A tőzsdéknek bizalmat kell építeniük ahhoz, hogy 2024-ben növekedjen a tokenizáció

• Mivel a befektetők likviditást és bizalmat akarnak, a kriptotőzsdéknek bizalmat kell építeniük ahhoz, hogy a tokenizáció 2024-ben növekedjen.

2023-ban a tokenizált üzleti eszközök piaca 16-23%-kal nőtt a CAGR-ben (összetett éves növekedési ráta).

Ennek ellenére még a legoptimistább értékelések is egyetértenek abban, hogy az eszközök jelenleg tokenizáltak fiók a kripto teljes értékének kevesebb mint 11%-áért.

Míg egyesek a tokenizálást meghiúsult technológiának nevezték, az elfogadását célzó makrotrendek végre gőzt kapnak.

A DeFi Llama és a Fed kutatása szerint a DeFi valós vagyonának hányada több mint kétszeresére nőtt az elmúlt év során.

Az Európai Beruházási Bank immár tokenizált kötvényeket bocsát ki, míg a KKR megkezdte a magántőke-adománygyűjtés tokenizálását.

Mivel a szabályozási környezet a TradFi és a blokklánc egyesülésére készül, a tőzsdéken múlik, hogy kiépítsék azt, amit eddig egyetlen fejlesztő sem tudott – a bizalmat.

Lásd még: Alapesés a 10 legjobb DeFi listájáról a csökkenő TVL miatt

Tokenizálás, frakcionálásra és másodlagos piacokra tervezve

A tokenizált vagyontervezés egyik eredeti oka az eszközök tulajdonjogának frakcionálása és másodlagos piacok létrehozása volt az olyan erősen illikvid eszközök számára, mint az ingatlanok, a képzőművészet és a nagy névértékű kötvények.

A további likviditás biztosítása és a lakossági befektetők portfóliódiverzifikációra törekvő figyelme régóta elismert tényező a részvénypiacon, amit a részvényfelosztások népszerűsége jellemez.

Összességében a pénzügyi piacok a magasabb likviditás és a diverzifikációs hatékonyság irányába fejlődnek.

A lakossági befektetők és vagyonkezelők az egyéni részvényválogatott portfóliók felügyelete és újraegyensúlyozása helyett befektetési alapokba és ETF-ekbe való befektetésre váltottak.

2022-ben az Egyesült Államokban az ETF-kereskedelem teljes volumene az ország részvénypiaci tranzakcióinak 32.5%-át tette ki.

Nem meglepő módon a kutatások azt mutatják, hogy az ETF-tulajdonok növekedése magasabb általános likviditási mutatókat eredményez az alapul szolgáló részvényekre vonatkozóan. A tokenizálás a trend természetes előrelépése.

Az intelligens szerződésekkel gyakorlatilag minden tokenizált eszköz tulajdonjogát fel lehet osztani, és megosztott készleteken keresztül tovább lehet értékesíteni.

A tokenizáció a hagyományos pénzügyek másik trendjéhez igazodik – a másodlagos piacok térnyeréséhez.

A kellően mély másodlagos piacok megakadályozzák a befektetőket abban, hogy aggódjanak a felszámolási költségek vagy a nagy bid-ask szpredek miatt, és pontosabb értékelési mutatókat és olcsóbb tőkebevonási költségeket biztosítanak.

Eközben az illikvid eszközök a másodlagos piacok felé vonzódnak.

Például a magántőke-alapok másodlagos kereskedése 2012-ről 2022-re ötszörösére nőtt, és bármilyen ellentmondásos is az MBS szerepe a globális pénzügyi válságban, a lakások elérhetősége az Egyesült Államokban soha nem érné el jelenlegi állapotát, ha Fannie Mae és Freddie Mac nem tenné. t álljon a tranzakció másik oldalán.

Jelenleg számos másodlagos piac létrehozása lehetetlen a földrajzi balkanizáció és a szabályozási akadályok miatt.

Példa erre, hogy számos joghatóságban korlátozzák az ingatlanok külföldi tulajdonjogát.

Azonban egy ingatlantröszt, amelynek mérlegében jelképes követelések szerepelnek, és amely KYC és AML eljárásaival a helyi engedélyezési szabályoknak megfelelő központi tőzsdén kereskednek, mindkét tervezési problémát megkerülné.

Lásd még: Jó hírek! Az Ethereum (ETH) felhasználók mostantól egy teljes érvényesítőt tétbe helyezhetnek közvetlenül a MetaMaskból

A magánpiaci forradalom

A magánpiacok fokozott nyomást gyakorolnak állami partnereikre.

A BlackRock szerint a magánhitelek volumene 2015-ről 2023-ra háromszorosára nőtt, de ez elhalványul a magántőke-adatokhoz képest.

A 2021-es év szokatlanul jó év volt a globális IPO-k számára, 3,260 ajánlattal és 626.6 milliárd dollár összértékkel.

Ennek ellenére a magántőke 8,548 ügyletet zárt le, összesen 2.1 billió dollár értékben.

A 4.1-től 2000-ig tartó nyilvános piaci teljesítményhez képest 2021%-os éves többlethozamot kínálva a magántőke kezelt vagyona 11.7-ben elérte a 2022 billió dollárt, ami majdnem négyszerese Franciaország GDP-jének.

Eddig a magántőke-alapokba történő LP-befektetés UHNWI-kre (ultra-magas nettó értékű magánszemélyekre) és intézményi befektetőkre korlátozódott, mivel a minimális befektetési méretek rendkívül nagyok.

Ennek ellenére közel 4.5 milliárd dollárnyi magánhitel már tokenizált, ami 9.3%-os THM-et eredményez, míg a KKR új alapjának egy részét kriptográfiai célokra fordította.

Egy tokenizált „befektetési alap-szerű” pool létrehozása lehetővé tenné a lakossági befektetők számára, hogy kihasználják a magántőke-hozamokat, vagy akár ETF-et is létrehozhassanak a magántőke-alapok számára.

A központosított tőzsdék végre repo-t kapnak

2023-ban fellendült a központosított tőzsdei kriptokölcsönzés. A tokenizálással a tőzsdék biztonságos fedezethez jutnak tokenizált kincstárak formájában.

Ahogyan a visszavásárlási megállapodások segítették a pénzügyi rendszer hatalmas növekedését az 1990-es évektől kezdve, napi 3 billió dollárnyi likviditást biztosítva csak az amerikai bankoknak, az alacsony haircutok simítani fogják a kriptohitelezési folyamatot.

Képzelje el, hogy ígéretet tesz a Bitcoinra, hogy argentin gabona tokenizált határidős ügyletébe fektessen be. Ez a végső hidat a digitális eszközök és a valós eszközök között.

A befektetők likviditást és bizalmat akarnak

A tokenizáció minden előnyével együtt a piaci kapitalizáció meglehetősen korlátozott.

A technológiahasználati esetekkel kapcsolatos korlátozott precedens az oka, csakúgy, mint a sekély másodpiaci likviditás.

Nem világos, hogyan lehet több ezer befektető és eladó között joghatóságokon átívelő szerződéses követeléseket alapítani a mögöttes eszközökre.

A központosított cserék azonban mindkettőre képesek.

Az intézményi és lakossági befektetők bizalmának keltése érdekében a tőzsdéknek fenn kell tartaniuk a likviditást és a tokenizációs rendszerbe vetett bizalmat, akár likviditást biztosító bróker-kereskedőként – mint az amerikai aukciós minősítésű önkormányzati kötvények esetében –, akár egy rendszert kell létrehozniuk központi őrizet, mint a háromoldalú repó.

Mivel az ISDA jelenleg a digitális eszközökre vonatkozó szerződésekre vonatkozó ajánlások kidolgozásán dolgozik, a szükséges eszközök hamarosan elérhetőek lesznek.

A Crypto hírnevet szerzett a hagyományos pénzügyi ágazat megzavarásával, de gyakran nem tanul a láncon kívüli piactervezési megoldásokból.

A decentralizált technológia csodákra képes, de nem kelt bizalmat. A központosított tőzsdéken múlik, hogy fokozzák és áthidalják a szakadékot.