Resep untuk Membuat Pinjaman DeFi Berkelanjutan dan Stabil

Manipulator Pasar Harus Dihentikan — Begini Caranya

Dunia pinjaman terdesentralisasi lebih dari sekali disebut sebagai "Wild West". Dengan menghilangkan pengawasan manusia, protokol baru telah mampu menawarkan hasil yang mengesankan pada banyak layanan mereka, tetapi dengan biaya stabilitas yang rendah. 

Banyak yang menyadari fakta bahwa ini tidak berkelanjutan dan tidak perlu, seperti manipulator pasar menghancurkan investor ritel secara teratur. Mekanisme baru untuk memanfaatkan kredit warisan dapat mengembalikan keseimbangan sementara bukti terdesentralisasi dan kriptografi dapat memastikan bahwa aktor yang jujur ​​menjalankan pertunjukan.

Apa yang Salah Dengan Pinjaman DeFi Hari Ini?

DeFi masih dalam masa pertumbuhan. Sementara pada puncaknya hampir $100 miliar bergerak melalui berbagai jaringan blockchain, volatilitas sektor ini telah mendorong penurunan menjadi sekitar $30 miliar. Ruang diisi dengan platform yang menawarkan produk keuangan yang paralel dengan yang ditawarkan oleh perusahaan TradFi. Namun, ada beberapa perbedaan utama.

Pertama, protokol terdesentralisasi dijalankan sepenuhnya oleh kode, bukan organisasi. Kontrak pintar menentukan bagaimana layanan keuangan ini beroperasi, tanpa pengawasan manusia. Dalam hal pinjaman, ini berarti tidak ada pemeriksaan untuk memeriksa pemberi pinjaman atau peminjam. 

Cara sistem terutama menangani ini adalah melalui jaminan yang berlebihan. Dalam model ini, peminjam perlu mengeluarkan lebih banyak modal daripada yang dipinjamkan untuk melindungi platform dari ilikuiditas dalam menghadapi pinjaman gagal bayar.

Namun, selain inefisiensi pasar, hal ini juga menyebabkan suku bunga sangat bervariasi. Pada awalnya, dapat dipahami bahwa investor tertarik pada imbal hasil tertinggi atas pinjaman mereka, tetapi hal ini terbukti tidak berkelanjutan. 

[Embedded content]

Karena jumlah pengguna meningkat, pengembalian yang menguntungkan tersebut tidak dapat dipertahankan sambil tetap mendukung agunan yang memadai. Menjadi jelas bahwa model ini tidak akan berfungsi untuk membawa pinjaman DeFi ke audiens global atau institusional, dan sesuatu harus diubah.

Bisakah Kita Membawa Stabilitas Baru Ke Ekosistem?

Sekarang, protokol DeFi melihat strategi di luar overcollateralization sebagai sarana untuk membawa stabilitas jangka panjang ke bidang pinjaman digital. Mereka memanfaatkan sesuatu yang dikenal sebagai "Kredit DeFi". Ini berarti membawa agunan yang ada, terverifikasi, dan dunia nyata ke blockchain dan menggunakannya untuk mendukung hutang.

Untuk mencapai hal ini, platform bekerja sama dengan perusahaan pembiayaan kredit yang ada untuk menetapkan syarat dan ketentuan pinjaman yang diberikan. Setelah peminjam dan pemberi pinjaman mencapai kesepakatan, kesepakatan tersebut didaftarkan ke perusahaan kredit dan pinjaman tersebut dipatok secara on-chain.

Ini menciptakan jembatan yang nyata antara dunia DeFi dan keuangan lama, tetapi sebenarnya lebih dari itu. Ini mendiversifikasi bentuk modal yang dapat digunakan untuk pinjaman terdesentralisasi. 

Aset dunia nyata yang dapat diterima dapat sangat bervariasi, tetapi tercakup oleh komoditas berharga apa pun yang tidak berasal dari blockchain. Emas dan logam mulia lainnya, properti, real estat, obligasi, saham perusahaan, dan lainnya dapat digunakan untuk kredit DeFi. Karena aset ini dinilai dan diamankan melalui perusahaan pembiayaan tepercaya, ketidakpastian dalam industri berkurang, dan kebutuhan akan overcollateralization berkurang. . 

Memang benar bahwa penggunaan kredit nyata untuk pinjaman terdesentralisasi mengarah pada hasil yang lebih kecil, tetapi juga membawa stabilitas dan keberlanjutan yang jauh lebih besar. Pinjaman dijamin dengan nilai yang ditentukan dengan jelas, sangat mengurangi masalah likuiditas atau default yang tidak terkendali. Ini dapat membuka pintu menuju kepercayaan institusional yang lebih besar dan pada akhirnya integrasi global ke dalam ekosistem ekonomi utama.

Bagaimana dengan Privasi dan Kepercayaan?

Ini merupakan inovasi besar untuk masa depan pinjaman terdesentralisasi dan sudah ada proyek yang bekerja untuk mewujudkannya. Sepanjang jalan, sistem yang tepat perlu dimanfaatkan untuk memastikan kepercayaan dan stabilitas. Misalnya, pemberi pinjaman mungkin perlu melalui berbagai bentuk verifikasi Kenali Pelanggan Anda (KYC) untuk memvalidasi identitas dan kredibilitas mereka. 

Atau, solusi asli blockchain juga dapat membawa akuntabilitas ke bidang ini. Misalnya, terdesentralisasi; berdaulat; dan ID pribadi dapat digunakan yang membuat riwayat yang dapat diverifikasi dan terus-menerus untuk semua pihak yang terlibat. Profil ini akan tetap menjadi milik individu atau bisnis tanpa batas waktu, bertindak sebagai dompet dan riwayat semua aktivitas dan kepemilikan keuangan yang tidak dapat dipalsukan.

Berkat kemungkinan kriptografi Zero-Knowledge (ZK), semua informasi ini dapat digunakan untuk verifikasi dengan tetap menjaga privasi. Teknologi ZK memungkinkan informasi untuk dikonfirmasi dan kemudian dijalankan melalui algoritme untuk membuat bukti yang tidak dapat dipalsukan yang dapat digunakan sebagai pengganti pengungkapan informasi tertentu. Ini menawarkan kemungkinan ID ini memiliki kebenaran lengkap, tanpa menjadi buku terbuka tentang pengguna di belakangnya.

Misalnya, pemberi pinjaman dapat mengonfirmasi bahwa peminjam memiliki nilai kredit atau aset yang cukup minimum yang dikelola tanpa memerlukan seluruh riwayat keuangan atau kekayaan bersih mereka. ID dapat disematkan dengan skor kredit terkini berdasarkan portofolio entitas tertentu dan transaksi sebelumnya tanpa perlu mengungkapkan detail sensitif. Profil terdesentralisasi seperti itu sudah ada dikerahkan, menghadirkan kemungkinan baru yang kuat untuk bisnis dan pengguna pribadi.

Jalan di depan

Ada banyak kemungkinan, tapi ini baru permulaan. Intinya adalah bahwa teknologi terdesentralisasi menawarkan alat baru yang kuat untuk keuntungan finansial baik bagi individu maupun organisasi, tetapi perlu ada stabilitas dan keamanan yang lebih besar. 

Untungnya hal ini dimungkinkan dengan memanfaatkan aset dan kredit yang berasal dari sumber warisan. Melakukan hal itu dapat membantu memperkuat dan melegitimasi DeFi; membantu membawa uang baru ke dalam sistem. Semua ini dapat distabilkan dan ditegakkan dengan teknik KYC tradisional dan mekanisme identifikasi modern yang terdesentralisasi. Hasil bersihnya adalah dunia keuangan yang lebih efisien, adil, dan dapat diakses untuk setiap tingkat ekonomi global.

Amit Chaudhary adalah Kepala Riset DeFi di Poligon.