A Tether 16 milliárd dolláros „Bank Run” PlatoBlockchain adatintelligenciájának történelmi jelentősége. Függőleges keresés. Ai.

A Tether 16 milliárd dolláros „banki futásának” történelmi jelentősége

Időbélyeg: 1. július 2022. 6:15
póráz
  • A kriptobálnák az elmúlt két hónap során tömegesen cserélték USDT-jukat amerikai dollárra, 20%-kal csökkentve a kínálatukat.
  • A Tether azt állítja, hogy nagymértékben csökkentette kereskedelmi papírok állományát az Egyesült Államok kincstárának javára, azzal a céllal, hogy nullára csökkentse.

Tényleg, mi az a Tether?

A stablecoin – amely több milliárd dollárnyi visszaváltást könyvelt el az elmúlt hetekben – egy szabályozatlan pénzpiaci alap egyes szkeptikusok számára, amely csekély fedezetű tokenek készletét osztja ki egy kockázatos és vitathatatlanul nem likvid IOU-ért cserébe.

Más szkeptikusok szerint a vadbankárok hibáztatják a pénzügyek peremét – jóval több áldollárt nyomnak ki, mint amennyi készpénzre váltható. Bármi is legyen az indoklás, a kriptográfiai iparág vezetői attól tartanak, hogy a Tether lehet a következő stabil coin dominó, amely leesik, miután a Terra UST-ja nemrégiben felpörgette a piacokat. 

A nagy kriptotőzsdék, az árjegyzők és a piacokat mozgató kereskedők számára azonban a Tether többé-kevésbé felülmúlja a digitális eszközipart likvid, dollárhoz kötött tokenekkel a szabályozott, hagyományos banki partnerek helyett, amelyek elősegíthetik a fiat likviditását. 

Sam Bankman-Fried, az Alameda Research és az FTX tőzsde befektetési cég alapítója gyakran játszott Tether védelme ellen fürkésző újságírók részletezi a cég vörös zászlóit. 

A CMS Holdings igazgatója, Dan Matuszewski, aki korábban a Circle kereskedelmi üzletágának vezetője volt leírt tanúja voltam, hogy valódi amerikai dollármilliárdokat küldtek a Tether testvérszervezetnek, a Bitfinexnek USDT-ért cserébe, megcáfolva – Matuszewski nézete szerint – az állításokat, miszerint a Tether a levegőből nyomta ki a fedezetlen kriptodollárokat a bitcoin árának pumpálására.

Egyelőre a Tether-támogatókat és ellenzőket elválasztó kettősség távol áll a megbékéléstől. Egyes szakértők még mindig nem bíznak teljesen a vezető stablecoin-kibocsátóban, annak ellenére, hogy május eleje óta 16.3 milliárd dollárt váltott be USDT-ben, amivel 20%-kal csökkentette a kínálatot.

Ez a legnagyobb dollárban denominált égés Tether kockás történetében. A stablecoin kibocsátója nem égette volna el a tokeneket – hanem inkább likviditásra használta volna fel új vásárlók számára –, ha bőséges kereslet lett volna a bejövő vásárlók részéről, mondták iparági megfigyelők. 

Az algoritmikus stabilcoin Terra megszűnése elindította a Tether „futását”. Skittis bálnák és egyéb rendelési könyvzsírozók a rivális Circle USDC-nél kerestek menedéket, amelynek keringő kínálata 15%-kal nőtt, ami több mint 7.6 milliárd dollárt jelent.

Minden USDT-beváltáskor a Tether 1 dollárt adott át a megváltójának – mondta a Tether szóvivője a Blockworksnek egy e-mailben. Az állítás egyezik megnyugtatásokat Paolo Ardoino technológiai vezérigazgató készítette, mivel az USDT amerikai dollárhoz kötött kötése a Terra összeomlása során inogva 0.97 dollárt ért el május 12-én.

A szóvivő szerint a Tether „folyamatos kockázatkezelési és stressz-teszt forgatókönyveket alkalmaz”, hogy biztosítsa a „likvid eszközportfóliót a visszaváltások kezelésére, még banki forgatókönyv esetén is”. Hozzátették a közelmúltbeli visszaváltásokat, és „az USDT folyamatos stabilitása” az USDT erejének, stabilitásának és likviditásának harcban tesztelt megerősítéseként szolgál.

Csak Tether tudja igazán, mi áll Tether mögött

De éppen a Tether állítólagos likvid eszközportfóliója vonzza a becsmérlőket. A cég negyedévente közzéteszi az USDT-t támogató tartalékok általános összetételét – a New York-i főügyész 18.5 millió dolláros befizetésének eredményeként. település állítólagos rossz pénzügyi gazdálkodás miatt 2021 februárjában.

2018 novemberét követően a főügyész megállapította, hogy az USDT-t nem 1-1 arányban támogatták a dollárral, ahogyan azt Tether állította, miután a cég elhallgatta a 850 millió dolláros veszteséget az akkori lengyelországi Crypto Capital fizetési szolgáltató elleni razziák után. 

A közzétételek korántsem szemcsések, csak felszíni részleteket adnak meg, mint például a készpénz és az azzal egyenértékű eszközök súlya, a kölcsönök, a vállalati kötvények, a digitális eszközök és az egyre kíváncsibb kereskedelmi papírok. 

A Tether szerint a kereskedelmi papíroktól az US Treasury-k javára vált át, amelyek sokkal stabilabbak és likvidebbek. Egy Kajmán-szigeteken székelő könyvelő cég szerint a Tethert március 48-én közel 31%-os amerikai kincstári kötvény támogatta. (A Parent Tether Holdings az bejegyzett a Brit Virgin-szigeteken.)

Akkoriban a Tether nyilvánosságra hozott kincstári készlete körülbelül 39 milliárd dollárt ért volna. Figyelembe véve a Treasury piacok átlagos napi kereskedését meghaladja 668 milliárd dollárt, a Tethernek nem okozott volna gondot egy kalappal felszámolni.

A Blockworksnek adott mai nyilatkozatában a Tether megjegyezte, hogy a kereskedelmi papírok portfóliója 8.4 milliárd dollárra zsugorodott, ami kevesebb, mint a jelenlegi piaci érték 13%-a, amelyből 5 milliárd dollár július 31-én jár le. 

Ezt követően a Tether kereskedelmi papírok vagyona eléri a 3.5 milliárd dollárt; a cél az, hogy ezt a számot nullára csökkentsék – mondta a vállalat –, növelve az amerikai államkincstárak súlyát tartalékaiban, és korlátozva az egyes kibocsátók és eszközök kitettségét.

Egy magáncég számára – amely a sokféle adóparadicsomból származó leányvállalatok és fedőcégek hálójához kötődik –, amely nyolc hét alatt több mint 16 milliárd dollárnyi dollárbeváltást szolgál ki, az bizonyosan azt jelzi, hogy nincs közel a vége.

Egy igazi Tether banki futás sokkal rosszabb lenne

Lehet, hogy a Tether „futása” nem képviseli tökéletesen a régi iskolai bankfutást, amikor az ügyfelek pánikba esnek és sietve vesznek fel készpénzt. 

Egy friss példa: közel 10 milliárd dollár devizában feldolgozott az orosz székhelyű bankok, miközben a nyugati szankciók sújtották Moszkvát az ukrajnai inváziót követően.

A Tether viszont csak olyan ellenőrzött entitásoktól engedélyez beváltást, amelyek legalább 100,000 XNUMX USD értékű USDT-t szeretnének kiszolgálni. 

„Mindig is úgy gondoltam a Tetherre, mint egy magánszektorbeli központi bankra” – mondta Frances Coppola pénzügyi kommentátor és heves Tether-kritikus a Blockworks-nek. 

Coppola hozzátette: „A Tether banki futamban az emberek USDT-t dömpingelnek az euró és a jüan megfelelői mellett, valószínűleg USD-ért vagy USDC-ért, és ezt láttuk. Szóval, volt egy kis futás a Tether-en, ezért leállt, de a cseréken keresztül sikerült.”

Coppola szerint a legjobb esetben is csak egy kis futás volt. Egy jelentős mértékű kifutás azt eredményezte volna, hogy az USDT még jobban a rögzített érték alá kerül, a tőzsdék súlyos likviditási feszültségei mellett.

Bank fut vagy sem, a Tether visszaváltások figyelemre méltóak 

Valójában a bankok átfutása sokkal azonnalibb, mint a Tether legutóbbi beváltási hulláma – mondta Lawrence White, a George Mason Egyetem kriptoval foglalkozó közgazdászprofesszora a Blockworksnek.

White szerint általában a betétek 100%-ának visszavonását is eredményezik. A Tether-futás két hónap alatt mindössze 20%-ot tett ki.

White megjegyezte, hogy a Tether kötelezettségei egyötödének visszaváltására kényszerül „elég nagy”.

„Úgy értem, hogy a bankok hagyományosan 20%-nál kevesebb tartalékot tartanak, így ennyi beváltáshoz bizonyos másodlagos tartalékok eladása szükséges” – mondta.

Nem világos, pontosan mely eszközöket kellett a Tethernek likvidálnia. A cég még nem válaszolt a megjegyzéskérésre. 

A Tether következő közzététele június 30-án esedékes, de valószínűleg további hat hétig nem fog megjelenni. White szerint a Tether valószínűleg a leglikvidebb eszközöket adta el.

A titkosított tőzsdék az elmúlt 63 órában nagyjából 24 milliárd dollár USDT kereskedést bonyolítottak le – ez közel ötszöröse minden más stabil érmének, CoinGecko-nként.

Egy ellenőrizhető stablecoin óriás egy olyan világban, amely lekicsinyli a helyét a kriptográfia terén.

Minden este megkapja a nap legfontosabb kriptográfiai híreit és betekintést a postaládájába. Iratkozzon fel a Blockworks ingyenes hírlevelére most.

A poszt A Tether 16 milliárd dolláros „banki futásának” történelmi jelentősége jelent meg először Blockworks.

Időbélyeg:

Még több Blockworks