Miért szakadt meg a kereskedés utáni nagykereskedelmi piaci infrastruktúra?

Iparágunk nagykereskedelmi pénzpiaci kereskedés utáni infrastruktúrája egyre inkább alkalmatlan erre a célra.

A pénzmozgatás mechanizmusa elavult. Míg a kereskedés valós időben zajlik, és zajlik is, legalább 24 órába telik, amíg a vevő és az eladó megállapodik az elszámolási feltételekben és áthelyezi az alapokat.

Ez nemcsak óriási elszámolási kockázatot jelent, hanem a pénzeszközöket is hosszabb időre zárolja. Ez hatással van a bankok finanszírozási és likviditási profiljára, csakúgy, mint a számláikon tartandó pufferekre.

A probléma mértéke

Ha ezt kontextusba helyezzük, a Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) 2019-ben úgy becsülte, hogy a naponta kiegyenlített közel 19 billió dollárnyi devizából csaknem 9 billió dollárt teljesítenek a partnerek nemteljesítésével szembeni védelem nélkül. 9 billió dollár közel kétszerese Japán éves GDP-jének.

Hagyományos bilaterális, nem PvP elszámolás esetén szinte lehetetlen minden partner számára megjósolni, hogy a másik mikor teljesíti kötelezettségét. Ezért annak biztosítása érdekében, hogy mindig elegendő likviditás álljon rendelkezésre készpénzkötelezettségeik teljesítéséhez, a bankoknak nagy egyenleget kell vezetniük nostro számláikon.

Oliver Wyman 2018-as jelentése szerint egy bank teljes likviditási tartalékának 10-30%-a a napközbeni likviditási követelmények eredménye, és hozzávetőlegesen 100 bázispontos negatív átviteli költség. A jelentés szerint ez a nagy bankok esetében jellemzően évi 100-300 millió dollár finanszírozási költséget jelent, amely a napon belüli likviditásból ered. A jelenlegi gazdasági helyzetben ez a költség valószínűleg csak emelkedni fog.

A ma használatos főbb központosított elszámolási folyamatok kötegalapúak, korlátozzák a közvetlen hozzáférést a legnagyobb pénzintézetekhez, korlátozzák az elszámolható eszközosztályok számát, és örökölt technológiára támaszkodnak. A felhasználókat korlátozza a folyamatok rugalmatlansága és a konfigurálhatóság hiánya. További megszorítások léteznek a devizanemenkénti és partnerenkénti fedezet korlátozottsága tekintetében.

Röviden, a probléma egyre súlyosabb: a piaci volumen növekedésével nagyon is valós annak a valószínűsége, hogy komoly rendszerhiba következik be.

Új technológia bevezetése

Egyértelmű, hogy a piacnak olyan elszámolási megoldásra van szüksége, amely nem egy eszközosztályra vagy egy üzletágra jellemző (mint ahogy ez jelenleg gyakran előfordul). A megoldásnak meg kell oldania a mai problémákat, miközben ki kell terjesztenie a jövő eszközosztályait, kihasználva a fejlett felhő- és adatelemzés hatékonyságát.

A teljes kereskedés utáni folyamatot le kell fedni, az egyeztetéstől egészen az elszámolásig, lehetővé téve a tranzakciók hatékony és automatizált nettósítását, valamint a kockázatmentes gyors elszámolást vagy fizetést.

A „kivágás és csere” azonban nem azonnali megoldás a legtöbb cég számára: rendkívül megbízható és biztonságos megoldásra van szükségük, amely képes együttműködni a meglévő rendszerekkel és üzleti folyamatokkal.

A jelenlegi és jövőbeli kihívások kezelése

Az elosztott főkönyvi technológia (DLT) biztosítja a gyorsaságot, az átláthatóságot, a választékot, az auditálhatóságot és a letagadhatatlanságot, amelyet a piaci szereplők ma megkövetelnek. Megváltoztathatatlan, rugalmas és manipulációbiztos.

Gyakorlatilag a DLT egyetlen igazságforrást kínál a tranzakciók alapelveihez. Mindkét fél biztos lehet abban, hogy a nettósítási számításokból levezetett értékek helyesek, és nincs szükség az eredmények külön egyeztetésére. A kifizetéseket azonnal meg lehet és kell is nagyon hatékonyan teljesíteni.

A DLT lehetőséget biztosít olyan együttműködésen alapuló vagy intelligens munkafolyamatok futtatására is, amelyekben mindkét fél közös folyamatot futtat közös adatkészletből. Ezek a munkafolyamatok nem csak az automatizálás és a feldolgozás gyorsasága terén kínálnak lehetőségeket, de ma már létezik az a technológia, amely lehetővé teszi a PvP elszámolások teljes mértékben automatizált és konfigurálható szállítását. Ez kiküszöböli annak szükségességét, hogy a cégek erőforrás-igényes, manuális folyamatokhoz folyamodjanak, amelyek emberi hibáknak vannak kitéve.

Jelentkezéssel 21^st századi technológiával az elavult kereskedés utáni folyamatokig, teljes átláthatósággal és auditálhatósággal valósítható meg a pénzeszközök azonnali átutalása, így a 24 órás elszámolási ciklusok bizonytalansága a múlté.

A DLT-alapú technológia a blokklánc számos előnyét képes működtetni a tőkepiacokon, bevált és méretezhető keretet biztosítva az eszközök kockázatmentes elszámolásához.