Piaci impulzus: gőz-folyadék egyensúly és Bitcoin ciklusok

Ebben az elemzésben a termodinamikából kölcsönzött fogalmakat használjuk fel, hogy modellezzük a Bitcoin piaci szereplőinek viselkedését ciklikus csúcsok és mélypontok idején. A gyors fázisváltásokra törekszünk, hasonlóan a bika- és a medvepiac közötti átmenethez.

Bevezetés

Ennek a cikknek a célja, hogy rávilágítson egy analógiára a vízfázis diagram és a Bitcoin piaci szereplőinek viselkedése között a ciklikus csúcsok/alsó időszakok során.

Tiszta anyag fázisdiagramjai (termodinamika)

A tiszta anyag fázisdiagramjai jól ismert eszközök a becslésére Fázis (mechanikai állapota) az Tiszta anyag különböző nyomásokon, térfogatokon és hőmérsékleteken a termodinamika és a vegyészmérnöki területeken. Magyarázat céljából megfogalmazzuk analógiánkat, amelyben a vizet tiszta mintaanyagként használjuk ebben a Market Pulse-ban.

Lényegében a víz a következők mindegyikében megtalálható Egyfázisú természeti körülmények:

• Szilárd fázis 🧊
• Folyékony fázis 💧
• Gőzfázis ☁️

A következő ábra a víz felmelegítésének lépéseit mutatja, kezdve a jégtől egészen addig, amíg gőz (gőz) nem lesz belőle.

1. Szilárd (egyfázisú)
2. Folyékony és szilárd (kétfázisú keverék egyensúlyban)
3. Telített folyadék (egyfázisú)
4. Nedves gőz vagy folyadék-gőz keverék (kétfázisú keverék egyensúlyban)
5. Telített gőz (egyfázisú)

Folyadék-gőz fázis diagram és kar szabály

Ennek a cikknek a célja, hogy rávilágítson egy analógiára a vízfázis diagram és a Bitcoin piaci szereplőinek viselkedése között a ciklikus csúcsok/alsó időszakok során. Ennek a célnak a kielégítése érdekében a fő koncentráció a vízfázis diagram 4. szakaszában van (1. ábra, 4. szakasz), ahol a víz folyékony és gőzfázisa egyaránt elérhető egyensúlyban (LVE).

Amíg egy rendszer LVE szakaszban van, az energia irányától függően dQ>0 (Fűtés) ill dQ<0 (Hűtés), a keverék állapota konvergálhat a telített gőz állapot (Vapour_sat) a jobb oldalon vagy a telített-folyékony állapot (Liquid_sat) bal oldalon (2. ábra: —).

A termodinamikában a kétfázisú keverék relatív állapota a határpontokhoz képest mérhető Kar szabály. A Lever Rule alapján a folyadéktömeg és a gőztömeg aránya Z_lv az LVE szakasz bármely tetszőleges pontján a következőképpen fogalmazható meg.

A v_l (szombat) és a v_v(sat) empirikusan előre meghatározott konstans értékek, amelyeket azután a Lever Rule-ben alkalmaznak a Gőz/folyadék tömegarány (Z_lv) tetszőleges keverék-specifikus térfogaton v_eq.

Alkalmazás:

Bitcoin piac és fázisdiagram analógia

Az elvek ismertetése után a Folyadék-gőz egyensúly (LVE) és a Kar szabály, most bevezethetjük az analógiát a Bitcoin On-chain metrikák és a vízfázis diagram között.

Általános elv, hogy a Bitcoin piaci ciklusai során a keringő kínálat két részleg kombinációja;

1. Ellátás veszteséges 🟥: Minden olyan érme, amelynek költségalapja alacsonyabb, mint az aktuális azonnali ár
2. Nyereségben kínálat 🟩: Minden olyan érme, amelynek költségalapja magasabb, mint az aktuális azonnali ár

Az alábbi ábra a kínálat relatív arányát mutatja a veszteségben és a nyereségben.

Az előző piaci ciklusokat tekintve minden ciklusban három megkülönböztető állapot van:

• Bottom Discovery (vesztés-dominancia)🟥: A medvepiac legutolsó szakaszában, amikor egy elhúzódó árleértékelődés miatt a kínálat veszteségben való részesedése dominánssá válik (a kínálat százaléka a nyereségben < 55%)
• Eufória (Profit-dominancia)🟩: Amikor parabolikus áremelkedés játszódik le a bikapiacon, a kínálat részesedése a profitban dominánssá válik (a kínálat százaléka a profitban > 95%)
• Bika/medve átmenet (nyereség-veszteség egyensúly)🟧: Átmeneti időszakok a másik két leírt feltétel között, amikor a kínálati jövedelmezőség az egyensúly közelében marad. (55% < a kínálat százaléka a nyereségben < 95%.)

Az alapok meghatározásakor a javasolt analógia a következő ekvivalens állapotpárok figyelembevételével zárható le a piac és a fázisdiagram között:

• Bottom Discovery (vesztés-dominancia) ≡ Közeledik a telített-folyékony állapothoz (Liquid_sat)
• Eufória (Profit-dominancia) ≡ Telített gőz állapothoz közeledik (Vapour_sat),
• Ár vagy költség-alap ≡ Adott térfogat

Ezért a fázisdiagramban megadott mennyiségek megfelelhetnek az alábbi jól ismert láncon belüli költségalapoknak.

• A veszteséges ellátás költségalapja (CB_loss) ≡ Fajlagos térfogat telített-folyékony állapotban  v_v (szombat). A piaci ár ehhez a szinthez való közeledése magasabb entrópiát jelent a piacon (hasonlóan a gőzfázishoz), ami növeli a kereslet kimerülésének lehetőségét.
• Az ellátás költségalapja a nyereségben (CB_profit) ≡ Fajlagos térfogat telített gőz állapotban v_l (szombat). Az ettől a költségalaptól való eltérés a profit profit zsugorodása miatt a piacot sújtó növekvő stresszel jár.
• Piaci ár ≡ Keverékspecifikus térfogat v_mix.

Amint fentebb említettük, a térfogat telített-folyadék és -gőz állapotban v_l (szombat) és a v_v (szombat) ismert értékek. Ezért a láncon belüli adatok felhasználásával ki kell számítanunk az analóg kifejezéseket, mielőtt a Kar szabály Bitcoin piaci viselkedéselemzésben.

Az ellátás költségalapja veszteségben és nyereségben

A piaci befektetők egy adott klaszterének költségalapja egyenlő az aggregált nem realizált USD érték osztva a klaszter birtokában lévő érmék mennyiségével. Az alábbi diagram bemutatja a Relatív nem realizált nyereség [USD-érték] vagy az összes olyan létező érme teljes nyeresége USD-ban, amelyek ára a realizálás időpontjában alacsonyabb volt, mint a piaci korláttal normalizált aktuális ár.

Az alábbi diagram bemutatja a Relatív nem realizált veszteség [USD-érték] vagy USD-ben kifejezett össznyereség az összes érméből, amelynek ára legutóbb a piaci korláttal normalizált aktuális ár felett volt.

Ha figyelembe vesszük az érmék mennyiségi részesedését a forgalomból származó veszteségben és nyereségben (3. ábra), ezeknek a felosztásoknak a költségalapja az alábbi képlettel számítható ki:

A veszteséges befektetők 🔴 és profit 🔵 történelmi eredő költségalapját az azonnali ár mellett szemlélteti a következő ábra.

Nyereségességi stressz arány

Végül a Lever Rule szükséges összetevőjét alkalmazva bevezethetünk egy új mérőszámot, az úgynevezett Nyereségességi stressz arány, amely azonos a Folyadék/gőz tömegarány (Z_lv) és méri a veszteségben a relatív nagyságrendű kínálat által okozott stresszt.

• Nyereségességi stressz arány ≡ Folyadék/gőz tömegarány (Z_lv)

Ennek az új mutatónak a viselkedése a következő keretek között tekinthető meg:

• A jövedelmezőség csökkenése🟥: Az ATH ciklus elérése után a piac csökkenő keresletbe lép. Következésképpen a piac továbbra is leértékelődik, ami növeli az érmék mennyiségét a veszteségben. A növekvő veszteség nagysága a piacon abban nyilvánul meg, hogy emelkedik a Nyereségességi stressz arány 0.2 feletti értékekre. Érdekes módon a maximális stresszarány (>1) összefolyik a medvepiac globális mélypontjával.
• Bővül a jövedelmezőség 👩: Kedvezőtlen módon az egész bikapiacon a piacra visszatérő kereslet hatására az ár emelkedni kezd. A kínálat ebből következő növekedése a profitban tükröződik a Nyereségességi stressz arány konvergáló szintek 0.2 alatt.

Következtetés

Ebben a kiadásban a jól ismert Vízfázis diagram és a Kar szabály a folyékony víz és jég keverék fizikai tulajdonságainak becslésére használt termodinamikában. Felhasználva a fent említett analógiát e fogalmak és a Bitcoin piaci jövedelmezőség státusza között, képesek vagyunk egy új mérőszámot előállítani, amely megkísérli mérni az okozott károkat. Nyereségesség Stressz a kínálatban.

Így a Nyereségességi stressz arány a piaci jövedelmezőség relatív eltérését méri az állapottól Eufória, ahol a kínálat 100 százaléka a profit, és Extrém félelem, ahol a kínálat több mint 50 százaléka veszteséges.

---