A fix jövedelmű Hungry Institutions következő játéka valószínűleg Ether

Az iparági szereplők szerint a befektetők által az éterből megkereshető hozamok jelentős intézményi tőkét hoznak. A szabályozási és letéti kockázatok azonban továbbra is komoly akadályokat jelentenek. 

Az Ethereum sikeresen végrehajtotta régóta várt átmenet a munkabizonyításról a tét bizonyítására múlt héten – és néhányan azt mondták a Merge „teljesen megváltoztatja” az éter befektetési esetét intézmények számára.

Amellett, hogy töredékének kivételével az összeset megszünteti a blokklánc energiafogyasztása, a Merge to a proof-of-stake rendszer lehetővé teszi a token-tulajdonosok számára, hogy további tokeneket szerezzenek a blokklánc érvényesítésében – ez olyan stabil fix jövedelmű rutinokhoz hasonlít, amelyek régóta a részvények és az áruk volatilitásával szembeni diverzifikációt fémjelzik. 

Vivek Raman, a BitOoda digitális eszközfinanszírozási platform tét-igazolási részlegének vezetője szerint az érvényesítők nagyjából 4%-os blokktámogatást kaphatnak, a tranzakciós díjak jelenleg körülbelül 1.5%, a maximális kivonható érték (MEV) pedig 0.2% és 0.5% között van. az összesített hozam körülbelül 6%.

„A hozam a hagyományos pénzügyek és kriptofinanszírozás egyik alappillére, és az ETH tét hozam a kripto-ökoszisztéma „kockázatmentes rátáját” fogja képviselni, ahogy a Treasury hozama a „kockázatmentes rátát” a hagyományos pénzügyek számára. – mondta a Blockworksnek.

Pranav Kanade, a VanEck Digital Assets Alpha Strategy portfóliómenedzsere elmondta, hogy az ETH versenyképes hozamokkal rendelkezik, összehasonlítva más hozamot hozó eszközökkel, például befektetési minősítésű kötvényekkel, önkormányzati kötvényekkel és kincstárjegyekkel. Az is plusz, hogy a befektetők milyen gyakorisággal szerzik meg ezt a hozamot – tette hozzá.  

A Globe 3 Capital kriptofedezeti alapokkal foglalkozó cég vezetői azt mondták a Blockworks-nek, hogy arra számítanak, hogy a befektetési hozamok 6%-nál is magasabbak lehetnek a mennyiség növekedésével, ami további eszközöket zárol a láncon.

"Ahogy ezek a pénzintézetek elkezdenek belépni a térbe, és digitális eszközöket helyeznek el könyveikben, természetesen a legstabilabb, legnagyobb, legkönnyebben kereskedhető és biztonságosabb, valamint a legmagasabb hozamú eszközök felé fognak vonzódni" - mondta Matt Lason, a Globe 3 Capital befektetési igazgatója. . – Az Ethereum bejelöli azokat a négyzeteket.

A Fidelity Investments digitális eszközökkel foglalkozó részlege arra törekszik, hogy intézményi befektetői számára lehetőséget biztosítson éter vásárlására, kereskedelmére, eladására és letétkezelésére – a jelenlegi bitcoin termékekhez hasonlóan – az év végéig, erősítette meg a cég szóvivője.

"Az összeolvadás eredményeként megjelenő narratívák valószínűleg növelik sok intézményi befektető általános érdeklődését az eszköz iránt, különösen elég hosszú időn keresztül" - mondta Jack Neureuter, a Fidelity Digital Assets kutatási elemzője.

Ki fog először örökbe fogadni?

Az örökbefogadás valószínűleg a kripto-natív intézményekkel, családi irodákkal és fedezeti alapokkal kezdődik, mielőtt beépítenék a befektetési alapok és nyugdíjalapok portfóliójába, mondta Raman.

Kanade egyetértett abban, hogy a családi irodák és bizonyos fedezeti alapok érdekeltek lehetnek az ether birtoklásában, megjegyezve, hogy a szuverén befektetési alapok és alapok szintén a kitettségek után járhatnak. 

A Globe 3 Capital vezetői elmondták, hogy alapja mindig birtokol némi étert.

"Úgy gondoljuk, hogy az első alkalmazók természetesen kockázatvállalók lesznek, akik tőkenövekedést keresnek, és a hozamok bónuszként szolgálnak majd a kockázat egy részének ellensúlyozására" - mondta Lason. Ide tartoznak a szuverén befektetési alapok, nyugdíjtervek és családi irodák.

Más intézmények, mint például a passzív vagyonkezelők, valószínűleg nem rendelkeznek megfelelő mandátummal a kriptográfiai kitettséghez, egyesek szerint.

„Bár látjuk annak jeleit, hogy egyes TradFi intézmények belemerülnek a tétbe, a túlnyomó többség számára továbbra is túl nagy kihívást jelent számukra az ETH-kompatibilis közvetlen birtoklás” – mondta Oliver Yates, az Aplo vezérigazgatója egy e-mailben. "Ez azt jelenti, hogy a tétekkel kapcsolatos hozamok, amelyeket a TradFi kap, általában közvetett, és a hitelezőknek való kitettségen keresztül, akikbe befektetett." 

Maradnak az akadályok

Az intézmények számára az egyik legnagyobb akadály a tét éter idővonalával kapcsolatos bizonytalanság.

Az Ethereum webhelye szerint az Ethereum sanghaji frissítése, amelyet a becslések szerint a következő hat-tizenkét hónapban hajtanak végre, lehetővé tenné a pénzkivonásokat. 

"Ha hagyományos értelemben vett ETH-t kockáztatnak, ez megnyitja őket a kockázat előtt, mivel nem ismerjük a sanghaji frissítés időpontját" - mondta Kanade.

"Ha részt vesznek az ETH-befektetésben, valószínűleg feltárják azokat a folyékony részesedésű származékokat, amelyek ETH-hozamot biztosítanak számukra, miközben megőrzik a likviditást" - mondta.

Elemzők szerint a kriptoszegmensen belüli szabályozási bizonytalanság egy másik tényező, amelyet az intézmények figyelembe vesznek. 

A Fehér Ház kiadta az elsőt „átfogó keret” a digitális eszközök felelős fejlesztésére összpontosított. Néhány iparági szereplő bírálta a keretet, azt mondta a Blockworksnek, hogy hiányoznak a részletek, és túlságosan a végrehajtási szabályozásra támaszkodott. 

A Biden Adminisztráció által összegyűjtött jelentések arra ösztönzik a SEC-et és a Commodity Futures Trading Commission-t (CFTC), hogy „agresszíven folytasson nyomozást és végrehajtási intézkedéseket a digitális eszközök területén elkövetett jogellenes gyakorlatok ellen”, a keretrendszer szerint.  

Bár a múlt hónapban benyújtott törvényjavaslat azt javasolja, hogy a bitcoint és az étert a CFTC áruként szabályozzák, Gary Gensler, a SEC elnöke azt mondta, hogy a legtöbb kriptoeszköz – a bitcoinon kívül, amelyet árucikknek tekint – értékpapír.

– A hozamkockázat biztosíték? - mondta Raman. "Ha igen, akkor ehhez más befektetői körre van szükség."

A makrókörnyezet is szerepet játszik majd – tette hozzá a BitOoda ügyvezetője. A Federal Reserve 75 bázisponttal emelte a kamatot Szerdán sorozatban harmadik alkalommal az infláció visszaszorítása érdekében.

"Ha a hagyományos pénzügyi hozamok továbbra is emelkednek a Fed folyamatban lévő emelései miatt" - mondta Raman, az ETH befektetési hozam kevésbé tűnik vonzónak a Treasury és a hagyományos kötvényhozamokhoz képest.

Macaulay Peterson közreműködött a jelentésekben.

Minden este megkapja a nap legfontosabb kriptográfiai híreit és betekintést a postaládájába. Iratkozzon fel a Blockworks ingyenes hírlevelére most.