A Circle USDC-tartalékaival kapcsolatos kérdések a biztosítékok ellenére is maradnak

Annak ellenére, hogy a Circle Internet Financial Ltd. pénzügyi igazgatója, Jeremy Fox-Geen ígéretet tett arra vonatkozóan, hogy az USD Coin (USDC) fedezetét biztosító tartalékokat elzárták, az úgynevezett stabil érmét alátámasztó biztosíték állapotával kapcsolatos aggodalmak továbbra is nehezednek az érmére. amelynek piaci kapitalizációja több mint 55 milliárd dollár volt csütörtökön.

Beszélő exkluzív interjúban val vel forkast Angie Lau, Fox-Geen főszerkesztő elmondta, hogy az Egyesült Államokban az állami pénzátutalási törvények szabályozzák azt jelenti, hogy a vállalatnak nincs joga az USDC-tartalékokra, amelyeket pénzintézeteknél elkülönített számlákon tartanak.

„Az USDC-tartalékot tartó intézmények semmilyen módon nem adják kölcsön az USDC-növekedés érdekében” – mondta Fox-Geen. „Csak fiat valutát tartanak a bankrendszeren belül, és az Egyesült Államok kincstárait tartják őrizetben az USDC-tulajdonosok nevében, így nem lehet USDC-ből kölcsönözni az USDC növelésére” – tette hozzá. „Az USDC teljes növekedését az ügyfelek aktivitása vezérli.” 

Fox-Geen szerint a Circle 10-15 milliárd dollár készpénzzel rendelkezik az azonnali követelések kielégítésére a Treasurys felé, amelyek a tartalékok nagyjából háromnegyedét teszik ki, mivel a „legárstabilabb likvid eszköz a világon”. 

A Circle legfrissebb heti tartaléklebontása szerint a bejelentett 42.5 milliárd USDC-tartalékból 55.5 milliárd USD három hónapos vagy annál rövidebb kincstári állomány volt, a többit készpénzzel pótolták. Azonban, mint kiemeltük a forkast interjú, a Circle által biztosított pillanatképet nem ellenőrizte egyetlen független külső könyvvizsgáló sem, beleértve a Grant Thornton LLP-t. A könyvvizsgáló nem válaszolt a hozzászólásra forkast.

Lásd a kapcsolódó cikket: A Circle szerint az ügyfelek egy nap alatt beválthatják az összes USDC-t

Ez heves találgatások közepette jön, leginkább a közösségi médiában, a nem auditált tartalékok állapotáról. 

Ezeket egy cikkben Matt Taibbi amerikai író és újságíró szombaton publikálta, ahol állítása szerint a Circle nem árulta el, hogy a tartalékok mennyit hol tárolnak. 

Hongkongi idő szerint pénteken kora reggel a Circle közzétette az 55.7 milliárd dollár értékű tartalékeszközeinek nem auditált bontását az átláthatóság növelése érdekében.

A dokumentum kimutatta, hogy június 13.58-án a Circle 42.12 milliárd USD készpénzt és 43.9 milliárd USD amerikai államkincstárat tartott 30 napos súlyozott átlagos futamidővel. A vállalat közzétette a készpénztartalék letétkezelői listáját is, amely magában foglalja a Bank of New Yorkot is. Mellon, Citizens Trust Bank, Customers Bank, New York Community Bank, Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank és US Bancorp.

Fox-Geen elmondta, hogy a Kör azon dolgozik, hogy napi szinten nyilvánosságra hozza a tartalékeszközöket, és megpróbál engedélyt szerezni az egyes letétkezelőknél lévő készpénz összegének felfedésére.

Azt is elmondta, hogy a Circle „semmilyen módon nem tudja felhasználni az USDC tartalékot”, a cikk megkérdőjelezte, hogy a stablecoin kibocsátó hogyan tervezett bevétel 438 millió USD a teljes 2022-es évre az USDC tartalékokból származó kamatból. A társaság további 2.19 milliárd dollár kamatra számít a tartalékokból – mutatták a februárban közölt kilátások. 

„Konzervatív megtérülési rátát hozunk létre a tartalékon” a kincstárjegyeken és a zöldhasúban denominált készpénzen, amelyet közvetlenül a pénzintézeteknél és letétkezelőknél tartunk az Egyesült Államok szabályozási területén belül – mondta Fox-Geen. 

Az évesített kapott hozam A három hónapos lejáratú Treasurys-be történő befektetés 2.2%-on állt csütörtökön Ázsiában a késő esti kereskedésben. Még ha a készpénzállomány szinte semmiféle hozamával és a bevételek esetleges megoszlásával párosul is, a Circle bejelentett tartalékainak 54.01 milliárd dolláros átlagos hozama jóval meghaladja a 2022-re tervezett bevételt.    

Közben a szóvivő elmondta forkast szerdán, hogy a Circle nem használja és nem is fogja használni az USDC-tulajdonosok pénzét vállalkozása működtetésére vagy adósságai kifizetésére.

„A Circle nem használja és nem is fogja használni az USDC-tulajdonosok pénzét vállalkozása működtetésére vagy adósságai kifizetésére.”

– A kör szóvivője

A tartalék

Márciusban Kör beleegyezett egy 400 millió dolláros finanszírozási körbe a BlackRock, Inc., a Fidelity Management and Research, a Marshall Wace LLP és a Fin Capital befektetéseivel. 

Az ügylet részeként a BlackRock „szélesebb körű stratégiai partnerséget kötött a Circle-lel, amely magában foglalja az USDC tőkepiaci alkalmazásainak feltárását”, és végül a világ legnagyobb vagyonkezelője kezeli az USDC készpénztartalékait a Circle Reserve Fundon keresztül. De az alap tájékoztatója iktatott az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelettel azt mutatta, hogy csak a Circle vásárolhat részvényeket az alapból. 

Tovább: A Pénzügyi Stabilitási Tanács szigorú szabályozási szabványokat követel a stabil érmék tekintetében

„Ha a Circle egy tartalékalap egyedüli partnere, az azt jelentené, hogy a tartalékok a vállalaté, nem pedig a felhasználóié” – írta cikkében Taibbi. A jelentés továbbá megkérdőjelezte azt a rendelkezést, amely lehetővé tette a tartalékalapnak, hogy eszközeinek legfeljebb egyharmadát fordított visszavásárlási megállapodásokba fektesse. 

"Egyelőre nem tudunk nyilatkozni az alap részleteiről, mert jóváhagyásra várunk" - mondta a szóvivő forkast szerdán.

Taibbi azt is megkérdőjelezte, hogy a wisconsini, minnesotai és wyomingi befektetők védettek-e, mivel a Circle ezekben az államokban engedélyek és az állami pénzátutalási törvények által biztosított védelem nélkül működik. A cég webhelye azonban azt mutatta, hogy rendelkezik pénzátutalási engedéllyel Minnesotában, de a másik két államban, valamint Montanában nincs szükség engedélyre.

A Circle nem rendelkezik engedéllyel ezekben az államokban, mivel nincs szükségük a cég működéséhez - mondta a szóvivő. A cég azonban pénzszolgáltatási üzletágként (MSB) is be van jegyezve az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumánál, ami megköveteli a know-your-business (KYB), a pénzmosás elleni küzdelem (AML) és a pénzügyi bűncselekmények megfelelőségi követelményeinek betartását. – tette hozzá a szóvivő. 

"A Circle tehát nemcsak az állami törvényekre támaszkodik a csődvédelem érdekében, hanem a szövetségi csődtörvénykönyvre is támaszkodik arra vonatkozóan, hogy mely vagyontárgyak minősülnek a hagyaték vagyonának (és melyek tartoznak a hitelezők alá), és melyek nem" - mondta a szóvivő. 

A Circle csődje esetén azonban a vállalat nem vállal felelősséget vagy garanciát arra vonatkozóan, hogy a tárolt pénztárcákban tárolt összes támogatott digitális valuta visszakerül-e a felhasználókhoz, jogi dokumentációja kimutatta, csütörtök későn. A cég Circle Account pénztárca szolgáltatása lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy befizessenek, kivegyenek, küldjenek, fogadjanak, tároljanak és allokáljanak pénzeszközöket digitális valutába történő befektetéshez – közölte a Circle a honlapján. 

„Igen, az USDC-tartalékokat csőd esetén másképp kezelik, mint a körszámla-tulajdonosok számára őrizetbe vett digitális eszközöket” – mondta a cég szóvivője, megjegyezve, hogy a körszámlák csak kifinomult, akkreditált befektetők és vállalkozások számára érhetők el.  

„Az USDC-tartalékokat csőd esetén másképpen kezelik, mint az általunk őrzött digitális eszközöket.”

– A kör szóvivője

Lásd a kapcsolódó cikket: A CFTC biztos, Pham azt javasolja, hogy a szabályozó hatóságok maradjanak technológiasemlegesek a stabil érmékkel kapcsolatban

Eközben Frances Coppola volt bankár és pénzügyi újságíró rámutatott arra, hogy az 1:1 arányú likvid dollár tartalék fenntartása a stabil érmék kibocsátását a kibocsátó azon képességére korlátozná, hogy ilyen tartalékokat szerezzen. 

Hacsak a kibocsátó nem egy bank, korlátozott a lehetőség, hogy dollárt szerezzenek az amerikai jegybanktól, ami arra kényszeríti a kibocsátót, hogy a nyílt piacon vásároljon, mondta Coppola.  

"Ez a magyarázata annak, hogy az USDC miért oldotta fel a kötést a májusi piaci pánik idején" - mondta Coppola. „Nem tudott elég gyorsan tartalékot szerezni ahhoz, hogy a befektetők által igényelt mennyiségű USDC-t kibocsássa, ezért az árfolyam meredeken emelkedett” – tette hozzá.

És bár „nyilvánvaló megoldás az, hogy a stabil érme kibocsátója bankká váljon”, ehhez „elég jó minőségű biztosítékra” lesz szüksége, például rövid lejáratú államadósságra, például Treasurysre, amelyeket a piacról kell megvásárolni – mondta Coppola.

"Ha egy stabil érme kibocsátó nem tud elegendő kincstárjegyet szerezni a 100%-os tartalékok fenntartásához piaci pánik idején, hogyan szerezhetne elegendő kincstárjegyet ahhoz, hogy kölcsönkérje ezeket a tartalékokat a Fed-től?" – mondta Coppola. 

"Ha egy stabil érme kibocsátó nem tud elegendő kincstárjegyet szerezni a 100%-os tartalékok fenntartásához piaci pánik idején, hogyan szerezhetne elegendő kincstárjegyet ahhoz, hogy kölcsönkérje ezeket a tartalékokat a Fed-től?"

– Frances Coppola

„Nem vagyok benne biztos, hogy azok, akik azt állítják, hogy a stabil érmekibocsátóknak 100%-ban tartalékbankokká kellene válniuk, teljesen átgondolták ezt” – mondta Coppola. "Ha egy Fed-főszámlával rendelkező stablecoin-kibocsátónak fedezetet kell szereznie a piacokról ahhoz, hogy kölcsönt vegyen a kötvény megtartásához szükséges tartalékokat, akkor nem tudja garantálni a kötést."  

Az audit

Az elmúlt héten többen is megkérdőjelezte a Circle auditált jelentései állapota, amely szerint az ezekben a beadványokban szereplő állítólagos pénzügyi információk 2020 decembere után nem auditáltak. 

– mondta a Kör szóvivője az S-4A bejelentés A július 11-én készült, 2021-re és 2020-ra vonatkozó auditált pénzügyi kimutatásokat tartalmaz. Tartalmazza az első negyedévre vonatkozó negyedéves közbenső pénzügyi kimutatásokat is, amelyek nem tartoznak a könyvvizsgálat alá, ahogy az az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) beadványainál bevett gyakorlat – tette hozzá a szóvivő. 

A S-4A A május 6-án benyújtott dokumentumok szintén ugyanazokat az auditált pénzügyi kimutatásokat tartalmazzák – mondta a szóvivő, hozzátéve, hogy „az USDC tartalék auditálása a Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) standardjai szerint történt a Circle pénzügyi kimutatás könyvvizsgálatának részeként, amelyet nyilvánosan benyújtottak a SEC.”

"Az USDC-tartalékok a Circle pénzügyi kimutatásainak részeként szerepelnek" - mondta a vállalat. "Az egyenlegeket, a pénzügyi kimutatások besorolását és a tartalékokkal kapcsolatos közzétételeket negyedévente felülvizsgálják, és évente auditálja az öt legjobb könyvelő cég" - tette hozzá. „Az audit ellenőrzi a készletek teljességét, pontosságát és összetételét.”

„A kiadott éves könyvvizsgálói vélemény PCAOB alapon készült, ami összhangban van a Circle azon tervével, hogy nyilvános társasággá váljon, és az auditált pénzügyi kimutatások szerepelnek a Circle időszakos SEC-bejelentéseiben” – mondta a szóvivő. 

Ezeket a beadványokat a Circle a Barclays korábbi vezetője, Bob Diamond blank-check cégével (SPAC), a Concord Acquisition Corp.-vel kötött megállapodás részeként nyújtotta be, amely februárban 9 milliárd dollárra értékelte, ami kétszerese a 4.5. júliusi 2021 milliárd dolláros eredeti ügylet értékének. .

forkast úgy találta, hogy az ügylet segíti a Circle-t abban, hogy „feltörekvő növekedésű vállalatnak” minősüljön, és így jogosulttá váljon bizonyos mentességekre a más nyilvános társaságokra vonatkozó jelentéstételi követelmények alól, beleértve a 404. szakasz szerinti mentességet a könyvvizsgálói tanúsítvány követelményei alól a pénzügyi beszámolások belső ellenőrzése tekintetében. a Sarbanes-Oxley törvény b) pontja.

A Circle szóvivője azonban azt mondta, hogy a „feltörekvő növekedési társaságok” besorolása nem változtat azon a tényen, hogy minden állami vállalatnak továbbra is auditált kimutatásokat kell közzétennie. 

Az utolsóban hitelesítés A májusi USDC tartalékokról a cég honlapján Grant Thornton azt mondta, hogy nem nyilvánít véleményt a Circle tartalékkal kapcsolatos belső kontrolljainak hatékonyságáról. A könyvvizsgáló „megértette” a tartalékszámlákra vonatkozó információkkal kapcsolatos eljárásokat – áll a közleményben.

„Külső könyvelőirodánk nem nyilvánít véleményt a Circle belső kontrolljairól – ez nem része ennek a tanúsítási folyamatnak” – mondta a szóvivő. forkast. „Megerősítik a Circle azon állítását, hogy az elkülönített számlákon tartott amerikai dollárban denominált eszközök legalább megegyeznek a forgalomban lévő USDC-vel egy meghatározott időpontban.”

- A történetet frissítették, hogy tükrözze a Circle USDC-tartalékainak felosztását, amelyet a társaság pénteken tett közzé.