Christine Lagarde az EKB-tól, a Federal Reserve Jerome Powell és a BIS vezérigazgatója Agustin Carstens kedden részt vett a Bank of France által szervezett online panelen, hogy megosszák gondolataikat a decentralizált pénzügyekkel kapcsolatban.Defi) ágazatban, egyetértve azzal, hogy szélesebb körű szabályozásra van szükség.
A Bank for International Settlements (BIS) vezérigazgatója, Carstens szerint az egyik nagy probléma az, hogy a DeFi jelenlegi formájában alapvetően olyan „önhivatkozási” tranzakciókról szól, amelyek nem kötődnek valós tranzakciókhoz.
„A DeFi-alkalmazások megkönnyítik a hitelfelvételt, a hitelezést és a kereskedést, de a közvetítők hagyományos kockázatoknak is ki vannak téve, mint például a likviditási, partnerkockázatok és tőkeáttételi kockázatok, és a DeFi-nek nincs infrastruktúrája ennek kezelésére” – mondta Carstens.
Carstens szerint a DeFi alkalmazások alapvetően a fedezett megállapodásokra támaszkodnak, és ezért stablecoins ezek „a zsír a kerekekben a DeFi-ben”. A fedezet azonban gyakran nem hatékony, sok DeFi-tranzakció irányítása nincs jól kialakítva, és nagymértékben függ a „csereházaktól”, amelyek túl sok mindent csinálnak egyszerre a tevékenységek megfelelő elkülönítése, elszámoltathatóság nélkül. , és megfelelő kormányzás – hangsúlyozta.
Mindez arra készteti Carstenst, hogy a DeFi-nek „strukturális problémái és „belső gyengeségei” vannak, így nem meglepő, hogy stabilitási problémákat tapasztaltunk a szektorban – ami a BIS főnöke szerint őt aggasztja a legjobban.
Jerome Powell, az Egyesült Államok jegybankjának elnöke eközben azt mondta, hogy a monetáris politika normalizálása, amelyet a közelmúltban világszerte tapasztaltunk, csak a DeFi ökoszisztéma jelentős strukturális problémáit tárta fel, de az árapály elmúltával úgy tűnik, hogy nem. legyen most igazi probléma.
Powell szerint az igazi kérdés az, hogy a DeFi ökoszisztémán belül vannak nagyobb strukturális problémák, köztük az átláthatóság hiánya.
„Feltételezem, hogy a jó hír az, hogy – a pénzügyi stabilitás szempontjából – a DeFi ökoszisztéma és a hagyományos bankrendszer közötti kölcsönhatás jelenleg nem olyan nagy. Tanúi lehettünk a DeFi mozgalomnak, de ennek nem volt jelentős hatása a tágabb értelemben vett pénzügyi stabilitásra” – mondta Powell.
A Fed elnöke ugyanakkor hangsúlyozta, hogy ez a helyzet „nem fog fennállni a végtelenségig”, és „nagyon óvatosnak kell lennünk azzal kapcsolatban, hogy ezeket a kriptográfiai tevékenységeket hogyan hajtják végre a szabályozási kereteken belül”.
„Mindenesetre, bárhol is történnek [ezek a kriptográfiai tevékenységek], ahogy a DeFi terjeszkedik, és egyre több lakossági ügyfelet kezd megérinteni, valóban szükség van a megfelelőbb szabályozásra” – mondta Powell.
A DeFi „egy teljesen más állat”
Ravi Menon, a Szingapúri Monetáris Hatóság (MAS) ügyvezető igazgatója rámutatott a kripto-ökoszisztéma különböző összetevőinek megkülönböztetésének fontosságára, valamint arra, hogy ezek milyen kockázatokat és előnyöket jelentenek.
„Ha például a tokenizált eszközöket nézzük, sok bank kísérletezik ezzel. Kisebb kockázatot jelentenek, de nem ők alkotják az ökoszisztéma túlnyomó részét, pedig itt rejlik az igazi potenciál” – mondta Menon.
A másik összetevő a tényleges kriptovaluták, „amelyeknek nem látok visszaváltási értéket” – tette hozzá.
"Az ezekkel a kriptovalutákkal kapcsolatos spekulációk olyan árváltozásokhoz vezettek, amelyeknek semmi közük a mögöttes gazdasági értékhez" - mondta Menon.
Véleménye szerint a DeFi azonban „egy teljesen más állat”, és a legnagyobb probléma az, hogy nem látja, hol lehet alkalmazni a szabályozást, mivel a protokollok decentralizáltak.
„Egy decentralizált világban ezt nem lehet megtenni egy algoritmussal, […] és ha ez olyan, amit le tudunk küzdeni, akkor látok ígéretet a DeFi-ben. Ellenkező esetben ez megállíthatja a játékot” – mondta Menon.
A vitához csatlakozva Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke a kriptovalutákat „rejtélyes jelenségként” jellemezte, amely egyfajta kulturális hírverésből, amelyet a libertáriusok és Satoshi Nakamoto hirdetett, a PayPal által is elfogadott eszközzé vált. , Visa és Mastercard.
Lagarde is megemlítette a összeomlott Terra ökoszisztéma, amely „visszaélt” a kriptovalutákkal, és társalapítója, Do Kwon, aki „ennek a rejtélyes éremnek a másik oldalán áll”, és szerinte ez „indítja a szabályozást”.
„Ha nem veszünk részt ebben a játékban, ha nem veszünk részt kísérletezésben, innovációban, a digitális jegybanki pénzzel kapcsolatban, akkor azt kockáztatjuk, hogy elveszítjük a horgony szerepét, amelyet sok-sok évtizede játszottunk” – mondta Lagarde.
A „vadnyugat” forgatókönyvét nem fogadják el
Mairead McGuinness, a pénzügyi stabilitásért, a pénzügyi szolgáltatásokért és a tőkepiaci unióért felelős európai biztos elmondta, hogy a tokenizálás a meglévő pénzügyi rendszer megkerülésének kihívásaként indult, amely abból fakadt, hogy a tokenizálás mit jelenthet a pénzügyi rendszer számára. hagyományos pénzügyi rendszer.
„Úgy gondolom, nem véletlen, hogy a Bitcoin hálózat 2009-ben kezdte meg működését a pénzügyi válság és a pénzintézetekkel szembeni bizalmatlanság hátterében. Szerintem az sem meglepő, hogy a kriptopiacok azóta felrobbantak” – mondta McGuiness, hozzátéve, hogy a volatilitás ellenére a globális kriptopiac értéke jelenleg meghaladja az 1 billió dollárt.
McGuinness kifejtette, hogy a kriptoprotokollok alapjául szolgáló blokklánc technológiában rengeteg lehetőség rejlik, mivel kiiktatja a közvetítőket, és szükségtelenné válik a központosított folyamatok és közvetítők.
„Ez [a blokklánc technológia] hatékonyabbá és átláthatóbbá teheti a tranzakciókat azáltal, hogy a kulcsfontosságú információkat nem módosítható formátumban rögzíti, így minden piaci szereplő számára elérhetővé teszi azokat. Ez pedig olcsóbbá, gyorsabbá és biztonságosabbá teheti a fizetéseket” – mondta McGuinness.
Hozzátette, hogy ezzel a technológiával „a technológiában jelenleg a hitel- vagy elszámolási kockázat fedezésére használt több milliárd eurót és dollárt is felszabadíthat”.
Mégis, ahogy McGuinness hangsúlyozta, ezek a lehetséges előnyök nem merülhetnek fel a „vadnyugat” forgatókönyvében; szabályozás nélkül a kriptográfia nagy kockázatokat jelent a pénzügyi rendszerre nézve.
Ezt szem előtt tartva, 2023-ban az Európai Bizottság jogszabályjavaslatot tervez a digitális euró esetleges bevezetésére vonatkozóan, amely az eurókészpénzhez hasonlóan törvényes fizetőeszköz státuszt kaphatna – mondta McGuinness.
Eközben az Európai Bizottság a DeFi növekedését is figyelemmel kíséri.
„Ez az új ökoszisztéma lehetőségeket és kockázatokat egyaránt rejt a cégek, a pénzügyi rendszer és a tágabb társadalom számára, ezért kezelnünk kell a kockázatokat, ha hasznot akarunk húzni a lehetőségekből” – tette hozzá McGuinness.
Maradjon naprakész a kriptográfiai hírekkel, és napi frissítéseket kaphat a postaládájában.
