Bitcoin Berjuang untuk Melewati $40,000, GBTC Menunjukkan Sentimen Bearish

Bitcoin sedang berjuang untuk melampaui angka $40,000 lagi, setelah melewatinya untuk waktu yang singkat pada tanggal 26 Mei. Mata uang digital saat ini diperdagangkan mendekati harga $36,000, level yang menunjukkan penurunan 44% sejak harga puncaknya $64,889 pada 14 April. Permintaan institusional tetap menjadi faktor ekonomi makro utama yang memengaruhi pasar mata uang kripto.

Grayscale BTC Premium Negatif Sejak Akhir Februari

Kepercayaan Bitcoin Grayscale (GBTC) adalah manajer investasi yang memfasilitasi interaksi antara bisnis dan mata uang digital. Kepercayaan memungkinkan investor untuk terlibat dengan harga BTC, tanpa menyimpan token itu sendiri. GBTC diperdagangkan secara publik di OTCQX, pasar bebas untuk perdagangan saham. Saat ini, GBTC dijual di kisaran $30, penurunan 40% dari puncaknya sepanjang masa di $58.22 pada 19 Februari.

Setiap saham GBTC melacak harga pasar Bitcoin dan mewakili 0.00094716BTC. Investor diharuskan menyetor setidaknya $50,000 untuk jangka waktu minimal enam bulan, membuat investasi tersebut tidak cocok untuk investor ritel.

Didukung oleh permintaan institusional, GBTC biasanya diperdagangkan dengan harga premium dari nilai saat ini – juga dikenal sebagai nilai aset bersih – dari kepemilikan. Premi GBTC mewakili perbedaan antara nilai kepemilikan kepercayaan terhadap harga pasarnya. Sebelum 23 Februari, perbedaan ini selalu positif. Namun, pada akhir Februari ini, premi mencatat rekor terendah bersejarah di -17.89%.

Perbedaan premium didorong oleh permintaan dan penawaran di pasar kripto. Premi GBTC yang lebih tinggi mencerminkan peningkatan pergerakan Bitcoin ke dalam kepercayaan, sedangkan premi yang lebih rendah yang memasuki wilayah negatif, menunjukkan aliran masuk Bitcoin yang lebih rendah, yang mengarah ke perdagangan diskon.

Penurunan GBTC Saat Ini Indikator Sentimen Pasar yang Baik

Nikita Ovichinnik, chief business development officer di pertukaran crypto, 1inch Network, berbagi pandangannya tentang tren premium GBTC yang berubah. “Sepertinya premium GBTC adalah indikator sentimen pasar jangka menengah yang sangat baik. Premi berubah negatif pada akhir April, dan sementara aset digital mengalami ledakan lokal, kurangnya minat institusional memperkirakan penyusutan kapitalisasi pasar bulan Mei., "Katanya. 

Menjelaskan tren penurunan saat ini, Ovichinnik menambahkan:

"GBTC adalah salah satu titik masuk yang paling nyaman dan aman untuk dana institusional. Sepertinya permintaan mereka adalah salah satu pendorong awal tahun 2021, tetapi melambat dan kami tidak lagi mendengar entitas baru mengklaim bahwa mereka telah memutuskan untuk melakukan diversifikasi dan mencoba untuk menahan aset blockchain.. "

Sementara GBTC telah diperdagangkan dengan diskon sehubungan dengan NAV, trennya telah melihat beberapa tanda positif baru-baru ini. Antara 21 Mei dan 24 Mei, diskon GBTC mencatat kenaikan dari -21.23% menjadi -3.86%, sebelum turun mendekati -12% pada 3 Juni. Rebound mengisyaratkan peningkatan minat institusional setelah penurunan harga Bitcoin.

Lebih Banyak ETF Bitcoin Diluncurkan Sejak Penurunan Premium GBTC

Seperti GBTC, investor dapat memilih dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin yang diatur untuk mendapatkan eksposur ke pasar kripto yang bergejolak. Pada 18 Februari, Purpose Investments meresmikan ETF Bitcoin pertama di Amerika Utara. Dalam sebulan, dana tersebut melihat aset yang dikelola (AUM) melampaui $ 1 miliar. Pada tanggal 4 Juni, dana AUM berdiri di $714.6 juta atau 19,407.63 Bitcoin dan menggunakan ticker BTCC.

Sementara itu, Berkembang ETF meluncurkan ETF Bitcoin sendiri pada 19 Februari dengan ticker EBIT. Meskipun, Evolve kalah dalam keuntungan menjadi ETF pertama untuk Tujuan, AUM-nya berdiri dengan mengesankan  $78.52 juta, yang merupakan 12% dari AUM BTCC.

Waktu peluncuran ETF ini memang menarik. Mereka telah tiba di tempat kejadian tepat ketika GBTC mulai menjadi tren dengan harga diskon. Bryan Routledge, profesor keuangan di Sekolah Bisnis Tepper Universitas Carnegie Mellon, percaya “ETF adalah cara yang lebih murah (biaya transaksi, biaya) untuk eksposur Bitcoin. Jadi, premi pada Grayscale telah turun — mencerminkan persaingan gaya lama yang baik."

ETF Untuk Bersaing Dengan GBTC

Baik Tujuan dan Evolve, membebankan klien mereka 1% dan 0.75% dalam biaya manajemen, yang jauh lebih rendah daripada biaya manajemen GTBC sebesar 2%. Dengan keberhasilan ETF Kanada, Grayscale juga termotivasi untuk mengubah produknya menjadi ETF. Tetapi untuk ini, kepercayaan harus melalui Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, di mana perusahaan seperti SkyBridge dan Fidelity sudah dalam antrian untuk mendapatkan izin.

Jika SEC menyetujui salah satu aplikasi untuk ETF, persaingan di pasar ETF Bitcoin akan segera memanas. Sampai saat itu, GBTC tetap menjadi sumber utama untuk memahami permintaan institusional. Trust akan tetap ditutup untuk investasi hingga September tahun ini. Oleh karena itu, diskon saat ini diperkirakan tidak akan mengalami perubahan yang signifikan. Tetapi beberapa mantra bagus, seperti yang terjadi antara 21 Mei dan 24 Mei, dapat meringankan kurangnya minat institusional di pasar.