We know the idea of Gresham’s law — but it cannot be applied directly to bitcoin without some modification.
A Bitcoin pénz. Ez azt jelenti, hogy nyíltan versenyez az inkumbens fiat monetáris rendszerrel. A kétféle pénz együttes forgalomba hozatala nem példa nélküli, és az eredményt leíró közgazdasági elv Gresham törvényeként ismert. Gresham belátását a bitcoin-fiat dinamikára alkalmazva azt találjuk, hogy a HODLing gazdaságilag ésszerű a jelenlegi körülmények között.
A monetáris szükségletek hierarchiája
A HODLing racionalitásának megértéséhez röviden foglaljuk össze, miért van szüksége egy fejlett civilizációnak megfelelően működő pénzre.
Az emberi cselekvés céltudatos viselkedés, és mindenkinek az a legfőbb célja, hogy először a legsürgetőbb szükségleteit elégítse ki. Ha valakinek van pénze, és alapvető szükségletei nincsenek kielégítve, nagy valószínűséggel a mellett dönt csere pénzük élelemre, ruhára és menedékre minden más előtt. Csak akkor lehet pénz, ha alapvető szükségleteiket kielégítették mentett a jövőben kifinomultabb igények kielégítése érdekében.
A pénznek elsősorban csereeszközként kell működnie. De ennek a funkciónak a sürgőssége gyorsan telítődik, és a pénz értéktár funkciója gyorsan a legfontosabbvá válik.
Csere vagy értéktároló?
A pénz két funkcióját és azok kapcsolatát vödrök formájában szemléltethetjük. A csereeszköz az első vödör, amelyet meg kell töltenünk alapvető szükségleteink kielégítése érdekében. Ha ez a vödör megtelik, túlcsordul az értéktárba. A csereeszköz vödör kapacitása korlátozott, mivel korlátozott mennyiségű árut és szolgáltatást kell megvásárolnunk és elfogyasztanunk rövid időn belül. Az értéktároló vödör viszont végtelen kapacitással rendelkezik, hiszen mindig növelhetjük megtakarításaink mértékét.
A probléma az, hogy a fiat pénz nem túl jó megtakarítási konténer. A Fiat végtelen kínálattal rendelkező pénz, és minden egyes új dollár felhígítja az összes kifizetett dollár vásárlóerejét. A 20 januárja óta eltelt 2020 hónapban az amerikai dollár pénzbeli támogatás 35%-kal – azaz 5.4 billió dollárral – emelkedett, és ennek eredményeként robbanásszerűen megemelkedtek az árak mindenhol: fogyasztási cikkek, anyagok, házak, pénzügyi eszközök. A Fiat nagyon lyukas vödör, mert bármi, amit megtakarítanak, fokozatosan elveszíti vásárlóerejét.
Ezeket a betekintéseket szem előtt tartva nézzük meg, hogyan illeszkedik a Bitcoin.
Gresham találkozik Nakamotóval
A bitcoinok néha a Gresham törvényére hivatkoznak a Bitcoin sikerének indokaként, de az igazság az, hogy eredeti formájában nem alkalmazható a jelenlegi helyzetre.
A Gresham elemzése két valuta esetére vonatkozik, ahol mindkét valuta névértékét a kormány határozza meg. A Gresham-törvény működésének legjobb történelmi példája a bimetalizmus korszaka. 1792–1873 között az arany és az ezüst névértékét rögzítették – eleinte 15:1 arányban –, így 15 uncia ezüstöt egy uncia arannyal egyenlőnek tekintettek. A probléma azonban az volt, hogy az arany és az ezüst áraránya az idő múlásával e paritás körül ingadozott, ami ahhoz vezetett, hogy az egyik fémet túlértékelték, a másikat pedig alulértékelték. A kormány többször módosította ezt a fix névérték arányt, míg végül lemondott a bimetalizmus gondolatáról, és 1873-ban átállt a tiszta arany standardra.
Ahogy Murray Rothbard rámutat:Mit tett a kormány a pénzünkkel”, a Gresham-törvény helyes megfogalmazása nem a népszerű „a rossz pénz kiűzi a jó pénzt”, hanem „a kormány által mesterségesen túlértékelt pénz ki fogja szorítani a forgalomból a mesterségesen alulértékelt pénzt”.
Nyilvánvaló, hogy ez nem vonatkozik a bitcoin-fiat dinamikára, mivel a kormány nem határozza meg a bitcoin névértékét. Tehát ahhoz, hogy a Gresham-törvény meglátásait a bitcoinnal összefüggésben alkalmazzuk, fel kell boncolnunk Gresham meglátásait, és elő kell állnunk az eredeti törvény módosított változatával, amely figyelembe veszi a fiat és nem fiat pénz együttes forgását.
Ehhez úgy gondolom, hogy tovább kell fogalmaznunk Rothbard Gresham törvényének értelmezését. Mit jelent valójában, hogy egyfajta pénz kihajt a másik a forgalomból? A monetáris függvények szemüvegén keresztül azt jelenti, hogy az egyik valuta csereeszköz, a másik pedig értéktároló szerepet tölt be.
Tehát az eredeti Gresham-törvény boncolt változata így szólna:
A túlértékelt pénz lesz a domináns csereeszköz a gazdaságban, míg az alulértékelt pénz lesz a domináns értéktár.
Pontosan ez történt a bimetalizmus korszakában, amikor az arany vált a preferált csereeszközzé, míg az ezüstöt értéktárolóként „halmozták fel”.
Most, hogy végre alkalmazzuk ezt a meglátást a bitcoin és a fiat között, meg kell szabadulnunk a túlértékelt és alulértékelt paraméterektől. Úgy gondolom, hogy ezek helyettesíthetők a fiat és a bitcoin monetáris politikájának előretekintő értékelésével. A Fiat egy potenciálisan végtelen kibocsátású pénzfajta, míg a bitcoin egy garantált, rögzített kibocsátású pénzfajta. (Azoknak, akik kíváncsiak, hogy a bitcoin kibocsátása valóban garantált-e, javaslom, hogy olvassa el Parker Lewis "A Bitcoint semmi sem támogatja”, ahol a bitcoin monetáris politikájának hitelességét magyarázza).
Nyugodtan feltételezhető, hogy a fiat folyamatosan felfújja magát, és így csökkenti az összes kiemelkedő egység vásárlóerejét.
Azt is nyugodtan feltételezhetjük, hogy a bitcoin hű marad a fix kibocsátású monetáris politikájához, így a kinnlevő egységek vásárlóereje a jövőben sem fog felhígulni.
Most megismételhetjük a Gresham-törvényt, hogy számot adjunk a fiat és a nem fiat pénz együttes forgalomba hozataláról.
Bemutatjuk,
Nakamoto-Gresham törvénye
A Bitcoin kiszorítja a Fiat-ot, mint értéktárolót.
A Fiat kiszorítja a bitcoint mint csereeszközt.
Laikus kifejezéssel élve, ésszerű fiat és HODL bitcoint költeni. A Fiat idővel veszít értékéből, ezért természetesen keressük a módját, hogy megszabaduljunk tőle. A Bitcoin az idő múlásával felértékelődik, ezért természetesen keressük a módját, hogy megtartsuk.
Látni fogjuk Nakamoto-Gresham törvényének erősítő hatásait, amint egyre többen veszik észre, hogy (1) a fiat továbbra is kudarcot vall az értéktároló szerepében, és (2) a bitcoin továbbra is egyre jobban érvényesül az értéktároló funkciójában. leginkább a világ egyetlen kiszámítható monetáris politikájával rendelkező monetáris eszközének növekvő hitelessége révén.
Nakamoto-Gresham törvényének azonban két feltétele van:
A feltétel: A Fiat csereeszközként használható. Ez egyes országokban nem így van (főleg a határon átnyúló fizetések esetében), így láthatjuk, hogy a bitcoint is használják csereeszközként ilyen helyeken. El Salvadorban a Lightning Network egyre növekvő használata átutalási fizetésekre jó példa arra, hogy a bitcoint csereeszközként használják a fiat hiányosságai miatt.
B feltétel: Egy magánszemély vagy cég fiat bevételt kap. A Fiat keresők igyekeznek megszabadulni a fiattól a bitcoin előtt. Ha az adott magánszemély vagy cég már teljesen bitcoinizált és csak bitcoint kezel, akkor a bitcoin természetesen csereeszközzé is válik.
A Bitcoin megakadályozza a civilizációs degradációt
A közgazdászok, szakértők és mindenféle beszélő fejek, akik kritizálják a bitcoint, amiért nem széles körben elterjedt csereeszköz, figyelmen kívül hagyják a lényeget. Abban a szivárgó vödörben, amelyben vagyunk, nincs szükségünk más csereeszközre, különösen akkor, ha a fiat még mindig kielégítően látja el ezt a szerepet, és a fizetésünk nagy része még mindig fiatban van. Elég irracionális lenne bitcoint költeni, amíg még van fiat, amit el kell költenünk. A HODLing bitcoin tisztán racionális cselekedet, mivel olyan értéktár funkciót biztosít számunkra, amelyet a fiat egyre inkább nem képes fenntartani.
Amikor a fiat már nem elégíti ki a csereeszköz szerepét, vagy ha az egyének teljes bevételüket bitcoinban kapják, csak akkor van értelme rendszeresen bitcoint költeni napi vásárlásokra.
A Bitcoin széles körben elterjedt értéktárolóvá válása civilizációmentő eseménynek bizonyulhat. A fejlett civilizációknak megbízható értéktárra van szükségük a gazdagság felépítéséhez és megőrzéséhez. Ha nem halmozunk fel megtakarításokat, és ehelyett mindent elköltünk, amit keresünk (és még többet is adósságból), akkor az infrastruktúránk törékennyé válik, a társadalmi értékek korrupttá válnak, a jövő pedig erősen diszkontált. Számos történelmi példán keresztül láthatjuk, hová vezet ez: az ókori Róma érmék lealacsonyítása a birodalom összeomlásához vezetett; századi hiperinfláció háborúhoz, totalitarizmushoz és éhínséghez vezetett. Egyéni és társadalmi szinten is elkerülhetjük ezt a sorsot a Bitcoin felkarolásával.
Ez Josef Tětek vendégbejegyzése. A kifejtett vélemények teljes mértékben a saját véleményük, és nem feltétlenül tükrözik a BTC, Inc. ill Bitcoin Magazine.
Forrás: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- Fiók
- át
- törvény
- Akció
- Minden termék
- már
- elemzés
- alkalmazható
- APT
- körül
- hogy
- BEST
- Bitcoin
- bizottság
- BTC
- épít
- megvesz
- Kapacitás
- Érme
- vállalat
- fogyaszt
- fogyasztó
- Konténer
- országok
- határokon átnyúló
- pénznem
- Valuta
- Jelenlegi
- Adósság
- fejlett
- Nem
- Dollár
- dollár
- hajtott
- dinamikus
- Kereset
- Gazdasági
- gazdaság
- Környezet
- különösen
- esemény
- minden
- példa
- csere
- Arc
- Fiat
- Beválthatatlan papírpénz
- Végül
- pénzügyi
- vezetéknév
- élelmiszer
- forma
- előretekintő
- Tele
- funkció
- jövő
- Arany
- jó
- áruk
- Kormány
- Vendég
- Vendég bejegyzés
- hierarchia
- nagyon
- HODL
- tart
- házak
- Hogyan
- HTTPS
- ötlet
- fontos
- Inc.
- Növelje
- Infrastruktúra
- meglátások
- IT
- január
- ismert
- Törvény
- vezető
- Led
- szint
- villám
- Villámhálózat
- Korlátozott
- piacára
- közepes
- fém
- bánja
- pénz
- hónap
- a legtöbb
- hálózat
- Vélemények
- érdekében
- Más
- kifizetések
- Emberek (People)
- Politikák
- politika
- Népszerű
- hatalom
- be
- ár
- Probléma
- biztosít
- vásárlások
- Olvasás
- újrafutóz
- Átutalás
- biztonságos
- elégedettség
- értelemben
- Szolgáltatások
- készlet
- Menedék
- rövid
- Ezüst
- Méret
- So
- költ
- tárolni
- kínálat
- beszéd
- Keresztül
- idő
- együtt
- nekünk
- us
- érték
- Ellen
- háború
- Vagyon
- Mit
- Mi
- WHO
- nélkül
- Munka
- világ
- év