Nyilvánvaló kérdésnek tűnik, de a válasz valamivel összetettebb, mint elsőre gondolná. A pénz nem csak a lötyögés, a malacperselyedben vagy a zsebedben lévő redők. Legalább 5 különböző típusú pénz létezik egy gazdaságban, gyakran M0, M1, M2, M3 és M4 néven.
M0 – M4 az adott időpontban forgalomban lévő pénz típusára utal, és ezeknek a fogalmaknak a megértése segít megmagyarázni, miért van még mindig hiány az amerikai dollárból. Abban az időben, amikor a dollárnak gyengének kellene lennie a Federal Reserve példátlan monetáris inflációja miatt, valójában minden más jelentős valutát felülmúl.
Az M0-t általában alappénznek nevezik. Ez az a pénz, amelyet a központi bank, például az amerikai Federal Reserve hoz létre vagy nyomtat. Amikor ez a pénz forgalomba kerül, például értékpapírok vásárlásán keresztül, vagy válság idején a lakosságnak történő közvetlen kifizetésként, más típusú pénzeket tud létrehozni.
Amikor az alappénz belép a bankrendszerbe, az vagy statikus maradhat, vagy megsokszorozódhat attól függően, hogy milyen típusú számlára van elhelyezve. Ha a számla nagymértékben likvid, például folyószámla vagy folyószámla, az eredeti pénz ugyanabban a mennyiségben marad, mint az alappénz, de most M1-nek nevezik.
Az M1 kezd bonyolulttá válni a modern töredéktartalék bankrendszer működése miatt. Ezt egy korábbi cikkünkben megvizsgáltuk [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce], de a lényeget összefoglalva, a bankoknak nem kell az összes náluk elhelyezett pénzt megtartaniuk. Ha ezt a pénzt kevésbé likvid számlán, például megtakarítási számlán tartják, akkor az adósság biztosítására használható.
Ebben az összefüggésben a likviditás azt jelenti, hogy a pénz mennyire könnyen hozzáférhető, és a kevésbé likvid számlák általában késleltetik a bennük lévő pénzeszközök elérését. A késedelem oka, hogy a pénzeszközök már nem állnak rendelkezésre teljes egészében a számlán, és ez lehetővé teszi a bank számára, hogy időben pótolja a pénzt a lehíváshoz.
Az Egyesült Államokban a szabályozott bankoknak csak a források 4%-át kell tartalékban tartaniuk minden egyes hitelhez. Tehát ha valaki 100 dollárt helyez el egy megtakarítási számlára, az azt jelenti, hogy a bank a betét több mint 90%-át új hitelek biztosítására használhatja fel. Ezzel többletpénz keletkezik, amely egy másik folyószámlára történő befizetés esetén hozzáadódik az M1 pénzösszeghez.
Míg az M0 az a pénzalap, amelyet a jegybank a semmiből hozott létre, addig az M1 az alappénz összessége, plusz a szabályozott bankok által létrehozott további pénzösszeg, amelyet szintén magas likviditású számlákon tárolnak. Az M2 az M1 összege, plusz minden olyan pénz, amelyet kevésbé likvid számlákon, például takarékszámlákon helyeztek el.
Az USA-ban a pénzkínálat és a pénzforgalom fő mérőszáma az M1 és az M2, más országokban, például az Egyesült Királyságban azonban a jegybank az M3-at és az M4-et is figyelembe veszi. Az utóbbi két pénztípus olyan illikvid formákra utal, mint a befektetési alapok, kereskedelmi papírok és a szabályozott bankokon kívüli eszközök.
Normális esetben egy országon belül a jegybank a monetáris szigorítás és a lazítás között kamatemeléssel vagy -csökkentéssel mozog. Ezt azért teszik, hogy vagy csökkentsék a bankok által az új hitelekben előállított pénz mennyiségét, vagy ösztönözzék az új hitelek létrehozását.
Ha magas a pénzkínálat, például amikor az M1 gyorsabban emelkedik, mint az M0, az azt jelzi, hogy a bankok rengeteg új pénzt hoznak létre hitelek formájában. Ez viszont azt jelenti, hogy a fogyasztók ezt a pénzt általában termékekre költik, és növelik az áruk iránti keresletet. Amikor egy gazdaság recesszióban van, ez jó dolog, de ha magas az infláció, az rossz dolog, mivel magasabbra hajtja az árakat, ha a kereslet meghaladja a kínálatot.
Mint minden, ez sem egy egyértelmű, fekete-fehér helyzet. Rengeteg árnyalat van, például a kínálati oldali sebesség. Ha sok pénz van a gazdaságban, és nincs gond a kínálattal, az nem okoz árakat, sőt, bővíti a gazdaságot és egészségesebbé teszi. Ez az oka annak, hogy a szabályozott bankok levegőből teremthetnek pénzt, ez a jegybank hatáskörének delegálása, hogy segítse a gazdaság bővülését.
Ha korlátok vannak az árukínálatban és sok pénz van a gazdaságban, az általában az árak emelkedését vagy inflációját okozza. Ez drámaian megtörténik számos gazdaságban, különösen az Egyesült Királyságban és Európában a tél közeledtével sújtott energiaválság miatt.
A közelmúltban az Egyesült Államokban is jelentős infláció tapasztalható, főként az Oroszországgal szembeni szankciók miatt felmerülő költségek miatt, ami viszont megnövelte az üzemanyag és a nyersanyagok költségeit. Míg azonban más országok valutái az infláció miatt veszítenek értékükből, az amerikai dollár folytatja parabolikus erősödését. Ez annak köszönhető, hogy az amerikai dollár a világ tartalékvalutája.
A nemzetközi kereskedelem több mint 80%-a amerikai dollár felhasználásával bonyolódik, és a hazai pénznyomtatás növekedése ellenére a külföldi országok ellátási problémát jelent az elegendő amerikai dollár beszerzése. Ahogy a globális árak emelkedtek, úgy nőtt az amerikai dollár iránti kereslet is a világ többi részéről. Ahogy ereje növekszik, más valutákat is gyengít, és egyre növekvő spirállá válik.
Ennek eredményeként az Egyesült Államok exportja drágul, a dollárban bonyolított transznacionális kereskedés az Egyesült Államok kivételével mindenki számára drágább lesz, és az Egyesült Államokba irányuló import olcsóbbá válik. Az amerikai dollár globális kereskedelemben betöltött szerepének megértése részben megmagyarázza, hogy a szabályozó hatóságok miért foglalkoznak ennyire a dollárban denominált stabil érmékkel, amely témával a hét későbbi részében fogunk foglalkozni.
Összességében a pénz nem csak a kezében lévő készpénz. A központi bankok létrehozhatják, a szabályozott bankok pedig megszorozhatják. Azokban az időkben, amikor a pénzt már nem kell fizikailag fedezni, még nem látjuk, hogyan sikerül a központi bankoknak és a szabályozóknak stabilizálni mindenki pénzügyeit egy egyre instabilabb világban.
A DeFi szépsége és ígérete az, hogy lehetővé teszi minden projektnek, hogy saját monetáris politikát alakítson ki. A tokenek lehetnek korlátozottak, deflációsak vagy inflációsak. Ezenkívül az egyes megközelítések közötti választást a tokentulajdonosok szavazhatják meg és hajthatják végre, nem pedig a központi bankok diktálhatják.
Csatlakozz a Paribushoz -
weboldal | Twitter | Telegram | közepes | Viszály
- Coinsmart. Európa legjobb Bitcoin- és kriptográfiai tőzsdéje. Kattints ide
- Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- Forrás: Platón adatintelligencia: Platodata.ai