Arthur Hayes Mempertanyakan Desentralisasi PoS Ethereum, Menyarankan Kenaikan Harga

Arthur Hayes yang kontroversial mengajukan pertanyaan yang membara di postingan blog terbarunya. Apakah PoS Ethereum rentan terhadap sentralisasi? Mantan CEO BitMEX membandingkannya dengan Binance Smart Chain, yaitu terkenal dan diakui terpusat. Arthur Hayes juga menjelaskan bagaimana ketidaksepakatan validator dengan mayoritas akan terjadi, dan memprediksi bencana untuk dApps yang dibangun di atas platform yang tidak memprioritaskan resistensi sensor. Namun, dalam jangka pendek, dia bullish di Ethereum.

Sebelum membahas semua itu, Artur Hayes menggambarkan kenyataan yang memprihatinkan yang telah diperhatikan dan didiskusikan oleh banyak orang di Twitter kripto. Ini ada hubungannya dengan validator:

“Pada 21 September, Lido Finance, Coinbase, dan Kraken bersama-sama mengendalikan sedikit lebih dari 50% dari semua ETH yang dipertaruhkan di rantai suar. Ini berarti mereka adalah validator yang paling kuat dan, pada dasarnya, mereka dapat menyensor jenis transaksi apa yang diproses. Apa kesamaan dari ketiga entitas terpusat ini? Mereka semua adalah perusahaan milik AS atau DAO dengan investasi besar dari pemodal ventura AS.”

Bagi mereka yang menjaga skor, itu adalah faktor pemusatan dan beberapa titik kegagalan. Semua perusahaan itu berada di bawah yurisdiksi AS, salah satu yang paling ketat di dunia. Dan tentu saja, Arthur Hayes mengakui “perlindungan yang ada untuk membantu memastikan desentralisasi” dan bahwa sistem menghukum validator yang menyensor transaksi. Namun demikian, sistem PoS tampaknya rapuh. Institusi besar yang bisa digugat pemerintah adalah validatornya. Dan validator terbesar akan mengontrol seluruh sistem. 

Arthur Hayes Melihat Sentralisasi 

Bagaimana mekanisme slashing yang menghukum validator yang nakal akan dimainkan? Menurut Arthur Hayes, beginilah cara sistem menangani pemberontak: 

• “Ada cara untuk perlahan-lahan kehilangan ETH Anda jika <33% jaringan menolak untuk membuktikan pemblokiran. Kehilangan ETH Anda secara perlahan berarti validator dihukum dengan mengurangi deposit pada sebuah node. Jika setoran turun di bawah 16 ETH, simpul validasi itu dihapus dari jaringan. Modal ini menjadi modal mati karena di masa mendatang Anda tidak dapat melepaskan ETH.”
• “Ada cara cepat untuk kehilangan ETH Anda jika > 33% jaringan menolak untuk membuktikan pemblokiran. Hukuman menjadi lebih buruk secara eksponensial dengan cepat sehingga validator yang berlawanan dengan cepat jatuh di bawah ambang 16 ETH dan di-boot dari jaringan.

Hayes memprediksi bahwa semua orang akan membiarkan itu terjadi lagi dan lagi, dan membandingkannya dengan cerita DAO asli. Pengembang Ethereum memutuskan untuk melakukan fork dan “setiap orang pada saat itu secara diam-diam mengikuti para pengembang yang mem-fork protokol sehingga orang-orang bisa mendapatkan uang mereka kembali, daripada tetap setia pada etos “kode adalah hukum” Ethereum yang seharusnya.”

Grafik harga ETH di OkCoin | Sumber: ETH/USD di TradingView.com

Bullish Pada Ethereum Jangka Pendek

Jangan salah paham, Arthur Hayes, terlepas dari kritik terhadap platform dan sistem PoS, dia masih berpikir Ethereum akan baik-baik saja dalam kaitannya dengan dolar. 

“ETH sebagai aset keuangan — yang sepenuhnya ditambatkan ke sistem keuangan yang dipimpin AS dan dengan dalih “desentralisasi” — masih dapat berjalan dengan sangat baik dalam waktu dekat. Masalah yang saya geluti adalah apakah dApps keuangan dan sosial yang benar-benar terdesentralisasi dapat eksis dalam skala besar (yaitu, dengan ratusan juta pengguna)”

Pada akhirnya, semuanya kembali ke faktor terpenting: kelangkaan. Menurut Hayes, satu-satunya hal yang penting dalam tiga hingga enam bulan ke depan adalah “bagaimana penerbitan ETH per blok berada di bawah model Proof-of-Stake yang baru. Dalam beberapa hari setelah penggabungan, tingkat emisi ETH telah turun rata-rata dari +13,000 ETH per hari menjadi -100 ETH.” Jika ini terus berlanjut, Arthur Hayes optimis: 

“Harga ETH terus naik karena likuiditas USD yang memburuk, tetapi memberikan waktu untuk perubahan dinamika penawaran dan permintaan. Periksa kembali dalam beberapa bulan, dan saya kira Anda akan melihat bahwa pengurangan dramatis dalam pasokan telah menciptakan dasar yang kuat dan naik pada harga.”

Apakah mantan CEO BitMEX benar tentang ini? Kami akan segera mengetahuinya.

Gambar Unggulan oleh GerilyaBuzz Crypto PR on Unsplash  | Bagan menurut TradingView