Ini adalah masa-masa sulit, dan belum luput dari perhatian siapa pun bahwa Amerika Serikat federal Reserve sedang melakukan bagiannya untuk meringankan penderitaan - yang dimulai dengan pandemi coronavirus dan telah menyebar ke ekonomi global. Ini mencetak lebih banyak uang.
"Ada jumlah uang tunai yang tak terbatas di Federal Reserve," Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, mengatakan Scott Pelley dari CBS pada 22 Maret, menambahkan: "Kami akan melakukan apa pun yang perlu kami lakukan untuk memastikan ada cukup uang tunai dalam sistem keuangan."
Federal Reserve AS sendiri memperkuat pesan itu pada 23 Maret, mengumumkan bahwa ia akan "terus membeli surat berharga negara dan surat berharga yang didukung hipotek dalam jumlah yang dibutuhkan untuk mendukung kelancaran fungsi pasar."
Kematian kapitalisme?
Reaksi terhadap penegasan pelonggaran kuantitatif ini, atau QE, telah dengan cepat dari sektor-sektor komunitas crypto: "Dengan kata-kata ini, sisa terakhir dari #capitalism mati di AS," menulis Caitlin Long, siapa mapan bank crypto-pribumi pertama di Amerika Serikat. "Monetisasi utang AS [The] sekarang tidak terbatas."
Mati Greenspan, CEO dan salah satu pendiri Quantum Economics mengatakan kepada Cointelegraph: "The Fed mengatakan bersedia untuk membeli seluruh pasar" jika perlu untuk menstabilkan pasar. Sementara itu, di sisi fiskal, paket stimulus Kongres $ 2 triliun termasuk pemberian seperti "uang helikopter" - yaitu, pembayaran $ 1,200 untuk setiap orang dewasa pembayar pajak yang memiliki pendapatan tahunan di bawah $ 75,000. "Inflasi cukup banyak menjadi kesimpulan terdahulu pada saat ini," katanya menyatakan tempat lain.
Garrick Hileman, kepala penelitian di Blockchain.com, mengatakan kepada Cointelegraph: "Tanggapan bank sentral terhadap COVID-19 benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya, dengan pejabat Fed dan Bank Inggris menggunakan istilah-istilah seperti 'tak terbatas,' 'tidak terbatas' dan 'radikal.' "Mereka telah menggunakan bahasa luar biasa seperti itu dengan harapan mereka akan mencegah pasar ekuitas dan kredit naik. "Hanya waktu yang akan mengatakan jika mereka sudah keterlaluan."
Dolar AS dominan
Apakah inflasi benar-benar dekat? Tidak jika orang mengakui bahwa permintaan global akan dolar AS terus melebihi pasokan. Sebagai CEO Sipil Vinny Lingham mengatakan kepada Cointelegraph: "Kenyataannya adalah: Setiap orang perlu menilai ulang aset, dan mereka perlu melakukannya dalam dolar AS."
Lingham tumbuh di Afrika Selatan. Dia melihat apa yang terjadi dengan hiperinflasi di negara tetangga Zimbabwe di mana "permintaan untuk mata uang yang stabil melebihi segalanya." Dengan orang-orang dalam cengkeraman pandemi saat ini, seluruh sektor bisnis telah ditutup di seluruh dunia. Orang-orang telah menjual aset baik itu ekuitas, mobil klasik tertagih atau Bitcoin (BTC). Lingham menambahkan:
“Jika saya tinggal di Afrika Selatan, saya mungkin menyimpan uang dalam bentuk sebatang emas yang dihargai di Rands. Sekarang saya menjualnya untuk Rands lokal dan membeli dolar AS dengan Rands itu. Ketika Rand mendevaluasi, dolar semakin kuat. "
Dalam kondisi seperti itu, "jika Federal Reserve mencetak $ 2 triliun USD lainnya, tidak apa-apa," kata Lingham. Greenspan setuju bahwa dolar AS telah menjadi aset keuangan yang paling laris di dunia dalam beberapa pekan terakhir, dan secara teoritis, The Fed dapat mencetak triliunan lebih banyak daripada yang diusulkan saat ini - dan mungkin tidak ada hiperinflasi apa pun. Masalahnya adalah bahwa tidak ada yang tahu apa "titik berhenti" - yaitu, berapa banyak terlalu banyak. “Kita tidak akan tahu [hiperinflasi] terjadi sampai semuanya terlambat.”
BTC sebagai penyimpan nilai?
Apa arti semua ini bagi cryptocurrency? Banyak orang di dunia crypto berasumsi bahwa Bitcoin, dengan persediaan maksimum tetap - 21 juta BTC - pasti akan keluar jika Fed dan bank sentral lainnya mencetak terlalu banyak uang. "Padahal asumsi itu belum diuji secara real-time kecuali di Venezuela," kata Greenspan. Jika Anda telah membeli BTC pada titik terendahnya di bolivar Venezuela dan telah menjual BTC pada ketinggiannya, juga untuk bolivar, Anda akan keluar jauh di depan. Tidak jelas apakah kasus ini dapat digeneralisasi. Selama krisis saat ini, BTC dan cryptocurrency lainnya telah jatuh secara dramatis, seperti halnya ekuitas - yang agak merusak klaim Bitcoin sebagai penyimpan nilai.
Lingkungan ekonomi saat ini tidak menguntungkan untuk kelas aset apa pun, Lingham mengamati. Bitcoin i3 sekarang positif berkorelasi dengan kelas aset lainnya. Greenspan mengatakan korelasi antara BTC dan pasar saham baru-baru ini mencapai titik tinggi 0.6 - dengan 1.0 mewakili korelasi positif sempurna. Jika ini tidak terjadi, BTC saat ini akan dihargai antara $ 12,000 dan $ 15,000, Lingham menyarankan.
Ariel Zetlin-Jones, profesor ekonomi di Tepper School of Business Universitas Carnegie Mellon, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa dia memahami momen ini sangat penting untuk masa depan cryptocurrency:
“Pasar ekuitas AS tiba-tiba menjadi tidak stabil seperti pasar Bitcoin, dan pemerintah AS melakukan intervensi skala besar yang melibatkan ekspansi besar-besaran dari pasokan uang yang tanpa adanya guncangan besar lainnya (penutupan ekonomi akibat pandemi), biasanya akan mendorong kenaikan besar dalam tingkat inflasi. "
Namun, Zetlin-Jones tidak melihat perkembangan ini yang menyebabkan Bitcoin muncul sebagai penyimpan nilai terkemuka karena dalam jangka panjang: “Bitcoin adalah salah satu toko nilai paling berisiko di dunia, dengan volatilitas harga Bitcoin lebih dari lima kali lipat dari baik emas atau bahkan harga ekuitas AS. " Kevin Dowd, seorang profesor keuangan dan ekonomi di Durham University di Inggris, mengatakan kepada Cointelegraph:
“BTC memang menawarkan penyimpan nilai alternatif, dan tidak ada pertanyaan tentang itu. Masalahnya adalah: Seberapa baik itu? Itu semua tergantung pada kapan Anda membeli dan kapan Anda menjual, dan masih ada unsur keberuntungan yang sangat besar. ”
Menurut Hileman, "cryptocurrency akademik" pertama dari University of Cambridge, harga emas dan Bitcoin keduanya harus naik:
“Bahkan sebelum COVID-19, kami merasakan tingkat hutang publik dan swasta yang belum pernah terjadi sebelumnya membuat Bitcoin, dan aset keras secara umum, menarik. Secara historis, resesi dan ekspansi fiskal dan moneter yang besar telah menaikkan harga aset keras seperti emas. […] Kami tidak melihat alasan mengapa kali ini harus berbeda. ”
Masa depan crypto?
Masih terlalu dini untuk mengukur dampak QE pada crypto, kata Greenspan. "Guncangan awal ekonomi global berhenti" masih terlalu segar. "Tren jangka panjang belum muncul."
Selain itu, BTC hanyalah sebagian kecil dari cerita, meskipun telah mempertahankan nilainya dengan baik dibandingkan dengan kelas aset lainnya, Greenspan mengatakan kepada Cointelegraph.
Orang-orang telah berjuang, dan banyak orang menjual segala yang mereka bisa, kata Lingham. “Sampai ada kelebihan modal, Bitcoin berada di keranjang yang sama dengan aset lainnya. Tidak akan ada terburu-buru gila untuk masuk ke cryptocurrency kecuali dolar AS terputus-putus - dan kemudian, hanya mungkin.
"Saya akan terkejut jika BTC menggigit debu karena krisis saat ini, tetapi Anda tidak dapat mengesampingkan apa pun," kata Dowd, yang telah mempertahankan di masa lalu bahwa harga Bitcoin harus menjadi nol dalam jangka panjang - terutama karena model penambangannya , sebuah monopoli alami, tidak berkelanjutan.
Sementara itu, dalam jangka pendek: "Injeksi uang cenderung melayang di semua pasar, dan itu termasuk crypto," kata Greenspan. "Saham akan menjadi yang pertama, tetapi [stimulus fiskal] juga kemungkinan akan mendorong harga BTC."
Ekonomi global yang lebih terdesentralisasi?
Krisis saat ini pada akhirnya mungkin mendorong perubahan struktural dalam ekonomi dunia, dan ini dapat mengubah ruang crypto dan blockchain - menjadi lebih baik. Zetlin-Jones mengatakan kepada Cointelegraph bahwa begitu pemulihan dimulai, cara baru harus ditemukan:
“Kita akan membutuhkan ekonomi yang lebih kuat - ekonomi di mana rantai pasokan tidak terlalu tergantung pada satu produsen, di mana pekerja tidak terlalu bergantung pada operasi satu perusahaan, di mana individu tidak terlalu bergantung pada satu sumber perawatan kesehatan.”
Ini adalah gerakan efektif menuju ekonomi dunia yang lebih terdesentralisasi, di mana teknologi blockchain tampaknya secara unik siap untuk memainkan peran kunci, kata Zetlin-Jones. “Mereka mungkin mempercepat permintaan untuk solusi blockchain dan, oleh karena itu, [meningkatkan] viabilitas jangka panjang dari blockchain dan cryptocurrency terkait mereka.