DeFi Liquid Staking Guide: Útmutató az Enhanced PoS kriptolikviditáshoz

Valószínűleg hallottál már a kriptovaluták kockáztatásáról – a jutalmak megszerzéséről azáltal, hogy egy Proof-of-stake blokkláncra zárol tokeneket egy meghatározott időtartamra.

Ha még soha nem tett tétet korábban, akkor alapvetően csak kattintson a „tét” gombra a választott tétszolgáltatáson, és íme, tét. A kockázás segít a blokklánc hálózat védelmében, és a téteményeseket általában 5–12% APY jutalommal ösztönzik, amelyet a token címletében fizetnek ki.

A komplexitás többnyire elvonatkoztatott a felhasználóbarát szolgáltatások általi kockáztatástól.

Az LSTfi, vagyis az LST-finanszírozás népszerűsége jelentősen megnőtt, miután az Ethereum sanghaji frissítése (2023. április) lehetővé tette a téttel járó ETH-kivonásokat.

A folyékony tét tokenek egy újabb találmány, amelyet kényelemből és szükségszerűségből terveztek, hogy némi likviditást biztosítsanak a letétbe helyezett zsetonjaikon.

A folyékony tét token egy olyan token, amely a megtett kriptovalutát képviseli – például a Lido stETH-t ad a tétnek az ETH összegéért.

A folyékony téttokenek, mint például a stETH, lehetővé teszik az emberek számára, hogy hozamot szerezzenek tétekkel, miközben fenntartják a token kereskedési és eladási lehetőségét.

Szóval, mi a trükk? Van valami akadálya a folyékony tét jelzőknek? Ez technológiai fejlődés, vagy csak átmeneti kiskapu?

A következő folyékony téttokenek útmutatója mindent megtud, amit a folyékony téttokenek fejlődéséről tudni kell.

Egy rövid előzmény: Amit a folyékony Staking tokenekről tudni kell:

Amikor az Ethereum beacon lánc 1. december 2020-jén elindult, az ETH birtokosai legalább 32 ETH-t tehettek fel, és érvényesítővé válhattak, és automatikusan a hálózat által kiosztott jutalmakat kaphattak. Amellett, hogy 32 ETH jelentős zárolási összeg, a pénzkivonás csak 2023 áprilisától volt lehetséges.

A Liquid Staking Derivatives (LSD-k) bevezetésre került, hogy vonzóbbá tegyék a téteket a kis és nagy ETH-tulajdonosok számára.

A Liquid Staking Derivatives (LSD-k) alapvetően tokenizált bizonylatok, amelyek a tétbe helyezett eszközök tulajdonjogát képviselik. Ezekkel a bevételekkel lehet kereskedni vagy hitelfedezetként felhasználni, likviditást biztosítva a téteményesek számára.

Ez hozta létre a Liquid Staking Derivatives Finance (LSDFi) vagy a Liquid Staking Token Finance (LSTfi) virágzó gazdaságát – a kifejezéseket felcserélhetően használják.

A cikk írása szerint több milliárd dollár értékű tokenek kockáztatnak – 92 milliárd dollárt a három legnagyobb PoS-hálózatban, az Ethereumban, a Solanában és a Cardanóban.

Ebből a milliárd dollárból XNUMX jelenleg likvid befektetési (LST) protokollban van.

Ez a DeFi legnagyobb kategóriája, nem kis részben az olyan piacvezetőknek köszönhetően, mint a Lido, akik egy káprázatos, felhasználóbarát felülettel egészítették ki az egész megpróbáltatást.

A kategória várhatóan még gyorsabban fog növekedni a következők miatt:

• A PoS-hálózatok folyamatos növekedése, valamint a tokenárak várható emelkedése.
• Mélyebb átállás a hagyományostól a folyékony kötési protokollok felé

Ezenkívül az olyan decentralizált alkalmazások, mint az Enzyme, Lybra, Prisma és Sommelier, lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy biztosítékként vagy más célokra tegyék fel LST-jüket.

A stETH gyakori felhasználása a likviditás biztosítása a DeFi klasszikusokon, mint például a Compound, Uniswap, Sushiswap, Balancer és még sok más – további 3-8% bevételt szerezhet a stETH-n, ami a Lido-n megtett ETH összegének megfelelő 3% alap bevételt jelent. vagy úgy.

A kriptotulajdonos állandó hozamkeresése a folyékony befektetés népszerűségének elsődleges mozgatórugója.

Megéri a folyékony tészta?  Névértéken tekintve igen értékesnek tűnik az a képesség, hogy egy tokent 5%-ra, majd a nyugtát további 5%-ra kockáztatjuk – ki ne szeretné megduplázni a hozamát? Hajlamos lenne elgondolkodni – mi a csapda?

Biztonságos-e a folyékony feltöltés? Kérdezd meg magadtól, hogy a DeFi-ben valaha bármi biztonságos vagy nem kockázatos? A válasz nem, de a rendszer viszonylag jól működött – az alábbiakban kitérünk erre.

A Liquid Staking biztonságos?

Tehát mennyire kockázatos az LSTfi 4.4%-os átlaghozam keresése?

Van néhány fenyegetés, amelyekre figyelni kell:

• Intelligens szerződések: A DeFi-ben minden az intelligens szerződéseken múlik. A szerződéshibák vagy más kizsákmányolások veszélybe sodorhatják pénzeszközeit.
• Levágás a szemtelen érvényesítők miatt: A folyékony tétplatform használatával lényegében jogot ad az érvényesítőinek, hogy úgy viselkedjenek, ahogy kell. Ha egy érvényesítő megpróbálja becsapni a rendszert, a tétje csökkenhet – akárcsak néhány jutalma.
• Áringadozás: A likvid tét token az alapeszköz árához van kötve, és ha ez a kötés elromlik, akkor az LST érték jön szóba.

Néhány közelmúltbeli valós példa segít az LST-k működésének magas szintű bemutatásában.

2022 van. A Celsius Network központosított hitelező cég spirálisan kicsúszik az irányítás alól. A betétesek a pénzüket akarják, Celsius pedig rosszban van – a társaság jelentős piaci veszteségeket fedezett fel, és nem likvid likvid befektetési pozíciókban is megrekedt. A Celsius az egyik legnagyobb stETH-tulajdonos volt, mintegy 426 millió dolláros ETH-származékkal.

A blokklánc tranzakciós adatai a következő eseménysorozatot mutatják:
A Celsius 81.6 millió dollárt utalt át USDC-ben az Aave automatizált decentralizált hitelezési protokollba, lehetővé téve, hogy…
410 millió dollár stETH-t szabadít fel, amelyet a Celsius az Aave-kölcsön fedezeteként ígért.

A Celsius továbbra is kifizeti a DeFi adósságait, beleértve a Maker felé fennálló további 228 millió dolláros adósságot, 440 millió dolláros WBTC (Wrapped Bitcoin) biztosítékért. Ezután további 95 millió dollárt fizetne az Aave and Compoundtól kapott kölcsöneiből.

Mit tanít ez nekünk a folyékony tét jelzőkről? Annak ellenére, hogy a Celsius zűrzavarba keverte magát, kénytelen volt legalább részben kibogozni magát, és némi likviditást szerezni a különféle APY-generáló elfoglaltságaiból, nevezetesen a liquid staking tokenek felhasználásából.

Más szóval, a Celsius LSTfi törekvései azon kevés dolgok közé tartoztak, amelyek nem robbantak fel teljesen. A Celsius körülbelül 1.7 milliárd dollárt veszített az UST összeomlása és a fedezetlen hitelek miatt.

Valójában az LSTfi számos alapterméke még ma is megvan, míg az olyan központosított vállalatok, mint az FTX, a BlockFi, a Celsius, a Voyager és a Hodlnaut, mind csődbe és börtönbe süllyedtek.

A Liquid Staking tokenek típusai

Itt kezdenek zavarossá válni a dolgok – mindaz, amit idáig olvasott, elég ahhoz, hogy tudjon a folyékony halmazállapotról funkcionális szinten. Most belépsz a metaforikus gyomok közé.

A Rebase tokenek olyan tokenek, mint a Lido's stETH vagy a Binance's BETH, amelyek automatikusan módosítják az egyenlegüket a jutalmak és a befizetések alapján.

Tegyük fel például, hogy 100 ETH-t tesz fel a Lidóra. Cserébe 100 stETH-t kapsz. Ha 3.5%-os THM-et feltételezünk a Lido-n, a stETH tokenek körülbelül 100.067 067 stETH értékűek lennének egy héten belül. Ez a XNUMX a jutalom, amelyet a Lido ETH-jában kapott, és automatikusan hozzáadódik a tétegyenlegéhez.

Ez segít megőrizni az 1:1 paritást a két token között – ha nem létezne, 100 stETH-t cserélhetne 103.50 ETH-ra az év végén, ami felborítja az egyensúlyt.

Az alapozás általában minden nap megtörténik, és nincs látható tranzakciós tevékenység.

A jutalmazó tokenek mennyisége ehhez képest nem változik. Inkább a folyékony tét token és a téttel rendelkező eszköz közötti árfolyam határozza meg a jutalmat.

Kicsit zavaró, de nem kevésbé funkcionális a népszerűbb rebase token architektúrához képest,

Például, ha 100 ETH-t tesz fel a Staderre, 98.978 ETHx-et kap. Egy hét múlva még mindig 98.978 ETHx lesz, de 100.068 ETH-t fog megérni egy példa 3.56%-os THM mellett.

Ugyanaz, de más.

A becsomagolt tokenek egy újabb komplexitási réteget mutatnak be. A jutalmakat beépítik az árfolyamba, és különféle műveletekkel, például átutalással, pénzveréssel vagy elégetéssel realizálják.

Népszerű LSTfi-protokollok és dApps-ok

A következő LSTfi-protokollok, szolgáltatók és dApp-ok betűrendben vannak felsorolva.

LST-protokollok és CEX-ek:

• Ankr (ANKR) ankrETH
• Binance CEX (BNB) BETH & WBETH
• Coinbase CEX (COIN) cbETH
• Diva Staking (DIVA) divETH & wdiveETH
• Ether.fi eETH
• Frax Finance (FXS) frETH & sfrETH
• Lido (LDO) stETH & wstETH
• Folyékony Kollektív LsETH
• Köpeny (MNT) mETH
• Rocket Pool (RPL) rETH
• StakeWise (SWISE) OSETH
• Stader (SD) ETHx és MaticX
• Swell (SWELL) swETH

Kereseti platformok:

• Asymetrix protokoll (ASX)
• CIÁN
• Equilibria (EQB) és Pepin (PNP)
• Flashstake (FLASH)
• Instadapp (INST) iETH
• Pendle
• Sommelier (SOMM)
• Szintetikus (SNX)
• Tapio Finance tapETH
• Tokemak (TOKE)
• Yearn Finance (YFI) yETH

LST-alapú Stablecoin:

• Curve Finance (CRV) crvUSD
• Ethena USDe
• Gravita Protokoll GRAI
• Likviditás V2 (LQTY) LUSD
• Lybra Finance (LBR) eUSD
• Prisma Finance (PRISMA) mkUSD
• Tutaj (RAFT) R

A Liquid Staking az Ön számára?

Itt lépünk be a vélemény birodalmába – ez sem nem ajánlás, sem nem pénzügyi tanács. Ez a szakasz inkább egy figyelmeztető figyelmeztető címke, ha van valami. Ennek ellenére segítenie kell az iránypontos pályán.

A folyékony befektetésű LSTfi meglehetősen fejlett cucc – azt tanácsoljuk, hogy ne tedd ETH-ba az életedben megtakarított pénzed valamilyen, névtelen alapítók néhány hete létező protokolljából származó származékos tokenre.

Kezdetnek ismerkedjen meg az olyan platformok működésével, mint a Lido. Különféle szoftveres pénztárcák, mint például az Exodus kínálnak befektetési szolgáltatásokat. Még a Coinbase is lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy jutalmakat szerezzenek a Proof-of-Work eszközeik kockáztatásával.

Amit itt felvázoltunk, az csupán bevezetésként szolgálhat a folyékony tét fogalmába, nem pedig stratégiai tervként. Ennek ellenére dollármilliárdokat érnek el a folyékony befektetési protokollok és a csendes vagyonok bizonytalanul épülnek fel – a szalvéta matematikai háttere szerint nagyjából 910 millió dollár jutalmat generálnak a 26 milliárd dolláros folyékony tét protokollok évente.

Nem könnyű azt feltételezni, hogy az oroszlánrészt a bálnák, az intézmények és a szolgáltatók gyűjtik össze a tokeneket – nem egyenletes keveréke a 10,000 XNUMX dollár alatti részesedésnek.

Ez egy olyan alágazat a DeFi-n belül, amelyet érdemes figyelni, és ez már az innováció lenyűgöző tája.

Utolsó gondolatok: A Staking találkozik a nyílt piaci likviditással

A Liquid Staking Tokenek (LST-k) a befektetés rugalmasságának és likviditásának szükségességére adott válaszok, és egy teljesen új DeFi alszektort hoztak létre.

Dollármilliárd értékű tokenek kockáztatása és újbóli felhasználása folyik az LSTfi-ben, így alakítva ki a kriptovaluta-felhasználók interakcióját az olyan PoS-hálózatokkal, mint az Ethereum és a Solana.

Mint minden a DeFi-ben, a folyékony befektetésnek is megvan a maga egyedi kockázata. Az intelligens szerződések sebezhetősége és a piaci volatilitás komoly aggodalomra ad okot. Ennek ellenére az érdekeltek jelentős része továbbra is keresi a lehetséges jutalmakat a számos növekvő LSTfi szolgáltatás egyikén keresztül.

A kockázás egyszerű kattintásnak tűnhet az átlagfelhasználó számára, de a motorháztető alá pillantva egy összetett feladatról tárul elénk, amelynek célja az integrált token paritás fenntartása és a jutalmak kiegyensúlyozása. A hátsó LST-mechanizmusokért folyó verseny vezető lovai közé tartoznak a rebase tokenek és a becsomagolt tokenek.

Egy átlagos kriptovaluta-felhasználó számára, aki lábujjait a tétvízbe mártja, nem biztos, hogy a legbölcsebb választás a fejjel előre ugrani a folyékony tétbe. Azonban az alapok megértése (ennek nagy részét ezzel a cikkel tette meg!) és a népszerű, felhasználóbarát platformokkal való megismerkedés jó első lépés az összetettebb protokollok felfedezése előtt.

Ha úgy dönt, hogy mélyebbre gázol a folyékony medencébe, győződjön meg róla, hogy tudja, milyen mélyek a vizek valójában. Ne feledje, hogy soha ne tégy többet, mint amennyit megengedhet magának.