DeFi leleplezve: DeFi életjeleket mutat

Míg a DeFi irányítási tokenek szilárdan a bearish tartományban maradnak, a befektetők reménysugárt kapnak ezen a héten, mivel a blue chipek erősen nem korrelálnak, ~+20%-kal emelkednek a szélesebb piaccal szemben.

Az összes bearany hangulat mellett az ágazat kis részein továbbra is felvillanó aktivitás mutatkozik. Míg a közepes és kis kapitalizációjú projektek többsége szellemvárosokra emlékeztet, az Ethereumon futó DeFi-projektek egy része jelzi a tartós elfogadást.

A magasabb hozamok és a magas kockázati étvágy iránti kereslet továbbra is növeli az alacsony díjú láncok, például az oldallánc Polygon aktivitását. A kulcskérdés az, hogy a Polygonon folyó tevékenységet a tényleges értékelszámolás táplálja-e, vagy azt a korlátozott számú felhasználó sok kis tranzakciója uralja, akik egyébként kikerültek a főláncból?

Ezen a héten megvizsgáljuk a legutóbbi piaci feltételeket, amelyek a következőket foglalják magukban:

• Tevékenység az Ethereumon és a nem korrelált hozamok keresése,
• A sokszögen végzett tevékenység értékelése.

Ahhoz, hogy naprakész legyen a DeFi ökoszisztéma legújabb Glassnode elemzésével, feltétlenül iratkozzon fel erres DeFi-specifikus tartalomsorozat itt.

A tevékenység csendes marad, a DeFi visszapattanása ellenére

Az elmúlt 7 napban a DeFi irányítási tokenek jelentős ajánlatot tettek. Sok blue chip token 50%-kal nőtt a BTC-ben és az ETH-ban többnyire oldalirányú mozgás következtében. Az alábbi diagram bemutatja, hogy a lefelé tartó úton az egész lépés szorosan korrelált a BTC-vel és az ETH-val. A legutóbbi megkönnyebbülésen a DeFi tokenek végre kinyomtatnak néhány korreláció nélküli eredményt, és még a csipetnyi erő az ETH ellen.

Noha ezek a nem korrelált lépések pozitívak a DeFi számára, a DeFi messze nem esik ki az alulteljesítményből. Még a legjobban teljesítő irányítási tokenek is szilárdan az ETH-hoz képest bearish tartományban maradnak, ami egy tendencia vizsgáltuk ebben az elemző darabban.

Az összes eszközt érintő korrelált mozgások a blue chipek benchmarkokhoz képesti átárazása nélkül általában azt jelzik, hogy a piac elégedett a DeFi eszközök árazásával. Másrészt egy erős, korreláció nélküli lépés jelezheti az érdeklődést ezen eszközök benchmarkhoz képesti átárazására; az ilyen lépések jellemzően az alapok megváltoztatásával és a narratív váltásokkal vezetnek.

A tevékenység értékelése

A DEX mennyisége júniusig változatlan marad, sok fő mutató változatlan maradt, mióta májusban foglalkoztunk az összeomlással. Míg a lapos mennyiség továbbra is viszonylag jelentéktelen, a Curve (narancssárga) aktivitása jelentősen lelassult az elmúlt hónapban, ami azt az időszakot jelzi, amikor sok stabil érme csereügyletet máshol rendeznek.

Az Uniswap V3 fő stabilcoin-párjai például több mint 50 millió dollár napi mennyiséget látnak, míg a Curve átlagosan 75 és 150 millió dollár között mozog. Ez annak ellenére van így, hogy a Curve-nek több likviditása van, mint bármelyik projektnek a térben (10 milliárd dollár+) – emlékeztetve arra, hogy a likviditás nem mindig számolható el volumenben.

A blue chip DeFi tokenek áremelkedése nem mutat összefüggést a megemelkedett gázdíjjal. Ehelyett az utóbbi néhány napban tapasztalt gázkiugrás volt az oka annak, hogy a Shiba egy sor Uniswap klónt dobott piacra. A Shibaswap és a jutalmak 5,000%-os APY-t mutattak az induláskor, de nem anélkül, hogy fokozott kockázat és aggályok merülnének fel az intelligens szerződések biztonságával kapcsolatban a DeFi-n keresztül. Azt is láttuk, hogy egy további játékos jelent meg a gázfogyasztás radaron, mivel az Axie Infinity, a közösségi tulajdonú játékokkal kapcsolatos kísérlet gyors növekedést lát.

Jegyezze meg a következő táblázatban, hogy az elmúlt napok 6 legnagyobb gázfogyasztó szerződéséből 16 Shiba termékekhez kapcsolódott.

A láncon belüli felszámolások nyugodtak maradtak az emelkedő tokenárak közepette. Azok a felhasználók, akiknek 20%-os kölcsönt vesznek fel (például kölcsönvett short pozíciók), felszámolással kell szembenézniük, ha a kölcsönzött érték meghaladja a fedezetüket. A legtöbben biztosítékot tudtak felvenni, pozíciókat zárni, és összességében egészségesen tartani a hitelpiacokat (<500 7 USD XNUMX napos felszámolás alatt).

A kamatlábak május óta változatlanok, és a hitelfelvevők esetében 3%-on álltak. A hozamcsökkenés általában bearish jel; alacsonyabb hitelfelvételi és kockázati étvágyat mutat. Ha a DeFi folytatja felfelé ívelő mozgását, akkor a kamatlábak felfelé ívelhetnek. A kamatlábak egyelőre inspiráltak maradnak a tőkeáttétel-korlátozott lépés során.

Figyelje meg, hogy az SNX, a SUSHI és az AAVE (és a legtöbb más DeFi blue chip) korai napjaiban a tokenek hasonló árazási viselkedést tapasztaltak a béta (ETH) ellen, de gyorsan átárazták őket, ahogy a narratíva 2020 második felére tolódott („DeFi”). nyár'). Abban az időben, amikor a piaci kapitalizáció alapján a 100 legjobb token közé kerültek, erős, korreláció nélküli hozamot mutattak az ETH-val szemben, mivel aktívan átárazták őket, hogy megfeleljenek a TVL-nek és a használati mutatóknak.

A májusi/júniusi árkorrekció során azt tapasztaltuk, hogy az árak újra párosultak, és az ETH magas bétaverzióját tapasztaltuk. Az elmúlt 7 napban a DeFi visszanyerésére utaló jeleket láttunk, némileg leváltva a béta verzióról, azonban egy hét túl rövid idő ahhoz, hogy meggyőződjünk arról, hogy ez egy új trend.

Az Perpetual Protocol az egyik ilyen eszköz az elmúlt néhány hónapban, amelynek irányítási jelzője felfelé drágult a bullish fundamentumok mellett. Az irányítási token 375%-ot emelkedett az elmúlt 14 napban. Az elmúlt 90 napban kiemelkedő volt az aktivitás növekedésében, de idővel megnyugodott. Ahogy a kereskedési volumen megközelíti a 20 milliárd dolláros kumulatív értéket, az örökös kontraktusok kiemelkednek a versenytársakkal szemben a láncon belüli származtatott ügyletek terén, és még a csomag közepére is helyezik a kisebb spot DEX-ekhez képest.

Vegye figyelembe, hogy ezt a kereskedési mennyiséget egy viszonylag kis felhasználói bázis végzi, kevesebb mint 400 napi aktív címmel. A protokoll által felhalmozott napi díjak folyamatosan meghaladják a 100 2 dollárt, és a projekt jelenleg egy megújított jutalmazási struktúrán dolgozik, amely a token érdekeltek számára biztosított, hogy megkaphassák ezeket a díjakat a nemrég bejelentett vXNUMX-ben.

Sokszög aktivitási csúcsok

A Polygonon az olcsó gázdíjak továbbra is ösztönzik az aktivitást. A felhasználók megtalálják az utat az olyan láncokhoz, mint a Polygon a jelentősen csökkentett gázdíj-súrlódás és a megnövekedett jutalom miatt, bár általában a fokozott kockázat rovására. Jelenleg körülbelül 110 XNUMX egyedi címről küldenek tranzakciókat a Polygonon naponta, ami minden idők csúcsát közelíti meg.

A Polygon legaktívabb DEX-je a Quickswap, amely továbbra is parabolikus ütemben növeli a felhasználók számát. De vajon a felhasználók a likviditásra és a mennyiségre fordítják?

1 milliárd dollárnyi likviditásával és 115 millió dolláros 24 órás volumenével a Quickswap első helyen áll a Polygon likviditási és használati mutatói alapján. Vegye figyelembe, hogy bár a Quickswapon elszámolt mennyiség és tényleges érték csökkenő tendenciát mutat, a likviditás továbbra is erős. A Polygon ökoszisztémában továbbra is erősek a hozamtermesztésen keresztüli ösztönzők, és a Quickswap likviditása továbbra is ezen ösztönzők elsődleges kedvezményezettje.

A sushiswap a második helyen áll 600 millió dolláros likviditással és 40 millió dolláros 24 órás volumennel. Míg a Quickswap növekedése érdekes, a Sushiswap különösen érdekes, mint a második legnagyobb DEX a Polygonon, az L1 Ethereum és a Polygon széttagolt likviditása miatt.

Sok projekt több láncon ment keresztül, és a projektjeit áthozták a Polygonba és máshová, hogy bővítsék az elérést. Érdekes összehasonlítani az egyes láncokon részt vevő projektek relatív növekedését. A Sushiswap például erőteljes növekedést mutatott a Polygonon a kezdeti időkben (júniusi bevezetés). Ez a rendkívül magas likviditású bányászati ​​ösztönzők időszakában történt.

Ahogy azonban a jutalmak lecsillapodnak, a Polygon összes Sushiswap mennyisége ennek megfelelően csökkent, annak ellenére, hogy az Ethereum Sushiswap mennyisége erős maradt.

Míg a Polygon továbbra is növekvő számú tranzakciót és felhasználót tapasztal, a nagy értékű elszámolás szilárdan az Ethereum főláncán marad. Ezenkívül a likviditás sokkal ragadósabb marad az Ethereumon; a Polygonon a likviditás a hűség hiánya mellett mutatkozik, és a rövid távon nyereségesnek ítélt készlethez fordul. Gyorsan nyilvánvalóvá válik, hogy a rövid távú gondolkodás dominál a Polygonon, miközben sok hosszú távú kereskedő és befektető él az L1-ben.

A 0x Labs érdekes adatot észlelt az átlagos tranzakcióméretről. Míg sok esetben a Polygon tranzakciók száma meghaladhatja az Ethereum tranzakciók számát, a kereskedések mérete eltörpül az Ethereum mellett. A Polygon átlagos kereskedési mérete jelenleg 755 dollár, míg az Ethereum körülbelül 19,000 0 dollár XNUMXx protokollon.

Míg az összes felhasználó és a tranzakciók számának növekedése továbbra is erős a Polygonon, a teljes elszámolt érték továbbra is viszonylag jelentéktelen a főlánchoz képest.

Lenyűgöző lesz látni, hogy a likviditás mennyire töredezetté válik, amikor az Optimism, az Arbitrum és más L2-megoldások teljesen online lesznek. A Polygon likviditása a Polygonon marad? Az Ethereum likviditása tovább töredezett L2-re? Vagy az új skálázási megoldások túlnyomórészt felveszik majd a versenyt az olyanokkal, mint a Polygon és a Binance Smart Chain? Egyelőre nyilvánvaló, hogy igény van a felhasználók részéről az alacsonyabb költségű tranzakciókra és a nagyobb kockázati hajlandóságra, de nem egyértelmű, hogy a jelentős érték elszámolása hamarosan átveszi a hatalmat a Polygonon.

Az Alfa feltárása

Ez a heti szakaszunk, amely röviden tárgyalja az előző és a következő hét legfontosabb fejleményeit.

Soha nem unalmas hét a DeFi-ben. Rengeteg termékmegjelenés és bejelentés, ahogy az L2 szezon tovább melegszik.

• A Barnbridge elindítja a Smart Exposure-t. A tranched termékek drágám folytatják az innovációt, hozzáadva a „Smart Exposure”-t, a likviditás biztosítására szolgáló szakaszos terméküket. Ezenkívül piacra dobták termékeiket a Polygonon.
• A sushiswap integrálja az Archer DAO-t. Az Archer DAO egyike a számos új terméknek, amely meg akarja védeni a kereskedőket a blokklánc külső hatásokkal, például a szendvicstámadásokkal szemben. A sushiswap kereskedők mostantól opcionálisan használhatják a védett megbízásokat az Archer DAO integrációjukon keresztül.
• Az Alchemix és a Ruler Finance együttműködik a likviditási ösztönzőkkel. A két projekt partnerséget jelentett be az alUSD-vel a megbízási könyv likviditásbányászatára. Az Alchemixhez hasonlóan a Ruler is nem felszámolható hitelekkel büszkélkedhet. Fix kamatozású, időalapú hiteltörlesztéssel különböztetik meg magukat.
• Az Abracadabra folytatja az innovációt. A Spell tőkeáttételes hozampozíciókat adott a hitelezőiknek. A platform lehetővé teszi a népszerű Yearn yvVault pozíciók kölcsönzését/kölcsönzését. Most hozzáadott tőkeáttételt és gyorskölcsönöket, mivel továbbra is új funkciókkal bővítik platformjukat.
• Az Aave Pro durva megjelenési dátumot kapott. Az intézményesített Aave KYC termékének dátuma júliusban lesz. BTC-vel, ETH-val, AAVE-vel és USDC-vel kezdődik.
• A fix kamatozású termékek továbbra is forróak maradnak, amikor az Element megjelenik. Az Element elindította fix kamatozású AMM-jét. Egyre több fix kamatozású termék jelenik meg a piacon, miközben a befektetők a DeFi jövőbeni növekedésére spekulálnak a konzisztensebb hozamok révén. Míg a legtöbb degens a változó kamatozás felé hajlik a magasabb kockázat/magasabb hozam miatt, egyesek arra tippelnek, hogy a kevésbé kockázatos befektetők kedvelik a fix kamatozású termékeket a kiszámítható hozamuk miatt.
• A Balancer elindul a Polygonon. A hozamok magasak voltak a Polygonon induló Balancer poolok első napjaiban. Érdekes lesz látni, hogy a likviditás hogyan töredezett tovább, ahogy a következő hónapokban több projekt indul a Polygon és az Optimism + Arbitrum oldalon.
• Az Perpetual Protocol bejelenti a V2-t az Arbitrumon. A token a pletykákra és hírekre bukkant, és most 9 dollárnál jár a június végi 4 dolláros mélypontról. Decentralizált örökös szerződéseik továbbra is a DeFi forró szegletét jelentik.

Ahhoz, hogy naprakész legyen a DeFi ökoszisztéma legújabb Glassnode elemzésével, feltétlenül iratkozzon fel az alábbi új tartalomsorozatra.

Jogi nyilatkozat: Ez a jelentés nem ad befektetési tanácsot. Minden adat kizárólag tájékoztatási célokat szolgál. Egyetlen befektetési döntés sem alapulhat az itt megadott információkon, és kizárólag Ön felelős saját befektetési döntéseiért.

Forrás: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-defi-showing-signs-of-life/