Bantuan Asia Terhadap PMI Caixin

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Minggu pertama bulan baru dimulai dengan cepat hari ini dengan rilis PMI China, sangat mirip dengan permainan dua bagian. Rilis IMP Manufaktur dan Jasa resmi akhir pekan untuk Oktober menyebabkan beberapa jantung berdebar-debar awal karena keduanya berkinerja buruk, masing-masing turun ke 49.2 dan 52.4. Namun, PMI Caixin yang dipatuhi secara pribadi, naik secara tak terduga menjadi 50.6, memberikan beberapa bantuan untuk pasar regional.

Di tempat lain, IMP Manufaktur Markit dari seluruh ASEAN, dan IMP Manufaktur Jibun di Jepang menunjukkan peningkatan yang mengesankan, mengangkat sentimen pemulihan Asia. Pengecualian adalah Korea Selatan, yang Markit PMI-nya turun menjadi 50.2 dari 52.4 pada September. Bagian dari jawaban untuk musim gugur terletak pada Neraca Perdagangan mereka yang juga dirilis. Ekspor tumbuh 24% YoY, kira-kira seperti yang diharapkan, tetapi Impor melonjak sebesar 40.10%, menunjukkan bahwa kenaikan harga energi dan bahan baku impor menggigit, meskipun permintaan domestik kembali karena vaksinasi meningkat.

Pasar Jepang sedang bersemangat hari ini dengan Nikkei 225 naik 2.0% di awal perdagangan. Pemilihan akhir pekan berada di balik lonjakan itu, karena LDP yang berkuasa mempertahankan mayoritasnya di majelis rendah, jika sedikit lebih ramping. Sebelum dan sesudah era Aber, menjadi Perdana Menteri Jepang memiliki posisi yang sama amannya dengan menjadi Gubernur Bank Sentral Turki. Pemilihan ini merupakan dukungan untuk Perdana Menteri baru Kishida, dan pasar sekali lagi menghargai paket stimulus fiskal yang dijanjikannya. Di periferi, kinerja PMI Jibun yang lebih baik juga akan mengangkat semangat bahwa pemulihan Japan Inc tetap di jalurnya.

Di bawah, Australia membuka kembali perbatasan internasional hari ini, jika Anda orang Australia dan divaksinasi. Tapi itu adalah pemikiran yang penting, seperti janji iklim Scott Morrison. Itulah alasan untuk bersorak dan sampai batas tertentu, telah mengimbangi data Home Loans yang mengecewakan untuk bulan September, yang turun sebesar 2.70%. Beberapa orang mengatakan itu adalah tanda pasar perumahan Australia telah mencapai puncaknya. Saya katakan bahwa selama tiga dekade terakhir, itu sama bodohnya dengan perdagangan seperti menyingkat dolar Hong Kong mengantisipasi pasak, atau menyingkat JGB Jepang mengantisipasi kembalinya inflasi di Jepang (catatan tambahan, penulis menyingkat HKD dengan cukup agresif selama krisis keuangan Asia dalam kehidupan meja perdagangan sebelumnya, dan hilang). Pinjaman Rumah, telah diimbangi oleh MoM Iklan Pekerjaan ANZ yang sangat mengesankan untuk bulan Oktober, yang naik sebesar 6.20%. Bahkan menghilangkan efek penguncian di Victoria dan New South Wales, datanya tidak dapat disangkal positif.

Akankah RBA berkedip pada obligasi?

Ini akan memberikan makanan bagi Lucky Country's Reserve Bank of Australia untuk dipikirkan pada pertemuan kebijakan besok. Ini akan menambah siksaan lebih lanjut bagi peserta di pasar keuangan Australia. Besok adalah Hari Piala Melbourne, dan selama beberapa dekade RBA telah menolak untuk memindahkan pertemuannya, dari sesaat sebelum perlombaan ke hari lain. Ia percaya pertemuan kebijakannya lebih penting daripada pacuan kuda, seluruh negara tidak setuju. Namun besok, semua orang harus berada di meja mereka karena RBA hari ini, tampaknya telah menyerah pada target imbal hasil obligasi 0.10% 2024. Imbal hasil tersebut melonjak menjadi 0.50% pada hari Jumat dan hari ini, RBA malah membeli obligasi dengan tenor 5 hingga 7 tahun. Hari drama tinggi menanti saat pasar menunggu untuk melihat apakah tidak ada kenaikan suku bunga RBA sebelum pedoman ultra-dovish 2024 secara resmi diubah. Menjadi pendek dolar Australia di paruh pertama minggu ini bisa menjadi perdagangan yang berbahaya.

Minggu ini benar-benar pertunjukan dengan segalanya kecuali Yul Brunner. Sebagian besar Eropa sedang berlibur hari ini, dan Rusia sepanjang minggu, tetapi Jerman merilis Penjualan Ritel hari ini dan di AS, IMP Manufaktur ISM. Besok, kami memiliki keputusan kebijakan RBA yang diuraikan di atas dan IMP Manufaktur pan-Eropa. Rabu adalah hari libur Jepang sementara hari Kamis melihat sebagian besar Asia, termasuk India dan Singapura, pada hari libur untuk Diwali.

Itu adalah waktu yang tidak menguntungkan, karena keputusan kebijakan FOMC AS terbaru akan dirilis beberapa jam sebelumnya. Pada hari Jumat, Indeks Biaya Ketenagakerjaan AS melonjak lebih tinggi, membuat argumen inflasi sementara sedikit lebih sulit untuk dibenarkan. Saya mengharapkan FOMC untuk secara resmi mengumumkan dimulainya pengurangan pelonggaran kuantitatif, dengan pertanyaan sebenarnya adalah, berapa banyak per bulan akan berkurang, dan akankah menunjukkan beberapa tulang punggung dan tetap di jalurnya, bahkan jika pasar mengoreksi lebih rendah. Saya tidak percaya penurunan Fed telah dihargai ke pasar dan saat musim pendapatan AS mereda, dolar AS dan imbal hasil AS mungkin naik, dan ekuitas mungkin berjuang untuk mempertahankan valuasi yang dijernihkan, setidaknya untuk sisa Q4.

Bank of England mengumumkan keputusan kebijakan terbarunya pada hari Kamis, dengan pasar terkunci dan dimuat untuk kenaikan 15 basis poin dan bimbingan ke depan yang hawkish. Itu mungkin masih terjadi, tetapi saya akan menyarankan risikonya adalah bahwa BOE mengecewakan di depan ini dan meredam ekspektasi inflasi. Long sterling telah menjadi antisipasi perdagangan yang ramai lainnya, dan meskipun akhir bulan Jumat lalu reli dolar AS, mungkin masih demikian.

Pasca FOMC, Non-Farm Payrolls bulanan AS lainnya telah bergulir. Jadi siapa pun yang berpikir untuk mengangkat kaki mereka pasca-FOMC mungkin harus berpikir lagi. Kita akan membahasnya nanti dalam minggu ini, tetapi tentu saja, kebisingan mahkota akan terus berlanjut sampai lampu stadion akhirnya dimatikan di Wall Street pada jam 5 sore hari Jumat. RUU pengeluaran Demokrat terus dinegosiasikan dan masih dapat berdampak pada pasar, tergantung pada ukurannya atau seberapa dipermudahnya. Saya akan menghindari komentar sampai saya melihat secarik kertas dengan isi akhirnya.

Akhirnya, kesulitan sektor properti China mungkin sudah sepi, tapi belum hilang. Evergrande melakukan pembayaran kupon luar negeri saat-saat terakhir minggu lalu, tetapi itu bukan pertanda perusahaan yang sedang dalam pemulihan, bukan? Unit Evergrande memiliki lebih banyak pembayaran yang jatuh tempo minggu ini pada 6 November^th, tetapi sektor ini secara umum memiliki sekitar USD 2 miliar pembayaran luar negeri yang jatuh tempo bulan ini. Saya akan mengarahkan pembaca ke artikel luar biasa dari Bloomberg tentang masalah ini di sini, Bloomberg China Properti, yang menampilkan perincian komprehensif tentang siapa yang harus membayar apa dan kapan. Ringkasan eksekutif ada banyak pembayaran yang jatuh tempo pagi ini kepada pemegang instrumen luar negeri dari sejumlah pengembang China.

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Dengan lebih dari 30 tahun pengalaman FX - dari perdagangan spot / margin dan NDF hingga opsi mata uang dan futures - Jeffrey Halley adalah analis pasar senior OANDA untuk Asia Pasifik, bertanggung jawab untuk menyediakan analisis makro yang relevan dan tepat waktu yang mencakup berbagai kelas aset. Dia sebelumnya bekerja dengan institusi terkemuka seperti Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC dan Barclays. Seorang analis yang sangat dicari, Jeffrey telah muncul di berbagai saluran berita global termasuk Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia serta dalam publikasi cetak terkemuka termasuk New York Times dan The Wall Street Journal, antara lain. Ia lahir di Selandia Baru dan memegang gelar MBA dari Cass Business School.