Banyak investor memegang Bitcoin (BTC) sebagai lindung nilai terhadap sistem keuangan global. Namun, seperti yang ditunjukkan angka, Bitcoin tidak luput dari krisis keuangan COVID-19 baru-baru ini.
Artikel ini akan menganalisis pergerakan pasar keuangan global dan korelasinya dengan Bitcoin selama krisis COVID-19. Kami akan mempertimbangkan sumber berikut sebagai ukuran harga untuk yang berikut ini.
Kecelakaan baru-baru ini benar-benar menantang klaim Bitcoin sebagai "emas digital" dan menempatkan pernyataannya sebagai "tempat berlindung" finansial untuk diuji.
Terkait: Apakah Bitcoin adalah Toko Nilai? Para ahli di BTC sebagai Digital Gold
Grafik korelasi bergulir 21 hari menunjukkan bahwa Bitcoin baru-baru ini menjadi semakin berkorelasi dengan aset keuangan global lainnya.
Statistik ini seharusnya mengkhawatirkan bagi investor cryptocurrency yang mencoba mencari jeda di tengah semua kekacauan keuangan.
Apakah emas bernasib lebih baik?
Sebelum kita memberikan "emas digital" waktu yang sulit, kita harus mencatat bahwa emas fisik juga tidak melindungi investor dari badai keuangan ini.
Korelasi antara emas dan aset keuangan lainnya juga meningkat selama ini, menandakan bahwa pasar keuangan dunia lebih saling berhubungan daripada sebelumnya.
Pentingnya korelasi rendah, atau negatif
Harry Markowitz, ayah dari teori portofolio modern, mendalilkan bahwa aspek risiko yang paling penting untuk dipertimbangkan adalah kontribusi aset terhadap risiko keseluruhan portofolio, daripada risiko aset secara terpisah.
Oleh karena itu, portofolio tidak lebih berisiko jika mengandung Bitcoin, yang merupakan aset yang lebih fluktuatif, dan tidak berkorelasi atau berkorelasi negatif dengan kepemilikan lain dalam portofolio.
Aset yang tidak berkorelasi membuat iri manajer portofolio karena dapat mengurangi volatilitas dan meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Banyak manajer portofolio menyimpan Bitcoin sebagai aset alternatif dalam portofolio mereka karena alasan ini saja.
Jika Bitcoin tidak tetap tidak berkorelasi dengan pasar keuangan lainnya, maka Bitcoin dapat dipandang sebagai aset berisiko yang secara signifikan kurang diinginkan oleh manajer aset dan pasar institusional. Penurunan minat institusional bisa berarti aksi jual besar-besaran dan lebih sedikit aliran masuk fiat ke pasar.
Sejauh ini, ini tidak terjadi
Meskipun korelasinya meningkat baru-baru ini, portofolio yang terdiri dari 80% saham dan 20% Bitcoin akan mengungguli portofolio 100% saham dari perspektif pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dalam tiga bulan terakhir dan juga dalam satu tahun terakhir.
Namun, jika kita hanya melihat bulan lalu, Bitcoin akan lebih baik dihindari.
Memang benar bahwa Bitcoin tetap menjadi aset yang relatif terpisah dan tidak berkorelasi pada saat kemakmuran ekonomi. Tapi itu tidak cukup. Agar dapat dianggap sebagai tempat berlindung yang aman secara finansial, itu harus kuat terhadap guncangan yang bergema di pasar keuangan lainnya. Terutama di saat gejolak, kinerja aset harus ditempatkan di bawah pengawasan ketat.
Harapan untuk reli
Namun demikian, reli harga Bitcoin baru-baru ini telah menunjukkan tanda-tanda menjanjikan. Ini dapat memberikan harapan bagi pemegang cryptocurrency – terutama jika aset lain terus menyusut.
Apakah indeks cryptocurrency memberikan diversifikasi yang lebih baik?
Grafik indeks HODL30, portofolio yang terdiri dari 30 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, kurang berkorelasi dengan pasar keuangan secara keseluruhan daripada Bitcoin. Korelasi antara indeks dan saham Amerika secara signifikan lebih rendah daripada korelasi antara Bitcoin dan saham AS.
Jika investor cryptocurrency ingin melindungi diri dari fluktuasi pasar global, indeks mungkin menjadi semakin relevan.
Waktu akan memberi tahu apakah Bitcoin atau cryptocurrency apa pun akan memenuhi harapan tinggi investor sebagai tempat berlindung yang aman secara finansial. Dalam sistem keuangan yang erat dan saling berhubungan, hal seperti itu mungkin terbukti mustahil.
Mungkin pemusnahan investor cryptocurrency yang berubah-ubah selama masa krisis hanya akan meninggalkan volatilitas masa depan yang kuat dan kokoh, meredam. Atau, jatuhnya harga ini akan menjadi preseden bagi investor untuk berebut uang setiap kali krisis keuangan berikutnya terjadi karena Bitcoin tidak lagi dapat dipercaya untuk melindungi mereka.
Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Anthony Xie adalah pendiri HodlBot, alat perdagangan yang memungkinkan investor cryptocurrency untuk mengotomatiskan strategi perdagangan mereka.