Bitcoin (BTC) Paling Rendah dalam 10 Tahun Menurut Model Stock-to-Flow

Menurut grafik defleksi stock-to-flow, hari ini, bitcoin adalah yang paling undervalued sehubungan dengan 10 tahun terakhir sejarahnya.

Situasi serupa terjadi di tengah pasar bull 2017. Setelah itu, harga BTC melanjutkan pertumbuhan eksponensialnya.

Selain itu, bitcoin menyimpang dari garis tren naik 11 tahun. Penyimpangan mencapai 36% negatif. Ini memberikan sinyal tambahan bahwa nilai BTC undervalued dan juga menunjukkan ruang untuk upside. Puncak pasar bull sebelumnya memimpin cryptocurrency utama tinggi di atas garis tren ini.

Rekam defleksi dari stok-ke-aliran

Dalam tweet baru-baru ini, pedagang cryptocurrency @Cryptocurrency menunjukkan bahwa grafik defleksi harga bitcoin dari model stock-to-flow yang populer berada pada level terendah dalam lebih dari 10 tahun.

Harga BTC hari ini berosilasi sekitar $40,000, sedangkan menurut modelnya, seharusnya sudah sedikit di atas $100,000.

Terakhir kali terjadi penyimpangan negatif yang signifikan adalah pada hari-hari awal pengembangan jaringan. Saat itu BTC berharga kurang dari $0.1 pada Oktober 2010 (lingkaran kuning).

Defleksi stok-ke-aliran BTC / Sumber: Glassnode

Selain itu, grafik menunjukkan momen lain dalam sejarah cryptocurrency utama ketika defleksi hampir menyentuh level saat ini (lingkaran biru).

Ini terjadi pada Juli 2017, di tengah pasar bull sebelumnya, ketika bitcoin berharga sekitar $2,000. Beberapa bulan kemudian, harganya terus naik secara eksponensial. Ini membawanya ke rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $20,000 pada Desember 2017.

Oleh karena itu, grafik defleksi stock-to-flow tidak hanya memberikan indikasi umum tentang nilai relatif BTC. Ini juga memberikan argumen tambahan bahwa pasar cryptocurrency berada di tengah pasar bull jangka panjang.

Ini tetap sejalan dengan sejumlah indikator analisis on-chain yang saat ini memberikan pembacaan serupa.

Model stock-to-flow dipopulerkan oleh @100trillionUSD mencapai kembali ke buku sekarang-klasik “The Bitcoin Standar” oleh Saifedean Ammous.

Ini mengungkapkan hubungan stok, pasokan yang beredar, aliran, atau produksi baru, dari aset apa pun yang jumlahnya meningkat seiring waktu. Untuk bitcoin, ini adalah pasokan koin yang beredar sehubungan dengan koin yang baru ditambang.

Model stock-to-flow Bitcoin / Sumber: Glassnode

Kekuatan model ini terletak pada keefektifan historisnya dan akuntansinya untuk mengurangi separuh siklus (warna). Sejauh ini, harga BTC secara mengejutkan mengikuti model stock-to-flow secara akurat, sehingga tampaknya dapat digunakan untuk memprediksi valuasi mata uang kripto terbesar di masa depan.

36% di bawah garis tren 11-tahun

Peserta pasar crypto lainnya dan CEO Pantera Capital, @bayu_joo, memposting grafik di Twitter tentang penyimpangan harga bitcoin dari tren 11 tahun kemarin. Ini menunjukkan bahwa harga saat ini 36% di bawah trendline.

Penyimpangan Bitcoin dari tren 11 tahun / Sumber: Twitter

Selain itu, grafik menunjukkan bahwa sepanjang sejarahnya, cryptocurrency alfa hanya menghabiskan 20.3% waktunya di bawah level 0%.

Dalam retrospeksi, ini adalah peluang pembelian terbaik yang kemudian menghasilkan keuntungan yang cukup besar. Undervaluation juga tinggi, karena level negatif 36% muncul beberapa kali dalam siklus saat ini. Namun, itu tidak pernah mencapai titik ini dalam siklus sebelumnya yang jauh lebih tidak keras pada 2015-2017.

Ini sekali lagi memberikan argumen lain bahwa perilaku bitcoin di siklus saat ini lebih mirip 2012-2013 dari pasar bull sebelumnya.