A CBDC és a Stablecoin együttélés jövője

A CBDC-k és a stabil érmék mögött versengő motivációk hihetetlenül bonyolulttá teszik a digitális valuta jövőjének megfejtését.  

Függetlenül attól, hogy a polgárok megfigyelésének, a pénzügyi befogadás vagy a bankközi hatékonyság megteremtésének vágyában gyökerezik, még nem láttuk a CBDC (központi banki digitális valuta) „gyilkos alkalmazását”.

Egy közelmúltbeli webinar A Checkout.com, a Fireblocks és a Gemini szakértői azt kérdezték, hogy a stablecoinok átalakíthatják-e a banki működést, és megvitatták, hogy a bejövő stablecoin szabályozás hogyan befolyásolhatja a kormány által kibocsátott társaik, a CBCD-k pályáját.

Stablecoins kontra CBDC áttekintés

Először is fontos kiemelni a fő különbségeket a stablecoinok és a CBDC-k között. A hagyományos stabil érmék, mint például az USD Coin és a Tether, olyan digitális tokenek, amelyek árstabilitást biztosítanak a fiat valutához való 1:1 arányban. Ezt a fedezetet a valós eszközök különböző tartalékállományán keresztül kezelik. Másrészt a CBDC-ket közvetlenül az irányító hatóságok bocsátják ki, és nem rendelkeznek tartalékolási kötelezettséggel.  

Stablecoin szabályozás összefoglaló

Júniusban Cynthia Lummis szenzor (R-Wyo.) és Kirsten Gillibrand (D-NY) bemutatott egy kétpárti számla amely átfogó keretet javasol a digitális eszközök (beleértve a stabil érméket) szabályozására az Egyesült Államokban. 

Ugyanebben a hónapban az Európai Központi Bank (EKB) elkészítette saját jelentést a stabil érmékről, arra hivatkozva, hogy a pénzügyi stabilitást fenyegető növekvő veszélyük alapján sürgős szabályozásra van szükség. A Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) kiadta végső útmutatás a stablecoinokról a hónap elején, és arra szólított fel, hogy a stablecoinok ugyanazokat az elszámolási szabályokat kövessék, mint a hagyományos pénzügyeknél.

CBDC frissítés

Eközben a BIS legutóbbi felmérése azt mutatja, hogy a központi bankok 90%-a komolyan kutatja a CBDC-ket. A fele túllépett a kezdeti kutatási szakaszon, a központi bankok 65%-a arra számít, hogy a belátható jövőben lakossági CBDC-t bocsátanak ki. 

A kis- és nagykereskedelmi CBDC-k közötti különbség

A CBDC típusai változhatnak, de a bankárok nagy- vagy kiskereskedelmi kategóriába sorolják őket. A fő különbség a tervezett elfogadók között van. A nagykereskedelmi CBDC-ket csak központi banki tartalékkal rendelkező pénzintézetek biztosítják, a lakossági CBDC-ket pedig közvetlenül a fogyasztóknak és a vállalkozásoknak kínálják. Mindkettő államilag támogatott digitális valuta, amelyet a kockázatok kiküszöbölésére és a hatékonyság növelésére terveztek.

Ez a kettő közötti választás kritikus fontosságú ahhoz, hogy a CBDC hogyan befolyásolja a stabil érme működését és célját.

Versengő jegybanki motívumok

A Checkout.comAdam Levine, a Fireblocks kriptográfiai infrastruktúra vállalat vállalati stratégiáért felelős alelnöke azt javasolta, hogy ennek a hatásnak a mértéke a kormány által elérni kívánt eredménytől függ.

Levine úgy véli, hogy egyes országok nagyobb pénzügyi befogadást vagy készpénz nélküli társadalmat akarnak, míg mások a CBDC-ket további tekintélyelvű célok érdekében kívánják felhasználni.

A Levine a CBDC-k nagykereskedelmi jövőképe felé hajlik, nem pedig a kiskereskedelmi elképzelések felé.

„Úgy gondolom, hogy idővel a vezető gazdaságok közül sok nagykereskedelmi megoldást fog találni a digitalizált valuta minden előnye miatt a hagyományos technológiához képest” – mondta.

Stefan Sabo, a Gemini kriptoplatform kutatási vezetője felvetette, hogy a CBDC-k fejlesztése összetett kihívásokat állított fel, különösen a jogrendszer szempontjából. Az Egyesült Államokat és Európát illetően úgy véli, hogy ez hosszú út vezet a megvalósítás felé.

Sabo egészen más megvalósítást és eredményt lát Kína esetében. Kína már korlátozottan bevezette az e-CNY digitális valutáját. A valuta a lakossági CBDC egyfajta típusa, és tekintettel a kínai kormány tekintélyelvű természetére, aggályokat vet fel a magánélet védelmével és a megfigyeléssel kapcsolatban. A Lummis-Gillibrand Felelős Pénzügyi Innovációs Törvényjavaslat hívások a digitális jüan használatával kapcsolatos biztonsági intézkedések végrehajtására.

Amikor a CBDC bevezetését az adatvédelmi szempontból mérlegeli, a Sabo nem gondolja, hogy a legtöbb központi bank érdekelt lenne a lakossági ügyfelek számláinak kezelésében a megfelelőség – ismerje meg ügyfelét és a pénzmosás elleni rendelkezések – szempontjából. „Ezek a dolgok komoly, masszív műveletek a kereskedelmi bankoknál – ez elég nagy kihívásnak tűnik” – szögezte le. A legtöbb esetben a központi bankok egy olyan modellt vizsgálnak, amelyben CBDC-ket bocsátanak ki, és a hagyományos intézmények irányítják a forgalmazást.

Banki kontra nem banki stabilcoin kibocsátás

Wolfgang Bardorf, a csoport pénztárnoka Checkout.com, felvett egy kritikus kérdést, amelyre még meg kell válaszolni: „A CBDC-k egy központilag támogatott valuta egy újabb digitális reprezentációi lesznek – hasonlóan az USDC-hez, vagy párhuzamos központi banki pénznem lesz?”

A továbbiakban kifejti, hogy a kérdésre adott válasz határozza meg, hogy a központi bankok hogyan használják az USDC-t a bankszektorral kapcsolatban. Kijelenti, hogy ez a kapcsolat végső soron a likviditás bejuttatásáról és a rendszerből való eltávolításáról szól.   

De ami a pénzkínálat kezelését illeti, Bardorf úgy véli, hogy „a központi bankok nem akarnak a teljes lakossági univerzummal foglalkozni”. Úgy gondolja, hogy nagyobb játékosokra szeretnének támaszkodni. A kérdés az, hogy bankoknak kell-e lenniük vagy sem – ezt véleménye szerint túl korai lenne felmérni.

Jeremy Allaire, az USDC stablecoin mögött álló Circle alapítója régóta karbantartott hogy a magánszektorbeli termékek, például a stablecoin USDC betölthetik a CBDC szerepét, de szükség esetén mindkettő együtt létezhet. 

Körbe csak közzétett a stabil érmékkel és a digitális eszközökkel kapcsolatos javasolt politikai alapelvei. Ebben a vállalat arra szólít fel, hogy a digitális dollárvaluták kibocsátása és forgalomba hozatala során a magánélet védelmét építsék be tervezési elvként. 

Emellett felszólít a banki és nem banki dollár digitális valutakibocsátás megőrzésére, mint a verseny előmozdítására és az egyenlő versenyfeltételek biztosítására. A dokumentum arra is rámutat, hogy a CBDC-k és a stablecoinok eltérő funkcionalitást biztosítanak, és ennek alapján együtt is létezhetnek.

Egyes amerikai szabályozók azt akarják, hogy a bankok kizárólagos jogokkal rendelkezzenek a dollár digitális valuta kibocsátására. A képviselőház pénzügyi szolgáltatási bizottságának demokratái azonban igen számlán dolgozik a bankok és nem bankok számára egyaránt kínál lehetőségeket.

Egy közelmúltbeli interjú, Cynthia Lummis úgy tűnt, a nagykereskedelmi CBDC mellett döntött. Kifejezte, hogy a CBDC-t a központi bankon belül kell tartani, és nem szeretné, ha a CBDC kiiktaná a pénzintézeteket, vagy hogy az állampolgárok megfigyelésének eszköze legyen.

A tájkép miatt egyesek úgy gondolják, hogy az Egyesült Államokban a nagykereskedelmi CBDC-kibocsátás vagy a CBDC hiánya a legvalószínűbb eredmény. Ez jobban megfelelne annak az innovációs szellemiségnek, amelyet az Egyesült Államok az új technológiával, és ebben az esetben a stabil érmékkel kialakított. Nem minden kormány és szabályozási megközelítés osztja ezt a szellemiséget. Így valószínűleg sokféle megvalósítást fogunk látni világszerte, amikor a CBDC tervezéséről és e digitális eszközök általános szabályozásáról van szó.

Tudod nézze meg a teljes felvételt az Checkout.com- szponzorált webinárium, amely további betekintést nyújt a stabilcoin szabályozásba és annak a bankszektorra gyakorolt ​​hatásaiba.

Ezt a tartalmat szponzorálja Checkout.com.

---

Vegyen részt a DAS-en, az iparág kedvenc intézményi titkosítási konferenciáján. Használja a NYC250 kódot, hogy 250 dollár kedvezményt kapjon a jegyekre (csak ezen a héten érhető el) .

---