A Bitcoin összeomlása sikertelen 1 milliárd dolláros fedezeti alapok kereskedése miatt: Szakértő

A Bitcoin árfolyama a tegnapi több mint 72,000 65,500 dollárról XNUMX XNUMX dollárra zuhant. Mint jelentették ma, ennek több nyilvánvaló oka is van, mint például az extenzív long pozíciók felszámolása a forró határidős piacokon, az amerikai jegybank „hosszabb ideig magasabb” politikájával kapcsolatos várakozások a vártnál melegebb inflációs adatok következtében és viszonylag gyenge beáramlási nap volt tegnap az azonnali ETF-eknél.

Ez váltotta ki a Bitcoin összeomlását?

Van azonban egy pletyka is, amely felfedi az összeomlás egy másik rejtett okát: egy fedezeti alap sikertelen spread-ügylete, amely több mint egymilliárd dolláros veszteséget eredményezett. Andrew Kang, a Mechanism Capital alapítója, kiderült X-en ennek a kudarcnak a bonyolult részletei.

„Nyilvánvalóan egy alap 1 milliárd dollár feletti összeget robbant ki ma az MSTR-BTC spread kereskedésen. Belefedték a zárt ezért a BTC dömpingelt és MSTR prémium a csúcsra ment. A PNL-t a Saylor tette zsebre, és visszakerül a BTC-be.”

Kang korábban tisztázta a piaci átmenetek bizonytalan természetét, arra hivatkozva, hogy több jelentős szereplő bukott a hibás delta-semleges stratégiák miatt. „Igazán furcsa dolgok történnek a piaci trendváltások során. Mintha a nagy, delta-semleges alapok/intézmények kicsapnának a „kockázatmentes” spread ügyletekre” – jegyezte meg Kang, rámutatva olyan jelentős cégek múltbeli kudarcaira, mint pl. Fi, DCG, Genesis, Three Arrow Capital és Alameda.

A MicroStrategy Michael Saylor vezetése alatt kifejezetten tőkeáttételes szerepet játszott a Bitcoinban, jelentős részesedésével gyakran jelentős érdeklődést váltott ki a short eladók részéről. Kang szerint „az MSTR-nek jelenleg 3 milliárd dollár rövid kamatozása van – a lebonyolított állomány nagyjából 20%-a. Elképzelem, hogy ebből a lebegtetésből sok a dühös tradfi boomer, aki megpróbálja megszerezni a prémiumot a NAV-nak.”

A prémium eltérés, amelyre Kang hivatkozik – az ETF előtti 50%-ról 13%-ra emelkedett, és a közelmúltban 70%-on tetőzött – jól illusztrálja a MicroStrategy részvényeinek értéke és az alapul szolgáló Bitcoin-állományok közötti volatilis dinamikát.

Rosszul ment a kereskedelem

A híres Bitcoin-elemző, Bit Paine és a német kriptoelemző, Florian Bruce megerősítette a narratívát, rámutatva a jelentős spread-kereskedelem feloldására, mint a piaci mozgások katalizátorára. „A visszaesés azért volt, mert egy alap felrobbant az MSTR/BTC shortjukon” – mondta Bit Paine jegyezte.

Bruce feltéve, a stratégia félresiklott magyarázata: „Egy fedezeti alap nem sokkal az ETF jóváhagyása előtt spread ügyletet hozott létre: Long BTC és Short MSTR. A mögöttes ötlet az volt, hogy az MSTR átesik az ETF-en, míg a BTC emelkedik. Ez a magyarázat rávilágít a fedezeti alap téves számításaira, mivel a tényleges piaci reakciók szerint az MSTR felülmúlta a Bitcoint, ami szükségessé tette a pozíciók gyors feloldását, ami hozzájárult a Bitcoin meredek áreséséhez.

„A BTC-t eladták, és az MSTR rövidnadrágját bezárták (az MSTR-t megvásárolták). Valószínűleg ez az oka annak is, hogy az MSTR-nek most volt egy kis mini rallye, és kevésbé teljesít, mint a többi BTC ETF. Élvezze a mártogatást. Nem hiszem, hogy sokáig fog tartani” – jelentette ki Bruce.

A szóban forgó feltételezett fedezeti alap, a North Rock Digital korábban felvázolta ellentétes stratégiáját az X-szel kapcsolatban, és szkepticizmusát fejezte ki a kriptorészvények értékelésével kapcsolatban az ETF jóváhagyása előtt.

„Az ellentétes ötlet […] az volt, hogy shortolni kriptorészvényeket a long spot kriptoval szemben. Véleményünk szerint, ahogy közeledünk az ETF-hez, a kriptorészvényeket az azonnali kitettség helyettesítőjeként használják […], amint az ETF elérhetővé válik, várhatóan ez az áramlás megfordul, mivel sok ilyen tulajdonos váltja ki a kitettséget az ETF-be. Tekintettel arra, hogy sok ilyen név elcsúszott (az MSTR, a MARA és a COIN a három kedvenc rövidnadrágunk), úgy gondoljuk, hogy számos vonzó rövidnadrág párosítható a hosszú foltok kitettségével szemben” – nyilatkozta januárban a North Rock Digital.

A sajtó idején a BTC 67,588 XNUMX dolláron forgott.

A kiemelt kép a DALL·E-vel készült, diagram a TradingView.com-ról

Jogi nyilatkozat: A cikk kizárólag oktatási célokat szolgál. Nem képviseli a NewsBTC véleményét arról, hogy vásároljunk, adjunk el vagy tartsunk-e befektetést, és a befektetés természetesen kockázatokkal jár. Javasoljuk, hogy végezzen saját kutatást, mielőtt bármilyen befektetési döntést hozna. Az ezen a weboldalon található információkat kizárólag saját felelősségére használja.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
• PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/bitcoin-crash-failed-1-billion-hedge-fund-trade/