Partnerbanki megfelelőség és a Fintechre gyakorolt ​​hatás (2022. októberi Fintech hírlevél)

Ez először a havi a16z fintech hírlevélben jelent meg. Iratkozzon fel, hogy értesüljön a legfrissebb fintech hírekről.

TARTALOMJEGYZÉK

Partnerbanki megfelelőség és a Fintechre gyakorolt ​​hatás

A múlt hónapban a Bancorp Bank, egy amerikai bank, amely anyavállalatán, a Bancorpon keresztül fintech-cégekkel közösen partneri viszonyban áll, átállt az állami alapú banki chartáról a nemzeti bankjegyre. Ezzel párhuzamosan az elmúlt néhány hónapban a Valutaellenőrző Hivatal (OCC) – a nemzeti bankokat alapító és szabályozó szövetségi szabályozó - alaposabban áttekintette a partnerbankok és a fintech cégek közötti kapcsolatot. Ezek a közelmúltbeli változások együttesen jelzik, hogy szerepe és felelőssége az partner bankok, valamint a működés és a megfelelés költségei valószínűleg változni fognak a következő hónapokban.

Mint tudjuk, a mintegy 90 amerikai partnerbank a banki szolgáltatásként (BaaS) szoftverszolgáltatókkal együttműködve lehetővé teszi a fintech cégek számára, hogy banki termékeket kínáljanak, például betéti kártyákat, bankszámlákat, hiteltermékeket és hozzáférést a nemzeti fizetésekhez. anélkül, hogy maguknak bankokká kellene válniuk. A Bancorp az egyik legnagyobb és legrégebbi BaaS szolgáltató, a Bancorp Bank pedig a leánybankja. Általában a nagyobb fintech cégekre összpontosítottak, és olyanokkal dolgoznak együtt, mint a Chime és a SoFi. A nemzeti charta megszerzése előtt a Bancorp Bank, mint a legtöbb partnerbank, rendelkezett állami alapú chartával, valamint FDIC-biztosítással. Sok partnerbank rendelkezik állami alapokmányokkal (pl. Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch), és hasonlóképpen nem tartoznak az OCC hatálya alá. 

Azon bankok számára, amelyek összetettebb igényekkel kívánnak nagyobb ügyfeleket kiszolgálni, a nemzeti charta további rugalmasságot biztosíthat. Hagyományosan előnyt jelentett az állami jog elővásárlása a nemzeti charta birtokában (azaz, hogy nem kellett államonkénti szintű követelményeket teljesíteni). Ennek ellenére sok bank is átállt a nemzeti chartákról az állami alapokmányokra, elsősorban azért, hogy megtakarítsák a költségeket és könnyebben hozzáférjenek a helyi szabályozóhoz (vagy ami még cinikusabb, a szabályozói vásárláshoz). Dodd-Frank után.

A Bancorp Bank nyilvánvaló kompromisszuma az OCC további szabályozási ellenőrzése, nem is beszélve az előzetes hatósági jóváhagyási folyamatról, a charterváltás magas költségeiről, valamint a folyamatos működési felülvizsgálati és vizsgálati költségekről. Ennek ellenére a Bancorp megnövekedett megfelelési költségeit potenciálisan kiegyenlíti az ügyfelek megfelelőségi eljárásaiba vetett megnövekedett bizalom, különösen, ha nagyobb fintech ügyfeleket céloznak meg.

Ez a döntés egybeesik a partnerbankok fokozott ellenőrzésével és a szolgáltatási zavarokkal. Az OCC az elmúlt egy-két évben vizsgálta a partnerbankok és a fintech cégek kapcsolatát. Például vizsgálatot követően a Blue Ridge Bank, egy másik szövetségi okleveles partnerbank, augusztusban állapodott meg növeli kockázatértékelését, nyomon követését és a megfelelőségre adott válaszait, a BSA/AML működését, likviditás-, partner-, IT- és hitelkockázat, ammásokon. A Blue Ridge ígéretet tett arra is, hogy „nem kifogást” – lényegében jóváhagyást – szerez az OCC-től, mielőtt bármilyen új fintech partnert bevonna, amit korábban nem kellett megtennie. Az elmúlt néhány hónapban hasonló módon több banki partner is leállította az új ügyfelek felvételét, illetve nem engedélyezte ügyfelei számára, hogy további számlákat nyissanak.

Egy nemrégiben tartott beszélgetésbenMichael Hsu megbízott OCC-ellenőr azt mondta, hogy a fintech-BaaS-partner banki kapcsolatok „itt maradnak” és a „jövő”, ami arra utal, hogy az OCC nem kíván véget vetni az ilyen kapcsolatoknak. Ő elismerte hogy a fintech cégek digitalizációt és szakértelmet hoztak a bankszektorba, és ezek a fogyasztók javát szolgálják. Ennek ellenére a Hsu „jól akarja csinálni a jövőt”, és jelezte, hogy az OCC szorosabb figyelemmel kíséri a partnerbankokat, és további megfelelőségi jelentéseket ír elő. Az ötlet az, hogy az OCC jobban meg akarja érteni, hol rejlik a kockázat és a stressz a pénzügyi rendszerben, kik eshetnek csődbe, hová mennek a kifizetések és hasonlók, mivel ennek átütő hatása lehet a pénzügyi rendszerre és a gazdaság egészére. .

Mit jelentenek tehát ezek a változások a fintech cégek számára? A partnerbankokra vonatkozó fokozott megfelelési követelmények valószínűleg magasabb közvetlen és közvetett költségekhez vezetnek a fintech cégek számára. A partnerbankoknak több megfelelőségi személyzetre és eljárásra van szükségük fintech ügyfeleik felügyeletéhez. Ez hosszabb gondosságot és kezdeti felülvizsgálati folyamatokat, magasabb folyamatos költségeket és hosszabb termékbevezetési időt jelent. Valószínűleg a kisebb és nagyobb kockázatú fintech cégek viselik a terhet: egyes partnerbankok úgy dönthetnek, hogy nem éri meg a költségeket a kiszolgálásuk, így kevesebb lehetőség marad. Összességében a növekvő szabályozás sűrűjében vagyunk, amely a fintechre is átszivároghat – például az új a közösségi újrabefektetési törvény (CRA) javasolt iránymutatásait növeli a bankok értékelési szintjét, és ennek eredményeként korlátozhatja azt, hogy a bankok hogyan és mikor lépnek partneri kapcsolatba a fintech vállalatokkal.

A BaaS-szolgáltatók mögött meghúzódó ötlet nagy része az volt, hogy megkönnyítsék az ügyfelek számára egy fintech-cég indítását és irányítását anélkül, hogy magas előzetes költségekre lenne szükségük; Azáltal, hogy a partnerbank és a BaaS szolgáltató kezeli a megfelelőséget, a fintech cég kezelheti a szoftverréteget, az ügyfélszerzést és a kiszolgálást. Ezek az új fejlesztések bebetonozhatják a BaaS-szolgáltatók, vagy még inkább az olyan bankok lehetőségét, mint a Column és a Lead Bank, akik potenciálisan egyesíthetik a bankot a BaaS-szel, hogy egyszerűsítsék a fintech termék életbe lépésének folyamatát.

- Seema Amble, a16z fintech partner 

TARTALOMJEGYZÉK

A magánpiaci szoftverek hiányosságainak áthidalása

Néhány hónappal ezelőtt írtunk egy darabot – „Jöjjön az eszközért, maradjon a cseréért” – egy jelentős lehetőséget látunk a magánpiacok likviditásának növelésére. Ha lemaradt róla, a TL;DR az, hogy bár sok startup megpróbált új piaci termékeken keresztül kibővíteni az alternatív befektetésekhez való hozzáférést, úgy gondoljuk, hogy ebben a kategóriában a kínálat legmeggyőzőbb módja a szoftverrel (az eszközzel) való vezetés. előtt többoldalú hálózat (a központ) elindítása. Miután több hónapig megvitattuk ezt a koncepciót az ökoszisztéma sok különböző alkotójával, még erősebben érezzük, hogy nagy lehetőség nyílik új szoftvermegoldások kidolgozására a magánpiaci érdekelt felek kiszolgálására, kezdve azzal, hogy egy kezdeti fókuszcsoport (pl. általános partnerek (GP-k), regisztrált befektetési tanácsadók (RIA) vagy betéti partnerek (LP-k)). Ebben a bejegyzésben meghatározzuk a kulcsfontosságú iparági munkafolyamatokat, megvitatjuk a szoftverek status quo-ját, azonosítjuk a konkrét lehetőségeket az építők számára, és felvázolunk néhány nyitott kérdést, amelyeket továbbra is vizsgálunk. 

Fogalommeghatározások

Ahhoz, hogy megértsük, hogy a szoftver milyen különböző igényeket tud kielégíteni egy befektetési vállalkozáson belül, hasznos, ha egy tipikus cég tevékenységeit három különböző munkafolyamat-csoportra bontja: befektetés, tőkebevonás és befektetői kapcsolatok, valamint pénzügyi műveletek. Befektetési tevékenységek jellemzően az ügyletek beszerzése és végrehajtása körül forog, a kapcsolódó eszközökkel, amelyek CRM-et, piaci adatokat és adatmegosztási képességeket biztosítanak (pl. adatszobák). Tőkebevonási tevékenység megkönnyíti az adatgyűjtést és -elosztást a háziorvosok és a vállalatok, valamint a háziorvosok és a háziorvosok között. Az ebben a csoportban található eszközök segítenek a portfólió figyelésében, az LP CRM-ben, az LP-beépítésben és a folyamatos LP-jelentésekben. Végül, pénzügyi műveleti tevékenységek magában foglalja a dollárok alapba történő be- és kiáramlását, valamint az ezekkel a tranzakciókkal kapcsolatos jelentéseket. Az ebben a csoportban található eszközök segítenek az alapok elszámolásában, a vízesés számításában, a tőkelehívásban és az elosztásban. Ebben a bejegyzésben a tőkebevonási/befektetői kapcsolatokra és a pénzügyi műveleti zónákra kívánunk összpontosítani, mivel úgy gondoljuk, hogy az e csapatokat betöltő érdekelt felek nem csak alul vannak kiszolgálva, hanem központi ökoszisztéma-csomópontként is funkcionálnak a potenciális átalakítás során. eszköz a cseréhez.

Amit megtanultunk

Miután több mint egy tucat háziorvossal, RIA-val és LP-vel beszéltünk, tanulságainkat négy fő pontra bontottuk le. A hallottak nagy része megfelelt az elvárásainknak, bár kissé meglepett és különösen felkeltette az érdeklődésünket a harmadik és negyedik tanulságunk:

1. A legtöbb jelentős léptékű inkumbens ajánlat legalább 20 éves, és jellemzően nagy inkumbens cégek vagy magántőke-társaságok tulajdonában van. Ez azt jelenti, hogy nem feltétlenül motiváltak arra, hogy gyorsan mozogjanak és megtörjék a dolgokat, vagy nagy téteket fogadjanak.
2. A megvalósítások időigényesek (több év), drágák és rendkívül egyediek. Ez kihívást jelent bármely szoftverszolgáltató számára, hogy létrehozzon bármilyen adatszabványosítási követelményt egy tőzsde elindításához (mint ahogyan mi a nyilvános piacokon).
3. Míg a legtöbb skálázott platform a képességek teljes skáláját kínálja, a befektetési vállalkozások ritkán vonják össze tevékenységeiket egyetlen szolgáltatóban az üzletmenet folytonosságával vagy a túlzott támaszkodással kapcsolatos aggodalmak miatt. Ennek eredményeként a csapatok többféle eszközt használnak a különböző munkafolyamatokhoz, ami sok duplikált sima fájl exportáláshoz és e-mail-cseréhez vezet.
4. Minden nagy magánpiaci befektetési cég aktívan gondolkodik azon, hogyan lehetne több tőkét bevonni a lakossági befektetőktől, mivel az intézményi nagyvállalatok közvetítik a „nevező problémáikat” – a nyilvános piaci eszközárak csökkenésének hatása, ami felduzzasztja a magánpiaci portfólióallokációkat az intézményi allokátorok számára –, a lakossági pedig többet ígér. „állandó tőke”.

lehetőségek

A felfedezésekről szóló megbeszéléseink során hallott témák számos lenyűgöző lehetőséget emeltek ki az építők számára ezen a téren:

A felhasználói personák közötti szakadék áthidalása 

Nincs ok arra, hogy az IR és a pénzügyi műveletek csapatai ne osztozhassanak meg és dolgozhassanak ki ugyanabból a nyilvántartási rendszerből, mivel mindkét csapat kapcsolatkezelési stratégiájának ugyanazokkal a dolgokkal kell számolnia: várható befektetésekkel (új, potenciális LP-dollárokkal) és a történelmi befektetések (teljesítmény, disztribúciók, közelgő tőkelehívások stb.). Az egyetlen egységes rendszer, amely mindkét csapat számára valós idejű rálátást biztosít a másik tevékenységeire, minden érintett számára előnyös, beleértve az LP-t is. Ez az ötlet még vonzóbbá válik, mivel viszonylag új, de mindenütt jelen van fintech infrastruktúra megkönnyíti a szoftverkészítők számára a fizetési funkciók (értsd: tőkelehívások, elosztások) beágyazását kapcsolatkezelő vagy adománygyűjtő szoftverekbe. Ez a képesség internalizál néhány olyan tevékenységet, amelyeket jelenleg valószínűleg egy harmadik fél alapkezelő végez, ami lehetővé teheti, hogy több cég kezdje meg saját alapkezelését és pénzzé tételét a kifizetésekkel. Az infrastrukturális és pénzügyi csapatokat zökkenőmentesen összekötő szoftverek hihetetlenül ragadósak, pénzügyileg körültekintőek és jövedelmezőek lesznek.

Moduláris termék létrehozása a legkritikusabb tevékenységek kezdeti megoldására

Párbeszédeink során újra és újra hallottuk, hogy az IR és a pénzügyi csapatok központi képességei, amelyeket szoftverekkel szeretnének bővíteni, az alapok könyvelése, az LP-portálok és/vagy a CRM. Különösen az LP-portálok költségkerete lehet hatalmas, mivel a portálok az adott alapnál az LP-élmény ilyen döntő részét szabályozzák. Az ezen a területen építkező startup vállalkozásoknak végül egy teljes körű megoldás kidolgozására kell törekedniük, de rövid távon egy moduláris termék felépítése lehetővé teszi a leendő vásárlók számára, hogy idővel könnyebben építsék fel saját testreszabható élményüket. 

Olyan piacra lépő mozgás megtervezése, amely egyedi hozzáférést biztosít az egyenlet „csere” részéhez 

Lehetőség van az induló vállalkozások számára, hogy megcélozzák az ökoszisztéma azon résztvevőit, akik beágyazott kapcsolatokat ápolnak nagy kiskereskedelmi tőkével, például vezetékházakkal és RIA-kkal. Ezt könnyebb mondani, mint megtenni, mivel vannak olyan meggyőző inkumbensek, akik 100%-ban arra összpontosítanak, hogy elsőrangú magánalapokat biztosítsanak a lakossági tőkéhez. Azonban ezen platformok közül sok nem a kérdéses alapok alapvető IR szoftverrel történő kiszolgálására összpontosít. Szerintünk mindkettőre van lehetőség. Valójában, ha az alapszoftver részét jól végezzük, úgy gondoljuk, hogy ez még könnyebbé teszi az alapok számára, hogy új tőkeforrásokat vonzanak be, tekintve mindazokat az adatokat, amelyekkel a szoftverszolgáltató már rendelkezik a jelenlegi nagylemez-bázisról, az alap teljesítményéről és a folyamatban lévő adatokról. beruházások. Ennek ellenére a nagyobb alapok általában számtalan létező rendszerrel és folyamattal rendelkeznek, amelyek közül sokat már évek óta egyedi módon valósítottak meg, így az alapítóknak számítaniuk kell arra, hogy a „rip és cserélje ki” értékesítés hosszú és kemény harc lesz!

A termék optimalizálása hálózati hatásokhoz 

Az ökoszisztéma építésének egyik leglenyűgözőbb szempontja a releváns résztvevők száma és sokfélesége, akik profitálhatnak a jobb szoftvereszközökből. Az ebbe a kategóriába tartozó sikeres építők olyan együttműködési lehetőségeket teremtenek, amelyek természetesen a termék pályájára vonják az ökoszisztéma más résztvevőit, például ügyvédeket, RIA-kat, könyvelőket és pénzügyi tervezőket. 

Nyitott kérdések

Miközben izgatottak vagyunk a fenti tézis miatt, még mindig számos kulcskérdésre kell választ adni.

• A piac nyertesei mély vertikális megoldásokat építenek egy eszközosztályra, vagy azon dolgoznak, hogy széles közönséget szolgáljanak ki a magánpiacokon? Van elég háziorvos egy adott eszközosztályban egy hatalmas önálló vállalkozás támogatásához? Befektetőként el kell hinnie, hogy a pénzügyi szolgáltatások és a fizetési összetevők az SaaS mellett alapvető bevételi források, vagy a szoftverek piaca elég mély ahhoz, hogy a pénzügyi szolgáltatásokból származó bevételek a legkiválóbbak legyenek?
• Legyőzhetik-e a startupok a behemót cégeket anélkül, hogy felajánlanák az ötéves, teljesen egyedi megvalósítást? Ehhez kapcsolódóan megtehetik-e anélkül, hogy inkább szolgáltatási üzletággá válnának? Az alapok adminisztrációja és a kapcsolódó felhasználási esetek köztudottan az iparág legragadtabb kapcsolatai közé tartoznak. Noha ezek nagy bevételi lehetőséget jelentenek, a hagyományos módon végrehajtva ember által vezérelt manuális folyamatokra támaszkodnak, amelyek alacsonyabb bruttó fedezeti profilt eredményeznek, mint a tisztán játékú szoftvereknél.

Következtetés

Az alternatív eszközök AUM gyors növekedése és a cégek új tőkeforrások iránti egyértelmű kereslete miatt úgy gondoljuk, hogy ez egy izgalmas időszak az ebbe a kategóriába való építkezéshez. Kíváncsian várjuk, hogy az alapítók hogyan oldhatják meg egyszerre több belső személy, például az IR fájdalompontjait és a pénzügyi csapatok, valamint több külső érdekelt fél, például háziorvosok, LP-k és vagyonkezelők számára. Ha ezek szerint épít valamit, szívesen hallgatunk róla.

- Marc Andrusko, a16z fintech partner és David Haber, a16z általános partner

TARTALOMJEGYZÉK

Bővebben

***

Az itt kifejtett nézetek az AH Capital Management, LLC („a16z”) egyes alkalmazottainak nézetei, és nem az a16z vagy leányvállalatai nézetei. Az itt található bizonyos információk harmadik féltől származnak, többek között az a16z által kezelt alapok portfólióvállalataitól. Noha megbízhatónak vélt forrásokból származnak, az a16z nem ellenőrizte önállóan ezeket az információkat, és nem nyilatkozik az információk tartós pontosságáról vagy adott helyzetre való megfelelőségéről. Ezenkívül ez a tartalom harmadik féltől származó hirdetéseket is tartalmazhat; az a16z nem vizsgálta át az ilyen hirdetéseket, és nem támogatja az abban található reklámtartalmat.

Ez a tartalom csak tájékoztatási célokat szolgál, és nem támaszkodhat rá jogi, üzleti, befektetési vagy adótanácsadásként. Ezekkel a kérdésekkel kapcsolatban konzultáljon saját tanácsadójával. Bármely értékpapírra vagy digitális eszközre történő hivatkozások csak illusztrációs célt szolgálnak, és nem minősülnek befektetési ajánlásnak vagy ajánlatnak befektetési tanácsadási szolgáltatások nyújtására. Ezen túlmenően ez a tartalom nem befektetőknek vagy leendő befektetőknek szól, és nem is szánható felhasználásra, és semmilyen körülmények között nem támaszkodhat rá az a16z által kezelt alapokba történő befektetésről szóló döntés meghozatalakor. (A16z alapba történő befektetésre vonatkozó ajánlatot csak az ilyen alap zártkörű kibocsátási memoranduma, jegyzési szerződése és egyéb vonatkozó dokumentációja tesz, és azokat teljes egészében el kell olvasni.) Minden említett, hivatkozott befektetés vagy portfóliótársaság, ill. A leírtak nem reprezentatívak az a16z által kezelt járművekbe történő összes befektetésre, és nem garantálható, hogy a befektetések nyereségesek lesznek, vagy a jövőben végrehajtott egyéb beruházások hasonló tulajdonságokkal vagy eredménnyel járnak. Az Andreessen Horowitz által kezelt alapok befektetéseinek listája (kivéve azokat a befektetéseket, amelyek esetében a kibocsátó nem adott engedélyt az a16z számára a nyilvánosságra hozatalra, valamint a nyilvánosan forgalmazott digitális eszközökbe történő be nem jelentett befektetéseket) a https://a16z.com/investments oldalon érhető el. /.

A benne található diagramok és grafikonok kizárólag tájékoztató jellegűek, és nem szabad rájuk hagyatkozni befektetési döntések meghozatalakor. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket. A tartalom csak a feltüntetett dátum szerint beszél. Az ezekben az anyagokban megfogalmazott előrejelzések, becslések, előrejelzések, célok, kilátások és/vagy vélemények előzetes értesítés nélkül változhatnak, és mások véleményétől eltérhetnek vagy ellentétesek lehetnek. További fontos információkért látogasson el a https://a16z.com/disclosures oldalra.