A blokklánc átalakítja a tőkepiacokat, Szingapúr pedig az élen jár: vélemény

A történelem folyamán a technológiai fejlődés átformálta a pénz és a pénzügy természetét. Az analógtól a digitális finanszírozásig tartó több évtizedes út eredményeként a készpénz teljesen eltűnt az életünkből, és gyorsabbá, egyszerűbbé és olcsóbbá tette a tranzakciókat. Ugyanez az átmenet alakítja át a tőkepiacokat, a pénzügyi eszközök azonnal gazdát cserélnek egy kifinomult és összetett globális kereskedési környezetben.

Ma az átalakulás következő szakaszát a blokklánc technológia hajtja, amely képes újragondolni a meglévő pénzügyi piaci infrastruktúrát azáltal, hogy lehetővé teszi az összes eszköztípus digitalizálását és az ilyen eszközök kereskedelmének automatizálását. Még korai napok vannak, és láttunk néhány akadozást, de a merész gondolkodás, az innováció iránti elkötelezettség és a konstruktív partnerkapcsolatok mellett a pénzügyi piacok átalakításának lehetőségeinek széles skálája vár ránk.

A blokklánc lehetőségei a pénzügyekben

Míg a jelenlegi piaci mechanizmusok azonnali kereskedést tesznek lehetővé, az értékpapír- vagy eszközcsereügyletek létező tőzsdén kívüli (OTC) folyamatai több közvetítőt foglalnak magukban, amelyek lelassítják az ügylet kezdeményezését és elszámolását, és súrlódást okoznak, ami időbe és pénzbe kerül. 

Képzeld el, hogyan tudnánk nagyobb hatékonyságot nyitni a tőkepiacokon a blokklánc technológia segítségével. A tokenizálás lehetővé teszi a pénzügyi és egyéb eszközök frakcionálását, valamint biztonságos és megbízható ábrázolását egy elosztott főkönyvben. Társítva valamivel intelligens szerződésekamelyek lehetővé teszik a tranzakciók automatikus végrehajtását, ha előre meghatározott feltételek teljesülnek, ezekkel az eszközökkel kereskedni, kölcsönözni vagy kölcsönadni lehet peer-to-peer hálózatokon keresztül. decentralizált finanszírozás (DeFi) közvetítők nélkül. Ez viszont javítja ezen folyamatok sebességét, hatékonyságát és átláthatóságát.

A legújabb ipari kísérleti projektekben a kereskedési folyamat automatizált, hogy lehetővé tegye az árak, a kereskedelmi feltételek és más előre meghatározott kritériumok intelligens szerződésben való tárolását, amely azonnali érték- és vagyoncserét vált ki, ha ezek a kritériumok teljesülnek, és minden érintett fél képes egyidejűleg megtekintheti a tranzakciót. A közvetítők megkerülésével ez lefekteti az alapjait a globális intézményi likviditási poolok felépítésének, amelyek lehetővé teszik a kereskedési sebesség növelését, a nagyobb átláthatóságot, a nagyobb hatékonyságot, az alacsonyabb elszámolási kockázatokat és a méretgazdaságosságot a likvidebb másodlagos kereskedési piacból.

A leküzdendő kihívások 

Bár a blokkláncban jelentős lehetőség rejlik a jelenlegi pénzügyi piaci infrastruktúra átalakítására, továbbra is technikai kihívások vannak a technológia méretezésében. Először is, az új blokklánc-alkalmazásoknak együtt kell működniük a jelenlegi pénzügyi infrastruktúrával, valamint a különböző típusú blokkláncokkal, hogy lehetővé tegyék a blokklánc-technológia méretezését és jelentős hatás elérését. Másodszor, kezelni kell az értékláncon belüli biztonsági kockázatokat, beleértve az intelligens szerződések kockázatait, és megfelelő biztosítékokat kell bevezetni.

A blokkláncban rejlő lehetőségek teljes kihasználásához azonban a technológiai fejlődés önmagában nem elegendő, mivel a résztvevőknek bízniuk kell abban az ökoszisztémában, amelyben működnek. Ez magában foglalja a kockázatkezelési és a szabályozási megfelelési protokollok bevezetését az egymást nem ismerő felek közötti tranzakciók szabályozására. 

Ezen túlmenően, a digitális eszközökhöz kapcsolódó törvényes jogokra vonatkozó szabályozási egyértelműség kritikus fontosságú a blokklánc technológia és a digitális eszközök széles körű elterjedésének elősegítésében. Ez magában foglalja a meglévő törvények és rendeletek módosítását vagy új irányelvek bevezetését annak biztosítására, hogy a szabályozás megfeleljen a célnak a digitalizált jövőben. A legfontosabb jogi és szabályozási kérdések, amelyekkel foglalkozni kell, többek között a tokenizált eszközök tulajdonjogának meghatározása, amely eddig csak az Egyesült Államokban, Wyoming államban valósult meg, valamint annak meghatározása, hogy a token frakcionált formában hogyan képviselheti valóban a releváns vagyontárgyat, és kapcsolódó jogai. 

Szingapúr, mint szabályozó és innovátor 

Míg a blokklánc technológia lehetővé teszi a meglévő pénzügyi piaci infrastruktúra fejlesztését, a blokklánc erejének teljes kihasználása az egész iparágra kiterjedő megközelítést igényel, az iparág szereplői és a szabályozók összefognak, hogy közösen kísérletezzenek a pénzügyi piacok újragondolására és a kapcsolódó kihívások mérséklésére. 

Konkrétan Szingapúrban az ország pénzügyi szabályozó hatósága – a Szingapúri Monetáris Hatóság (MAS) – vezető szerepet játszott abban, hogy biztonságos és ellenőrzött környezetben lehetővé tegye a nagyszabású innovációt. 2022 májusában indult a MAS Project Guardian, egy együttműködési kezdeményezés a pénzügyi ágazattal, amely az eszköztokenizáció gazdasági potenciáljának és értéknövelő felhasználási eseteinek feltárására törekszik, miközben kezeli a pénzügyi stabilitást és integritást veszélyeztető kockázatokat. Kevesebb, mint hat hónap alatt a projekt befejezték az első iparági pilóta. A pilóta, amelyet vezetett A DBS Bank, a JP Morgan és a Marketnode tesztelte a deviza- és állampapírok kereskedelmét engedélyezett DeFi likviditási poolok segítségével egy nyilvános blokkláncon. A Project Guardian segítségével az összes névtelen pénztárcát bizalmi horgonyok is ellenőrizték, például az „ismerje meg ügyfelét” folyamatok, mielőtt a kereskedés megtörténhetne a poolon belül. Ez magabiztosságot ad a tranzakciós folyamatban részt vevő összes résztvevő számára.

A próbakereskedelem sikere két szempontból is úttörő volt. A blokklánc-technológia előnyeinek világos bemutatásán túl ez volt az első olyan eset, amikor egy engedélyezett DeFi protokollt ilyen módon lehetett használni. Az azonnali és egyidejű (atomi) kereskedésen, elszámoláson, elszámoláson és letétkezelésen átívelő előnyökkel a Project Guardian egyértelműen rámutat a blokklánc-technológia szerepére a hatékonyság növelésében a súrlódás csökkentésével és a kockázatok minimalizálásával. Ennél is fontosabb, hogy az iparági kísérleti projekt sikeres befejezése megnyitja az utat a további tesztek előtt, amelyek nemcsak az eszközök tokenizálásával és a DeFi-vel kapcsolatos alkalmazások megvalósíthatóságát értékelik, hanem egy robusztus digitális eszközök ökoszisztémáját is kiépítik a kulcsfontosságú iparági érdekelt felekkel együttműködve.

Az ehhez hasonló pilóták egy előretekintő szabályozót és az iparág hasonló gondolkodásúit a technológia élvonalába juttatják. Ezek a kísérleti programok kulcsfontosságúak a blokklánc-piacok fejlődésének elősegítésében, mivel a folyamatokat biztonságos és biztonságos környezetben lehet tesztelni és feltérképezni. 

Szingapúr, amely kedvező szabályozási környezetet kínál, amely támogatja és jutalmazza az innovációs bátorságot, és a világ egyik legfejlettebb digitális piaca, jó helyzetben van a pénzügyi piacok újragondolásának élére. Pénzügyi szereplők, technológiai szolgáltatók és innovátorok kifinomult ökoszisztémájának ad otthont, akik egyszerre támogatják és irányítják a változást, a tehetségek és a szakértelem mély készletével. Ez egy jó kört hozott létre, amely lehetővé teszi Szingapúr számára, hogy innovatív pénzügyi központként lépjen fel. 

Miközben egy izgalmas átalakulási út korai szakaszában járunk, bátran, fantáziával és együttműködéssel várjuk egy virágzó ökoszisztéma felépítését, amelyben az iparági szereplők és a szabályozók egyaránt felfedezik a pénzügyi piacok jövőjének újragondolásának lehetőségeinek sokaságát.