Bitcoin Menyerang Skema Ponzi Utama

Mata uang yang dikelola secara terpusat mirip dengan skema Ponzi, dan membutuhkan langkah-langkah dystopian yang semakin meningkat untuk tetap bertahan.

Bitcoin Menyerang Skema Ponzi Utama

Siapa yang Menjalankan Skema Ponzi Ultimate, Dan Bagaimana Kami Menghentikannya?

Grafik skema Ponzi merupakan konsep yang sederhana.

“Skema Ponzi adalah penipuan investasi yang membayar investor lama dengan dana yang dikumpulkan dari investor baru. Penyelenggara skema Ponzi sering berjanji untuk menginvestasikan uang Anda dan menghasilkan pengembalian tinggi dengan sedikit atau tanpa risiko. Namun dalam banyak skema Ponzi, para penipu tidak menginvestasikan uangnya. Sebaliknya, mereka menggunakannya untuk membayar mereka yang berinvestasi lebih awal dan mungkin menyimpan sebagian untuk diri mereka sendiri.

“Dengan sedikit atau tanpa pendapatan yang sah, skema Ponzi membutuhkan aliran uang baru yang konstan untuk bertahan hidup. Ketika menjadi sulit untuk merekrut investor baru, atau ketika sejumlah besar investor lama menguangkan, skema ini cenderung runtuh.”

Jika kita mengganti investor dengan pemberi pinjaman, kita bisa melihat jenis Ponzi yang serupa. Mari kita lihat sebuah contoh: Katakanlah Acme Corp mengambil pinjaman $ 1 juta untuk satu tahun terhadap aset mereka $ 10 juta. Mereka membelanjakan $1 juta itu, tetapi mereka masih perlu membayar kembali $1 juta ke bank ditambah bunga 5%. Jadi, Acme mengambil pinjaman lain sebesar $2 juta plus, membayar kembali pinjaman pertama, dan menyimpan $1 juta lagi untuk dibelanjakan pada tahun kedua. Pada tahun ketiga, Acme berutang $2 juta ditambah dengan bunga, jadi mereka mengambil $3 juta, ditambah cukup untuk menutupi pembayaran pinjaman tahun lalu, dengan $1 juta untuk dibelanjakan pada tahun ketiga.

Selama pemberi pinjaman masih mau meminjamkan kepada Acme, ini secara teknis dapat berlangsung selama suku bunga Acme lebih rendah dari tingkat pertumbuhan aset mereka. Acme bahkan dapat menggunakan uang pinjaman untuk membeli lebih banyak aset, yang selanjutnya mendorong mesin ini.

Seperti yang Anda lihat dari grafik, sisi negatifnya adalah setiap kali Acme mengambil pinjaman baru, total beban utang mereka bertambah dan mendekati nilai total aset mereka. Jika beban utang Acme melebihi nilai aset Acme, kreditur Acme akan menuntut uang mereka kembali dan nilai Acme - seluruh keberadaan mereka dan semua investasi di dalamnya - akan menjadi nol dalam semalam. Ini bisa terjadi karena kenaikan suku bunga atau penurunan nilai aset, bahkan jika yang terakhir terjadi dalam waktu singkat selama beberapa bencana.

Agar mesin uang tak terbatas Acme tetap beroperasi dengan stabil, suku bunga pinjaman harus lebih rendah dari tingkat pertumbuhan aset. Jika ini terus berlanjut, hutang lama dapat dibayar dengan pinjaman baru. Sementara itu, bagaimanapun, Acme menghadapi risiko dari a kecenderungan untuk menurun. Jika nilai aset berada di bawah beban utang Acme, kreditur akan datang menelepon — dan Acme sebaiknya memiliki penjelasan yang cukup bagus untuk mencegah kreditur menarik diri dan meninggalkan Acme tanpa uang sepeser pun.

Semakin lama Acme mampu menjalankan mesin uang tak terbatas, semakin tinggi nilai nominal Acme dan asetnya, dan semakin sulit mereka dan investor mereka jatuh ketika penarikan tiba-tiba memicu margin call dari kreditur. Untuk contoh dunia nyata, lihat salah satu perusahaan terbesar di China, Evergrande:

Dari artikel di Financial Times: “'Tidak mungkin kami dapat membayar begitu banyak kreditur dengan sumber daya kami yang terbatas,' kata seorang eksekutif Evergrande, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya. 'Kami akan membiarkan hakim memutuskan siapa yang dibayar dan berapa banyak.'”

Sepertinya permainan yang berbahaya untuk dimainkan, tetapi Acme hanyalah satu perusahaan. Bisakah kita melihat jenis perilaku Ponzi ini di seluruh perekonomian?

Mesin Uang Global Tanpa Batas

Contoh Acme mengilustrasikan bagaimana mesin uang tak terbatas Ponzi bekerja dan memberi kita cara untuk mengenalinya dari luar: rasio utang terhadap aset.

Jika dunia adalah satu perusahaan, produk domestik bruto (PDB) akan serupa dengan "aset" perusahaan itu — jumlah dari semua modal dan kegiatan produktifnya. Berkat Dana Moneter Internasional (IMF), kami dapat memeriksa keadaan rasio utang terhadap PDB global kami.

Sama seperti Acme, rasio utang terhadap PDB tinggi di seluruh dunia — terkadang bahkan di atas 100%! Ini berarti seluruh ekonomi global terkena dampak besar risiko sistemik, dan situasinya semakin memburuk.

Mengapa kita melihat risiko sistemik meningkat, dan apa yang dapat kita lakukan?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, kita harus mulai dengan suku bunga.

Dewa Suku Bunga

Tingkat bunga dapat dianggap sebagai nilai waktu dari uang — jumlah yang dibayarkan peminjam untuk meminjam uang untuk jangka waktu tertentu. Ini mirip dengan layanan persewaan lainnya, seperti persewaan mobil; jumlah total pinjaman adalah mobil, dan tingkat bunga adalah cara untuk menyatakan jumlah yang Anda bayarkan untuk menyewa mobil. Sama seperti barang atau jasa lainnya, persaingan penyedia layanan atas pelanggan dan transaksi berulang dapat mengarah pada “harga pasar” untuk pinjaman, sama seperti harga untuk layanan serupa di berbagai perusahaan persewaan mobil yang cenderung menyatu.

Namun, dalam ekonomi modern kita, kita telah memberikan tingkat suku bunga dengan status ilahi, yang memungkinkan para bankir sentral untuk menetapkan tingkat suku bunga ini alih-alih menjadi peserta di pasar bebas. Bank sentral seperti Federal Reserve mengubah nilai tukar menggunakan monopoli mereka pada penciptaan dan penghancuran uang cadangan, yang mereka gunakan untuk membeli dan menjual aset dalam sistem perbankan komersial. Tindakan ini berbelit-belit, tetapi mereka niat yang dinyatakan adalah untuk mempengaruhi semua suku bunga lain dalam perekonomian untuk bergerak naik atau turun.

Bank sentral dengan demikian mengendalikan tuas kunci dari mesin uang tak terbatas Ponzi: suku bunga.

Apa yang mereka lakukan dengan tuas ini? Menurunkan suku bunga secara stabil.

Seperti yang kita ingat dari contoh Acme, suku bunga yang lebih rendah membuat mesin uang tak terbatas Ponzis lebih mudah dijalankan, yang berarti lebih banyak perusahaan dan seluruh ekonomi global menghadapi risiko sistemik. Namun, mesin uang tak terbatas juga membutuhkan nilai aset untuk terus meningkat lebih cepat daripada suku bunga dengan hanya menahan penurunan.

Ada apa dengan aset?

Reli Semuanya

Nilai aset, di atas kertas, meroket. Terlihat fantastis, sampai Anda mempertimbangkan bahwa ini berarti banyak ruang untuk mesin uang tak terbatas Ponzi dan risiko sistemik yang menyertainya.

Kisah di balik nilai aset mengungkapkan akar dari kenaikan meteorik ini. Ketika bankir sentral dan pemerintah bekerja sama untuk menurunkan suku bunga dan membuat kredit lebih tersedia, mereka memberi insentif kepada penabung untuk memindahkan tabungan mereka dari aset berisiko rendah — seperti rekening tabungan — dan ke aset berisiko lebih tinggi — seperti saham perusahaan.

Seiring waktu, ini membuat S&P 500 dan indeks serupa menjadi rekening tabungan baru. Generasi muda mengetahui hal ini, dan sebagai hasilnya, kami melihat partisipasi tertinggi di pasar saham melalui aplikasi seperti Robinhood. Strategi investasi pasif — seperti ETF — lihat rekor popularitas juga.

Penabung yang membeli saham perusahaan hari ini memperlebar kesenjangan antara tingkat suku bunga dan pertumbuhan nilai aset untuk perusahaan itu, sehingga memudahkan mereka untuk memulai dan mempertahankan mesin uang tanpa batas. Jika kita melihat keseluruhan ekonomi Amerika, kita dapat melihat bagaimana tingkat suku bunga dan nilai aset berbeda, membuka peluang bagi individu dan bisnis untuk meminjam tanpa batas terhadap aset mereka.

Jadi suku bunga dipertahankan rendah, dan sebagai hasilnya, nilai aset didorong lebih tinggi, memecahkan dua dari tiga bagian dari mesin uang tak terbatas kita. Namun, volatilitas masih merupakan pemeriksaan yang kuat pada mesin uang tak terbatas, mengingat penarikan yang cukup dapat mengakhiri seluruh tipu muslihat dalam sekejap. Kenapa pestanya belum selesai?

Menghilangkan Kemerosotan

Penurunan nilai aset membahayakan mesin uang tak terbatas yang didorong oleh utang. Hal ini membuat penurunan menjadi penghalang bahkan untuk memulai mesin uang tak terbatas Ponzi. Sayangnya, penghalang itu sekarang hanyalah peninggalan sejarah karena kesiapan bank sentral dan pemerintah untuk campur tangan dalam penurunan.

Ketika penurunan tiba, bank sentral dan pemerintah bekerja sama untuk menggunakan utang pemerintah dan uang tunai yang baru dicetak untuk menjaga nilai aset tetap bertahan. “Memastikan solvabilitas” bank, misalnya, berarti menjaga beban utangnya agar tidak melebihi nilai asetnya — menjaga mesin uangnya yang tak terbatas tetap beroperasi.

Bank sering menjadi penerima manfaat pertama dari dana talangan pemerintah tetapi bukan yang terakhir. Dengan setiap krisis, bank sentral dan pemerintah menyuntikkan lebih banyak uang ke seluruh perekonomian.

Jadi, suku bunga rendah mendorong pertumbuhan harga aset yang tinggi, memperluas lahan subur di mana mesin uang tak terbatas Ponzi tumbuh dan berkembang. Penurunan biasanya memotong Ponzi ini, namun kami melihat pemerintah turun tangan untuk menyelamatkan mereka dengan lebih banyak kredit. Ini, pada gilirannya, memberi makan harga aset, dan siklus terus berjalan.

Bisakah kita meminta pejabat terpilih kita untuk berhenti menekan suku bunga, menyelamatkan mereka yang mengambil terlalu banyak utang, dan malah membiarkan penurunan berjalan dengan sendirinya?

Ayo Berhenti

Jika bank sentral dan pemerintah berhenti membuat kredit lebih mudah dan lebih mudah untuk melewati suku bunga yang lebih rendah dan monetisasi utang, kita bisa mengakhiri perilaku skema Ponzi ini dan kembali ke ekonomi di mana kita menjual barang dan jasa yang bermanfaat satu sama lain.

Dimana masalahnya?

Bank sentral dan pemerintah tidak bisa berhenti mengambil utang dan mencetak uang, karena mata uang kita sendiri adalah bagian penting dari mesin uang tak terbatas besar Ponzi.

Dolar AS dan semua mata uang utama lainnya yang beredar saat ini adalah persetujuan mata uang, dengan bank sentral dan pemerintah dapat bekerja sama untuk menciptakan lebih banyak unit mata uang. Dalam praktiknya, unit mata uang baru diciptakan melalui pinjaman oleh bank sentral kepada bank atau pemerintah, dan oleh bank kepada masyarakat dan bisnis. Mata uang yang kita gunakan setiap hari sebenarnya hutang dipegang oleh orang-orang, bisnis dan pemerintah.

Sumber mesin uang tak terbatas ini adalah bank sentral. Perusahaan atau individu perlu menunjukkan kepada pemberi pinjaman bahwa mereka layak mendapatkan kredit, tetapi bank sentral adalah jenis pemberi pinjaman khusus. Pemberi pinjaman ini tidak dikenakan biaya untuk meminjamkan mata uang mereka, sehingga mereka dapat meminjamkan kepada siapa saja, kapan saja, pada tingkat berapa pun. Pemerintah menggunakan pemberi pinjaman khusus ini sebagai mesin uang tak terbatas literal mereka. Dan mereka bahkan mengakui itu adalah mesin uang tak terbatas!

Bank sentral dan pencetak uang mereka memungkinkan ilusi tingkat suku bunga yang lebih rendah dan pertumbuhan PDB. Ketika bank sentral menekan suku bunga turun, mereka menyuntikkan mata uang baru ke dalam perekonomian. Mata uang ini beredar dan mendorong harga untuk semuanya naik, semua pada tingkat dan waktu yang berbeda. Akibatnya, PDB melayang ke atas.

Bisakah kita tidak menyesuaikan PDB untuk inflasi ini? Sayangnya tidak. Tidak ada ekonom atau superkomputer yang mampu menguraikan kompleksitas pergerakan harga di pasar untuk mengatakan berapa persentase kenaikan PDB yang berasal dari produktivitas aktual versus hanya lebih banyak unit mata uang yang beredar, mendorong harga. Jika seseorang bisa, mereka akan menjadi orang terkaya di dunia dalam semalam dengan memperdagangkan pasar keuangan dengan sempurna.

Namun, bank sentral dan mata uang fiatnya memiliki kelemahan yang sama dengan a skema Ponzi:

“Dengan sedikit atau tanpa pendapatan yang sah, skema Ponzi membutuhkan aliran uang baru yang konstan untuk bertahan hidup. Ketika menjadi sulit untuk merekrut investor baru, atau ketika sejumlah besar investor lama menguangkan, skema ini cenderung runtuh.”

Jika bank sentral dan pemerintah berhenti mencetak uang, atau jika permintaan untuk utang atau mata uang mereka turun, seluruh tipu muslihat akan runtuh.

Bagaimana pemerintah memastikan permintaan untuk utang atau mata uang mereka?

Mendikte Permintaan untuk Menjaga Ponzi Tetap Berjalan

Korporasi atau individu yang membiarkan utangnya melebihi asetnya harus dengan damai mengajukan kebangkrutan dan melepaskan seluruh kebodohan. Sebuah pemerintahan akan jatuh dengan cara yang sama begitu orang mulai menyadari kegilaan sistem mata uang fiat. Namun, kami telah memberikan restu kepada pemerintah untuk menggunakan kekuatan, dan dalam banyak kasus menyerahkan kemampuan kita sendiri sebagai warga negara untuk melawan kekuatan itu.

Untuk menjaga agar mata uang Ponzi mereka tetap berjalan ketika orang-orang menyadarinya, pemerintah harus membatasi kebebasan atau menggunakan kekerasan.

Undang-undang tender yang sah dan perpajakan adalah salah satu cara di mana pemerintah membatasi kebebasan dan menggunakan kekerasan untuk menopang sistem mata uang mereka. Dengan menuntut pajak dibayar dalam mata uang mereka sendiri, pemerintah dapat menopang permintaan warga untuk memperoleh mata uang mereka dan kemudian mengeluarkan mata uang itu dari peredaran. Pendukung teori moneter modern sangat langsung tentang hal ini, percaya bahwa tujuan perpajakan adalah untuk mengendalikan inflasi dengan menyedot likuiditas keluar dari sistem. Backstop untuk memastikan strategi ini berhasil? Polisi pemerintah itu dengan senang hati akan mengunci Anda jika Anda tidak mematuhinya.

Bayangkan Anda memutuskan untuk tidak melanjutkan pinjaman ke sebuah perusahaan karena Anda tidak berpikir mereka pelarut, dan seorang karyawan dari perusahaan itu memborgol Anda dan melemparkan Anda ke dalam sel. Siapa yang akan salah di sini?

Pemerintah juga dapat menggunakan kekuatan militer di panggung internasional untuk mengatasi ancaman terhadap skema Ponzi-nya. Pemerintah AS sangat mahir menggunakan kekuatan militer — atau sekadar proyeksinya — untuk mempertahankan sistem dolar AS dari ancaman. Ketika negara-negara lain menantang permintaan dolar di pasar internasional, katakanlah untuk digunakan di pasar minyak, misil mulai terbang. Inilah kebenaran di balik meme di bawah ini.

Ketika pemerintah semakin terjerat dalam utang, perlu mengambil tindakan yang lebih drastis untuk memastikan mata uang fiat Ponzi terus berlanjut. Itu akan berarti lebih banyak inflasi, pajak yang lebih tinggi, kontrol yang lebih ketat, dan penggunaan strategis penghalang kekerasan pemerintah. Mereka akan meningkat pajak, menangkap aktiva, kencangkan pengawasan dan bahkan "mendebit FedAccounts”ketika inflasi mau tidak mau mempercepat. Sementara itu, tingkat keparahan keruntuhan akhirnya akan tumbuh.

Jika pemerintah tidak membantu kita keluar dari sistem yang merugikan kita semua, apa yang bisa kita lakukan sendiri?

Mengakhiri Ponzi Sendiri

Syukurlah, kita, secara kolektif, sebagai warga Bumi, dapat memperbaiki masalah ini — bukan melalui pemungutan suara atau resolusi PBB tetapi melalui tindakan individu untuk berhenti berpartisipasi dalam mesin yang telah dibangun pemerintah di sekitar kita.

Kita sudah dibombardir oleh pesan bahwa orang kaya yang serakah dan kapitalisme itu sendiri yang harus disalahkan atas penyakit masyarakat kita, tetapi sekarang kita tahu bahwa mereka hanya mengikuti buku pedoman dan strategi yang diaktifkan dan didorong oleh skema Ponzi yang dipimpin pemerintah.

Ironisnya, pesan-pesan ini mendorong orang untuk menyerahkan lebih banyak kekuasaan kepada pemerintah, yang dipandang sebagai satu-satunya jawaban untuk mengendalikan ekses sektor swasta. Hasilnya adalah eksaserbasi masalah, bukan penyelesaian, karena sistem moneter yang berpusat pada pemerintah adalah akar dari masalah tersebut.

Untungnya, menghilangkan dana mata uang fiat Ponzi dan membersihkan dunia kita dari risiko sistemik bencana sedang berlangsung. Hari demi hari, individu memilih keluar dari sistem keuangan yang rusak dan masuk ke sistem keuangan baru, di luar jangkauan pemerintah dan pasokan tetap: Bitcoin.

Keberadaan dan pertumbuhan jaringan Bitcoin merupakan tantangan bagi sistem yang harus melakukan lebih banyak kontrol dan meningkatkan risiko sistemik agar dapat bertahan. Sistem itu akan membuat kita bekerja lebih keras dengan biaya lebih sedikit hanya untuk menjaga agar skema Ponzi terus berjalan. Setiap orang yang memilih untuk memegang bitcoin alih-alih aset yang dapat disita atau diturunkan nilainya oleh pemerintah sedang melakukan bagian mereka untuk membongkar skema itu.

Akankah anda menjadi salah satu dari mereka? 

Ini adalah posting tamu oleh Kapten Sidd. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.

Sumber: https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-attack-ultimate-ponzi-scheme