A Fidelity globális makróigazgatója: A Stablecoin szabályozás növeli a kriptográfia intézményi átvételét

Pénteken (augusztus 12-én) Jurrien Timmer, a Fidelity Investments globális makró részlegének igazgatója elmagyarázta, hogy a közelgő stabilcoin szabályozás hogyan növelheti a kriptográfia iránti keresletet.

2021 márciusában Timmer közzétett egy 12 oldalas kutatási tanulmányt a Bitcoinról (cím: „A Bitcoin megértése: a bitcoin az eszközallokációs szempontok közé tartozik?”).

Timmer azzal kezdte, hogy neki szánta papír hogy „egy rövid, egyszerű angol nyelvű alapozóként szolgáljon, de egyben értelmes módon is értékelje a bitcoin értékajánlatát az eszközallokációval kapcsolatban”.

A Bitcoin tanulmányozása után a következő következtetésekre jutott:

• "…a bitcoin bekerült a mainstreambe, egyre több befektető tekinti már legitim eszközosztálynak."
• "… a bitcoinnak egyszerre van lenyűgöző kínálati dinamikája (S2F) és keresleti dinamikája (Metcalfe törvénye)."
• "... A bitcoin egyre hitelesebbé válik, és mint az arany digitális analógja, de nagyobb konvexitása… a bitcoin idővel egyre nagyobb piaci részesedést szerez az aranytól."

Timmer azt mondta, hogy „ha az arany most versenyképes a kötvényekkel, és a kötvényhozamok közel nullához (vagy negatívak), akkor talán érdemes „a portfólió névleges kötvénykitettségének egy részét arannyal és aranyként viselkedő eszközökkel helyettesíteni”.

Ezzel fejezte be:

"Ha a bitcoin legitim értéktároló, ritkábban áll az aranynál, és potenciálisan exponenciális keresleti dinamikával jár, akkor most érdemes megfontolni a portfólióba való felvételét (valamilyen körültekintő szinten és legalább más alternatívák mellett, mint például a valódi ingatlanok, áruk és bizonyos indexhez kötött értékpapírok)?

"A sok tárgyalt kockázat ellenére – ideértve az olyan tényezőket, mint a volatilitás, a versenytársak és egyesek politikai beavatkozása – a válasz „igen” lehet, legalábbis annyiban, hogy az „igen” csak a 40/60 40-es oldalán lévő összetevőkre vonatkozik. Az ilyen befektetők számára a bitcoin kérdése már nem az, hogy „hogyan-e”, hanem a „mennyi?”."

Pénteken Timmer vendégként szerepelt – egy olyan panel tagjaként, amelyben Raoul Pal és Kevin O'Leary is részt vett – Ran Neuner „Crypto Banter” podcastjának egyik epizódjában, amelyet élőben közvetítettek a YouTube-on.

Ezt mondta Timmer a közelgő stablecoin szabályozásról, és arról, hogy ez hogyan befolyásolhatja a kriptopiacot:

"A Fidelity, amelyet valószínűleg én is képviselek, 2014 óta foglalkozunk Bitcoinnal. Hagyományos pénzügyi szolgáltató cégként nem sokan értékelik, hogy milyen régóta foglalkozunk vele… Júniusban egy delegáció tagja voltam Austinban, Texasban [ 2022] a Consensus [eseményre], és megvoltak a szabályozók, megvoltak a szenátoraink, akik a tér hívei, és ott volt a CFTC elnöke.

"Abban pedig nagy konszenzus volt – jobb híján –, hogy legalább az istállók szabályozása amolyan végső soron. Még azon sem kell aggódnia, hogy értékpapírról vagy áruról van-e szó. Szóval elég alacsonyan lógó gyümölcs volt. És nyilván jó, hogy ez remélhetőleg megtörténik, mert legitimálja ezt a teret, és segíti az intézményi átvételt. Kicsit kényelmesebbé teszi az intézményeket, hogy valóban van néhány védőkorlát, bár ez csak az istálló oldala, és nem maga a tényleges tér, de legalább ez lesz a kezdet."

Július 8-án Timmer megosztotta gondolatait a Bitcoin és az Ethereum árakciójáról:

Azt mondta:

• "A közelmúltban elért, 17,600 XNUMX dolláros mélypontján a Bitcoin most még a konzervatívabb S-görbe modellem alatt is van, amely az internetes elfogadási görbén alapul. (Lásd a fenti táblázatot.)"
• "A Bitcoin hálózatának növekedését tekintve egyértelmű, hogy az elfogadási görbe az aszimptotikusabb internet-elfogadási görbét követi, nem pedig az exponenciálisabb mobiltelefon-görbét. A Metcalfe-törvény szerint a hálózat lassabb növekedése szerényebb áremelkedésre utal."
• "Egy egyszerű teljesítmény-regressziós egyenes alapján azonban úgy tűnik, hogy a Bitcoin hálózata érintetlen."
• "A Bitcoin hálózatának folyamatos növekedése az alacsonyabb árakkal együtt azt jelenti, hogy a Bitcoin értéke csökken."
• "A több millió nem nulla címre eső árat használom becslésként a Bitcoin értékeléséhez, és az alábbi diagram azt mutatja, hogy az értékelés egészen a 2013-as szintre nyúlik vissza, annak ellenére, hogy az ár csak a 2020-as szintre tér vissza. Más szavakkal, a Bitcoin olcsó."
• "Ha a Bitcoin olcsó, akkor talán az Ethereum olcsóbb. Ha az ETH ott van, ahol a BTC volt négy évvel ezelőtt, akkor az alábbi analóg arra utal, hogy az Ethereum közel lehet a mélyponthoz."

Képhitel

Kiemelt kép a pixabay