A kriptoközösség január 30-án győzelmet ünnepelt a bíróságon, amikor az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) az LBRY-ügy jogorvoslati tárgyalásán elismerte, hogy LBC-érméjének másodlagos értékesítése nem értékpapír-eladás volt. John Deaton, aki a Ripple-t képviseli a bíróságon a SEC ellen indított perében, annyira izgatott volt, hogy készített egy videót a Twitteren üzemeltetett CryptoLawTV csatornája számára aznap este.
Deaton, a bíróság vagy az amicus curiae barátja az ügyben elmesélte a bíróval aznap folytatott beszélgetését. – Nézd, ne tegyünk úgy, mintha. A másodlagos piaci eladások problémát jelentenek”, majd „felhoztam neki azt a Lewis Cohen-cikket, Deatont emlékeztetett.
Deaton Lewis Cohen, Gregory Strong, Freeman Lewin és Sarah Chen, a Cohen társalapítójaként működő DLx Ügyvédi Iroda „The Ineluctable Modality of Securities Law: Why Fungible Crypto Assets Are Not Securities” című tanulmányára utalt. Deaton már korábban is méltatta a lapot, 2022 novemberében, amikor benyújtották a Ripple-ügyben, amelyben Cohen is amicus curiae.
Egyre nagyobb a nyüzsgés a papír körül. Azt megjelent a preprint adattárban, a Social Science Research Network december 13-án. Amikor a Cointelegraph beszélt Cohennel január közepén, azt mondta, hogy a lap volt a legtöbbet letöltött a weboldal értékpapírjogi kategóriájában, körülbelül egy hónap után 353 letöltéssel. Ez a szám több mint kétszeresére nőtt a következő két hétben. A lap a mainstream és a jogi médiában, valamint a kriptográfiai podcastokban is felkeltette a figyelmet. Szokatlan címe James Joyce-énak int Ulysses.
A Cohen-papír alaposan megvizsgálja a kripto-értékpapírtörvény egyik időtlen közmondását: Az értékpapír nem narancs. Ez a Howey-tesztre vonatkozik, amelyet az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága hozott létre 1946-ban az értékpapír azonosítására. A cikk kimerítően megvizsgálja a Howey-tesztet, és alternatívát javasol a teszt jelenlegi alkalmazására.
Amikor Howey találkozott Cohennel
Nem mindenki részesíti előnyben a Howey-teszt kriptoeszközökre történő alkalmazását, gyakran úgy érvelnek, hogy a teszt jobban működik csalási ügyek üldözésénél, mint regisztrációs segédeszközként. Cohen magát egyeztetett ezzel a pozícióval egy február 3-i podcastban. Mindazonáltal a cikk szerzői nem vitatják a Howey-teszt – amely egy narancsligetekkel kapcsolatos esetből származott – használatát kriptoeszközökön.
Egy rövid összefoglaló közel sem képes megragadni a dolgozat elemzéseinek szélességét. A szerzők valamivel több mint 100 oldalon tárgyalják a SEC-politikát és a kriptográfiai ügyeket, a vonatkozó precedenseket, az értékpapír- és tőzsdetörvényeket és a blokklánc-technológiát, több mint 266 oldalon, valamint mellékletekkel. XNUMX szövetségi fellebbviteli és legfelsőbb bírósági határozatot tekintettek át – minden olyan releváns ügyet, amelyet csak találtak –, hogy levonják következtetéseiket. Felkérik a nyilvánosságot, hogy adják hozzá a LexHub GitHubon található listájukhoz az egyéb releváns eseteket.
A Howey-teszt négy elemből áll, amelyeket gyakran csapoknak neveznek. A teszt szerint az ügylet akkor értékpapír, ha (1) pénzbefektetés, (2) közös vállalkozásba, (3) haszonra számítva, vagy (4) mások erőfeszítéseiből származik. . Mind a négy vizsgálati feltételnek teljesülnie kell, és a tesztet csak utólag lehet alkalmazni.
1/ Közel három évig a @DLxLawLLP a csapat elgondolkodott a kriptojog legkövetkezményesebb kérdésén: Mikor és hogyan vonatkoznak az Egyesült Államok szövetségi értékpapírtörvényei a kriptoeszközökre?
– Lewis Cohen (@NYcryptolawyer) November 10, 2022
Cohen és társszerzői rendkívül alapvető körvonalakban azzal érvelnek, hogy a „kicserélhető kriptoeszközök” nem felelnek meg az értékpapír definíciójának, kivéve azokat a ritka eseteket, amelyek a tervezett értékpapírok. Ez a betekintés a narancsról szóló mondásból.
A cikk szerzői továbbra is azt állítják, hogy az elsődleges piacon kínált kriptoeszköz értékpapír lehet Howey alatt. Mindazonáltal megjegyzik: „A Telegram, a Kik és az LBRY a mai napig az egyetlen, alaposan eligazított és eldöntött eset a kriptopénzek adománygyűjtési értékesítésével kapcsolatban.”
A SEC Telegram üzenetküldő szolgáltatás elleni keresetére hivatkoztak, azt állítva, hogy az eredetileg 1.7 milliárd dolláros érmefelajánlás nem bejegyzett értékpapír-ajánlat volt. mellett döntöttek A Kik Interactive elleni SEC-ügy tokenértékesítésre is vonatkozott, és az volt mellett döntött a SEC 2020-ban. A SEC is elnyerte nem jegyzett értékpapírjait értékesítési ügy az LBRY ellen 2022-ben.
Kapcsolódó: Az LBRY utóhatásai: A crypto folyamatban lévő szabályozási folyamatának következményei
A lap legnagyobb újítása a másodlagos piacokon a kriptoeszközökkel folytatott tranzakciókkal kapcsolatos nézetei. A szerzők azzal érvelnek, hogy a Howey-tesztet újra kell alkalmazni a kriptoeszközök másodlagos piacokon, például a Coinbase-en vagy az Uniswap-on történő értékesítésére. A szerzők ezt írják:
„Az Egyesült Államok értékpapír-szabályozó hatóságai megkísérelték kezelni a kriptoeszközök megjelenéséből adódó számos kérdést […], általában a Howey-teszt alkalmazásával az ilyen eszközökkel kapcsolatos tranzakciókra. A szabályozó hatóságok azonban túlléptek a jelenlegi joggyakorlaton, és azt sugallják, hogy a legtöbb helyettesíthető kriptoeszköz önmaga „értékpapír”, ami joghatóságot biztosít számukra az ezekkel az eszközökkel végzett szinte minden tevékenységre.”
A szerzők azt állítják, hogy a kriptoeszközök a másodlagos piacon a legtöbb esetben nem felelnek meg a Howey-féle definíciónak. Egy eszköz puszta tulajdonjoga nem hoz létre „jogi viszonyt a token tulajdonosa és az entitás között, amely telepítette a tokent létrehozó intelligens szerződést, vagy amely a tokenek értékesítése révén pénzt gyűjtött be más felektől”. Így a másodlagos tranzakciók nem felelnek meg a második Howey-ágnak, amelyhez harmadik fél szükséges.
A szerzők a Howey-vel kapcsolatos döntések átfogó felmérése alapján a következőket állapítják meg:
„A „befektetési szerződésekre” vonatkozó törvényben jelenleg nincs alapja annak, hogy a legtöbb helyettesíthető kriptoeszközt „értékpapírként” minősítsék, amikor másodlagos ügyletekben átruházzák, mivel befektetési szerződéses tranzakció általában nincs jelen.”
Ez mindent jelent
A lap érvelésének hatása az, hogy elválasztja a token kibocsátását a másodlagos piacon vele folytatott tranzakciótól. A lap szerint a token létrehozása lehet értékpapír-tranzakció, de a későbbi kereskedések nem feltétlenül értékpapír-ügyletek.
Sean Coughlin, a Bressler, Amery & Ross ügyvédi iroda igazgatója a Cointelegraphnak azt mondta: „Úgy gondolom, hogy [Cohen] átveszi a felelősséget abban a tényben, hogy a [tokenek] kibocsátását szabályozni fogják, és megpróbálja javasolni a módját, hogy ez [jelképes] szabályozatlan módon kereskedik.”
Coughlin’s colleague, Christopher Vaughn, had reservations that the paper was in places “disingenuous.”
Azt mondta: "Ez figyelmen kívül hagyja azt a valóságot, amelyet mindenki tud, aki valaha is kereskedett kriptoval, vagyis hogy ezek a likviditási poolok és ezek a decentralizált tőzsdei tranzakciók csak akkor valósulnak meg, ha a token kibocsátója segíti őket."
Nonetheless, Vaugh praised the paper, saying, “I would love for this to be the be-all and end-all of crypto.”
John Montague, a digitális eszközökkel foglalkozó Montague Law ügyvédje a Cointelegraph-nak azt mondta, hogy a letétkezeléssel kapcsolatos kérdések megnehezíthetik Cohen érvelését, különösen azt, hogy a kriptoeszközök saját őrzése hogyan befolyásolja Howey befektetési területét.
Montague elismerte a lap ösztöndíjának magas színvonalát, és így nevezte:
„A legmonumentálisabb gondolatdarab az iparágban az értékpapírtörvény tekintetében talán valaha, […] határozottan Hester Peirce biztonságos kikötő javaslata óta.”
A javaslat végső változatában Peirce, a SEC biztos azt javasolta, a hálózatfejlesztők három évre mentesülnek a szövetségi értékpapírtörvény regisztrációs előírásai alól, hogy „könnyítsék a működő vagy decentralizált hálózatban való részvételt és fejlesztést”.
Friss: Kripto és pszichedelikus szerek: A szabályozás pontosítása elősegítheti az iparágak növekedését
„Az egyik dolog, amit szeretek a kriptográfia világában, az az, hogy ellenséges” – mondta Cohen a Cointelegraphnak. Azt mondta, reméli, hogy "emeli a vita szintjét" a lappal. Nem talált nagy ellenállást a lakossági válaszokban. Voltak azonban cinizmus megnyilvánulásai.
„Te regényíró vagy. A titkosításban talált egy olyan karaktert, amelyet a törvény a legjobban magyaráz” – mondta az egyik hálózatfejlesztő kommentálta a Twitter.
„Az intelligens jogi vélemények ritkán mozgatják meg a tűt a SEC-véleményeken vagy a végrehajtási ügyeken” – mondta a pénzügyi szolgáltatások vezetője. mondott a LinkedIn -en.
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- Forrás: https://cointelegraph.com/news/crypto-and-securities-new-interpretation-of-us-howey-test-gaining-ground
- 1
- 10
- 100
- 2020
- 2022
- 7
- a
- Rólunk
- Szerint
- tevékenység
- cselekmények
- cím
- felvételt nyer
- megérkezés
- ellenséges
- Után
- utóhatásai
- ellen
- Támogatás
- Minden termék
- alternatív
- elemzések
- és a
- Alkalmazás
- alkalmazott
- alkalmaz
- Alkalmazása
- érvel
- érv
- körül
- cikkben
- vagyontárgy
- Eszközök
- megkísérelt
- figyelem
- ügyvéd
- szerzők
- alapján
- alapvető
- alap
- legyen minden
- mert
- előtt
- BEST
- Jobb
- között
- Túl
- Legnagyobb
- Billió
- blockchain
- Blockchain technológia
- szélesség
- hozott
- hívás
- nem tud
- Rögzítése
- eset
- esetek
- Kategória
- ünnepelt
- kihívás
- csatorna
- karakter
- chen
- Christopher
- követelés
- osztályoz
- közel
- szorosan
- Érme
- coinbase
- Cointelegraph
- kolléga
- hogyan
- jutalék
- biztos
- Közös
- közösség
- átfogó
- az érintett
- megállapítja,
- Körülmények
- Következmények
- folytatódik
- szerződés
- Beszélgetés
- tudott
- Bíróság
- teremt
- készítette
- létrehozása
- teremtés
- crypto
- rejtjelező eszköz
- titkos közösség
- Kriptotörvény
- kripto-eszközök
- Jelenlegi
- Jelenleg
- Őrizet
- találka
- nap
- decentralizált
- Decentralizált csere
- decentralizált hálózat
- határozott
- határozatok
- minden bizonnyal
- telepített
- Származtatott
- Design
- Fejlesztő
- fejlesztők
- Fejlesztés
- DID
- digitális
- megvitatni
- ne
- megduplázódott
- letöltések
- hatás
- erőfeszítések
- elemek
- végrehajtás
- Vállalkozás
- egység
- megalapozott
- este
- EVER
- Minden
- mindenki
- kivétel
- csere
- izgatott
- végrehajtó
- várakozás
- magyarázható
- kifejezések
- rendkívüli módon
- megkönnyíti
- kedvez
- Szövetségi
- utolsó
- pénzügyi
- pénzügyi szolgáltatások
- Találjon
- Cég
- következő
- talált
- csalás
- barát
- ból ből
- funkcionális
- Jótékonysági
- alapok
- helyettesíthető
- egyre
- általában
- GitHub
- megy
- Földi
- Növekvő
- történik
- hallás
- segít
- Magas
- Hogyan
- azonban
- Szia!
- Howey teszt
- HTTPS
- azonosítani
- in
- iparágak
- ipar
- kezdetben
- Kezdeti érmeajánlat
- Innováció
- Insight
- interaktív
- értelmezés
- beruházás
- meghívni
- kiadás
- Kibocsátó
- kérdések
- IT
- január
- János
- John Deaton
- bíró
- igazságszolgáltatás
- Törvény
- ügyvédi Iroda
- törvények
- LBC
- Lbry
- Jogi
- szint
- Lajos
- fizetőképesség
- likviditási poolok
- Lista
- MEGJELENÉS
- Sok
- szerelem
- főáram
- KÉSZÍT
- mód
- sok
- piacára
- piacok
- Média
- Találkozik
- üzenetküldés
- esetleg
- pénz
- Hónap
- monumentális
- több
- a legtöbb
- mozog
- közel
- szükségszerűen
- hálózat
- Új
- Regényíró
- november
- szám
- felajánlás
- ONE
- folyamatban lévő
- Vélemények
- narancs
- Más
- Egyéb
- körvonalak
- tulajdonos
- tulajdon
- Papír
- rész
- részvétel
- különösen
- fél
- párt
- talán
- darab
- Hely
- Helyek
- Plató
- Platón adatintelligencia
- PlatoData
- plusz
- podcast
- Podcastek
- politika
- medencék
- pozíció
- Dicsérte
- be
- elsődleges
- Fő
- Probléma
- Nyereség
- javaslat
- javasolja
- ad
- nyilvános
- világítás
- kérdés
- emelt
- RITKA
- el
- kap
- említett
- kifejezés
- Bejegyzés
- szabályozott
- előírások
- Szabályozók
- szabályozók
- kapcsolat
- raktár
- jelentése
- megköveteli,
- kutatás
- Ellenállás
- felül
- Ripple
- biztonságos
- Mondott
- értékesítés
- azt mondja,
- Tudomány
- SEC
- SEC ügy
- SEC biztos
- Második
- másodlagos
- Másodlagos piac
- Másodlagos piacok
- Értékpapír
- Értékpapír- és Tőzsdebizottság
- Értékpapírtörvények
- biztonság
- Öngondnokság
- különálló
- szolgáltatás
- Szolgáltatások
- rövid
- kellene
- óta
- okos
- okos szerződés
- So
- Közösség
- Államok
- erős
- benyújtott
- későbbi
- ilyen
- Öltöny
- ÖSSZEFOGLALÓ
- Legfőbb
- Legfelsőbb Bíróság
- Felmérés
- bevétel
- csapat
- Technológia
- Telegram
- teszt
- A
- törvény
- a világ
- azok
- maguk
- dolog
- Harmadik
- alaposan
- gondoltam
- három
- Keresztül
- időtlen
- Cím
- nak nek
- jelképes
- token eladások
- tokenek
- kereskedelem
- forgalmazott
- szakmák
- tranzakció
- Tranzakciók
- átment
- nekünk
- alatt
- Cserélje le
- Egyesült
- Egyesült Államok
- Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága
- nem regisztrált
- regisztrálatlan értékpapírok
- us
- Amerikai szövetségi
- használ
- változat
- nézetek
- Hetek
- ami
- WHO
- lesz
- művek
- világ
- lenne
- ír
- év
- te
- youtube
- zephyrnet