A „stablecoin” szónak kellemes csengése lehet – nem jó, ha van valami stabil az ingadozó kriptoverzumban? -, de a kritikusok számára nem más, mint egy ketyegő időzített bomba. Akár igaz, akár nem, a stabil érmék szabályozására irányuló törekvés egyre nagyobb lendületet kap. Az Egyesült Államok és az Európai Unió egyre közelebb kerül a játékkönyvek formalizálásához, tekintettel a pénzügyi szabályozás Washingtonból és Brüsszelből kiinduló történetére, valamint a A Pénzügyi Akció Munkacsoport kriptográfiai irányelvei az elmúlt néhány évben nyugodtan kijelenthetjük, hogy a világ többi része is követni fogja a példáját.
Ennek ellenére a stabil érmék szabályozása nem egyszerű feladat, mivel az ilyen érmék mindenféle formában és méretben kaphatók, ami problémát jelent az egy méretre megfelelő megoldás. Az első három stabil érme piaci kapitalizáció szerint – Tether (USDT), USDCoin (USDC) és a Binance USD (BUSD) – mind az amerikai dollárhoz kötöttek. Fejlesztőik szerint zöldhasú tartalékokkal és más különféle pénzügyi eszközökkel vannak támogatva, hogy értéküket mindig 1 dolláron tartsák.
Tether már megtalálta magát jogi ellenőrzés alatt áll a tartalék életképessége és forrásai felett, ami a másik két projektet ösztönözte hogy felfedjék a megfelelő támogató eszközeiket. Az USDC közzététele a maga részéről jelentős mennyiségű „kereskedelmi papírra” világított rá – nem feltétlenül jó minőségű vagy nagyon likvid – a megfelelő tartalékában. Sokak számára a leleplezés arra a következtetésre vezetett, hogy a cég bankként működik, nem fizetési üzletágként.
Más, homályosabb stabil érmék rengeteg alternatív megközelítést alkalmaznak. Olyan árucikkekhez köthetők, mint például az arany vagy az olaj, mint például Venezuela ellentmondásos Petro esetében. Az egzotikusabb lehetőségek közé tartoznak a szén-dioxid-kreditekkel összekapcsolt érmék, például az UPCO2, a kriptoeszközökkel támogatott érmék, mint például a Dai, és talán a legritkább az olyan stabil érmék, mint a Terra (UST), amelyeknek egyáltalán nincs fedezete, és ehelyett algoritmusokra támaszkodnak, hogy megőrizzék saját értéküket. az árak stabilak.
Természetesen egyesek azt mondhatják, hogy a szabályozás csak lassítja az innovációt, így a kormányok ki kell maradnia a kriptográfiai sávból, de ebből az érvből hiányzik a történelmi kontextus. Jóval korábban, a vadmacska bankolásban ez volt, a szélhámos bankok által kibocsátott magánvaluták gyakran értéktelen papírokkal hagyják az embereket, így a zöldhasút az Egyesült Államok egyetlen nemzeti valutájaként rögzítették. Ugyanez a logika vonatkozik a 2008-as pénzpiaci alapok válságára, amikor a szövetségi hatóságok tesz új szabályok védik a Regular Joe-t attól, hogy a nagy befektetők nagy összegeket vonjanak be tőlük.
Társadalomként újra és újra elhatároztuk, hogy a fogyasztókat meg kell védeni a csalásoktól vagy egyszerűen az értékőrző, értékátruházó vagy hasonló szolgáltatásokat nyújtók rossz megítélésétől. Szabályokat és előírásokat vezettünk be annak szabályozására, hogy ki bocsáthatja ki és válthatja be azt, amit mi pénznek tekintünk. Megírtuk a játékkönyvet azoknak, akik olyan összegeket kezelnek, amelyek rossz kezelés esetén sokkhullámokat küldhetnek az egész gazdaságra. Miért ne tennénk ugyanezt a stablecoinokkal, egy olyan piaccal, amelynek teljes felső határa meghaladja a 133 milliárd dollárt? Egyszerűen nincs értelme egy kriptobank Damoklész-kardját a befektetők és kereskedők feje fölött lógatni. Szóval hol kezdjük?
Egy az egyért megközelítés
A stabil érmék szabályozásának megkezdésének legjobb módja, ha felállítja azokat a szabályokat és protokollokat, amelyek biztosítják, hogy megfelelnek követeléseiknek. Christine Lagarde, az Európai Központi Bank vezetője egy nemrégiben adott interjúban ezt mondta a stabil érméket fiat 1:1 arányban kell alátámasztani, hozzátéve, hogy a stabil érmék kibocsátása mögött álló projekteknek:
„[…] ellenőrizni, felügyelni, szabályozni kell annak érdekében, hogy ezen eszközök fogyasztói és felhasználói ténylegesen garantáltak legyenek az esetleges félrevezetés ellen.”
Az EU-ban nagy múltra tekintenek vissza az elektronikuspénz-kibocsátó intézmények (EMI), amelyek képesek digitális eurót kibocsátani és beváltani, és ezek az intézmények a digitális euróikat bankban vagy bizonyos esetekben a központi bankban tartott valódi eurókkal támogatják. Ez példát mutathatna más joghatóságok szabályozói számára, amelyek úgy tűnik, hogy ugyanabba az irányba tartanak.
Tessék, megtehetnénk húz párhuzamosan a bankok vagy fizetési társaságok, például az EMI-k tőkekövetelményeivel, hogy biztosítsák, hogy a stabil érmék felhasználói bármikor fiat-ra cserélhessék érméiket az azokat verő cégen keresztül. Referenciaként a bankok pénzkeresetének egyik kulcsfontosságú módja a mások által elhelyezett pénz kölcsönadása. A folyamatot egyszerűen csak azért kell szabályozni, hogy a banknak legyen elegendő tartaléka ahhoz, hogy kifizesse azokat az ügyfeleket, akik esetleg szeretnék kivenni a pénzüket, de nem feltétlenül 1:1 arányt minden aktív betétre.
Egy stabil érmét kibocsátó számára az érméinek fiatért történő eladása technikailag hasonló lehet a betét felvételéhez, de a kérdés az, hogy mit kezd a pénzzel ezután? Ha hitelt ad, akkor banki tevékenységet folytat. Ha tranzakciót dolgoz fel, akkor fizetési tevékenységeket kezel. Ha a pénzt magas hozamú eszközökbe helyezi, akkor technikailag megbízásokat továbbít egy brókercégnek, vagy maga brókerként dolgozik. A kontextus kedvéért mi, mint társadalom, e tevékenységek irányítását a szabályozóknak ruháztuk át.
Kapcsolódó: Stablecoinok ellenőrzés alatt: Az USDT a „kereskedelmi papír” hevedere mellett áll
Megfelelően a stabil érmék esetében a szabályozóknak először meg kell határozniuk az átláthatósági standardokat a kibocsátók számára, akiknek azonosítaniuk kell az általuk végzett pénzügyi tevékenységeket, ugyanúgy, ahogy a bankok és a fizetési társaságok teszik. A pénzpiaci alapok jó viszonyítási alapok lehetnek itt. Csak ésszerű elvárás, hogy minden stablecoin-kibocsátó jelentést adjon ki állományáról, beleértve adott esetben az egyes értékpapírokat kibocsátó szervezeteket és azok összegét. E nélkül egyszerűen nincs mód a stablecoin felhasználók számára, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy eszközeik a tényleges értéket tartják.
Az egzotikusabb eszközökhöz kötött stabil érmék esetében az alapvető szabálynak ugyanaznak kell lennie: képesnek kell lenniük bizonyítani, hogy az általuk igényelt eszközök ott vannak az érme mögött. De ott ugrunk egy mély, mély nyúlgödörbe. Egy árualapú stabil érme például de-jure egy árualapú befektetési szerződés, és ekként kell szabályozni, nem pedig semmilyen értelemben „pénzként”. Az algoritmikus stabil érmék pedig még nehezebben illeszkednek be a szabályozott világba.
A külső perem
Algoritmikus állványok nem olyan masszívak, mint a fiattal fedezettek. A CoinMarketCap szerint az amerikai dollárhoz kötött, de technikailag fedezet nélküli TerraUSD az ötödik legnagyobb stabil érme, az ETH-alapú DAI pedig a negyedik legnagyobb stabil érme. Póráz teszi a a stabil érmék teljes piaci korlátjának körülbelül a feléért.
Szabályozási szempontból az algoritmikus és kriptoalapú stabil érmék jelenleg nincsenek olyan szorosan összefonódva a hagyományos pénzügyi rendszerrel, mint azok, amelyek a hagyományos pénzügyi eszközöket tartalékban tartják. Az ilyen érméket általában teljesen csatlakoztatják a nagyobb kripto-ökoszisztémához vagy annak hálózataihoz. Ennek ellenére, tekintve ezeknek a szervezeteknek a méretét és tevékenységét – lényegében nem mindig a joghatósági törvényekkel összhangban értéktranszfert hajtanak végre –, ugyanúgy méltóak a szabályozók célkeresztjére, mint a többi stabil érmék.
Nyílt és változtathatatlan főkönyvként a blokklánc nyitva áll az auditálásra, és így legtöbbször az intelligens szerződések hajtják az ilyen projekteket. Feltételezve, hogy az identitás a pénztárcához köthető, az átláthatóság nem feltétlenül probléma. A probléma azonban – legalábbis potenciálisan – az, hogy felpörgeti a hagyományos pénzügyekkel foglalkozó entitások fantáziáját, és ezzel egyidejűleg bátorítja a kriptoprojekteket, hogy megoldásokat találjanak a társadalmunkra irányadó szabályozások betartására.
Elméletileg a szabályozók egészen odáig eljuthatnak, hogy szabványt dolgozzanak ki az automatizált jelentések és auditok beépítésére az érméket tápláló kódba. A gyakorlatban az ilyesmi felveti a kérdést a kriptovalutákra, mint olyanokra, egy nagyobb szabályozási keretre. Több szabályozó is dolgozik ezen a forgatókönyvön, de még mindig van mit tenni, mielőtt elkészül.
Kapcsolódó: A stabil szerek új dilemmákat mutatnak be a szabályozók számára, amikor tömeges örökbefogadás fenyeget
Mivel a látszólagos hangsúly a fiat-biztosítékkal rendelkező óriásokra, például a Tetherre irányul, az első feladat az lesz, hogy tevékenységük szerint kategorizálják őket (fizetés, banki tevékenység, befektetés), és ennek megfelelően alkalmazzák a szükséges engedélyezési követelményeket. Az algoritmikus stabil érmék nagy valószínűséggel szabályozási bizonytalanságba kerülnek mindaddig, amíg a hatáskörök meg nem határozzák, hogy áruk-e vagy sem, vagy akár egyenesen betiltják – ezek bármelyike arra kényszeríti őket, hogy válasszanak a szabályozáshoz való alkalmazkodás vagy a marginalizálás között.
Bárhogyan is menjenek a dolgok, egyértelmű, hogy a stabil érmék durva felébrednek a szabályozók részéről szerte a világon, és jogosan. A stablecoinok piaci sapkájuk szárnyalásával ma már a kripto-ökoszisztéma egyik legfontosabb pillére. A szabályozás elfogadásával a kriptokommunikáció egyszerűen gondoskodik arról, hogy ennek a kolosszusnak ne legyen agyagtalpa.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és javaslatokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Bob Reid vezérigazgatója és társalapítója az Everestnek, egy olyan fintech vállalatnak, amely blokklánc-technológiákat használ fel egy biztonságosabb és befogadóbb, több pénznemű számlára, digitális/biometrikus identitásra, fizetési platformra és e-pénz platformra. Engedéllyel rendelkező és bejegyzett pénzintézetként az Everest teljes körű pénzügyi megoldásokat kínál, amelyek megkönnyítik az eKYC/AML-t, a digitális identitást és a pénzmozgással kapcsolatos szabályozási megfelelést. A Kai Labs tanácsadója volt, a Bittorrent licencelési részlegének vezérigazgatója, valamint a Neulion és a DivX stratégiai és üzletfejlesztési alelnöke.
- Fiók
- Akció
- aktív
- tevékenységek
- Örökbefogadás
- tanács
- tanácsadó
- algoritmusok
- Minden termék
- cikkben
- Eszközök
- Automatizált
- Bank
- Banking
- Banks
- benchmark
- BEST
- Billió
- binance
- BitTorrent
- blockchain
- blockchain technológiák
- bomba
- bróker
- ügynöki jutalék
- Brüsszel
- BUSD
- üzleti
- Vásárlás
- tőke
- szén
- esetek
- Központi Bank
- vezérigazgató
- fő
- követelések
- közelebb
- CNBC
- Társalapító
- kód
- Érme
- CoinMarketCap
- érmék
- Cointelegraph
- érkező
- Commodities
- közösség
- Companies
- vállalat
- teljesítés
- Fogyasztók
- tartalom
- szerződés
- szerződések
- Credits
- válság
- crypto
- Kripto ökoszisztéma
- kripto-eszközök
- cryptocurrencies
- pénznem
- Valuta
- Őrizet
- DAI
- foglalkozó
- fejlesztők
- Fejlesztés
- Eszközök
- digitális
- digitális identitás
- Dollár
- gazdaság
- ökoszisztéma
- EU
- európai
- európai unió
- euró
- Szövetségi
- láb
- Fiat
- finanszíroz
- pénzügyi
- FINTECH
- vezetéknév
- Összpontosít
- Keretrendszer
- alap
- alapok
- általános
- Arany
- jó
- kormányzás
- A kormányok
- irányelvek
- Kezelés
- itt
- történelem
- tart
- HTTPS
- azonosítani
- Identitás
- Beleértve
- Innováció
- Intézmény
- intézmények
- Interjú
- beruházás
- Befektetők
- IT
- ugrás
- tartás
- Kulcs
- Labs
- nagy
- Led
- Főkönyv
- Jogi
- hitelezési
- Engedélyezés
- fény
- vonal
- Folyadék
- Hosszú
- Gyártás
- piacára
- Piaci sapka
- Lendület
- pénz
- mozog
- hálózatok
- Olaj
- nyitva
- Vélemények
- Opciók
- érdekében
- rendelés
- szervezetek
- Más
- Fizet
- fizetés
- Emberek (People)
- Petro
- emelvény
- bedugott
- be
- elnök
- magán
- projektek
- védelme
- védelem
- vontatás
- olvasók
- Szabályozás
- előírások
- Szabályozók
- szabályozók
- Előírásoknak való megfelelés
- Jelentések
- követelmények
- kutatás
- REST
- Gyűrű
- Kockázat
- szabályok
- futás
- biztonságos
- csalások
- Értékpapír
- értelemben
- Szolgáltatások
- készlet
- rövid
- Méret
- okos
- Intelligens szerződések
- So
- Társadalom
- Megoldások
- stablecoin
- Stablecoins
- szabványok
- kezdet
- biztos helyre eltesz
- Államok
- tartózkodás
- Stratégia
- rendszer
- Technologies
- Föld
- Tether
- a világ
- idő
- felső
- kereskedelem
- Kereskedők
- Kereskedés
- hagyományos pénzügy
- tranzakció
- Átláthatóság
- nekünk
- unió
- Egyesült
- Egyesült Államok
- USAdollár
- USDT
- Felhasználók
- érték
- Alelnök
- Pénztárcák
- washington
- Mi
- WHO
- világ
- év
- youtube