Spesial Liburan Crypto: Masa Lalu, Sekarang, Dan Masa Depan Dengan Mantan BNY Mellon David Shwed

2022 akan segera berakhir, dan staf kami di NewsBTC memutuskan untuk meluncurkan Crypto Holiday Special ini untuk memberikan beberapa perspektif tentang industri crypto. Kami akan berbicara dengan banyak tamu untuk memahami pasang surut crypto tahun ini.

Dalam semangat klasik Charles Dicken, “A Christmas Carol,” kita akan melihat crypto dari sudut yang berbeda, melihat kemungkinan lintasannya untuk tahun 2023 dan menemukan titik temu di antara berbagai pandangan industri yang mungkin mendukung masa depan keuangan. 

Kemarin, kami berbicara dengan perusahaan investasi Blofin tentang perspektif mereka tentang masa lalu, sekarang, dan masa depan crypto. Hari ini, kami melanjutkan seri dengan David Shwed, mantan Global Head of Digital Assets Technology di BNY Mellon, penyedia layanan kustodian dan sekuritas terbesar di dunia, dan COO saat ini di Halborn.

Shwed: “Apa yang berubah adalah kenyataan bahwa hasil yang terlalu bagus untuk menjadi kenyataan adalah persis seperti itu, terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Uang harus datang dari suatu tempat, dan ternyata itu berasal dari pinjaman berisiko dan praktik bisnis lain yang bergantung pada kenaikan harga crypto (…).”

Lembaga keuangan besar ini, bersama dengan beberapa bank terbesar di AS, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, akhirnya merangkul cryptocurrency pada tahun 2021 dan 2022. Namun, peristiwa baru-baru ini di industri dapat memengaruhi adopsi kripto dan aset digital untuk warisan keuangan. institusi.

Shwed: “Saya belum melihat adanya pelambatan dari TradFi saat memasuki/berekspansi ke pasar crypto.”

Keuangan Tradisional (TradFi) dan Keuangan Kripto, dalam berbagai bentuknya (CeFi, DeFi, dll.), telah bertemu. Akankah runtuhnya Three Arrows Capital (3AC) dan FTX mendorong institusi ini menjauh dari crypto? Apa prospek peraturan yang paling mungkin untuk tahun 2023? Kami menanyakan hal ini kepada mantan eksekutif BNY Mellon ini dan banyak lagi. Inilah yang dia katakan kepada kami:

T: Apa perbedaan paling signifikan untuk pasar crypto hari ini dibandingkan dengan Natal 2021? Di luar harga Bitcoin, Ethereum, dan lainnya, apa yang berubah dari momen euforia itu menjadi ketakutan abadi hari ini? Apakah ada penurunan adopsi dan likuiditas? Apakah fundamental masih berlaku?

J: Apa yang berubah adalah kenyataan bahwa hasil yang terlalu bagus untuk menjadi kenyataan adalah persis seperti itu, terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Uang itu perlu datang dari suatu tempat, dan ternyata itu berasal dari pinjaman berisiko dan praktik bisnis lain yang bergantung pada kenaikan harga crypto yang stabil. Ketika harga turun dan pinjaman jatuh tempo, banyak yang menghadapi likuidasi agunan dan margin call mereka. Meski begitu, kami melihat adopsi di banyak bidang lain selain keuangan. Banyak pengecer besar juga memasuki ekosistem, seperti Nike, Matterl, Samsung, dan LVMH.

T: Apa narasi dominan yang mendorong perubahan kondisi pasar ini? Dan apa yang seharusnya menjadi narasi hari ini? Apa yang kebanyakan orang abaikan? Kami melihat pertukaran crypto besar meledak, dana lindung nilai yang dianggap tidak tersentuh, dan ekosistem yang menjanjikan utopia keuangan. Apakah Crypto masih menjadi masa depan keuangan, atau haruskah komunitas mengejar visi baru?

J: Narasi hari ini perlu manajemen risiko dan keamanan. Seandainya 3AC/Voyager/Celsius dan lainnya memiliki lebih banyak praktik manajemen risiko institusional, kematian mereka mungkin dapat dihindari. Pikiran yang sama masuk ke keamanan. Ada perbedaan mendasar antara keamanan asli crypto vs apa yang kita lihat di lembaga keuangan yang lebih matang. Kita perlu meningkatkan keduanya secara drastis untuk memulihkan kepercayaan.

T: Jika Anda harus memilih satu, menurut Anda apa momen penting bagi crypto di tahun 2022? Dan apakah industri akan merasakan konsekuensinya di tahun 2023? Di mana Anda melihat industri Natal berikutnya? Akankah bertahan di musim dingin ini? Mainstream sekali lagi menyatakan kematian industri. Akankah mereka akhirnya melakukannya dengan benar?

A: Momen paling signifikan adalah kehancuran FTX. Perkembangan SBF dari pahlawan yang akan menyelamatkan kita semua menjadi penjahat dalam hitungan minggu adalah bukti kurangnya transparansi dalam ekosistem. Kita pasti akan merasakan dampaknya saat kita memasuki tahun 2023. Saya tidak percaya kami telah melihat dampak penuh yang terkait dengan organisasi lain yang memiliki paparan FTX atau umumnya terlalu dimanfaatkan. Saya percaya pada akhir tahun 2023 kita akan kembali ke awal tahun 2022 sebagian karena pasar institusional/perusahaan. Saya telah mendengar "Crypto is dead" berkali-kali selama bertahun-tahun dan mereka selalu salah. Sementara situasi saat ini jauh berbeda karena penurunan harga merupakan akibat dari banyak kegagalan sistemik, hal yang sama dapat dikatakan untuk banyak crash yang diamati di TradFi Wall Street, yang paling mirip adalah krisis 2008-2009 dan TradFi masih hidup dan berkembang.

T: Keuangan tradisional (Tradfi) dan crypto digabungkan dalam banyak cara. Akankah runtuhnya FTX mempengaruhi tren ini? Dan dalam konteks ini, apakah Anda melihat peraturan cenderung mengadopsi pendekatan yang akan menghentikan integrasi antara perusahaan keuangan lama dan kripto?

J: Sementara keruntuhan FTX dan kerusakan jaminan yang diakibatkannya telah terbukti berdampak negatif terhadap pasar kripto, saya belum melihat adanya pelambatan dari TradFi dalam hal memasuki/memperluas ke pasar kripto. Faktanya, banyak G-SIB (Global Systemically Important Banks) yang saya ajak bicara belum mengubah atau mengubah peta jalan mereka karena terkait dengan crypto. Saya belum melihat adanya indikasi regulasi yang menghentikan integrasi antara tradisional dan kripto. Karena itu, saya yakin kita akan melihat regulasi luas di pasar crypto yang serupa dalam ukuran dan ruang lingkup Undang-Undang Dodd-Frank.

Pada tulisan ini, Bitcoin diperdagangkan pada $16,800 dengan pergerakan menyamping secara keseluruhan. Gambar dari Unsplash, grafik dari Tradingview.