Bitcoin Memasuki Tahun Kedua Bear

Bitcoin mencapai puncaknya pada 14 November 2021, lebih dari setahun yang lalu sejak bear market dimulai.

Banteng ditentukan oleh munculnya keuangan terdesentralisasi (defi). Beruang sejauh ini telah ditentukan dengan pembersihan beberapa elemen defi yang tidak nyata.

Luna adalah salah satu keruntuhan paling spektakuler di ruang ini sejak MT Gox pada tahun 2014, dengan ini menjadi pertama kalinya sebuah proyek yang tidak dikenal sebagai ponzi langsung, jatuh hampir ke nol dalam waktu sekitar dua hari.

Keruntuhan itu sangat brutal, dengan $40 miliar terhapus di token Luna dan sekitar $20 miliar di UST.

Penguapan langsung sebesar $60 miliar ini diikuti oleh jatuhnya Three Arrows Capital, Voyager, Celsius, BlockFi, dan baru-baru ini FTX.

Secara keseluruhan, setidaknya $80 miliar hilang, mungkin $100 miliar, atau sekitar 10% kapitalisasi pasar crypto dan semuanya dari proyek yang bukan bagian dari ekosistem bitcoin atau ethereum.

Berada di luar kedua sistem itu menjawab pertanyaan tentang bagaimana itu terlewatkan karena tidak ada yang benar-benar memperhatikan apa pun di luar bitcoin dan et, mengharapkan dogecoin sesekali.

Pertanyaan yang lebih baik adalah bagaimana proyek ini menjadi begitu besar dan begitu cepat? Jawabannya mungkin karena ini belum pernah terjadi sebelumnya, kami tidak memiliki budaya yang menyoroti risiko ekstrem kripto di luar bitcoin dan eth.

Catatan pertama yang kami dapatkan adalah sebagai reaksi terhadap salah satu artikel kami yang menunjukkan musim panas lalu bahwa sementara bitcoin dan eth mungkin akan baik-baik saja mengenai volatilitas terkait harga dari larangan penambangan di China, beberapa kripto seperti Shiba Inu mungkin tidak akan pernah pulih. .

Beberapa mencemooh pernyataan tentang Shiba itu, menunjukkan bahwa para pendatang baru mungkin tidak memiliki perbedaan yang cukup antara sesuatu seperti DAI dan sesuatu seperti Luna.

Oleh karena itu, hasil di defi berbasis ethereum, dan hasil di Luna, mungkin terlihat serupa, meskipun ethereum dapps melalui pemeriksaan yang signifikan, tumbuh sangat lambat, dan memiliki 'audit' sumber terbuka saat mereka memulai, sebagai tambahan audit resmi.

Jadi Luna mengejutkan kami, terutama halaman-halaman ini, dan terutama karena kami tidak peduli sama sekali bahkan untuk memiliki tampilan permukaan karena tidak ada yang menarik perhatian kami bahwa mereka melakukan sesuatu yang inovatif atau patut diperhatikan.

Itu harus berubah, sekarang. Jelas bahwa apa pun yang terjadi di mana pun di crypto dapat memengaruhi semua crypto, dan oleh karena itu proyek apa pun yang melebihi $10 miliar harus menghadapi pengawasan.

Selain itu, kita harus memulai dan menanamkan beberapa mantra bahwa bitcoin dan eth berisiko ya, tetapi apa pun di luarnya sangat berisiko, belum teruji, dan bisa mencapai nol.

Bitcoiner sudah mulai melakukan sebanyak itu dan mereka selalu memiliki perbedaan antara bitcoin dan shitcoin, tetapi pesan mereka tidak didengar karena mereka mengabaikan eth, dan Anda tidak bisa mengabaikan eth begitu saja.

Alih-alih, dan terutama selama bull, kita harus menekankan bahwa proyek baru sangat eksperimental, belum teruji, dan kegagalan diharapkan sampai terbukti sebaliknya.

Peringatan seperti itu rutin di halaman-halaman ini ketika kami membahas dapps baru karena itu jelas benar. Bug khususnya harus diharapkan untuk proyek yang sangat baru, dan oleh karena itu seseorang harus beroperasi dengan asumsi mereka akan kehilangan segalanya saat mencoba dapp baru sampai waktu menunjukkan bahwa mungkin itu cukup aman.

Karenanya ethereum dapps cenderung tumbuh lambat sampai beberapa waktu berlalu. UST malah naik dari $200 juta pada Februari 2021 menjadi $20 miliar pada Mei 2022, memperoleh $20 miliar pada dasarnya dalam beberapa bulan ketika DAI membutuhkan waktu lebih dari setahun untuk mencapai $1 miliar.

Itulah perbedaan antara ekosistem eth dan crypto secara lebih luas. Ada proses, yang dipelajari dari pelajaran sulit, yang membuat eth lebih aman, meskipun secara keseluruhan masih berisiko tetapi tidak sejauh orang dapat secara wajar mengharapkan potensi penghancuran total seperti yang seharusnya terjadi pada proyek crypto baru.

Era Kripto Baru

Jadi mengapa hal seperti Luna memakan waktu begitu lama? Mengapa kita tidak memperhatikan sebelumnya untuk mewaspadai proyek crypto baru bukan hanya karena ingin tahu dan untuk melihat apakah ada inovasi baru, tetapi juga karena mereka dapat membahayakan semua crypto?

Jawabannya mungkin karena hingga tahun 2020, crypto itu sederhana. Fokus dari setiap proyek crypto baru adalah untuk mengatasi skalabilitas, dengan desain keseluruhan hampir sama, perbedaannya jauh di dalam saluran dalam hal mekanisme pemangkasan atau pilihan validator dan sebagainya.

Semua proyek semacam itu memiliki crypto yang mengambang bebas, di blockchain, dan mereka disebut bitcoin baru karena tidak ada perbedaan mendasar.

2020 membawa inovasi baru yang mendasar dalam crypto, membawa pinjaman dan pinjaman, dan dengan itu membawa kompleksitas yang sangat besar dibandingkan dengan era pra-2020.

Dalam waktu hanya beberapa bulan, Anda memiliki Curve, Compound, Aave, flashloans, dan secara paralel Anda juga memiliki inovasi dan eksperimen yang luar biasa dalam stablecoin, hal-hal seperti MiM.

Bahwa salah satu dari mereka gagal tidak mengherankan karena kegagalan diharapkan, tetapi itu tumbuh menjadi begitu besar sebelum gagal mengejutkan dalam beberapa hal, namun itu bukan karena kami jelas telah membuat kesalahan dengan menganggap cryptos sebagai pulau, bukan crypto. sebagai satu ruang holistik.

Tidak ada kegagalan dalam ekosistem et dan itu adalah bukti dari pelajaran yang diperoleh dengan susah payah. Itu adalah sesuatu yang harus dirayakan, meskipun tidak ada yang lengah, karena kami memiliki begitu banyak proyek inovatif yang fundamental, namun semuanya bertahan dan bertahan dari apa yang sekarang telah diuji oleh api.

Namun pelajaran ini belum dimasukkan ke dalam crypto secara keseluruhan, jelas. Dan kegagalan itu pertama dan terutama dari pemimpin proyek, Do Kwon, serta VC mana pun yang mungkin mendukungnya.

Dia seharusnya berjalan jauh lebih lambat dengan proyek itu, dia seharusnya diperingatkan untuk melakukannya oleh orang-orang di sekitarnya, dan dia seharusnya menjelaskan bahwa itu adalah proyek yang diperkirakan akan gagal.

Karena alih-alih desain yang sederhana, ini sangat kompleks, benar-benar baru, belum teruji sepenuhnya, dan pada dasarnya eksperimental.

Bahkan seharusnya ada batasan, tetapi ini mengasumsikan pembuat kode atau pemimpin proyek itu asli. Bagaimana jika mereka malah tidak peduli jika itu membakar semuanya?

Yah, kita bakar proyek mereka dulu, secara teori. Di halaman-halaman ini yang menyangkut ekosistem et dan bahkan lebih luas lagi, kami memiliki 'kesepakatan.' Itu tidak mengikat, itu lebih hanya pernyataan yang kami keluarkan di sana bahwa jika kami meliput proyek, maka kami melihatnya sebagai tinjauan pertama dan karena sudah cukup penting untuk memiliki tinjauan semacam itu, pembuat kode harus mengauditnya karena jelas proyek seperti itu pada skala dapat mempengaruhi seluruh ekosistem.

Itu berlaku untuk semua media yang kredibel, dan jelas sekarang harus berlaku untuk semua crypto karena risiko pertumbuhan proyek yang buruk adalah risiko bagi seluruh ruang crypto.

Sekarang apakah pembuat kode melakukan atau tidak melakukan audit ini, kami tidak tahu, tetapi ada proses, setidaknya ada pernyataan, niat, beberapa perintah, yang jelas tidak berlaku untuk crypto secara lebih luas.

Pertukaran khususnya memiliki kewajiban, tidak harus dalam arti hukum tetapi tentu dalam arti budaya, untuk melakukan audit tersebut.

Kami pikir Coinbase melakukannya untuk proyek berbasis ethereum. Binance jelas tidak melakukannya karena mereka telah mendaftarkan UST dan kami menganggap mereka melakukannya tanpa terlalu banyak melihatnya.

Sebelum Luna kolaps, menyalahkan Binance atau bursa lainnya tidaklah adil. Banyak yang telah terjadi di crypto dan pembakaran nilai yang sangat besar karena jatuhnya crypto-blockchain tidak terjadi, jadi kami tidak dapat meminta untuk melihat ke belakang.

Tetapi kita dapat mulai sekarang atas permintaan mereka melakukan setidaknya beberapa uji tuntas dasar dan sebaiknya penuh pada audit kode dari proyek yang mereka daftarkan atau minta proyek menghasilkan mereka dari auditor kode yang kredibel.

Karena Luna adalah yang pertama dan kami mempelajari sesuatu, tetapi hal seperti itu tidak boleh terjadi lagi dan bahkan jika secara konseptual tidak dapat dihindari bahwa mungkin ada kegagalan seperti itu, kami harus berusaha semaksimal mungkin untuk meminimalkannya sebanyak mungkin.

Ekosistem ethereum umumnya sudah melakukannya, jadi itu bisa dilakukan. Kejatuhan Luna ini setara dengan crypto dari peretasan DAO. Oleh karena itu, semua pembuat kode dalam ekosistem crypto, dan semua cryptonian yang ada di dalamnya, perlu mendapatkan pemahaman bahwa coding crypto pada dasarnya bermain dengan api dan oleh karena itu proses tertentu harus dilakukan, termasuk pembatasan kecepatan pertumbuhan.

Kabar baiknya adalah, setidaknya secara umum, proyek semacam itu cenderung tidak diluncurkan selama fase mania ketika mengatakan sesuatu seperti kegagalan diharapkan untuk proyek baru akan membuat Anda berteriak keluar ruangan.

Sebaliknya mereka meluncurkan ketika masih dapat diterima bahkan secara rutin mengatakan bahwa kegagalan seperti itu harus diharapkan.

Oleh karena itu sangat mungkin untuk meminta dan memaksakan perilaku yang 'tepat' di seluruh ruang kripto karena setiap dan setiap proyek sumber terbuka harus memahami bahwa adalah tugas Nakamotos yang efektif untuk menurunkannya jika mereka bisa, terutama di ruang kripto, kerentanan seperti itu tidak dapat dibiarkan.

Pemahaman Baru

Dan itulah yang dibawa oleh tahun beruang kedua: pemahaman baru bahwa setiap proyek crypto baru dapat menjadi ancaman bagi seluruh ruang crypto.

Pemahaman seperti itu rutin di ethereum tentunya. Kami menginginkan dapps baru, kami menginginkan inovasi, tetapi kami benar-benar menginginkan pengawasan yang ketat dan lebih disukai ketika proyeknya kecil.

Ini sekarang harus diterapkan ke seluruh ruang crypto, yang sangat luas, tetapi dapat dilakukan karena proyek semacam itu harus mendaftar dan oleh karena itu mereka yang mendaftar harus diperiksa dengan cermat.

Sekarang ada juga proyek crypto yang benar-benar ponzi, Bitconnect sebagai contohnya, dan tidak banyak yang bisa kita lakukan tentang mereka kecuali menunjukkan bahwa itu adalah ponzi literal, bukan ponzi hanya sebagai kata umpatan.

Namun proyek-proyek ini tidak boleh dicantumkan dan biasanya tidak. Ancamannya malah lebih dari proyek eksperimental yang bahkan bisa asli tapi ternyata tidak terlalu kuat. Pada skala besar, kegagalan mereka dapat menyebabkan kerusakan besar.

Itulah sebabnya proyek semacam itu tidak boleh dibiarkan tumbuh tanpa terlebih dahulu membuktikan dirinya. Pembatasan seperti itu harus datang dari pembuat kode itu sendiri pertama dan terutama, tetapi juga dapat dipaksakan secara budaya dengan insentif di sana bagi setiap orang untuk melakukannya karena kegagalan dalam skala seperti itu jelas sangat merusak.

Dengan itu, crypto bisa diperkuat. Kami pikir tidak ada gunanya mengatakan bitcoin/eth dan kemudian yang lainnya, karena selama bull tidak ada yang mau mendengarkan, tetapi mereka mungkin akan mendengarkan dengan menunjukkan bahwa proyek crypto baru diharapkan gagal sampai terbukti sebaliknya .

Begitulah cara kami dapat menertibkan dan memproses seluruh ruang crypto, dan jika tidak menghindarinya, setidaknya meminimalkan kemungkinan beberapa proyek baru – betapapun inovatifnya – menyebabkan begitu banyak kerusakan.

Untuk mencapai itu, kita perlu menyingkirkan anggapan bahwa di luar bitcoin dan et, mereka dapat melakukan apa pun yang mereka inginkan, bahkan dengan Coinbase yang menyatakan bahwa mereka akan mulai mendaftar secara netral – tanpa menilai proyek – ketika kita harus menilai dan kita harus membawa beberapa disiplin ke seluruh ruang crypto.

Dan kabar baiknya adalah, dengan risiko berulang, hal ini telah dicapai setidaknya sejauh ini di ethereum, dan oleh karena itu hal itu dapat dilakukan.

Jika ya, maka Luna belum tentu merupakan berkah tersembunyi, tetapi ada hikmahnya sejauh itu memberikan contoh yang jelas mengapa proyek crypto harus berjalan lambat.

Itu membuat tahun kedua sangat berbeda dari tahun pertama. Beberapa pelajaran sulit baru telah dipelajari, dan karenanya akan ada proses baru, setidaknya secara budaya.

Selain itu sesuatu seperti Luna seharusnya gagal jauh sebelumnya, tetapi sekarang telah menghilang, jadi kita berada di sisi lain dari itu.

FTX, dan beberapa entitas terpusat lainnya, memberikan pelajaran yang jelas tentang bahaya terlibat dalam pinjam meminjam dengan cara kustodian, selain perjudian pada dasarnya.

Jadi aktor jahat telah disingkirkan, dan mereka adalah aktor jahat, termasuk Do Kwon karena dia seharusnya memiliki topi untuk UST.

Itu sendiri merupakan hukuman yang cukup berat bagi para aktor ini. Dan oleh karena itu mudah-mudahan tidak ada yang ragu bergerak maju untuk meneliti mereka secara intens sebelum menjadi besar.

Yang membuat tahun kedua beruang ini menjadi urusan yang berbeda. Pertama-tama kita sekarang tahu apa yang berhasil dan apa yang tidak, dengan tidak ada masalah di defi kecuali peretasan sesekali dari beberapa proyek baru yang jelas diharapkan, sementara jelas ada banyak masalah di entitas terpusat yang mencoba untuk defi.

Dan kedua kita sekarang juga tahu apa yang mungkin membuat ruang ini turun dan apa yang meruntuhkannya juga.

Jadi banyak hal yang tidak diketahui yang tidak diketahui telah menjadi diketahui tidak diketahui. Yang berarti kita mungkin berada di sisi lain dari blackswan, dan oleh karena itu crypto mungkin memiliki fondasi yang jauh lebih kuat.