Az Egyesült Államok Szenátusi meghallgatásának összefoglalója a Stablecoinokról

14. december 2021-én a Szenátus banki, ház- és városi ügyekkel foglalkozó bankbizottsága meghallgatást hívott össze, hogy megvitassák a stabil érmék előnyeit és hátrányait. A stabil érmék lehetnek magánkibocsátású kriptovaluták vagy algoritmikus vagy „nem biztosítékkal ellátott/decentralizált” stabil érmék, mint például a DAI, a MakerDAO által kibocsátott algoritmikus stabil érmék.

Stablecoins eltérnek a többi kriptovalutától, mert értékük a kormány által kibocsátott valutához vagy „stabil” eszközökhöz kötődik (amelyek tartalmazhatnak készpénzt, kötvényeket, aranyat vagy tetszőleges számú eszközt, akár más kriptovalutákat is.) Ennek a kapcsolatnak köszönhetően a stabil érméket általában úgy tekintik, mint kevésbé volatilis a piaci ingadozások tekintetében, mint a kriptovaluta más formái. Mivel azonban a fiat-fedezetű stablecoinoknak annyi jellemzőjük van, mint a hagyományos valutaformáknak, felmerül a kérdés, hogy a stabil érméket ugyanúgy szabályozni kell-e, mint a fiat-alapú pénzeket.

Ez volt a megbeszélések fő témája a Szenátusi Bankbizottság amelyen egy jogi szakértőkből álló testület tanúvallomást tett arról, hogy a stabil érméket szabályozni kell-e vagy sem. A bizottság előtt álló élénk tanúk körében eltérő vélemények voltak ebben a kérdésben. Tanúk is voltak:

• Alexis Goldstein asszony, az Open Markets Institute pénzügyi politikai igazgatója
• Dante Disparte úr, stratégiai vezérigazgató-helyettes és globális politika vezetője, Circle
• Ms. Jai Massari, partner, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Hilary J. Allen professzor, az Amerikai Egyetem Washingtoni Jogi Főiskolája

Szabályozási lehetőségek a stabil érmékhez

Ahogy a kriptovaluták bevezetése általánossá válik, a kriptovaluták szabályozásának kérdése számos szabályozási fronton folytatódik. Aggályok merülnek fel azzal kapcsolatban is, hogy ki tölti be a stabil érmék támogatásához szükséges kulcsszerepeket, például a kibocsátást és az irányítást.

Az egyik kulcsfontosságú téma továbbra is a stablecoin kínálatában vezető szerepet játszó nagy technológiai vállalatok (pl. Facebook, Amazon) miatti aggodalom. Míg a Facebook Libra/Diem projektje az elmúlt évben vesztett, a döntéshozók továbbra is azokra a potenciális kockázatokra összpontosítanak, amelyek lehetővé teszik, hogy a technológiai óriások túl nagyokká váljanak ahhoz, hogy csődbe menjenek a pénzügyi és fizetési szolgáltatások terén, valamint ennek a pénzügyi stabilitásra, a versenyre és a piaci erőre gyakorolt ​​hatásaira. és a fogyasztóvédelem. Például Allen professzor felvetette, hogy a „legnagyobb pénzügyi stabilitási kockázat” valószínűleg a technológiai cégek bevonása a stablecoin-kínálatba.

„Lehetséges, hogy monetáris politikai és pénzügyi stabilitási problémáink is vannak, abban az értelemben, hogy a technológiai vállalat túl nagy lesz ahhoz, hogy csődbe menjen, és lényegében a kormány védőhálójának része. Tehát, hacsak az egyik technológiai vállalat nem költözik erre a területre, bár nem látom, hogy a stabil érméket mindennapi áruk és szolgáltatások kifizetésére használnák, anélkül, hogy a betétbiztosítás vagy azzal egyenértékű állami támogatás hiányozna.”

-Hilary Allen professzor a szenátus bank-, lakásügyi és városügyi bizottságának tett vallomásában.

Szerint Hilary Allen professzor, „A szakpolitikai lehetőségek a stablecoinok teljes tilalmától a stablecoinok engedélyezési rendszerén át a sokoldalú megközelítésig terjednek, amely az értékpapírjog, a trösztellenesség, a pénzügyi stabilitási szabályozás és a bankjog szempontjait használja a stablecoin kockázataira.”

A 2021. októberi állapot szerint a „legnagyobb stablecoin-kibocsátók által kibocsátott stabil érmék meghaladták a 127 milliárd dollárt”, ami több mint 500%-os növekedés az előző évhez képest. Az elnöki munkacsoport (PWG) stabilcoin jelentése a Coin Metrics kutatása alapján.

Noha a stabil érmék használata minden bizonnyal exponenciálisan nőtt az elmúlt évben, mértéke még nem billent a kereskedők és a fogyasztók általi elterjedtség felé, így a döntéshozók többsége egyetértett abban, hogy szabályozzák-e és hogyan kell a stabil érméket. Az elfogadás mértékének ilyen növekedése hatással lenne arra, hogy a stabilcoin-tevékenységből eredő kockázatok növekednek-e, és ha igen, hogyan nőnek a meglévő szabályozások figyelmen kívül hagyása, ami új szabályok szükségességét kelti.

A „DeFi” rendszer szabályozásának bonyolultsága
Felmerül a kérdés, hogy milyen szabályok lennének megfelelőek és leghatékonyabbak a stablecoin tevékenységek kockázatainak kezelésére. Amint azt Hilary Allen professzor vallotta, a decentralizált pénzügyi tevékenységek vagy a „DeFi” sajátos kihívásokat jelentenek a meglévő szabályozási megközelítésekkel szemben, mivel nincs egyetlen vagy azonosítható személy vagy entitás, aki felelősségre vonható lenne olyan dolgokért, mint a stabil érme kibocsátása, a blokklánc digitális főkönyvi kezelése és a konszenzus kialakítása. a felhasználók többségének el kell érnie a módosításokhoz. Mivel ez a rendszer „feljövőben van”, nehéz jelenlegi formájában szabályozni, különösen a hagyományosabb banki funkciókkal, például a „befizetésekkel” és a kifizetésekkel összehasonlítva.

Bár vannak szabályozási aggályok egy még mindig fejlődő rendszerrel kapcsolatban, a stabil érmék jövőbeli amerikai szabályozása ugyanolyan előnyökkel járhat, mint a meglévő pénzügyi rendszer szabályozása. Jai Massari, a Davis Polk & Wardwell, LLP partnere szerint ezek az előnyök magukban foglalják a „fogyasztóvédelmet, a rendszerszintű stabilitást, a biztonságot és a megbízhatóságot, valamint a tiltott finanszírozás elleni küzdelmet”.

Szabályozni vagy nem szabályozni, ez itt a kérdés

Lehetséges, hogy egy új és jól megtervezett szövetségi charta beépíthet egy „üzleti modellt, amely stabil érmék kibocsátásán alapul, teljes mértékben rövid lejáratú, likvid eszközökkel és kapcsolódó fizetési szolgáltatások nyújtásával”. Ennek kialakulása azonban időbe telik. Időbe fog telni az is, hogy a jogalkotók kidolgozzanak egy olyan megközelítést, amely mind az állami, mind a szövetségi hatóságnak megfelel, és szabályozza: „A digitális eszközökkel és a digitális valuta űrversenyében zajló verseny széles körű amerikai megközelítésének harmonizálása javíthatja az Egyesült Államok versenyképességét, biztonságát és csökkentheti az alapvető költségeket. pénzügyi hozzáférést” – jegyezte meg Dante Disparte, a Circle stratégiai igazgatója és globális politikáért felelős vezetője

Mivel a technológia viszonylag kiforratlan, várható, hogy több meghallgatásra és vizsgálatra kerül sor a stabil érmék monitorozásáról, valamint arról, hogyan biztosítható a legjobban a meglévő (vagy új) törvények. Egyelőre az igazi átütő pillanat az, hogy a Szenátus megközelítése a kriptoval szembeni feltételezhetően ellenséges álláspontból a megfontoltságra törekvővé fejlődött. párbeszéd a stabilcoin szabályozásról azzal a céllal, hogy „biztonságos banki és fizetési lehetőségek innovatív készletét” biztosítsa, amely digitális eszközöket is magában foglal.

A poszt Az Egyesült Államok Szenátusi meghallgatásának összefoglalója a Stablecoinokról jelent meg először CipherTrace.

Forrás: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/