Elmulasztja El Salvador adósságát a Bitcoin miatt? A piacok igent mondanak

A biztosítás ára az ellen, hogy Salvador öt évig nem teljesíti hiteleit van most megháromszorozódott hiszen az ország tavaly elfogadta a Bitcoint törvényes fizetőeszközként.

A biztosítási díjak emelkedése azt mutatja, hogy a befektetők aggódnak amiatt, hogy az El Salvador, az Egyesült Államok és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) közötti feszült diplomáciai kapcsolatok késleltethetik Nayib Bukele elnököt. magas gazdasági célok.

A hullámzás a Moody's után is jön leminősített El Salvador hitelminősítése tavaly júliusban B3-ról („spekulatív és magas hitelkockázatú”) Caa2 („rossz minőségű és nagyon magas hitelkockázat").

A Moody's részben Bukele Bitcoin-törvényére válaszul buktatta le – amelyet akkoriban fogadtak el, de még teljes mértékben be kellett vezetni.

A hitel-nemteljesítési csereügyletek Salvador összeomlására fogadnak

Az 1990-es években a Bankers Trust és a JPMorgan bevezette a hitel-nemteljesítési csereügyletet. Ezek a szerződések kártalanítják a vevőket, ha egy másik gazdálkodó egység nem tudja kifizetni tartozásaikat, és ezt követően nem teljesít.

A hitel-nemteljesítési csereügyletek is ismert „alapértelmezett biztosításként”, mivel a tulajdonos díjat fizet a csereügylet megvásárlásáért és nagy kifizetést kap azon ritka esetekben, amikor egy meghatározott szervezet nem fizeti vissza a tartozását.

• A hitel-nemteljesítési csereügylet megvásárlása gyakorlatilag egyenértékű azzal a szerencsejátékkal, hogy egy gazdálkodó egység nem tudja-e fedezni az adósságait.
• Ha igaza van, egészséges nyereséget kap.
• A biztosítótársaságok és a bankok általában hitel-nemteljesítési csereügyleteket bocsátanak ki, és névértéken vásárolják meg az adósságot, ha a kötelezett fél nem teljesít.

Good morning from America, where the cost of insuring against a default by El Salvador is up threefold from when the began their $ BTC kalandok pic.twitter.com/RUPYxd9P4q

— Doomberg (@DoombergT) Január 18, 2022

Ahogy a hitel-nemteljesítési csereügyletek egyre népszerűbbek lettek, több ezer különböző cég hiteléhez kötődő kapcsolatok kezdtek keringeni. Hamarosan hitel-nemteljesítési csereügyleteket írtak magáncégekre, sőt állampapírokra is.

A szabványosított szerződések jó hírű tőzsdékre kerültek, a likviditás pedig nőtt. A az állampapír-kibocsátások nemteljesítésének valószínűsége gyorsan számszerűsíthetővé vált.

Ma már a globális hitel-nemteljesítési cserepiacok mély likviditásán keresztül mérhető az el salvadori kormány csődjének valószínűsége.

El Salvador hitel-nemteljesítési csereügyletei az napról napra rosszabbul néz ki. Azok a befektetők, akik arra fogadtak, hogy El Salvador a következő öt évben valamikor fizetésképtelenné válik, szeptember eleje óta több mint 360%-kal növelték a szerződéses árakat, valamivel több mint 400 dollárról közel 1,900 dollárra.

A hitelezők azt mondják: „pénzt kérek”

Mindenesetre a feszült diplomáciai kapcsolatok is bonyolítják Bukele terveit. A fehér Ház megújult Néhány szankciót vezettek be El Salvador ellen a múlt hónapban, az átláthatóság hiányára és a korrupcióra hivatkozva.

Az USA tartja magát jelentős megingás az IMF felett, amely továbbra is Salvador legnagyobb hitelezője.

Az IMF különösen határozott figyelmeztetést adott ki, hogy ne támogassa Salvador bitcoin bevezetésére vonatkozó tervét, kijelentve, hogy az „függő fiskális kötelezettségeket eredményez” novemberében. jelentést.

• Az IMF szerint Salvador bruttó adóssága 89-ban a GDP 2020%-ára nőtt.
• Az IMF előrejelzése szerint az ország bruttó adóssága öt éven belül GDP-jének 98.6%-ára nő.
• Az IMF nem látja, hogy lassul Salvador GDP-arányos adósságának növekedési üteme.

A salvadori államkötvények piaca is jelentős bizonytalanság, hogy El Salvador vissza fogja fizetni az összes adósságát. Fitch minősítő ügynökség jelentett a kormány 2.6 milliárd dollárnyi rövid lejáratú adósságot tartott fenn 2022-ig.

A 2023-ban lejáró államkötvények utoljára forgalmazott mindössze 0.80 dollár dollárért. A befektetőket nem nyűgözi le Bukele 1 milliárd dolláros jelképes adósság kibocsátási terve. Azt szeretnék, ha El Salvador javítaná kapcsolatát az IMF-fel.

Költségvetési hiánya miatt a Fitch októberben számított hogy Salvador „finanszírozási hiánya” az idei költségvetésben 1 milliárd dollár, és megjegyezte, hogy Bukele kormánya rövid lejáratú adósságát meg kell görgetnie hogy az idén megéljük.

A Fitch azt feltételezi, hogy El Salvador pontosan ezt tudja tenni a fizetésképtelenség elkerülése érdekében, de „nem világos, hogy Salvador bankjai képesek-e növelni az állami finanszírozást, és a külső piaci kamatlábak magasak”.

„A nagy finanszírozási rés bezárása és a rövid lejáratú adósságállomány nagy állományának meghosszabbítása ezért kihívást jelent az IMF-program és az általa felszabadítható multilaterális finanszírozás hiányában.”

TÖRÉS: EL SALVADOR DGAF https://t.co/VuJ25PcvQL

- Nayib Bukele (@nayibbukele) Január 17, 2022

Bukele inkább Tether felemelése felé fordul

De Bukele és az IMF kapcsolata kősziklán van. A Fitch az IMF lehetséges idei adósságprogramjának „bonyolításaként” hivatkozott a Bitcoinra, a korrupcióellenes felügyelet feloszlatására, az El Salvadori alkotmánybíróság tagjainak és főügyészének eltávolítására.

Ehelyett Bukele egzotikus adósságfelajánlások mellett kötelezte el magát a Blockstream Liquid hálózatán, amelyet támogat Tether (USDT) és Bitcoin (BTC), tapasztalatlan Bitfinex-vezetőkkel, mint könyvelőkkel és jogi tanácsadókkal.

Bukele is tervezi használni a bevétel felét abból az egymilliárd dolláros kötvényeladásból Bitcoin megvásárlására – ez egy újabb kockázatos befektetési döntés, amely megnöveli a salvadori hitel-nemteljesítési csereügyletek költségeit.

El Salvador jelenleg legalább 1,391 BTC-vel (59.1 millió dollár) rendelkezik. Bukele ellenére gömbölyödik arról, hogy darabonként 54,000 XNUMX dollárért vásárolt a Twitteren, az övé tapintatlanság nyilvánvalóan pénzt veszített a mai napig a Bitcoin árcsökkenése miatt.

Bloomberg többet nemrég számítások szerint Bukele körülbelül 10 millió dollárt veszített gyakorlatilag megvásárolja a A bitcoin a közpénzen felül, összességében 14%-kal csökkent január második hetétől.

Bukele korábban azt állította, hogy épít kisállat-kórházak és iskolák Bitcoin-befektetési alapja által termelt nyereséggel. Nyilvánvaló azonban, hogy Bukele valójában nem adott el Bitcoint a „nyereség” felhasználására.

Olvass tovább: [Olvassa el ezt, mielőtt kritizálná El Salvador Bitcoin törvényes fizetőeszközként történő elfogadását]

Bukele Bitcoin Alapja szintén kezel egy amerikai dollárt; a kormány számított mennyivel volt előrébb az alap tavaly év végén ("többlet"), és lefölözte egyenértékű mennyiségű fiat fizetni a kisállatkórházak és iskolák költségeit.

Tehát a valóságban a salvadori alap visszaesett a Bitcoin-befektetése terén és a egy rakás meg nem valósult „nyereséget” fújt rá kutyus napközi új infrastruktúra, amely mára elpárolgott az oldalról.

Lehet, hogy a hitel-nemteljesítési cserepiacokon valami baj van.

Kövess minket Twitter további kriptográfiai hírekért.