Mi történik a Silvergate-tel, az amerikai kriptopiacot támogató bankkal?

A hét elején kriptovaluta bank ezüst kapu bejelentette, hogy az FTX-nek való kitettsége a betéteire korlátozódik. Az amerikai bank, amely az ország kriptoiparának nagy részét szolgálja ki, mondott hogy nem volt hitele vagy befektetése az FTX-ben.

A bank nyilatkozatai megnyugtatták a piacot, részvényei enyhén fellendültek, miután az elmúlt hónapban értékének közel 50%-át veszítették.

A Silvergate azonban még nincs ki az erdőből. A bank az Egyesült Államok kriptopiacának alapjaként működik, és szorosan összefonódik a globális iparággal. Míg az FTX csődeljárásának most elenyésző hatása lehet a mérlegére, a szélesebb körű piaci visszaesés miatt az alapja megreped.

Mi az a Silvergate, és miért fontos a kriptoipar számára?

A bank már 2013-ban elkezdte megcélozni a kriptovállalatokat, mint ügyfeleket, és egyike lett azon tradFi-intézeteknek, amelyek szolgáltatásokat kínálnak az iparágnak.

A piacon elsőként a Silvergate-nek sikerült a fiat alapok áramlását és a kriptovaluták tőzsdék közötti konvertálását elősegítő fő csővezetékként pozícionálnia magát. A cég ügyfelei között tartja számon az Egyesült Államok legnagyobb kriptográfiai vállalatait – a Coinbase, a Kraken, a Gemini, a Genesis, a Circle, a Bitstamp, a Paxos és az FTX egyaránt használja a bank szolgáltatásait.

Jelentősége az iparág számára abban rejlik, hogy az Egyesült Államokban birtokolt licenceket a Silvergate a Federal Deposit Insurance Corporation, a Federal Reserve és a California Department of Financial Protection and Innovation szabályozza.

Ez a fajta szabályozás lehetővé tette a bank számára a Silvergate Exchange Network (SEN) nevű valós idejű fizetési rendszer kifejlesztését, amely lehetővé teszi a kriptotőzsdék és intézmények számára, hogy valós időben váltsanak dollárt és eurót. A szolgáltatás akkoriban forradalmi volt, mivel egyetlen más bank sem rendelkezett olyan valós idejű fizetési lehetőséggel, amely megfelelt volna a kriptoipar 24 órás fizetési igényeinek.

2022 szeptemberétől a Silvergate kellett 1,677 ügyfél használ SEN, és körülbelül 12 milliárd dollár értékű ügyfélbetétet tartott.

Mivel a bank nem számít fel díjat az SEN használatáért, és az ügyfelek betétei nem kamatoznak, pénzt keres a betétekből kötvényekbe történő befektetésre vagy hitelek kibocsátására, hogy pénzt keressen a feláran. A bank a SEN Leverage révén Bitcoin-fedezetű kölcsönöket is ad, de a betétek jelentik az elsődleges bevételi forrást.

A Forbes szerint a SEN Leverage kötelezettségvállalása október közepén elérte az 1.5 milliárd dollárt, szemben a júniusi 1.4 milliárd dollárral.

Silvergate és az FTX bukása

A Silvergate múlt héten kiadott nyilatkozatában azt mondta, hogy nincs hitelezési kapcsolata az FTX-szel. Azonban még ha így is történt, a SEN tőkeáttétel fennálló egyenlege a Silvergate múlt havi teljes eszközállományának kevesebb mint 10%-át tette ki.

A jelentések azt is kimutatták, hogy szeptember végén csak körülbelül 300 millió dollárt hívtak le ezekre a hitelkeretekre, és nincs ok az aggodalomra, hogy ez a szám jelentősen növekedni fog. Még ha így is történt volna, a Silvergate összes hitele túlfedezetű, és még nem tapasztalt veszteséget, vagy nem kényszerült felszámolni a fedezetet – áll a társaság negyedévközi frissítésében.

Az 1.2 milliárd dolláros FTX-betéten kívül a Silvergate körülbelül 900 millió dolláros további betétkiáramlást tapasztalt az elmúlt héten.

Míg a múlt heti kiáramlás önmagában nem volt elegendő az egész piacra kiterjedő pánik kiváltására, sokakat aggasztott, hogy az FTX fertőzés átterjedhet más hitelezőkre is. A Silvergate tíz legnagyobb betétese – köztük a Coinbase, a Paxos, a Crypto.com, a Gemini, a Kraken, a Bitstamp és a Circle – a bank betéteinek körülbelül felét tette ki a harmadik negyedév végén.

A Gemininél már elkezdődött a baj, ami megállt a hét elején visszavonták a Gemini Earn programját. A New York-i székhelyű tőzsde a Genesis kriptokölcsönzővel kapcsolatos problémákra hivatkozott, amely a program hivatalos hitelező partnereként működött. Genesis megállt néhány nappal korábban saját ügyfelei visszavonták, mondván, hogy a Three Arrows Capital kitettsége miatt a cég több százmilliós veszteséget szenvedett el a túltőkésített fedezeti alapból.

A Gemini megjegyezte, hogy egyik tőzsdealapját sem érintette a Genesis problémája. Más nagy tőzsdék tartalékaik közzétételével és a jövőbeni nagyobb átláthatóságra tett erőfeszítésekkel igyekeztek előtérbe helyezni a fizetésképtelenséggel kapcsolatos pletykákat.

Az iparág számos szereplője azonban úgy gondolja, hogy a legrosszabb még hátravan.

A Multicoin Capital, egy kriptovaluta kockázati alap, amely jelentős FTX-befektetéssel rendelkezik, azt mondta, nem számít arra, hogy a piac egyhamar fordulni fog. Az a levél A befektetőknek a vállalat azt mondta, hogy arra számít, hogy az FTX-től származó fertőzés a következő hetekben folytatódni fog.

„Sok kereskedő céget megsemmisítenek és bezárnak, ami nyomást fog gyakorolni a likviditásra és a mennyiségre az egész kriptoökoszisztémában. Számos bejelentést láttunk már ezen a téren, de várhatóan még többet fogunk látni.”

Marc Cohodes, az Alder Lane Farm legendás rövid eladója úgy véli, Silvergate nem lesz immunis a fertőzés ellen.

Egy interjú a Hedgeye-n Cohodes azt mondta, hogy a Silvergate sokkal jelentősebb veszéllyel néz szembe, mint amit a nyilvánosságnak vetítenek.

"Ha elveszítik az összes betétesüket, akkor menekülés lesz a bankon."

Ha az amerikai szabályozók mélyen ásni kezdenek a Silvergate-ben és az 1 billió dollár értékű tranzakciókban, amelyeket ez elősegített, Cohones úgy véli, hogy a bank bajba kerülhet. Azt mondta, hogy a bankkal kapcsolatos nyomozás kevés vagy egyáltalán nem tárhat fel KYC- és AML-folyamatokat, és megkérdőjelezi a bank részvételét az általa „FTX bűnözői műveletében”.

Sokan azzal vádolták Cohonest, hogy tényeket manipulált, hogy lehúzza a Silvergate részvényeit. A Silvergate-nek negyedéves pénzügyi kimutatásokat kell benyújtania az Egyesült Államok szabályozóinak, mint szabályozott intézménynek, felvázolva eszközeit és kötelezettségeit. A bank harmadik negyedéves kimutatásai a túlfedezetű hiteleknek és az egészséges eszközegyenlegnek köszönhetően nem mutatnak nemfizetési kockázatot.

@AlderLaneEggs vagy buta, vagy szándékosan manipulálni próbál (jobb szó híján) $SI megoszt. A Silvergate Capital egy szövetségileg szabályozott bankintézetet működtető banki holdingtársaság. A harmadik negyedéves 3-Q űrlap szerint összvagyonuk 10 milliárd dollár, pic.twitter.com/62sjwVsmut

— Kashyap Sriram (@kashyap286) November 16, 2022

Gond készül Silvergate számára.

Ennek ellenére folyamatosan bővül azoknak a cégeknek a listája, amelyek felhagynak a bankhasználattal.

A FalconX, az egyik vezető kripto-prime brókercég az Egyesült Államokban bejelentette, hogy leállítja a Silvergate SEN használatát és az elektronikus átutalásokat „azonnal és további értesítésig”.

"Ez az akció a Silvergate-ről nyilvánosan elérhető információkon alapul, és összhangban van a többi piaci szereplővel" - mondta a cég az ügyfeleknek küldött e-mailben. „Egyébként a FalconX továbbra is a megszokott módon működik.”

A bankot a közelmúltban be is idézték, és kiderült, hogy 425 millió dollárnyi átutalás van a kriptobankszámlái között dél-amerikai pénzmosóknak. Míg a floridai bíróságok még nem döntöttek arról, hogy van-e ok a perre és az elkobzásra, az eskü alatt tett nyilatkozat aggályokat vet fel.

Ha további vizsgálatok indulnak a bankkal kapcsolatban, a megmaradt betétesei megkezdhetik a pénzfelvételt. A pénzügyi nyilvántartások azonban azt mutatják, hogy a bank teljes mértékben fizetőképes, így a betétesek valószínűleg nem fognak nehézséget okozni a kilépéssel.

Az FTX-től származó fertőzés azonban más Silvergate-kölcsönfelvevőket is érinthet. Bitcoin-biztosítékaik likvidálása további eladási nyomást gyakorolna az amúgy is nehézségekkel küzdő piacra, és további felszámolásokat indítana el, mivel a fennmaradó fedezetek értéke a hitelek értéke alá csökken.