Metrik Bitcoin On-chain Mengonfirmasi Arus Masuk Modal yang Lemah dan Fase Konsolidasi Siklus Bawah

Industri cryptocurrency belum menarik banyak investor baru sejak April tahun ini, sehingga proyek cryptocurrency sekarang tidak memiliki momentum yang sangat dibutuhkan untuk mendorong harga crypto. Pedagang dan investor harus mengharapkan siklus pasar beruang saat ini akan berlangsung selama beberapa hari atau minggu lagi karena data on-chain menunjukkan bahwa akumulasi tambahan diperlukan untuk harga crypto untuk mendapatkan momentum yang diperlukan untuk tren kenaikan yang berkelanjutan, catat analis dari Glassnode. 

Para analis mengatakan bahwa penurunan jumlah investor dan pedagang pendatang baru, terutama di Bitcoin, dibuktikan dengan penurunan rata-rata bulanan alamat dompet baru sebagai salah satu metrik dasar yang dapat digunakan untuk mengukur permintaan. Rata-rata bulanan ini saat ini lebih rendah dari rata-rata tahunan, seperti yang terlihat pada grafik di bawah ini. 

Menurut mereka, penurunan jumlah alamat baru menurunkan permintaan secara langsung sementara pasokan tetap sama.

“Tren kenaikan harga baru-baru ini juga gagal menarik gelombang signifikan pengguna aktif baru, yang terutama terlihat di kalangan investor ritel dan spekulan. Momentum bulanan arus pertukaran juga tidak menunjukkan gelombang baru investor memasuki pasar, menyiratkan masuknya modal yang lesu.”

Lonjakan rata-rata bulanan di atas rata-rata tahunan secara historis menandakan kenaikan permintaan dan harga pasar, tulis mereka.    

Metrik on-chain lainnya juga telah mengkonfirmasi pasar beruang yang berlaku, catat para analis Glassnode, termasuk penurunan permintaan sisi ritel untuk Bitcoin. Penurunan permintaan sisi ritel ditandai dengan penurunan total volume transaksi kecil (transaksi dengan nilai kurang dari $10,000) dalam beberapa bulan terakhir. Pendapatan penambang dari biaya juga menceritakan kisah yang sama seperti arus pertukaran.

“Arus pertukaran sekarang telah menurun ke posisi terendah multi-tahun, kembali ke level akhir 2020. Mirip dengan volume investor ritel, ini menunjukkan kurangnya minat spekulatif pada aset tetap ada.”   

Bitcoin telah berjuang untuk diperdagangkan di atas $22,500 selama lebih dari dua bulan sejak jatuh dari tebing $30,000 pada 10 Juni tahun ini. Banyak analis lain setuju bahwa saat ini adalah kemungkinan fase bawah siklus beruang. Namun, tidak jelas kapan fase itu bisa berakhir. Hal yang sama berlaku untuk Ethereum dan sebagian besar dari sepuluh cryptocurrency teratas lainnya.

Para analis mencatat bahwa siklus pasar saat ini menyerupai siklus pembentukan terbawah yang dialami pada 2018-2019. Selama fase itu, Bitcoin diperdagangkan di bawah Harga Realisasi $4,600 selama 140 hari. Oleh karena itu, masuk akal bagi para pedagang dan investor untuk mengharapkan pasar beruang yang berlaku – yang sejauh ini hanya bertahan selama 36 hari – akan bertahan lebih lama. Harga spot Bitcoin berada di bawah Harga Realisasi sebesar $21,300.