Uji Howey

Pada bulan Februari, Komisaris Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat Hester Peirce diminta untuk memberikan pendapatnya tentang kasus SEC terhadap Telegram. Dia menolak berkomentar pada saat itu, karena pejabat SEC tidak berbicara secara terbuka tentang tindakan penegakan yang sedang berlangsung. Namun, pada akhir Juli, dengan kasus Telegram diselesaikan, Komisaris Peirce memberikan pidato berjudul "Tidak Mengerem dan Melanggar" yang secara tajam mempertanyakan pendekatan yang diambil oleh SEC dalam kasus Telegram. Mengakhiri sambutannya, Komisaris Peirce bertanya: “Siapa yang kita lindungi dengan melakukan tindakan ini? Pembeli awal, yang