A tartalékkockázattal rendelkező Bitcoin-birtokosok meggyőződésének mérése

Az alábbi a Deep Dive, a Bitcoin Magazine prémium piaci hírlevelének legutóbbi kiadásából származik. Ha az elsők között szeretné megkapni ezeket a betekintést és más láncon belüli bitcoin piacelemzéseket, egyenesen a postaládájába, Iratkozz fel most.

A mai napi merülésben alapos pillantást vetünk a tartalékkockázatra.

A tartalékkockázat egy mérőszám, amelyet a Hans Hauge, és ez egy ciklikus piaci mutató, amely a hosszú távú birtokosok meggyőződése alapján kívánja számszerűsíteni a bitcoinhoz való allokáció kockázatát/hozamát. Egyszerűen a tartalékkockázat a bitcoin jelenlegi ára és a hosszú távú tulajdonosok meggyőződése közötti arány. A jelenlegi ár felfogható az eladásra való ösztönzésnek, a hosszú távú tulajdonosok/befektetők meggyőződése pedig az eladás elmaradásának alternatív költségeként számszerűsíthető.

Ezeket a mutatókat alaposabban leírjuk és számszerűsítjük a cikkben.

A következő egy részlet a Glassnode Insightsból:

„A tartalékkockázatot alátámasztó általános elvek a következők:

• Minden el nem költött érme érmenapokat halmoz fel, amelyek számszerűsítik, hogy mennyi ideig volt alvó állapotban. Ez egy jó eszköz az erős kezű HODL-ek meggyőződésének mérésére.
• Az árak emelkedésével az eladásra és a nyereség realizálására való ösztönzés is növekszik. Ennek eredményeként általában azt látjuk, hogy a HODL-esek a bikapiacok előrehaladtával költik el az érméket.
• Az erősebb kezek ellenállnak az eladási kísértésnek, és ez a kollektív akció „alkalmassági költséget” épít fel. A mindennapi HODL-esek aktívan úgy döntenek, hogy NEM adják el, megnöveli a halmozott elköltött „alkalmassági költséget” (úgynevezett HODL bank).
• A tartalékkockázat az aktuális ár (eladási ösztönzés) és a halmozott „alternatív költség” (HODL bank) arányát veszi fel. Más szóval, a Reserve Risk összehasonlítja az eladásra való ösztönzést azon HODL-esek erejével, akik ellenálltak a kísértésnek.”

A tartalékkockázat az alacsony amikor a HODLer meggyőződése magas (az el nem költött alternatív költség magas és növekszik), és az ár alacsony.

A tartalékkockázat az nagy amikor a HODLer meggyőződése alacsony (az el nem költött alternatív költség alacsony) és az ár magas. 

Tartalékkockázat számítása

Amint az a fenti ábrán látható, a tartalékkockázat az „ár” osztva a „HODL bank” értékkel. Bár az ár nyilván nem szorul magyarázatra, mi az a HODL bank, és milyen jelet ad?

Amint azt korábban említettük, a tartalékkockázat az eladásra való ösztönzés és az eladás mellőzésének alternatív költsége aránya. A HODL bank számszerűsíti ezt az „eladás elmulasztásának lehetőségét”.

Elpusztított érmés napok 

In előző napi merülések, a megsemmisült érmenapokat (CDD) láncon belüli mérőszámként ismertettük, ezért itt nem foglalkozunk vele részletesen, de az olvasók további információkat találhatnak CDD itt.

Lényegében a Bitcoin blokklánc teljes átláthatósága mellett láthatja, hogy minden egyes érmét hány napot tartottak és/vagy költöttek el. Ha egy adott napon nagyszámú CDD van, az azt mutatja, hogy régi érméket költenek el/cserélnek gazdát. Továbbá, ha elosztjuk a CDD-t a keringő készlettel, akkor szabványosíthatjuk a mérőszámot az idővel növekvő keringő készlethez. 

Noha a kínálattal kiigazított CDD önálló mérőszáma önmagában nem ad sok jelet, ha van ilyen, a tartalékkockázat kulcsfontosságú bemeneteként szolgál, és a következőképpen teheti meg:

Forrás: https://bitcoinmagazine.com/markets/measuring-conviction-bitcoin-holders-reserve-risk