdonosok számára az egyetlen lehetőség a pozíciójukból való kilépésre. 

Ennek következtében a tetuBAL jelenleg a pool eszközeinek 90%-át teszi ki, ami azzal fenyeget, hogy összeomlik a tetuBAL veBAL-hoz való kötődése. Humpy igényt tart a pool likviditásának 80%-ára.

Két lehetőség

– Humpynak két lehetősége van – mondta Messari. „Vagy fogadja el, hogy a tetuBAL illikvid veBAL-pozícióval rendelkezik, vagy használja az illikvid LP-befektetést a mérőeszköz gazdálkodására jutalomért. Az utóbbi viszont szivacsos BAL token kibocsátást és elfogadja a totális háborút, hogy megvédje Humpy stratégiáját.

A konfliktus kiéleződött, mivel Humpy agresszíven próbálta felhalmozni a BAL-kibocsátást, és öncélú irányítási intézkedéseket hozott. Humpy átruházhatta Tetu teljes irányítási hatalmát Andrea Cianfrigliára, a közösség egyik tagjára, aki Humpy mellett állt ki.

De a Balancer közösség szövetségesre talált az Aurában, a Balancerre épített hozamprotokollban, amelynek túlélése a tőzsde sikerétől függ. Az Aura beépített egy metakormányzási rendszert, amely lehetővé tette számára, hogy összes szavazati jogát összegyűjtse, hogy szavazzon a Balancer javaslatairól. Mivel az Aura a veBAL legnagyobb birtokosa, az Aura hatékony ellensúlyt jelentett Humpy kormányzó erejével szemben.

A kormányzás patthelyzete azonban tovább romlott, és mindkét fél felváltva lőtte le egymás javaslatait. Mivel egyik fél sem volt hajlandó meghátrálni, békeszerződést kötöttek, hogy mindkét felet kompromisszumra ösztönözzék.

A Balancer legutóbbi irányítási javaslatai és Humpy szavazati pozíciói. Forrás: Messari.

A szerződés lehetővé teszi a Humpy számára, hogy folytassa a BAL-termesztést, de a veBAL/tetuBAL-poolhoz rendelt hozamot a jövőben az elosztott kibocsátások 17.5%-ában korlátozzák. 

Feketelistára

Humpy és Andrea Cianfriglia megállapodtak abban, hogy meghátrálnak azoktól a kormányzási javaslatoktól, amelyek célja az Aura egységes blokkként való szavazási képességének korlátozása, valamint a többszereplős kormányzatban való részvétel feketelistáján. A Humpy a fennmaradó szavazatait olyan poolokra is felhasználja, amelyek több bevételt termelnek, mint amennyit BAL-ösztönzőként bocsátanak ki.