Röviden
- A Circle azt akarja, hogy az USDC kihívja Tethert, mint a domináns stabil érmét.
- Vannak kérdések az USDC tartalékaival kapcsolatban.
- A Circle kemény jogi és üzleti kihívásokkal néz szembe.
A Circle vezérigazgatója, Jeremy Allaire nagy tervek cége és az USDC számára az általa üzemeltetett stablecoin. Egy blogban Hozzászólás Ezen a héten Allaire azt írta, hogy a Circle szövetségi bankká kíván válni, és arra számít, hogy az USDC „több százmilliárd dollárra nő a forgalomban”.
Allaire megjegyzései akkor érkeznek, amikor stablecoins—a nemzeti valutához kötött digitális tokenek — van egy pillanatuk. A kriptokereskedők körében régóta népszerű eszköz a volatilis pozíciókba való bejutáshoz és az onnan való kilépéshez, a hagyományos pénzügyi rendszer is elkezdte felkarolni a stablecoinokat, mint a pénzmozgás hatékonyabb eszközét.
Jelenleg a piacot még mindig az úgynevezett stablecoin uralja Tether. De számos versenytárs van, és Allaire lehetőséget lát arra, hogy a piaci kapitalizáció szerint jelenleg második helyen álló USDC átvegye a vezetést egy olyan időszakban, amikor az amerikai szabályozók a Tether's-t vizsgálják. szokatlan számviteli gyakorlat. A Circle-nek azonban megvannak a maga szabályozási és üzleti aggodalmai – ez a helyzet sokkal terhesebbé teszi Allaire azon terveit, hogy az USDC-t a stabil érmék királyává tegye, mint amilyennek látszik.
Mennyire stabil a Circle stablecoinje?
A stabil érmék népszerűek a felhasználók körében, mert ugyanazt a kényelmet kínálják, mint a többi blockchain-alapú pénznemek, mint pl Bitcoin de a volatilitás nélkül. Az ezeket kibocsátó több tucat cég számára pedig a stablecoins egy egyszerűen pénzt keresni.
Amikor az emberek a dollárjukat használják stabil érmék vásárlására, az olyan cégek, mint a Tether és a Circle, nem fizetnek kamatot. Ehelyett ezeket a dollárokat arra használják, hogy tartalékokat képezzenek a stabil érmék fedezésére – olyan tartalékokra, amelyek nyereséget termelhetnek a vállalatok számára. A Circle például azt mondja, hogy készül 40 millió $ ebben az évben kilép az USDC-műveletekből.
De ez a lehetőség egy dilemmával jár: milyen agresszíven kell egy stablecoin cégnek befektetnie ezeket a tartalékokat? Ha a tartalékokat kötvényekbe vagy kereskedelmi papírokba helyezzük, az magasabb hozamot jelent, de azt is jelenti, hogy a stabil érmék kevésbé stabilak, mint ahogy egy vállalat engedi.
Amikor Kör ismertetett A múlt hónapban, hogy az USDC-t nem fedezték készpénzzel 1-1 alapon, ahogy a vállalat régóta ígérte, a versenytársak lecsaptak. A kisebb rivális, Paxos illusztrált blogot tett közzé Hozzászólás azt állítani, hogy az USDC nem valódi stabil érme:
Amint az ábrán látható, a Circle a stabil érmét részben olyan eszközökkel támogatja, mint például kötvények és kereskedelmi papírok, amelyek nem készpénznek vagy készpénz-egyenértékesnek minősülnek.
"A lehető legmagasabb hozamra törekednek. A kérdés az, hogy kockáztatják-e a fogyasztói vagyont a hozam elérésével? – mondta el Paxos vezető ügyvédje, Dan Burnstein visszafejtése.
A Circle stratégiai igazgatója, Dante Disparte visszavágott, és egy interjúban kijelentette: „Nem fogjuk a Paxos-cikket méltóvá tenni válaszokkal.”
A Disparte szerint az egész stablecoin iparág erős szabályozás alá esik, és a Circle biztosítja, hogy az USDC megfeleljen az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma vagy más ügynökségek által kiadott szabályoknak. Azt azonban nem volt hajlandó megmondani, hogy a Circle módosítani kíván-e tartalékösszetételét.
Ez felveti a kérdést, hogy a Circle valóban kockáztatja-e a fogyasztói javakat, ahogyan azt Burstein javasolja. Első pillantásra úgy tűnik, hogy Burstein túlbecsüli az esetet: a Circle által az USDC fedezésére használt nem készpénzes eszközök viszonylag biztonságosak – ezek nem ócska kötvények, alt-coinok vagy valami, ami bármelyik percben felrobbanhat.
De ez nem jelenti azt, hogy létezik nem kockázat. JP Koning, a stablecoinokról író egykori banki elemző szerint a kérdés az, hogy mi történne egy olyan bankválság esetén, mint amilyen 2020 márciusában vagy 2008 novemberében volt.
Egy ilyen válságban a fogyasztók rohanhatnak USDC-jüket készpénzre váltani, és a Circle-t arra kényszeríthetik, hogy eladja eszközeit a visszaváltási kérések teljesítése érdekében. Ha ez megtörténne, mondja Koning, a Circle arra kényszerülhet, hogy piaci érték alatt adja el ezeket az eszközöket, vagy egyáltalán nem tudja eladni. Ez azt eredményezné, hogy az USDC ára 1 dollár alá esne – és a Circle stablecoinja instabillá válna.
Ha új válság következik be, az is valószínű, hogy a stabil érmék gyorsabban és súlyosabbak lesznek, mint a hagyományos piacokon. Mint egy friss lap megjegyzi, ennek az az oka, hogy a stabil érmék esetében a beváltási rohanás órák vagy percek alatt menne végbe, nem pedig több nap alatt. Eközben egy ilyen válságot szélesebb körű események, vagy a stablecoinokra jellemző valami – például egy hiba felfedezése a stablecoin protokolljában – kiválthat.
Ezek egyelőre csak elméleti aggályok, de sokatmondó, hogy a Circle partnere, a Coinbase csendben eltávolítása webhelyének nyelve, amely szerint minden USDC-t „egy amerikai dollárral támogatnak, amelyet bankszámlán tartanak”. A változás szó valószínűleg a Coinbase lépése a perek elkerülése érdekében, de azt is tükrözi, hogy az USDC nem az a hibamentes befektetés, amelyet a Circle ígért.
Kör nehéz út áll előttünk
A Circle tőzsdére lépés alatt áll, ami azt jelenti, hogy meg kell győznie a befektetőket arról, hogy USDC-üzlete biztonságos és növekvő. Valószínűleg ez az oka annak, hogy a vállalat bejelentette azon szándékát, hogy szövetségi alapon működő bankká váljon – ez a státusz segít eloszlatni a potenciális befektetők szabályozási kockázatokkal kapcsolatos félelmeit.
Jelenleg a Circle állami alapú pénzátutalási engedélyekkel működik, amelyet számos más pénzügyi társaság, köztük a PayPal is használ. Más stablecoin-kibocsátók elfogadták különböző jogi stratégiák: a Paxos és a Gemini például a New York állam által kidolgozott stablecoin rezsimre támaszkodik, míg a Tether egy vadmacska-modellt követett, amely magában foglalja a tengerentúli működést.
Ezekben a modellekben az a közös, hogy megkövetelik a stablecoin-kibocsátóktól, hogy tartalékaikon túl kevés többlettőkét hordozzanak. Ez nagyon különbözik a hagyományos bankoktól, amelyeknek általában 8%-os, sőt gyakran még ennél is nagyobb „tőkepárnát” kell viselniük. A párna ötlete az, hogy válság esetén a bankok veszteséget szenvedjenek el eszközeik egy részénél, de még mindig több mint elegendő pénzük legyen a visszaváltási igények kielégítésére.
Ha a Circle bevállalja nemzeti bankká válását, akkor könnyen lehet, hogy egy ilyen tőkepárnát is cipelhet. Ez magas megbízás lehet, különösen, ha a tartalékaiban lévő kereskedelmi papírokat és kötvényeket is kénytelen lecserélni olyan kincstárjegyekre, amelyek közel nulla hozamot hoznak.
Honnan szerezné a Circle a pénzt a 8%-os puffer létrehozásához? A cég idén tavasszal 440 millió dolláros külső befektetést vont be, amelynek egy részét tőkepárna felállítására fordíthatták. Hosszabb távon azonban nem világos, hogy a Circle hogyan keresne elég pénzt a stabil érmeműveleteiből ahhoz, hogy fenntartsa ezt a párnát, és kifizesse a napi működését.
Disparte, a Circle ügyvezetője bizalmát fejezte ki a vállalat jövőbeli üzleti kilátásaival kapcsolatban, rámutatva, hogy az USDC csak az egyik pénzkereső – a Circle „tranzakciós és treasury” üzletágat is folytat, amely várhatóan 60 millió dollárt fog hozni ebben az évben. egy nyereséges közösségi finanszírozási platform tulajdonosa, a Seed Invest. Disparte azt is megjegyezte, hogy a banki charta megszerzése lehetővé tenné a Circle számára, hogy hozzáférjen a Federal Reserve diszkont ablakához, ami megbízható forrást jelent az olcsó likviditáshoz.
Ezenkívül a Circle már most is partnerkapcsolatokat ápol a Visa és a Mastercard fizetési óriásokkal, ami azt mutatja, hogy a vállalat mekkora vonzerőt kapott a mainstream pénzügyi világban.
De a bizonytalanság még mindig ott van a Circle-en, különösen azért, mert a bank terve csak ez – terv. A társaság csak szándékait jelentette be; még be kell nyújtania a papírokat. Eközben a Federal Reserve azt tervezi, hogy a következő hónapban eldob egy jelentős jelentést a stablecoinokról, ami drámai módon megváltoztathatja a Circle és más stablecoin-kibocsátók működését – talán azáltal, hogy kényszeríti őket tartalékaik szerkezetének megváltoztatására.
Ez nem jelenti azt, hogy a Circle-nek nem sikerül megnyernie a stablecoin háborúkat. Csak annyi mindennek jól kell történnie ahhoz, hogy ez megtörténjen.
Forrás: https://decrypt.co/78407/can-circle-win-stablecoin-wars
- "
- 2020
- hozzáférés
- Fiók
- számvitel
- Minden termék
- között
- elemző
- körül
- cikkben
- Eszközök
- Bank
- bankszámla
- Banking
- Banks
- Bankjegyek
- Blog
- Bloomberg
- Kötvények
- Bogár
- üzleti
- megvesz
- tőke
- Készpénz
- Okoz
- vezérigazgató
- kihívás
- változik
- fő
- Kör
- coinbase
- Hozzászólások
- kereskedelmi
- Közös
- Companies
- vállalat
- versenytársak
- bizalom
- fogyasztó
- Fogyasztók
- válság
- Crowdfunding / Közösségi finanszírozás
- crypto
- kriptokereskedők
- pénznem
- Kedvezmény
- felfedezés
- Dollár
- dollár
- Csepp
- esemény
- események
- végrehajtó
- elvárja
- néző
- félelmek
- Szövetségi
- Federal Reserve
- pénzügyi
- vezetéknév
- friss
- jövő
- Gemini
- Nő
- Növekvő
- Hogyan
- HTTPS
- Több száz
- ötlet
- Beleértve
- ipar
- kamat
- Interjú
- beruházás
- Befektetők
- IT
- király
- nyelv
- perek
- vezet
- Jogi
- engedélyek
- LINK
- fizetőképesség
- Hosszú
- főáram
- fontos
- március
- március 2020
- piacára
- Piaci sapka
- piacok
- MasterCard
- millió
- modell
- pénz
- mozog
- Nemzeti Bank
- New York
- New York állam
- ajánlat
- üzemeltetési
- Művelet
- Alkalom
- érdekében
- Más
- Papír
- partner
- partnerségek
- Paxos
- Fizet
- fizetés
- PayPal
- Emberek (People)
- tervezés
- emelvény
- Népszerű
- ár
- Nyereség
- nyilvános
- emelés
- RE
- Szabályozók
- jelentést
- válasz
- Kockázat
- Vetélytárs
- szabályok
- futás
- rohanás
- biztonságos
- mag
- lát
- elad
- készlet
- tavasz
- stablecoin
- Stablecoins
- Állami
- Állapot
- Stratégia
- rendszer
- Tether
- idő
- tokenek
- felső
- Kereskedők
- tranzakció
- Pénzügyminisztérium
- nekünk
- us
- Amerikai dollár
- USDC
- Felhasználók
- érték
- Visa
- Illékonyság
- weboldal
- hét
- WHO
- nyer
- világ
- jehu
- év
- Hozam