Mi az állandó veszteség: hogyan csökkenthető a kockázata

Az állandó veszteség (más néven divergencia veszteség) arra a pillanatra vonatkozik, amikor Ön betéti tokenek likviditási poolba és azok áraiba változik az övékhez képest eredeti áron, amikor letétbe helyezte őket. 

Ha kíváncsi: ha pénzt veszít, amikor likviditást biztosít egy poolnak, akkor miért bajlódna? A következő, állandó veszteség magyarázója néhány olyan koncepción megy keresztül, amelyek segítenek tisztázni a DeFi egyik legjelentősebb megfontolását. 

Bemutatkozik az állandó veszteség és mit jelent az Ön számára

Terméstenyésztés népszerű befektetési módszer a DeFi világában. Ha elsőre bonyolultnak hangzik, az bizonyos mértékig az az oka, de íme a rövidítés:

• A hozam egy pénzügyi kifejezés, amely egy befektetés hozamára utal
• A gazdálkodás egy olyan kifejezés, amely egy befektetés lehetséges exponenciális növekedését jelöli. 

A hozamgazdálkodást többféleképpen is meg lehet valósítani, de a fő ötlet az, hogy likviditást biztosítsunk egy likviditási poolnak (ami egy okos szerződés) egy decentralizált tőzsdén (DEX), hogy kamatos kamatot keressen. Más szóval, a felhasználók a legjobb helyet keresik pénzük befektetésére és a megtérülés maximalizálására.

Ne feledje, hogy a terméshozamú gazdálkodás nem ugyanaz, mint a karózás. kockára arra utal, hogy bizonyos kriptokészleteit blokklánc protokollon „zárolja”, hogy részt vegyen a hálózatban és érvényesítse a tranzakciókat.

Továbblépni, az állandó veszteség a hozamgazdálkodással jár mivel ez egy jellegzetes kialakítása automatizált piacképesek (AMM), és ezt a kockázatot mérlegelnie kell, mielőtt csatlakozik egy likviditási poolhoz.

Meg kell értenünk az AMM fogalmát is, mivel ez hasznos lesz néhány alábbi példában; Az AMM egy algoritmikus protokoll, amely árat ír két eszköz között bármikor, amikor a felhasználók kereskedni kívánnak. 

Az AMM-eket a decentralizált tőzsdéken belüli likviditási problémák megoldására tervezték. Nem az árjegyzőkre támaszkodnak (például a központosított tőzsdék, például a Binance megbízási könyveire), hanem a likviditási szolgáltatókra, amelyek tokeneket helyeznek el egy likviditási poolban, hogy az két eszköz közötti kiegyensúlyozott árat tükrözze. 

Az AMM-ek különböző matematikai képleteket használnak az árak jegyzésére. Cserélje le – a világ legnagyobb DEX-je – az állandó termékképletet használja: x * y = k. X egy token értéke és y a másik token értéke, és k fix állandó. Ez azt jelenti, hogy a pool likviditásának változatlannak kell maradnia.

Az állandó veszteség kiszámítása

Állítsunk fel egy hipotetikus helyzetet: tegyük fel, hogy csatlakozni szeretne az Uniswap likviditási készletéhez, és egy ETH/DAI-poolt választ.

A befizetendő tokeneknek azonos értékűnek kell lenniük, tehát van 10,000 10 USD: 1 ETH (a példa kedvéért tegyük fel, hogy 1,000 ETH = 10,000 USD) és 20,000 XNUMX DAI stabil érme. Befizetésének jelenlegi dollárértéke XNUMX XNUMX dollár.

Minden likviditási poolnak van teljes eszközértéke. Példánkban tegyük fel, hogy 100,000 50 USD = 50,000 ETH és 20,000 100,000 DAI. Ha likviditást juttat ebbe a poolba, Ön jogosult a pool bevételeinek egy részére. A részesedés kiszámításához egyszerűen ossza el befizetését (20,000 100,000 USD) a teljes eszközértékkel (20 20 USD). XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX = XNUMX – tehát a részvények XNUMX%-a van.

Használjuk a konstans szorzatképletet (x * y = k) a pool teljes eszközértékének felhasználásával. x 50 ETH és y 50,000 2.500,000 DAI. Megszorozva a következőt kapjuk: XNUMX XNUMX XNUMX (USD). Ez az az alaplikviditás, amelyet a poolnak fenn kell tartania.

Az automatizált árjegyzők nem hagyatkoznak az ajánlati könyvre; a likviditás állandó marad a poolban, ebben az esetben 2.500,000 XNUMX XNUMX dollár. A poolban lévő összes eszköz árát a köztük lévő arány határozza meg, nem a tőzsdéken látott árak.

Tehát ha az ETH ára a következő hónapban megduplázódik, most darabonként 2,000 dollárt ér, az AMM algoritmusa újra beállítja a készlet egyenlegét a képletet használtunk. Az 50/50 arány megtartásához a pool most 35 ETH és 70,710 2,500,000 DAI lenne. Ha ezt megszorozzuk, XNUMX XNUMX XNUMX dollárunk lesz.

Minden jó – de mikor jelentkezik az állandó veszteség?

Ha szeretné kivenni pénzeszközeit, akkor az Ön által elhelyezett eszközök frissített árának 20%-át ki kell vennie: 

• A 20 35%-a 7 ETH
• A 20 70,710 DAI 14,142%-a XNUMX XNUMX DAI. 
• Ha 1 ETH egyenlő 2,000 dollárral, és megszorozzuk 7-tel, akkor 14,000 XNUMX-et kapunk, 
• A 14,142 28,142 DAI hozzáadásával XNUMX XNUMX dollárt kap.

Ha egyszerűen egy pénztárcában tartod az eszközeidet, 30,000 10 dollárt kereshettél volna, mivel 2,000 ETH * 20,000 10,000 USD = 30,000 28,142 USD plusz a már befizetett 1,858 XNUMX DAI. XNUMX XNUMX mínusz XNUMX XNUMX = XNUMX XNUMX; ez a különbség az állandó veszteség.

De ismétlem, nem jobb, ha egyszerűen megtartod vagyonodat? Ne feledje, hogy ezt állandó veszteségnek nevezik (ami kissé félrevezető kifejezés), mivel a veszteségek csak akkor realizálódnak, amikor Ön készpénzt fizet. Ha azonban a kriptovaluták befizetéskor vissza tudnak térni eredeti értékükre, akkor az ellensúlyozza a veszteségeket.

Ezenkívül ebben a példában nem vesszük figyelembe azokat a kereskedési díjakat, amelyeket a likviditás biztosításával kereshet, ami potenciálisan ellensúlyozhatja az állandó veszteséget. Az Uniswapban, amikor valaki kereskedik a tőzsdén, 0.3%-os díjat fizet, amelyet hozzáadnak a likviditási poolhoz, és arányosan elosztják az összes likviditásszolgáltató között.

Hogyan kerülheti el az állandó veszteséget?

Íme a sovány: valószínűleg nem fogsz teljesen megszabadulni az állandó veszteségtől – de vannak módszerek a veszteség minimalizálására:

• Kerülje el az erősen ingadozó eszközökkel rendelkező AMM-eket, mert jobban ki van téve az állandó veszteségeknek. 
• Nézze meg, hogy a likviditási pool kereskedési díjai elegendőek-e az állandó veszteség ellensúlyozására. 
• Választhat egy stablecoin-párt – ezek biztonságosabbak, mivel az értékük nem változik sokat, de nem fog annyit kamatoztatni, mint a kriptovaluták esetében. 
• Tudja, mikor kell visszalépnie: a kriptovaluták extrém áringadozásoknak vannak kitéve. Tudja, mikor kell visszavonulnia, mielőtt a piac nagyobb visszaesést tapasztalna, és a letétbe helyezett eszközeinek jelenlegi ára túl messze van a kikiáltási ártól.

Utolsó gondolatok az állandó veszteségről: megéri a kockázat?

A hozamgazdálkodás, bár jól jövedelmező, ha jól csinálják, egy maroknyi kockázatot is hordoz magában. A piacok felfelé, lefelé, oldalra, körben haladhatnak – függetlenül attól, hogy az árak milyen irányba mennek, az árak eltérése esetén tartós veszteség történhet.

A dolgok lezárásához:

• Mielőtt csatlakozna egy likviditási poolhoz, ügyeljen az állandó veszteségekre
• Számítsa ki az állandó veszteséget a fenti példákban használt képletek alapján
• Nem szabadulhatsz meg teljesen az állandó veszteségtől, de keresd meg a kockázat minimalizálásának módjait

Mindenkinek, aki likviditásszolgáltató szeretne lenni, meg kell értenie az állandó veszteség fogalmát. És bár vannak módok a hatás csökkentésére, érdemes lehet kezdeni néhány tokennel, és kiszámítani a hozamot és az állandó veszteséget a kifizetéskor.