The Grayscale Bitcoin Trust, alat investasi yang bertujuan untuk memberikan eksposur tidak langsung ke Bitcoin (BTC) untuk investor di pasar tradisional, melaporkan peningkatan signifikan dalam jumlah saham yang dikeluarkan antara Q2 dan Q1 tahun 2020.
Menurut 7 Agustus pengajuan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa, trust menerbitkan lebih dari 87 juta saham pada Q2 2020, dibandingkan dengan total 133 juta saham yang diterbitkan sepanjang tahun 2020.
Trust mengeluarkan hampir 90% lebih banyak saham pada kuartal kedua tahun 2020 dibandingkan dengan yang pertama. Angka ini juga meningkat lebih dari enam kali lipat dibandingkan semester I 2019 yang hanya menerbitkan 23 juta saham.
Aset bersih meningkat sebesar $ 1.6 miliar pada Q2 2020 menjadi total $ 3.5 miliar. Sekitar setengah dari pertumbuhan ini berasal dari apresiasi Bitcoin yang dipegang oleh trust, sebesar 386,720 BTC pada tanggal 30 Juni. Pada harga pasar saat ini, nilainya menjadi $ 4.4 miliar.
Grayscale sering dikritik karena ketidakmungkinan dalam menebus saham kepercayaan. Beberapa institusi dan investor terakreditasi dapat membeli saham dengan nilai sebenarnya yang ditentukan oleh seberapa besar kepercayaan yang dipegang Bitcoin. Namun, hal itu membutuhkan waktu tunggu minimal enam bulan karena saham di trust terkunci.
Kepercayaan GBTC secara konsisten berdagang dengan premi yang signifikan di atas nilai aset bersihnya, yang berarti bahwa investor membayar lebih untuk mendapatkan eksposur tidak langsung ke Bitcoin.
Selain periode penguncian yang membatasi potensi permainan arbitrase, beberapa terkenal bahwa tidak ada mekanisme untuk menyeimbangkan harga saham trust jika mereka berdagang dengan harga diskon.
Menurut yCharts, file premi umumnya tetap sekitar 20%. Namun, itu melihat penurunan yang cukup besar hingga 10% pada bulan April dan Juli 2020, berpotensi menandakan kehadiran pedagang arbitrase. Namun, mengingat premi kembali ke nilai rata-rata, tidak mungkin arbitrase menyumbang keseluruhan pertumbuhan trust.
Beberapa dari masalah ini mungkin menjelaskan kegembiraan komunitas untuk ETF Bitcoin. Selain berpotensi diperdagangkan di bursa terkenal, dana yang diperdagangkan di bursa juga melihat arbitrase harian dari harga saham mereka dibandingkan dengan nilai asetnya, memastikan bahwa harga mereka melacak aset yang mendasarinya.
Cointelegraph sebelumnya melaporkan bahwa Ethereum Trust Grayscale diperdagangkan di premi yang lebih tinggi.