Bitcoin dan tokenisasi aset: Teknologi serupa, filosofi berbeda

Bitcoin dan tokenisasi aset: Teknologi serupa, filosofi berbeda

Stempel Waktu: 4 September 2023 5
Bitcoin dan tokenisasi aset: Teknologi serupa, filosofi berbeda PlatoBlockchain Data Intelligence. Pencarian Vertikal. Ai.

Ketika CEO BlackRock, Larry Fink, menyebut aset tokenization  "generasi berikutnya untuk pasar,” dia menekankan gagasan yang sudah lama beredar: bahwa potensi sebenarnya dari blockchain terletak pada representasi digital aset berwujud seperti saham, obligasi, real estat, dan bahkan seni. 

Demikian pula dalam konteks poros kebijakan Hong Kong baru-baru ini, Raja Leung dari InvestHK tersebut secara eksplisit bahwa upaya kota ini untuk menjadi hub Web3 bukan tentang sekuritisasi aset virtual seperti Bitcoin atau Solana, namun tentang pertumbuhan ekonomi Hong Kong di masa depan, dengan tokenisasi aset yang dipandang oleh pemerintah sebagai “peluang bisnis bernilai triliunan dolar.”

Proyeksi tersebut mungkin benar, dan jelas bahwa langkah Hong Kong yang mendukung ekonomi aset digital patut dipuji, namun menurut saya kita perlu berpikir dua kali mengenai implikasinya dan mendiskusikan secara kritis asumsi-asumsi yang mendasarinya. 

Secara khusus, tokenisasi aset dan penawaran token keamanan (STO) menggunakan bahasa yang hampir sama ketika berkaitan dengan Bitcoin dan prospek keuangan terdesentralisasi. Mereka menawarkan akses demokratisasi terhadap aset berwujud dan menyuntikkan likuiditas baru ke pasar. Namun, demi wacana publik dan bagi para pemangku kepentingan, khususnya investor dan pembuat kebijakan, saya yakin penting untuk membandingkan inovasi ini dengan etos dasar Bitcoin. 

Jadi, dalam opini ini, kami akan membedah janji STO, menyandingkannya dengan prinsip-prinsip inti Bitcoin, dan mempertanyakan apakah STO, meskipun memiliki lapisan inovatif, benar-benar mewujudkan semangat blockchain asli atau malah dirancang untuk mencerminkan sistem terpusat tradisional. sistem.

Panggilan sirene dari penawaran token keamanan 

Kegembiraan seputar STO di kalangan penggemar Web3 dan para pemimpin keuangan tradisional menandakan potensi perubahan paradigma. Token ini mendemokratisasi akses terhadap aset, yang sebelumnya merupakan domain segelintir elit, yang bertujuan tidak hanya untuk menciptakan kekayaan tetapi juga menjembatani kesenjangan finansial.

Bayangkan: Kepemilikan sebagian karya seni Picasso atau Burj Khalifa di Dubai kini bisa dijangkau, bukan hanya untuk mendapatkan status tetapi juga sebagai sarana bagi masyarakat untuk terlibat dalam pelestarian dan pertumbuhan kekayaan, melewati hambatan masa lalu seperti biaya besar atau akses elit.

Meskipun bagian pecahan agak mirip, STO mengambil gagasan lebih jauh. Mereka menawarkan beragam aset, mulai dari seni dan real estate hingga kekayaan intelektual dan bahkan pendapatan masa depan, memberikan diversifikasi portofolio – sebuah keuntungan bagi manajemen risiko dan potensi keuntungan.

Selain itu, STO mempunyai potensi ekonomi yang signifikan. Hal ini dapat meningkatkan likuiditas di pasar yang biasanya tidak likuid. Dengan aset seperti karya seni kelas atas atau real estat tertentu, siklus yang biasa terjadi melibatkan transaksi yang jarang terjadi, jangka waktu penjualan yang berlarut-larut, dan inefisiensi lainnya. Tokenisasi dapat mengubah hal ini, memungkinkan perdagangan sebagian kecil dari aset-aset ini dengan lebih cepat dan memasukkan likuiditas yang sangat dibutuhkan ke dalam pasar-pasar ini. Hal ini tidak hanya membuat mereka lebih dinamis tetapi juga memperluas basis calon investor.

Memanfaatkan transparansi dan keamanan blockchain, token keamanan mencatat setiap transaksi, penerbitan, dan perubahan kepemilikan, sehingga mengurangi risiko penipuan. Transparansi ini memberikan jaminan kepada investor, terutama mereka yang berhati-hati dalam menangani aset berisiko tinggi, menggabungkan inovasi, keamanan, dan potensi.

Namun, meskipun daya tarik tokenisasi aset terlihat jelas, penting untuk menyandingkannya dengan narasi aset digital yang lebih luas, terutama yang berkaitan dengan proposisi nilai inti Bitcoin, sehingga mengungkap beberapa tantangan yang melekat.

Perjalanan kembali ke asal mula Bitcoin

Jauh sebelum Bitcoin dikenal luas sebagai mata uang kripto perintis, teknologi dasarnya berevolusi dari penelitian kriptografi dan dorongan menuju desentralisasi digital. Evolusi ini memiliki dua tujuan: membentuk kembali kepercayaan dan memungkinkan otonomi finansial.

Kriptografi, yang berasal dari pembuatan dan pemecahan kode pada masa perang, menjadi alat untuk memastikan privasi di era digital. Sementara itu, buku besar yang didistribusikan berupaya melindungi data dari gangguan dan memastikan ketahanan terhadap sensor. Bukti kerja penambangan, lebih dari sekadar pencetakan koin, menjamin konsensus mengenai status buku besar tanpa pengawasan pusat. Ketiga pilar ini menciptakan lingkungan yang tidak dapat dipercaya, di mana kepercayaan beralih dari perantara manusia ke kode dan algoritma.

Satoshi Nakamoto Whitepaper Bitcoin — yang hadir hampir 15 tahun yang lalu — merupakan sebuah terobosan, menghadirkan jawaban komprehensif dimana konsep-konsep sebelumnya, seperti Bit Gold karya Nick Szabo, memiliki keterbatasan. Memperkenalkan blockchain, Nakamoto mengatasi masalah pembelanjaan ganda. Namun hal ini lebih dari sekadar perbaikan teknis; whitepaper tersebut membayangkan sistem keuangan yang terdesentralisasi, tanpa izin, dan tanpa batas. Bitcoin bukan hanya sekedar mata uang; itu adalah deklarasi kemerdekaan dari perantara keuangan tradisional, penjaga gerbang dan pembatasan perbatasan.

Dalam konteks refleksi kami mengenai STO dan tokenisasi, sejarah ini menggarisbawahi sebuah poin penting. Evolusi menuju Bitcoin ditandai dengan upaya untuk menghilangkan perantara dan memastikan otonomi pengguna atas keuangan mereka. Ini lebih dari sekedar teknologi; ini tentang menantang sistem kendali dan kepemilikan yang ada. Jadi, ketika kita mengevaluasi kebangkitan token keamanan, kita harus bertanya: Apakah mereka selaras dengan prinsip-prinsip dasar yang melahirkan Bitcoin, atau apakah mereka mewakili kembalinya ketergantungan terpusat, meskipun dalam bentuk yang lebih modern?

Bitcoin vs. STO: perpecahan filosofis

Revolusi blockchain mengedepankan tarik-menarik filosofis, yang ditekankan oleh lintasan Bitcoin dan STO yang berbeda. Keduanya berlabuh di blockchain, mereka mengusulkan masa depan keuangan yang berbeda. Jalan mereka menggarisbawahi ketegangan antara kerinduan akan otonomi keuangan total dan kecenderungan terhadap arsitektur terpusat yang lazim.

Lahirnya Bitcoin menantang tatanan keuangan yang ada. Mereka berupaya, dan masih melakukan, untuk melampaui perbankan tradisional, dengan memberdayakan individu. Para pendukung Bitcoin mengarahkan transaksi peer-to-peer dari mata uang kripto asli digital (jangan bingung dengan mata uang fiat yang diberi token seperti USDC), beralih dari pihak ketiga yang tepercaya ke konsensus yang terdesentralisasi. Fitur-fitur Bitcoin, seperti bukti kerja, buku besar terdesentralisasi, dan pasokan tetap, bersama-sama menjunjung otonomi individu, melindungi mereka dari kecenderungan inflasi, campur tangan fiskal, serta jangkauan pemerintah yang berlebihan.

Sebaliknya, STO cenderung mengambil arah yang lebih ambigu. Mereka memanfaatkan keunggulan blockchain — transparansi, permanen, dan keamanan. Namun, esensinya sering kali mencerminkan sistem keuangan konvensional. Token keamanan mewakili aset yang sering kali didukung oleh otoritas terpusat. Nilai token, baik yang mewakili seni atau real estat, bergantung pada suatu aset, sering kali disertifikasi oleh otoritas pusat.

Keterikatan STO dengan peraturan berarti mereka tidak bebas dari intermediasi. Tuntutan akan kepatuhan terhadap peraturan, pembuktian aset, dan validasi hukum mengakar pada sistem terpusat. Hal ini mungkin dapat meyakinkan investor arus utama, namun berpotensi melemahkan etos desentralisasi blockchain.

Salah satu masalah dengan STO terletak pada menghubungkan token terdesentralisasi dengan aset berwujud. Jika terjadi perbedaan pendapat, siapa yang menjadi penengah dalam lingkungan yang terdesentralisasi? Ketika kepemilikan atau keaslian diperebutkan, siapa yang melakukan arbitrase? Sistem tradisional mempunyai proses penyelesaian perselisihan, namun STO masih dapat menemukan pijakannya. 

Kemudian, pertimbangkan kerentanan mitra fisik token tersebut. STO yang dipasang pada sebuah karya seni, jika dicuri, dirusak, atau didevaluasi, akan berdampak pada nilai token. Tanpa jaring pengaman terpusat, STO menimbulkan masalah baru. Selain itu, menjaga integritas aset berwujud sangatlah penting. Tanpa kustodian pusat, siapa yang memastikan, misalnya, real estat yang diberi token tidak diubah secara diam-diam? Atau untuk token yang didukung emas, bagaimana pemegangnya mengonfirmasi keberadaan dan kualitas emas? 

Diskusi ini tidak dimaksudkan untuk melemahkan STO tetapi untuk mengevaluasi posisi mereka dalam narasi blockchain yang lebih luas. Ini menggarisbawahi bahwa aset digital memiliki sifat dan tujuan yang berbeda-beda. Bitcoin membayangkan sebuah dunia di mana individu menavigasi jalur keuangan mereka, tidak dibatasi oleh perantara. Meskipun STO bersifat transformatif dalam mendemokratisasi kepemilikan aset, mereka mungkin akan tetap mengandalkan verifikasi tradisional. Mengandalkan sistem tradisional seperti itu pada dasarnya tidak buruk dan, harus diakui, terdapat ruang untuk cita-cita Bitcoin dan kegunaan praktis STO dalam ruang aset digital, namun penting untuk menyadari perbedaannya. 

Pikiran penutup

Inovasi sejati tidak hanya terletak pada penerapan teknologi baru, namun juga pada interogasi mendalam terhadap keyakinan dan praktik mendasar. 

Saat kita berada di titik puncak revolusi keuangan, manfaat sebenarnya dari STO akan diuji tidak hanya melalui kemampuan mereka untuk menyuntikkan likuiditas namun juga ketahanan mereka dalam menghadapi tantangan yang melekat dalam memadukan hal-hal yang berwujud dengan hal-hal yang terdesentralisasi.

Stempel Waktu:

Lebih dari forkast