Dan Berkovitz, a CFTC biztos aggódik a decentralizált pénzügyek (DeFi) miatt

A keddi (június 8.) beszéd során Dan M. Berkovitz, egyike az öt biztosnak a Árutőzsdei határidős kereskedési bizottság (CFTC) megosztotta aggályait a decentralizált pénzügyekkel (DeFi) kapcsolatban.

A CFTC „Az Egyesült Államok kormányának 1974-ben létrehozott független ügynöksége, amely szabályozza az Egyesült Államok származékos piacait, beleértve a határidős ügyleteket, a swapokat és bizonyos típusú opciókat”.

A CFTC honlapján található életrajzi oldala szerint Berkovitzot Trump elnök jelölte ki biztosnak 24. április 2018-én. Az Egyesült Államok Szenátusa 28. augusztus 2018-án „egyhangúlag megerősítette”, 7. szeptember 2018-én pedig „esküdött” „2023 áprilisában lejáró ötéves időtartamra”.

A DeFi-vel kapcsolatos megjegyzései a nyitóbeszéd (címe: „Klímaváltozás és decentralizált pénzügy: új kihívások a CFTC számára”) a „Származékos vagyonkezelési fórum 2021” (8. június 9–2021.).

Beszédének DeFi-részével kapcsolatban Berkovitz a Wikipédiából származó DeFi-definícióval kezdte:

"A decentralizált finanszírozás (általános nevén DeFi) egy blokklánc-alapú finanszírozási forma, amely nem támaszkodik központi pénzügyi közvetítőkre, például brókercégekre, tőzsdékre vagy bankokra, hogy hagyományos pénzügyi eszközöket kínáljanak, hanem okos szerződéseket használ blokkláncokon, amelyek a leggyakoribbak. lévén Ethereum. A DeFi platformok lehetővé teszik az emberek számára, hogy pénzeszközöket kölcsönözzenek vagy vegyenek fel kölcsönt másoktól, spekuláljanak egy sor eszköz árának mozgásával derivatívák segítségével, kriptovalutákkal kereskedjenek, kockázatok ellen biztosítsanak, és kamatokat keressenek megtakarítási jellegű számlákon."

Majd elmondta, hogy a Google DeFi-re vonatkozó legjobb keresési eredménye egy Coindesk-cikkre mutatott rá, amely kijelentette, hogy „a DeFi a „decentralizált pénzügyek” rövidítése, amely a kriptovaluták vagy blokkláncok különféle pénzügyi alkalmazásainak gyűjtőfogalma, amelyek célja a pénzügyi közvetítők megzavarása. .

Berkovitz azzal érvel, hogy bár a DeFi megpróbálja kiiktatni a pénzügyi közvetítőket, ezek értékes szolgáltatást nyújtanak a nyilvánosság számára:

"Küszöbkérdés az, hogy a nyilvánosság hasznot húz-e a jelenlegi, nagymértékben pénzügyi közvetítőkre támaszkodó pénzügyi rendszer megzavarásából. A DeFi támogatói azzal érvelnek, hogy a közvetítők kiiktatása nagyobb kontrollt biztosít a fogyasztóknak befektetéseik felett.

"De az olyan közvetítők, mint a bankok, tőzsdék, határidős jutalékos kereskedők, fizetési elszámoló létesítmények és vagyonkezelők – mint sokan közületek ezen a konferencián – a modern banki és pénzügyek elmúlt két-háromszáz évében úgy fejlődtek, hogy megbízhatóan nyújtsanak kritikus pénzügyi szolgáltatásokat. a pénzügyi piacok és a befektetők támogatására.

"A közvetítők információkat, elemzéseket és tanácsokat adnak a pénzügyi piacokhoz való hozzáférést kereső nyilvánosság számára. A közvetítőknek gyakran vagyonkezelői vagy egyéb jogi kötelezettségeik vannak, hogy ügyfeleik legjobb érdekei szerint járjanak el. Likviditást biztosítanak a piacok számára, és támogatják a pénzügyi rendszer stabilitását stressz idején. Ők biztosítják az eszközök őrzését és a befektetések biztosítékait. Ők felelősek a pénzpiacokon keresztül történő pénzmosás megelőzéséért. A szabályozott és engedéllyel rendelkező közvetítőknek meg kell felelniük a megállapított magatartási normáknak, és jogilag felelőssé tehetők e magatartási normák be nem tartásáért. A közvetítők felelősségre vonhatók, ha valami rosszul sül el."

Majd hozzátette, hogy ezzel szemben a DeFi piacok nem kínálnak ilyen védelmet:

"Egy tiszta „peer-to-peer” DeFi rendszerben ezen előnyök és védelem egyike sem létezik. Nincs közvetítő a piacok csalás és manipuláció megfigyelésére, a pénzmosás megelőzésére, a letétbe helyezett pénzeszközök védelmére, a partnerek teljesítményének biztosítására, vagy az ügyfelek teljessé tételére, ha a folyamatok meghiúsulnak. A közvetítők nélküli rendszer egy hobbes-i piactér, ahol mindenki magára figyel. Figyelmeztetés emptor – „a vevő vigyázzon”."

Megkérdőjelezte a „derivatív eszközök engedély nélküli DeFi-piacainak” jogszerűségét is:

"Nemcsak azt gondolom, hogy a származékos eszközök engedély nélküli DeFi-piaca rossz ötlet, hanem azt sem látom, hogy a CEA szerint mennyire legálisak. A CEA előírja, hogy a határidős ügyletekkel a CFTC által engedélyezett és szabályozott kijelölt szerződési piacon (DCM) kell kereskedni. A CEA azt is előírja, hogy a jogosult szerződéses résztvevőn kívül bármely más személy swap ügyletet köthet, kivéve, ha a csereügyletet a DCM szabályai alapján kötik meg, vagy azok nem vonatkoznak rá. A CEA előírja, hogy minden olyan eszközt, amely a csereügyletek kereskedelmét vagy feldolgozását biztosítja, DCM-ként vagy swap-végrehajtási eszközként (SEF) kell regisztrálni. A DeFi piacok, platformok vagy webhelyek nincsenek DCM-ként vagy SEF-ként regisztrálva. A CEA nem tartalmaz kivételt a digitális valuták, blokkláncok vagy „intelligens szerződések” regisztrációja alól."

Ezen okok miatt Berkovitz úgy véli, hogy a CFTC-nek és más pénzügyi szabályozóknak nagyobb figyelmet kell fordítaniuk a DeFi szektorra:

"A jogszerűségtől eltekintve véleményem szerint tarthatatlan, hogy egy szabályozatlan, engedély nélküli származékos piac párhuzamosan versenyezzen egy teljesen szabályozott és engedélyezett származékos piaccal. Amellett, hogy a szabályozatlan piacon hiányoznak a piaci biztosítékok és az ügyfelek védelme, tisztességtelen a szabályozás kötelezettségeit, korlátozásait és költségeit egyes piaci szereplőkre rákényszeríteni, miközben lehetővé teszik nem szabályozott versenytársaiknak, hogy az ilyen kötelezettségektől, korlátozásoktól és korlátozásoktól mentesen működjenek. költségeket.

"Az „árnyékbanki” rendszer fejlesztésével kapcsolatos tapasztalatok azt mutatják, hogy az ugyanazon a piacon lévő szabályozott és nem szabályozott vállalkozások közötti verseny azt eredményezheti, hogy a szabályozott vállalkozások vagy több kockázatot vállalnak a szabályozatlan versennyel való versenyhez szükséges magasabb hozam elérése érdekében, vagy pedig arra törekednek, kevesebb szabályozást maguknak, hogy kiegyenlítsék a versenyfeltételeket. Ezen reakciók bármelyike ​​jelentős kockázatokat jelenthet a pénzügyi rendszerben. 

"Mindezen okok miatt nem szabad megengednünk, hogy a DeFi a szabályozott piacokkal közvetlen versenyben álló, szabályozatlan árnyék-pénzpiacgá váljon. A CFTC-nek más szabályozó hatóságokkal együtt nagyobb figyelmet kell fordítania erre az egyre nagyobb aggodalomra ad okot, és megfelelően kezelnie kell a szabályozási jogsértéseket."

NYILATKOZAT

A szerző, vagy a cikkben említett személyek által kifejtett nézetek és vélemények csak tájékoztató jellegűek, és nem jelentenek pénzügyi, befektetési vagy egyéb tanácsokat. A kriptokészletekbe történő befektetés vagy kereskedés pénzügyi veszteség kockázatával jár.

Forrás: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/06/cftc-commissioner-dan-berkovitz-is-concerned-about-decentralized-finance-defi/