Glassnode on Bitcoin bányászat: A nehézségek elérik az ATH-t, a jövedelmezőség csökken

A legújabb Glassnode-jelentés a nap témájára fókuszál: a bitcoin bányászatára. Míg a bitcoin ára gyanúsan lapos volt egy ideje, a nehézségi kiigazítás bejött, és történelmi csúcsot ért el. A bányászok tudnak valamit, amit mi nem? Vagy hatalomátadás zajlik a színfalak mögött? A Glassnode működő elméletet állít fel rájuk legújabb The Week On-Chain. Először is, a Glassnode a nehézségi beállítást a perspektívába helyezi:

„A bitcoin hashrate elérte az új történelmi csúcsot, a másodpercenkénti 242 Exahash értéket. A méretarány analógiájaként ez megfelel a Föld mind a 7.753 milliárd emberének, akik mindegyike másodpercenként körülbelül 256 milliárdszor végez SHA-30 hash számítást.

A helyzet az, hogy egy medvepiacon vagyunk. A hangulat félelmetes. A világon mindenhol gondok vannak, és a bitcoin már egy ideje unalmas. Mi lehet az oka a hashrate mindenkori csúcsának? Vajon a Glassnode elmélete szerint ez „új dinamika, mivel a hashpower nagyobb részét jobban tőkésített, tőzsdén jegyzett bányászati ​​társaságok birtokolják”? Vagy ez csak a játékelmélet a bitcoin mögött? Ne feledje, hogy a bányászatból származó bevétel is csökken, és egy bitcoin előállításának költsége az áramárakkal párhuzamosan nő. 

Ingadozóbbá teszi a helyzetet, a bányászbevétel bitcoinja mélyponton van. Ennek „elméletileg megnövekedett bevételi stresszt kell okoznia a bányászatban”. Adjuk hozzá a bitcoin stabil árait ehhez az egyenlethez, és mit kapunk? „Rendkívül ritka, hogy a BTC-árak sokáig ennyire mozdulatlanok maradjanak, ami arra utal, hogy megnövekszik a volatilitás valószínűsége a horizonton.”

Bitcoin Hashrate minden idők csúcspontja | Forrás: A hét láncban

Bullish Signal: Bitcoin Hash-Ribbons Lazítson

A Glassnode szerint „a bitcoin hash-szalagok feloldódtak augusztus végén, jelezve, hogy a bányászati ​​feltételek javultak, és a hashrate visszatért az internetre.” Mit jelent ez, és miért bullish? „Majdnem minden történelmi hash-szalagos feloldás megelőzte a zöldebb legelőket a következő hónapokban.”

A Glassnode szerint, mivel a bitcoin ára még mindig egyenletes, a „hashrate emelkedése a hatékonyabb bányászati ​​hardverek online megjelenésének és/vagy a kiváló mérleggel rendelkező bányászoknak köszönhető, amelyek nagyobb részesedéssel rendelkeznek a hashpower hálózatban”. Ez az alapja a Glassnode átvételi elméletének.

A Glassnode „A bányászat felezése” koncepciót javasolja

Egy másik vad elméletük, a Glassnode azt állítja, hogy „66 októbere óta a nehézségek és a hashráta 2020%-os növekedése a hash-enkénti bevétel hozzávetőlegesen felére csökken”. Ennek alátámasztására pedig a következő számokat adják: „Az Exahash-onként megszerzett bevétel tartós és hosszú távú csökkenő tendenciát mutat, a BTC-ben denominált jutalom jelenleg minden idők legalacsonyabb értéke, napi 4.06 BTC/EH.”

Tehát, ha a bányászokat tönkreteszik a piaci viszonyok, akkor a hashrate miért rögzít minden idők csúcsát? A válasz a Puell Multiple-ben rejlik, „amely egy ciklikus oszcillátor, amely összehasonlítja a jelenlegi napi bányászati ​​bevételt az éves átlagukkal”. E mutató szerint a bányászat a korábbi teljesítményhez képest tulajdonképpen teret nyer. 

„A Puell Multiple júniusban elérte a jelenlegi mélypontot, körülbelül 0.33-at, ami azt jelzi, hogy a bányászok éves átlagbevételük mindössze 33%-át keresték. Azóta 0.63 körüli értékre tért vissza, ami bizonyos fokú stresszoldást és az új árképzési rendszerhez való alkalmazkodást jelent.” A Glassnode szerint ez a megkönnyebbülés azt jelentheti, hogy „valódi medvepiaci mélypont jön létre”.

BTC árdiagram 10/11/2022 a Bitstamp | Forrás: BTC/USD on TradingView.com

A Glassnode szerint továbbra is fennáll a kapituláció kockázata

Tisztázzuk, a bitcoin jelenleg kötélen jár. A piac hamarosan megtörik, és az inga mindkét irányban lenghet. Annak ellenére, hogy van okuk az optimizmusra, az okos befektetőnek fel kell készülnie a legrosszabbra. „Számos modell alapján úgy becsüljük, hogy a BTC-gyártás átlagos költsége éppen a jelenlegi árak alatt mozog, így bármilyen jelentős árcsökkenés az implikált jövedelmi stresszt akut és explicit stresszsé változtathatja.”

A kockázat felmérése érdekében a Glassnode „a bányászegyenlegek összesített méretét” 78.4 K BTC-re határozta meg. A tartalékok tulajdonosai „jövedelmi stresszhelyzetbe kerülhetnek”, de „rendkívül valószínűtlen, hogy ezt a teljes összeget szétosztják”.

És jelenleg itt tartunk.

Kiemelt kép Icons8_team ból ből pixabay | Diagramok TradingView és a A hét láncban