Langkah Binance untuk menghapus USDC dan lainnya menimbulkan pertanyaan tentang perilaku pasar

Penerbit USD Coin (USDC), stablecoin terbesar kedua di dunia setelah Tether, telah mengajukan pertanyaan tentang keputusan raksasa pertukaran crypto Binance untuk berhenti mendukung USDC dan stablecoin lainnya di platformnya.

Binance, penerbit stablecoin BUSD terbesar ketiga di dunia, diumumkan pada hari Senin itu akan mengubah kepemilikan pelanggan dalam tiga stablecoin saingan — USDC, Pax Dollar (USDP) dan True USD (TUSD) — menjadi BUSD pada 29 September. Ini akan menghapus perdagangan spot, masa depan, dan margin dengan pasangan USDC, USDP, dan TUSD sebagai pasangan hasil.

USDC, yang dikeluarkan oleh Circle Internet Finance, memiliki kapitalisasi pasar di bawah US$52 miliar, diikuti oleh BUSD sebesar US$19.5 miliar, menurut CoinMarketCap. Keduanya mengikuti pemimpin pasar Tether (USDT), yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar US$67 miliar, dan masih dapat diperdagangkan di Binance.

Pertukaran cryptocurrency terbesar di dunia mengatakan langkah itu dirancang untuk "meningkatkan likuiditas dan efisiensi modal bagi pengguna." 

Seorang juru bicara dari Circle, penerbit USDC, mengatakan forkast melalui email: “Berdasarkan aktivitas pasar, tampaknya sebagian besar transisi ini telah berlalu dan meskipun pengoptimalan likuiditas dolar di bursa terbesar dunia dapat memberikan manfaat, paradigma tersebut menimbulkan pertanyaan perilaku pasar potensial.”

Circle tidak memberikan detail lebih lanjut.

Analisis on-chain menunjukkan bahwa dari 13 Agustus hingga 26 Agustus, kepemilikan USDC Binance turun dari US$2.2 miliar menjadi US$960 juta, sementara kepemilikan BUSD meningkat dari US$16.6 miliar menjadi US$18 miliar selama periode yang sama, menurut data dari blockchain agregator data Glassnode.

Ketika ditanya apakah Binance telah menukar USDC dengan BUSD di akun pelanggan sebelum pengumuman, Jiyun Lily Lee, juru bicara Binance, mengatakan kepada forkast melalui email: "Kami dapat mengonfirmasi bahwa dana pengguna tidak ditukar sebelum pengumuman."

Lee juga memberi tahu forkast bahwa perusahaan memiliki "proses komunikasi yang panjang dengan para pemangku kepentingan, termasuk Circle, dan bahwa pengumuman hari Senin hanyalah untuk mengomunikasikan garis waktu kepada pelanggan."

Sebagai pertukaran yang menguasai lebih dari tiga kali lipat nilai transaksi harian dari pesaing terdekatnya, kekhawatiran telah dikemukakan tentang kemungkinan implikasi anti-trust dari langkah Binance yang tampaknya mengesampingkan stablecoin lain untuk mempromosikannya sendiri.

“Banyak negara memiliki undang-undang anti-persaingan atau anti-trust yang kuat, dan ini belum terlihat banyak, jika ada, aplikasi untuk cryptocurrency hingga saat ini,” kata Michael Bacina, spesialis hukum digital dan mitra di firma hukum komersial Australia PiperAlderman, dalam sebuah komentar tertulis untuk Forkast.

Di yurisdiksi seperti Australia, kata Bacina, undang-undang persaingan konsumen melarang mereka yang memiliki "tingkat kekuatan substansial di pasar" menggunakan kekuatan itu untuk menghilangkan atau merusak pesaing, mencegah masuknya pasar atau menghalangi seseorang untuk terlibat dalam perilaku kompetitif di pasar. . 

“Sebuah kasus seputar apakah penghapusan dukungan token sama dengan penyalahgunaan kekuatan pasar akan menjadi klaim baru dan spekulatif, dengan hasil yang sangat tidak pasti mengingat ada banyak bursa lain di mana USDC tersedia,” katanya.