A piac felépülése közepette a közelmúltbeli SEC-féle szigorítások nyomán, a pletykák kavarognak a célkeresztben lévő stabil érmék lehetséges célzásáról. Egy ilyen lépésnek mélyreható következményei lehetnek a kriptovaluták áraira nézve, ezért rendkívül fontos felmérni ennek a forgatókönyvnek a valószínűségét és a szabályozók által esetleg alkalmazott megközelítést.
A piaci sapka szerint a legnagyobb stabil érmék a Tether USDT és a Circle USDC. Mindkettő az USA-dollárhoz van kötve, és különféle eszközökkel, jellemzően rendkívül likvid eszközökkel, például amerikai kincstárjegyekkel van fedezve.
Elméletileg, ha valaki stabil érméket szeretne vásárolni egy kibocsátótól, fiat valutát, például amerikai dollárt adnak neki, és a megfelelő mennyiségű stablecoin-t utalják át neki. Ezzel szemben a tokenek beváltásakor a felhasználók visszaküldik azokat a kibocsátónak, és fiat valutát kapnak.
A gyakorlatban az egyének ritkán lépnek kapcsolatba közvetlenül a stablecoin-kibocsátókkal. Ehelyett az árjegyzők, beleértve a tőzsdéket is, stabil érmékből álló likviditási poolokat tartanak fenn, hogy megkönnyítsék a felhasználók valutaátváltását. Ha szükséges, a tőzsdék nagy volumenű nagykereskedelmi csereügyleteket kötnek a stablecoin kibocsátókkal, hogy feltöltsék ezeket a készleteket, vagy beváltsák a stablecoinokat fiat valutára.
Problémák merülnek fel azonban, amikor a kibocsátók olyan nagyra nőnek, hogy felkeltik a szabályozók figyelmét. Nem azért, mert a szabályozók le akarják állítani a felhasználásukat, hanem azért, mert az érintett pénz mennyisége rendszerszinten jelentőssé vált a szélesebb pénzügyi piacok számára. A Federal Reserve elnöke, Jerome Powell tisztázta ezt a kérdést egy 2022-es párizsi panelbeszélgetésen.
Megjegyezte: „Sok stablecoin-kibocsátó arról beszél, hogy… szélesebb körben el kell érni a nagyközönséget, beleértve a lakossági fizetéseket is… A stablecoinokat így kellene használni, sokkal szélesebb körben, sokkal nyilvánosabban, távol a kriptoplatformoktól?”
Powell hozzátette: „A Fed, a központi bank szemszögéből úgy gondoljuk, hogy a központi bank a pénz mögötti bizalom fő forrása, és mindig is az lesz. A stabil érmék lényegében ezt a bizalmat kölcsönzik… Ezek a pénz magánformái; lefuttatják őket, ha a tartalékaik nem telnek meg jó minőségű eszközökkel… Azt is gondoljuk, hogy ha magánpénzeket hoznak létre országszerte, akkor ideális esetben szövetségi szerepre van szükség.”
A kripto-felhasználók szemszögéből a szövetségi részvétel gondolata a stabil coinok engedélyezésében és szabályozásában, bár hosszú távon hasznos, rövid távon túlságosan korlátozónak bizonyulhat. A bankok szerény tartalékokat tartanak fenn, hogy nyereségesek maradjanak a szigorúan szabályozott környezetben, lehetővé téve számukra, hogy bizonyos letétbe helyezett forrásokat a működési költségek fedezéséhez szükséges hozam megteremtésére használják fel. A Stablecoin-kibocsátók ezt nem tehetik meg.
A kriptoipar egésze nem ellenzi a szabályozást; ehelyett olyan szabályozási keretet keres, amely elősegíti az ipar támogató növekedését. Ha a piac még korai szakaszában ugyanazokat a szabályokat írnák elő a stabil érme-kibocsátókra, mint a magánbankokra, az kétségtelenül elfojtná az innovációt és korlátozná a fogyasztók választási lehetőségeit.
Sok ember számára a stablecoinok elsődleges funkciója a piacon rejlő volatilitási kockázat mérséklése. Elengedhetetlenek ahhoz, hogy az emberek kiléphessenek az ingadozó tokenkészletekből, miközben a pénzüket a kripto-ökoszisztémán belül tartják.
Későbbi megjegyzéseiben Powell hangsúlyozta, hogy a stabil érmék csak akkor indokolják a szabályozást, ha túlterjeszkednek elsődlegesen a kriptokereskedelemben, és szélesebb körben alkalmazzák a valós tranzakciókban. Azt mondta: „Ezek nem azok a stabil érmék, amelyeket a kriptoplatformokon használnak. Ez egy olyan világ, amelyben a stabil érméket egyre többet kínálják a nyilvánosság számára.”
Elmagyarázta, hogy ez miért lényeges különbségtétel a szabályozók számára: „Vannak szempontjaik a bankbetétekkel kapcsolatban; pénzpiaci alapok vonatkozásaik vannak. Mindkettő nagyon lényegesen szabályozott. A nagyközönség megnézi a magánpénz egy ilyen formáját, és azt feltételezi, hogy ez pénz… hogy a központi bank támogatja, vagy valami hasonló, így megbízhatnak benne.”
Ez kihívás elé állítja a Federal Reserve-t és a többi központi bankot világszerte, mivel a bankok és a pénzpiaci alapok megingása esetén kötelesek likviditást biztosítani a válságok idején. Céljuk, hogy megakadályozzák, hogy a stablecoinok megkerüljék a szabályozást, kihasználva a központi banki valuta előnyeit, miközben a Federal Reserve-t bízzák a meghibásodott rendszerek megmentésére. Mint mondta: „Most ez a fő hangsúlyunk.”
A stablecoin kibocsátók esetében ambícióik és sikereik váltak a sebezhetőségükké. Nyilvánvaló, hogy a kriptográfia területén erősen függővé váltunk az USD-stabil érméktől, ami túlzottan ki van téve az iparágnak az amerikai hatóságok bármilyen beavatkozásának.
Ideje lehet, hogy a stabil érmék diverzifikálódjanak több valuta között, hogy megvédjék a piacot az elkerülhetetlen FUD-tól. Vagy talán itt az ideje, hogy a kriptot pénznek tekintsük, nem pedig az amerikai dollár helyett. Ahogy Michael Saylor gyakran mondja: „1 BTC = 1 BTC”.
Csatlakozz a Paribushoz -
weboldal | Twitter | Telegram | közepes | Viszály | Youtube
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- Részvények vásárlása és eladása PRE-IPO társaságokban a PREIPO® segítségével. Hozzáférés itt.
- Forrás: Platón adatintelligencia: PlatoData