Az új Flashbot-frissítés forradalmasíthatja a kriptográfiai piacokat az egyesülés után

Nehéz hagyományos pénzügyi párhuzamot találni a Flashbotok számára. És ez azért van, mert radikális eltérést jelentenek a Wall Street-i pénzügy kultúrájától és gyakorlatától. Nem ők a vezető bejelentők és nem a nagyfrekvenciás kereskedők (HFT).

Ezt a macska-egér üldözést a technológiai innováció sötét fátyla mögé fedték – ahol a magas frekvenciájú kereskedés mindig két lépéssel megelőzte a bejelentőt és a szabályozót.

A Flashbotok készítői hasonló mintát láttak abban, ahogy a kereskedők kihasználták a Maximum Extractable Value (MEV) értéket. De ahelyett, hogy egyes szereplőket hívtak volna elő, felkapcsolták a villanyt. Ez nem feltétlenül fogja megállítani az élvonalbeli utat.mókákTársalapítója, Phil Daian mondja, de ez segíteni fogja a közösséget, hogy hasznot húzzon ebből a kereskedelmi tevékenységből.     

A MEV Boost frissítés eredményeként a Figment vezető intézményi érdekeltségi szolgáltatóbecslése szerint az érvényesítő jutalma akár 50%-kal is megnőhet az összevonás után. Leültünk a Figmenttel, hogy többet tudjunk meg erről a paradigmatikus váltásról. Mielőtt azonban elmagyaráznánk, hogyan működik ez az új modell, meg kell értenünk, hol hibázott a régi.

A régi paradigma: A titoktartás kultúrája

Robert Ellison, a Figment staking marketing vezetője a 2009-es Wall Street-i előfuttatást néhány mai gyakorlat párhuzamos példájaként sorolta fel. Az éllovasok és a bejelentőik közötti küzdelem alapos vizsgálata megmutatja, miért és hogyan volt hibás a hagyományos paradigma. 

2009-ben Richard Gates kiszivárogtatta a HFT-cégek vezető gyakorlatát a WSJ-nek, majd 2010-ben hivatalosan a SEC-nek. Akkoriban a cégek szervereket helyeztek el a központok mellett, és a Spread Network stratégiailag elhelyezett optikai kábeleit használták a leggyorsabb végrehajtás érdekében. kereskedik. Ez a versenyelőny lehetővé tette a kereskedőknek, hogy hatalmas léptékben manipulálják a piacot. Annak ellenére, hogy ezt a gyakorlatot csak a cégek 2%-a alkalmazta, a készletrendelések 73%-át tette ki.

2010-ben Gates azt mondta a SEC-nek, hogy ennek a gyakorlatnak az áldozata. Azt állította, hogy a Credit Suisse, a Crossfinder nevű sötét pool üzemeltetője szándékosan tisztességtelen előnyöket biztosított a HFT-kereskedőknek a hozzá hasonló kiskereskedőkkel szemben. Panaszában megosztotta azokat a pletykákat, amelyek szerint a Credit Suisse a készletüket ezeknek a kereskedőknek adná el, mondván: „Nekünk birkák vannak a karámban. Csak annyit kell tenned, hogy gyere és vágd le őket."

2015-ben Gates egy bejelentő jutalomért folyamodott, amely 10-30%-ot biztosítana számára a Credit Suisse elleni SEC-egyezségből. Még abban az évben a Credit Suisse beleegyezett, hogy 84.3 millió dolláros bírságot fizet. 

De addigra a nagyfrekvenciás kereskedők és tőzsdék új stratégiákra tértek át. Például a Az NYSE titkos megbízási típusokat használt amelyek lehetővé teszik, hogy egy maroknyi vagy cég megelőzze a többi kereskedőt. Új bejelentők jelentek meg, mint például Haim Bodek, és panaszokat nyújtottak be. 

Gates bejelentői jutalomkérelmének idején pedig saját cége, a Powhatan Energy saját panaszaival szembesült – 26 millió dolláros büntetés összegében. Azt állították, hogy a cég szándékosan használt ki egy kiskaput A PJM Interconnection LLC piacain. 

Ez a példa azt mutatja, hogy a SEC visszaélést bejelentő ösztönzői túlságosan ki vannak téve a kizsákmányolásnak, és a bürokráciája túl lassú ahhoz, hogy érdemi változtatásokat hajtson végre. Az Ethereum-tranzakciókból a maximális érték (MEV) kinyerésének rendszere nagyon hasonló típusú előre futó műveleteknek teszi ki a hálózatot, és a Wall Street-i kereskedőkhöz hasonlóan folyamatosan új taktikákat fejlesztenek ki. De amint látni fogja, a Flashbots olyan megoldást kínál, amely filozófiailag ellentétes a régi paradigmával.

Az élen futó MEV kifejtette

A hagyományos tőzsdéktől eltérően az Ethereumban minden kereskedésnek, a normál tranzakciókhoz hasonlóan, a láncon kell elszámolnia, nem pedig elszámolóházon. Mielőtt azonban a láncon belül elszámolnának, szinte minden ügylet belép egy mempoolba, ahol a proof-of-work (PoW) protokollban a bányászok előnyben részesítik a magasabb gázdíjas tranzakciókat az alacsonyabb díjakkal szemben. Az érvényesítők ezt a felelősséget az összevonás után veszik át.

Az Ethereum.org szerint "maximális kinyerhető érték A (MEV) azt a maximális értéket jelöli, amely a blokk termelésből a szabványos blokkjutalom- és gázdíjakat meghaladóan kinyerhető a tranzakciók blokkba történő beszámításával, kizárásával és megváltoztatásával.” 

Harmadik felek, az úgynevezett MEV keresők olyan algoritmusokat fejlesztettek ki, amelyek az MEV lehetőségeket keresik a tranzakciók készletében. A bányászok, akik kiválasztják lehetőségeiket, cserébe megosztják a nyereség egy részét. Az éllovasok saját algoritmusaikat fejlesztették ki, amelyek szisztematikusan felhasználják a közrendelési könyvekben és mempoolokban található adatokat a sorvágáshoz. 

Ha egy decentralizált tőzsdén (DEX), például az Uniswapon más kereskedések előtt ugrál, előnyhöz jut az éllovas. Az úgynevezett szendvics-ügyletben az éllovas először kiszámítja a sorban álló ügylet eredő árműveletét a jövedelmezőség meghatározásához, végrehajt egy nagyobb gázdíjjal történő kereskedést, hogy előre ugorjon, és az előző ügylet kiegyenlítése után azonnal értékesít. Csak akkor szednek be hasznot, ha az ármozgás nagyobb, mint a gázdíj, amit az előreugrásért fizettek. 

Egy másik népszerű megközelítés az általános front-running. Megkeresi a nyereséges tranzakciókat/kereskedéseket a mempoolban, lemásolja azokat, és megemeli a gázdíjat, hogy csökkentse a sort. A szendvicskereskedelemtől eltérően ez a megközelítés a MEV-ből profitál, nem pedig a DEX-en. 

De ezek a taktikák nem kiszámíthatók vagy következetesek.   

„Az emberek rájöttek, hogy különféle módokon lehet kapcsolatba lépni az Ethereummal. A tipikus felhasználók csak át akarják vinni az ETH-t. A MEV-vel foglalkozó emberek azonban jobban reagálnak arra, ami a hálózaton történik. Iteratív és reflexív. Figyelik a függőben lévő tranzakciós készletet, figyelik, mit csinálnak mások” – mondta Clayton Menzel, a Figment protokollokért és lehetőségekért felelős vezetője.  

Tehát mi az a Flashbot? Új paradigma

A Flashbots egy kutatási és fejlesztési szervezet, amelynek célja a MEV negatív hálózati hatásainak csökkentése.

Létrehoztak egy nyílt forráskódú megoldást, amely lehetővé teszi a POW protokollt használó bányászok és a POS protokoll érvényesítői számára, hogy hatékonyabban dolgozhassanak a MEV keresőkkel. A mempooltól különálló privát aukciónak ad otthont. Ez a rendszer nem állítja le a Flashbotok előfuttatását, de megakadályozza az általános megközelítést azáltal, hogy elrejti a sorban álló tranzakciókat a nyilvánosság elől.

A MEV Boost új frissítésében a Flashbotok hatékonyabbá teszik ezt az aukciót egy harmadik fél, az építtető bevezetésével. Ebben a verzióban az érvényesítők már nem működnének közvetlenül a MEV keresőkkel a blokkgyártásban. Ehelyett az építők a MEV-keresőkkel együtt fognak potenciális blokkokat felépíteni és elárverezni az érvényesítőknek. Mindegyik fél profitot termel a hozzájárulásáért. Hatékonyabbá és igazságosabbá teszi a folyamatot, mert leveszi a terhet az érvényesítőkről, és több résztvevő számára teszi lehetővé az előnyöket. 

Ennek az új paradigmának az a ragyogása, hogy a rossz viselkedés büntetése helyett az eredménytelenségek megoldását célozza. Az Ethereum hálózat élvonalbeli taktikái nagy valószínűséggel mindig is léteznek. De a megfelelő ösztönzőkkel ezt a magatartást egy átlátható és demokratikus rendszerbe tudják vezetni, amely lehetővé teszi a nagyobb részvételt a MEV-piacon.  

Ahelyett, hogy lassú bürokratikus tisztviselőkre hagyatkozna a rossz viselkedés megbüntetésében, átstrukturálja az ösztönzőket a negatív hálózati hatások csökkentésére és a MEV decentralizáltabbá tételére. Nem garantált, hogy az egyesítés után minden érvényesítő átveszi a Flashbotokat. De ha növeli a befektetési hozamokat és csökkenti a MEV negatív hálózati hatásait, akkor a validátorok kockázatot jelentenek, hogy elveszítik a téteket, ha nem lépnek kapcsolatba a Flashbotokkal vagy egy alternatív MEV-megoldással.     

A Figment nemrég bejelentette, hogy ez lesz integrálja a MEV-Boostot az Ethereum érvényesítőibe. Eddig sikeresen tesztelték a MEV-Boostot a Goerli-n, az utolsó teszthálózaton, amelyet az Ethereum Merge előtt végeztek. Eddigi tanulmányaik azt mutatták, hogy a frissítés jelentősen növeli a befektetési bevételeket. De lehetővé teszi a Figment ETH ügyfelei számára is, hogy részt vegyenek a MEV-ben. 

Továbbra is szükség van az oktatásra 

„Fontos az oktatás. A Flashbots elérhetővé teszi a kutatást, és nyílt megoldásokat hoz létre, ahol megtekintheti a MEV-kivonást. Segít átlátni, mi történik, és olyan kiegyensúlyozott képet nyújt, amely felismeri a pozitívumokat és a negatívumokat egyaránt. Az oktatás és a nyílt vita is fontos” – mondta Ellison. 

Ebben a térben sok a zaj és kevés a jel. Ahogy az ETH áttér a PoS-ra, az embereknek jobb döntéseket kell hozniuk azzal kapcsolatban, hogy kivel dolgozzanak együtt, ami az infrastruktúra-szolgáltatókat illeti. Láthatja a MEV negatív aspektusait, és most saját maga dönthet ETH token tulajdonosként. A Figment keményen dolgozik azon, hogy segítsen az embereknek megalapozott döntéseket hozni. Nemcsak közzétették a sajátjukat MEV politika előre a Merge, ők is vendégül láttak a Twitter tér hogy közösségük jobban megértse a változásokat. 

Jelenleg nincs nyomás a bányászokra a MEV-jutalmak megosztására. A validátorok viszont vitathatatlanul nagyobb hírnévkockázattal szembesülnek. Ennek eredményeként, ha az egyesülés után a validátorok átveszik a bányászok irányítását, a verseny nagyobb valószínűséggel eredményezi a MEV-jutalmak szélesebb körű megosztását, mint manapság.

Ezt a tartalmat a Figment szponzorálja.

Minden este megkapja a nap legfontosabb kriptográfiai híreit és betekintést a postaládájába. Iratkozzon fel a Blockworks ingyenes hírlevelére most.