Crypto Founders Scramble As ‘Outlandish’ Era Of Easy Money Ends VCs Are Choosier About Investments In Bear Market

Újra kiadta Platón

Követő: 0

Tavaly a kripto-alapítóknak könnyű dolguk volt: csak egy ötletre és egy átlagos csapatra volt szükségük, amely egy kriptoprojekt látszatát tudta összehozni. Akkor bam! Az induló vállalkozások 10 millió dollárt gyűjthettek magvető körben, és 100 millió dolláros értékbecslést tehettek, még azelőtt, hogy tényleges termékük lett volna.

„A kriptográfiai kockázatitőke-piac nevetségesen felforrósodott, így szokatlan értékeléseket, furcsa magválási köröket láthattunk” – mondta Corbin Page, a Consensys fintech termékekért felelős korábbi vezetője a The Defiantnek.

Ez a világ mára távoli emlék.

Hirtelen váltás

A tavaly év végén kezdődött kriptopiaci eladások májusban szabadesésbe fordultak, és a bearish befektetők 1.6 tonnányi dollárnyi piaci kapitalizációt pároltak el az elmúlt hat hónapban. A hirtelen változás arra kényszerítette a kriptovállalkozókat, hogy alkalmazkodjanak az új valósághoz – a könnyű kockázatitőke-pénzek napjai véget értek.

A kockázatitőke-befektetőkkel készített interjúk szerint azok a kockázati tőkések, amelyek az elmúlt két évben olyan gyorsan csökkentették a csekkeket, most sokkal körültekintőbben választják meg, hogy hova fektessenek be. A korábban hetek alatt lezárult finanszírozási körök valószínűleg hónapokig tartanak. A fejlesztők nem kötnek üzletet pusztán egy ötlettel. Meg kell mutatniuk, hogy van egy működő termékük, amelynek használatáért az emberek fizetni fognak.

„Az elmúlt két évben azt hiszem, az alkuerő a vállalkozói oldalon volt” – mondta SY Chan, egykori befektetési bankár és kockázati tőkebefektető a The Defiantnek. „Most úgy gondolom, hogy a kockázatitőke-társaságok visszaszerzik alkupozíciójukat, így nagyon jó feltételekkel fektethetnek be.”

Ami sokaknak rossz, az lehet jó keveseknek. A kockázatitőke-társaságok a tavalyi bikapiacon felvett dollármilliárdokon ülnek, és nyomás nehezedik rájuk, hogy bevegyék ezt a száraz port, különben fennáll annak a veszélye, hogy vissza kell adniuk befektető ügyfeleiknek. A világos jövőképekkel, erős múlttal, tehetséges csapattal és a jövedelmezőség felé vezető úttal rendelkező cégalapítók még vonzóbbá válnak az ígéretes befektetéseket kereső VC-k számára.

„A nap végén a főváros ott van, és be kell vetni” – mondta Eitan Katz, az izraeli székhelyű Diversify alapítója. „Talán az átvilágítás valamivel hosszabb. Talán [a kockázatitőke-társaságok] válogatósabbak, talán az értékelések józanabbak és konzervatívabbak. … Nem mondhatom, hogy minden száraz, az ég szakad, és tél vagyunk.

Vannak arra utaló jelek, hogy a VC-k helyzete is keményebbé válik. Az ügyfelek 40%-kal csökkentették kripto alapokba történő befektetéseiket április és május között a Dove Analytics által összeállított adatok, 6.8 milliárd dollárra csökken. Ennek ellenére a VC kriptofinanszírozás májusban kétszerese volt az egy évvel korábbinak.

Fontos szem előtt tartani, hogy a kriptokracht makrogazdasági tényezők váltották ki – mondta Lee Smallwood, a Hivemind Capital kockázati társaság operatív igazgatója, amely tavaly 1.5 milliárd dolláros kriptoalapot gyűjtött össze.

– Kevesebb a BS. Így könnyebb kitűnni egy olyan erős, minőségi infrastruktúra indulással, mint amilyen a miénk.

A fogyasztói árak 39 éves csúcsra ugrottak a Washington által a Covid-19-válság kezelésére bevetett dollárbillió dollárok nyomán. Ennek eredményeként a Federal Reserve kamatemelést végez, a befektetők pedig olyan kockázatos eszközökből húzzák ki pénzüket, mint a kriptográfia és a részvények. Ukrajna orosz inváziója geopolitikai kockázatot jelentett a keverékhez.

Ennek szem előtt tartásával meg kell erősíteni a befektetők bizalmát abban, hogy a kriptográfia átvészeli ezt a nehéz ciklust. Amikor ez megjelenik, a piacot nagyrészt meg kell tisztítani az elmúlt két évben kirobbant kellemetlen projektektől, és a The Defiantnek nyilatkozók szerint az iparágat a csalók és a szőnyeghúzók törvénytelen menedékeként kell elismerni.

"Ütök az íróasztalhoz"

Az ingatag alapokra épülő vállalkozások kudarca megkönnyíti a fegyelmezettebb cégek számára a finanszírozás biztosítását a jelenlegi szünetben – véli az egyik alapító, aki azért kérte, hogy ne veszélyeztesse saját forrásbevonását.

"Kevesebb a BS" - mondta. „És így könnyebb kitűnni egy olyan erős, minőségi infrastrukturális indulással, mint a miénk.”

Smallwood, aki korábban a Citinél a digitális eszközök üzletágát vezette, felidézte, hogy hallott egy olyan kriptográfiai startupról, amely nem tartalmazott mást, mint egy slide decket. Az alapító már gyűjtött pénzt, ami több mint 10 millió dollárra tette az értékelést.

„És az állkapcsom az íróasztalhoz ütődik, és kihúzom a hajam, mert nem ez az adománygyűjtő környezet, aminek ki voltam téve” – mondta. „Mindig azokra az üzleti alapokra tér vissza, igaz? Valójában olyasmit építesz, aminek van olyan hasznossága, amit az emberek használni akarnak, és aminek bizonyítottan nagy hatása van?

Idén Page, a Consensys fintech részlegének korábbi vezetője két céget alapított, a Paymagic-et és a DustSweeper-t, amelyek közül az utóbbi több díjat is nyert az ETHDenver buildathonon. Ő és csapata „viszonylag könnyen” gyűjtött pénzt az év első három hónapjában.

Késleltetett adománygyűjtés

De az alapítók és építők, akikkel mostanában beszélt, sokkal nehezebben találtak pénzt.

„Tehát azoknak az embereknek, akik halogatták a lábukat és késleltették az adománygyűjtést, most sokkal nehezebb dolguk van” – mondta.

SY Chan ezt első kézből tudja. Az év elején 1.5 millió dollárt gyűjtött össze induló vállalkozása, a Sumeria Labs számára, amely egy likviditási protokoll NFT-k számára, és egyike azon számos vállalatnak, amelyet az Outlier Ventures és a New Order DAO által működtetett „DeFi alaptáborba” választottak. Abban reménykedett, hogy 4 és 5 millió dollár közötti magvető finanszírozást gyűjthet össze, de ezt megelőzően mintegy 1 millió dollárral csökkentette.

A vállalkozók számára megdöbbentőnek találhatják az új korszak prioritásait. „Több olyan kockázati bankunk is volt, amelyek fel sem hívnak, hacsak nem látják, hogy egy termékünk már működik” – mondta az alapító, aki elhallgatását kérte.

Eközben a befektetők, akik már kiosztottak pénzt, azt mondják a vállalatoknak, hogy húzzák meg a nadrágszíjat.

Diavetítés bemutató a Sequoia Capital készítette és megosztották a cégekkel, hogy az alapítóknak legalább minden zsírt le kell vágniuk a cégeikből; még jobb, ha több bevételre tehetnek szert a meglévő ügyfelektől.

Hosszú távú érték

„A tehetségek kínálata nőtt, de (az alapítóknak) kezelniük kell költségeiket” – mondta Chan. „Az elmúlt néhány évben a mérnökök alkalmazásának költségei jelentősen megnőttek. Különösen nekünk, mivel web3-as startup vagyunk, a web3-as tehetségek jelenleg kevésnek bizonyulnak.”

Ezen a piacon egyes projektek nagyobb valószínűséggel keltik fel a befektetők figyelmét, mint mások.

„Idén rengeteg pénzt húztam ki az elsődleges piacról, és a fókuszom a dApps-ról a hosszú távú értékű projektekre – például a web3-as infrastruktúrára – helyeződött át” – mondta egy névtelenül nyilatkozó angyal befektető.

Az építők tudomásul vették.

„Szerencsések vagyunk, hogy van egy infrastrukturális projektünk, és ezt úgy érzékelik, mint ami jobban ellenáll a piaci mozgásoknak” – mondta Katz. „Úgy gondolom, hogy a befektetők, a kockázatitőke-társaságok megértik, hogy még nagyon koraiak vagyunk, és még mindig szükség van infrastruktúrára (kriptoban). Úgy gondolom, hogy a pályázati projektek más tapasztalatokkal rendelkezhetnek.”

Page egyetértett.

"Ha csak egy másik, tudod, az NFT piactér vagy a Metaverse-típusú játék, akkor az emberek ezen a ponton nagyon küzdenek" - mondta.

Az a16z kockázati vállalkozás nemrégiben bejelentett egy új, 4.5 milliárd dolláros alapot, amelyből 1.5 milliárd dollárt különítettek el magvető finanszírozásra. Az alap egy hatalmas tőkéhez járul hozzá, amelyet még ki kell osztani, ami azt jelenti, hogy a jó ötletekkel rendelkezők „még mindig megkapják a pénzt” – mondta Page.

„Ez egy olyan ciklus, amelyben az emberek ráébrednek, hogy az égési arányukra kell összpontosítaniuk – mondta Smallwood –, „az egységgazdaságosságra, azokra a dolgokra, amelyek végső soron tartós értéket és fenntartható üzletet építenek. És azt hiszem, ez egy remek alkalom az építkezésre.”

- Claire Gu beszámolójával

Olvassa el az eredeti bejegyzést A Defiant

Időbélyeg: Június 3, 2022