Csatlakozás a sorokhoz: A Bitcoin korrelációja az arannyal és a részvényekkel növekszik

Bitcoin (BTC) egy nem korrelált elem, legalábbis a narratíva szokott lenni. A Bitcoin életének nagy részében értékes értékként létezett egy nagyon kis embercsoport számára. Most a tudatosság és a kereslet gyorsan felgyorsul. Tehát mit jelent ez a BTC állítólagos korreláció nélküli eszköz státuszára nézve? 

Az, hogy a Bitcoin nem korrelált vagyon volt, nem csak feltételezés – a számok ezt támasztják alá. Alapján dátum A VanEck 2021 elején összeállította, hogy a 500-tól 2013-ig tartó időszakban szinte semmi sem volt észrevehető minta a Bitcoin és más piacok mozgása között, beleértve az S&P 2019-at, a kötvényeket, az aranyat, az ingatlanpiacot és másokat.

De amint az alábbi ábra mutatja, a korrelációs minták nyilvánvalóan eltolódtak a különféle eszközosztályok között 2020 óta, nevezetesen a tőzsdék és az arany között.

Ezenkívül, a dátum A szingapúri DBS bank által összeállított adatok szerint a Bitcoin korrelációja a részvénypiacokkal 2021-ben tovább növekszik.

Érdemes megjegyezni, hogy a Bitcoin növekvő korrelációja mind a részvényekkel, mind az arannyal nem rendellenesség. Ezeket a piacokat általában fordított viszonynak tekintik, mivel az arany fedezeti eszközként szerepel a tőzsdei volatilitás időszakában. Kétségtelen azonban, részben a makrogazdasági tényezők okozta piaci zűrzavarnak köszönhetően, mind a részvények, mind az arany 2020 és 2021 nagy részében általában bullish piacon vannak.

Ez a minta elmagyarázza, hogy a BTC hogyan mutathat összefüggést mindkét eszközzel. Úgy tűnik azonban, hogy az a narratíva, hogy a Bitcoin szorosabban korrelálhat az arannyal, egyre ingatagabb talajon van. 

Először is, ez az elmélet csak azon az elgondoláson alapult, hogy a befektetők szélesebb piaci visszaesés esetén a BTC-t értékraktárként kezelhetik, ugyanolyan „menedékhely” státuszt biztosítva, mint az arany. A Bitcoin életének nagy részében azonban a gazdasági jólét idején létezett, legalábbis a legfejlettebb gazdaságokban, ezért az elméletet soha nem tesztelték.

Nem digitális arany?

A TD Ameritrade elemzője, Oliver Renick érvelt hogy a BTC sokkal inkább korrelál a makrogazdasági eseményekkel, mint az arany. A Goldman Sachs nyersanyagkutatásért felelős vezetője a közelmúltban ezt állította A Bitcoin inkább „digitális réz”, mintsem digitális arany. Álláspontja az, hogy a Bitcoin inkább rézként viselkedik „kockázatos” eszközként, míg az arany „kockázati fedezetként” szolgál.

Brandon Dallmann, az Unizen tőzsdei ökoszisztéma-üzemeltető marketing igazgatója úgy gondolja, hogy a Bitcoin nem aranyszerű eszköz, a Cointelegraphnak elmondta: „A Bitcoin jelenlegi volatilitása valóban megakadályozza, hogy stabil értékraktár legyen. Ezenkívül az arany ára növekszik, amikor más eszközök leértékelődnek, és a Bitcoin nem mutat ilyen stabil emelkedő tendenciát. ”

Mindazonáltal nem feltétlenül jelent pozitív változást a volatilitást keresők számára, ha a Bitcoin felveszi az aranyhoz hasonló tulajdonságokat, mivel a kereskedési potenciálja biztosan csökken.

A közelmúltban a piaci kereslet negatívabb korrelációt jelez a Bitcoin és az arany között. A májusi kiárusítás a kriptopiacokon felszólíthatta volna befektetők menekülése, hogy sárga fémvásárlási körútra induljanak.

Úgy tűnik, hogy a Bitcoin és a tőzsdék közötti korreláció más fordulatot vesz. Az elmúlt 18 hónap eseményei tovább erősítették azt az érvet, hogy a Bitcoin korrelál a részvénypiacokkal, és hogy a kötvény erősödhet. 2020 márciusában, amikor a tőzsdék zuhanni kezdtek a COVID-19 betegséggel kapcsolatos széleskörű bizonytalanság közepette, gyorsan követte a kriptovaluta Fekete csütörtök.

A közelmúltban a Bitcoin volatilis árfolyam-akciója összefüggésbe hozható befektetői bizonytalanság a technológiai részvényekkel kapcsolatban. Barry Silbert is Twitteren meggyőződése, hogy a kriptopiacok korrelálnak a részvényekkel.

Mi köti a BTC-t a részvényárfolyamokhoz?

Számos tényező magyarázza, miért tűnik úgy, hogy a Bitcoin egyre inkább kötődik a tőzsdékhez. Először is a mém részvények mozgalma, amely februárban indult a GameStoppal, és mostanában Az AMC részvényei körül újra megjelent, hullámokat keltett a tőzsdei kereskedés világában. A digitálisan jártas befektetők új generációjának megjelenése, akik áthidalják a kripto és a részvények közötti szakadékot, magyarázatot adhat arra, hogy miért van egyre nagyobb összefüggés a két eszköz között.

Egy másik kritikus tényezőnek azonban az intézményi alapok kriptográfiai beáramlásának kell lennie. Míg a „nem korrelált” érvelés megállta a helyét, miközben a kriptot a lakossági befektetők uralták, egyre inkább ez a helyzet. Logikailag, ha eljut egy olyan pontra, ahol mindkét piac ugyanazokból a résztvevőkből áll, a korreláció elkerülhetetlenné válik.

Kapcsolódó: A GameStop akaratlanul is utat nyit a decentralizált finanszírozás előtt

Ez a korrelációs minta akkor is értelmes, ha a korrelációs adatokat az indexek szintjéig, vagy akár az egyes vállalati részvényekig mélyítjük el. Míg a Bitcoiné korreláció Az S&P 500 és a Nasdaq indexei viszonylag alacsonyan, 0.2-en állnak, a Bitcoinba fektetett cégek jóval magasabb korrelációt mutatnak, a Tesla 0.55 körül, a MicroStrategy 0.7 felett, a Grayscale Bitcoin Trust pedig 0.8 felett.

Extrapolálva, hogy ez mit jelenthet, ha az intézményi trend folytatódik, hihetőnek tűnik, hogy a Bitcoin korrelációja a tőzsdével mindaddig növekedni fog, amíg a cégek BTC-t akarnak tartani a mérlegükben. Igneus Terrenus, a Bybit Exchange kommunikációs vezetője azonban úgy véli, hogy hosszú időbe telik, mire ez megtörténik, és elmondta a Cointelegraph-nak:

„Hosszú távon nagyon változhatnak a dolgok, amikor az intézményes átvétel valóban beindul, és a 40,000 ezer plusz tőzsdén jegyzett társaságok közül többen elkezdik a BTC-t a mérlegükbe tenni. De ebben a pillanatban a legtöbb intézményi befektető diverzifikálóként használja a Bitcoint portfóliójában. Az ármozgásokban még nem látunk a konvergencia jelentős jeleit. ”

Kétirányú kapcsolat

Az összefüggés nem okozati összefüggés, és a Bitcoin kapcsolata a tőzsdével nem egyirányú. Míg a tőzsdei események a BTC piaci mozgását okozhatják, az ellenkezője is igaz lehet? Valószínűnek tűnik, különösen, ha a BTC iránti intézményi érdeklődés folytatódik. A zászlóshajó kriptovaluta jobban ki lenne téve makroökonómiai tényezőknek, mint a cypherpunk napjaiban.

Ennek ellenére a Bitcoinnak megvannak a maga piaci erői, és ezek végső soron befolyásolhatják a globális tőzsdéket, ha a vállalati mérlegek értéke ingadozik. Például a Bitcoin felező eseményei meggyőzően kapcsolódnak az árciklusaihoz. Daniele Bernardi, a Diaman Partners fintech alapkezelő társaság vezérigazgatója úgy véli, hogy a BTC saját árciklusai felülírják az intézményi befektetők befolyását, elmondva a Cointelegraph-nak:

"A kriptográfia piaci dinamikájában a fő szereplők a kereskedők, így az intézményi befektetők bevezetése mérsékelheti a volatilitást, de gyanítom, hogy a Bitcoin árképzésében jelenleg tapasztalható erős ciklikus minták felülírják a többi piaccal való korrelációs erőket."

Arra is érdemes emlékezni, hogy az externáliák, például az áram ára, a bányászati ​​berendezések elérhetősége és költsége, valamint a szabályozási fejlemények mind befolyásolják a Bitcoin árát.

Valószínűtlennek tűnik tehát, hogy sok cég ugyanolyan lelkes hozzáállást tanúsítana a BTC-befektetésekkel kapcsolatban, mint a MicroStrategy, és valószínűleg körültekintőbb és diverzifikáltabb utat választana, ha kriptográfiai befektetésekbe fektetne be. Azonban az ötlet a áramszünet Xinjiangban, amely trilliókat törölhet le az S&P 500-ról, kissé ijesztő lehet.

Mi van az altcoinokkal?

Egy másik érdekes szempont, hogy mi történne a kriptovaluta többi piacával, ha a Bitcoin szorosabban kötődne a tőzsdékhez. Eddig a rejtjelpiacok általában követik a Bitcoin vezető szerepét, bár furcsa kivételek is lehetnek.

A kriptovaluták iránti intézményi érdeklődés azonban nem feltétlenül terjed túl messze a kriptográfiai rangsorolási táblázatokon. Ezért lehetséges lenne egy olyan jövőt látni, ahol az altcoin-piacok ármozgásai kevésbé korrelálnak a Bitcoinnal, köszönhetően az egyének és az intézmények közötti megosztott befektetői bázisnak?

Kapcsolódó: Egészen bullish? A MicroStrategy megduplázza a Bitcoin tétjét

A befektetői profil változása, még ha csak most kezdődik is, a legegyszerűbb magyarázat arra, hogy a BTC miért nem feltétlenül mindig ugyanúgy teljesít, mint az előző felezési ciklusok során.

Természetesen más tényezők is játszhatnak. Függetlenül attól, hogy mit hoz a jövő, most vitathatatlannak tűnik, hogy a BTC elválaszthatatlanul kapcsolódik a globális piacokhoz olyan módon, amire élete során soha nem volt példa.

Forrás: https://cointelegraph.com/news/joining-the-ranks-bitcoin-s-correlation-with-gold-and-stocks-is-growing